Заемный капитал

       Цели  и методы  привлечения заемного капитала  конкретизируются  с  учетом особенностей  банковского  кредитования, выделяясь при  необходимости  в  самостоятельный  вид финансового  управления, которое осуществляется по этапам:

1. Определение целей использования привлекаемого  банковского кредита.
2. Оценка собственной кредитоспособности производится по  критериям:

А) уровня финансового состояния, путем анализа  коэффициентов платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности.,

Б) характера  погашения  предприятием ранее полученных им кредитов – как процентов по ним, так и основного долга.

       Результаты  оценки  кредитоспособности получают свое отражение в присвоении заемщику соответствующего кредитного рейтинга (группы кредитного риска), в соответствии с которым  определяются условия  кредитования.

3. Изучение и оценка  условий  осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредита.  К составу основных кредитных условий относится:

- предельный  размер кредита,

- формы  обеспечения кредита,

- условия  погашения (амортизации) долга,

- предельный  срок кредита, 

- уровень  кредитной ставки,

-  условия  выплаты процента,

-  вид  кредитной ставки

       В процессе  оценки условий  осуществления  банковского кредитования  в разрезе  видов кредитов используется показатель – «грант – элемент», позволяющий  сравнивать  стоимость привлечения  финансового кредита на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями  на финансовом рынке.

                                

                                (ПР+ОД )*100

        ГЭ = 100 – Σ БК*(1+Ι )^п

Где ГЭ – показатель грант – элемента, характеризующий размер отклонений стоимости конкретного финансового  кредита на условиях, предложенных коммерческим банком, от средней рыночной стоимости  аналогичных кредитных  инструментов, в процентах,

ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале (п) кредитного периода,

ОД  – сумма амортизируемого основного  долга в конкретном интервале (п) кредитного периода,

БК  – общая сумма банковского  кредита, привлекаемого предприятием,

Ι –  средняя ставка  процента за кредит,

П – конкретный интервал кредитного периода, по которому осуществляется платеж средств коммерческому банку,

Т –  общая продолжительность кредитного периода 

4. Обеспечение условий  эффективного использования банковского  кредита:

       - уровень кредитной ставки  по  краткосрочному БК должен быть  ниже уровня рентабельности хозяйственных  операций, для осуществления которых  он привлекался,

       - уровень кредитной ставки по  долгосрочному  БК должен быть  ниже  коэффициента рентабельности  активов, иначе эффект  финансового  левериджа  будет иметь отрицательное значение.

5. Организация контроля за текущим использованием  банковского кредита.

 
 
 

3. Управление  текущими  обязательствами  по расчетам

 

       3.  Текущие обязательства  по  расчетам  характеризуют  наиболее  краткосрочный вид используемых  предприятием заемных средств,  формируемых им за счет  внутренних  источников. Начисление средств  по различным видам  расчетов  производится  предприятием ежедневно,  а погашение обязательств по  этой внутренней задолженности  – в определенные сроки   в диапазоне до одного месяца.

       Управление  текущими обязательствами по расчетам  носит дифференцированный характер, определяемый ее видами. 

       Основными видами  текущих обязательств по расчетам, являющимися объектами  управления, являются:

1. Текущие обязательства  по расчетам  с бюджетом,
2. Текущие обязательства  по внебюджетным платежам,
3. Текущие обязательства по страхованию,
4. Текущие обязательства по расчетам  по оплате труда,
5. Текущие обязательства  по расчетам с участниками,
6. Текущие обязательства  по внутренним расчетам,
7. Прочие  текущие обязательства 

 

       Основной  целью  управления  текущими  обязательствами  по расчетам предприятия является обеспечение  своевременного  начисления и выплаты  средств, входящих в их состав. С  учетом этой цели управление  ими  строится  по следующим основным этапам:

1. Анализ текущих обязательств  по расчетам предприятия в предшествующем периоде. При этом  исследуется динамика общей суммы  текущих обязательств, их состав, оборачиваемость и др.
2. Установление периодичности выплат  по отдельным видам  текущих обязательств  по расчетам.  При этом по каждому виду  внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления  средств от момента начала этих начислений до осуществления этих выплат.
3. Прогнозирование средней суммы  начисляемых платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам.  Осуществляется двумя методами:
1. метод прямого счета используется,  когда  по отдельным видам  текущих обязательств по расчетам заранее известны сроки  и суммы выплат.

 С  тор = СВм/(КП*2), где

Стор – прогнозная средняя сумма текущих обязательств по расчетам конкретного вида,

СВм – месячная сумма платежей по конкретному виду  обязательств,

КП -  предусмотренное количество выплат по конкретному виду обязательств. 

2. Статистический  метод на основе  коэффициентов  эластичности используется когда сумма выплат по конкретному виду текущих обязательств по расчетам заранее не определена.

Стор = ТОРв + ^{ΔОР*КЭв*ТОРв}/100, где

Стор – прогнозируемая средняя сумма текущих обязательств по расчетам,

ТОРв – средняя сумма текущих обязательств по расчетам конкретного вида  в предшествующем периоде,

ΔОР –  прогнозируемый темп прироста  объема реализации продукции в предстоящем  периоде, в %

КЭв – коэффициент эластичности конкретного вида  текущих обязательств по расчетам  от объема реализации продукции, в % 

    

4. Оценка  эффекта  прироста  текущих обязательств  по расчетам предприятия  в предстоящем  периоде. Этот эффект заключается в сокращении  потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием. Расчет эффекта:

Этор = ΔТОПп *ПКб/100, где

Этор – эффект от прироста  средней суммы текущих обязательств по расчетам,

ΔТОПп – прогнозируемый прирост средней суммы текущих обязательств по расчетам в целом,

ПКб – среднегодовая ставка процента  за краткосрочный кредит, привлекаемый предприятием.

5. Обеспечение  контроля за своевременностью начисления и  выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам.