Управление дебиторской задолженностью

     Увеличение  дебиторской задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия  на: увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.); увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации); увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

     В зависимости от размера дебиторской  задолженности, количества расчетных  документов и дебиторов анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом.

     Дебиторская задолженность - элемент оборотных  средств, ее уменьшение снижает коэффициент  покрытия. Поэтому должна решаться не только задача снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

     С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

     Система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме. Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки. 

 

Практическая  часть 

1. Исходные данные: 

 

     Предприятие осуществляет продажу в кредит. Из  98%, оплачивающих товар, 48% производят оплату на 15-й день, 35 % на 35-й день, 15 % на 62-й день. Клиентам, оплатившим на 15-й день, предоставляется скидка 2%, на 35 день - скидка 1%, оплатившим в период с  35 дня по 62 день - скидка не предоставляется. Потери по безнадежным долгам составляют 2% от общего объема реализации. Общегодовой объем реализации составляет 1,5 млн. $, доля переменных затрат составляет 60% объема реализации. Финансирование дебиторской задолженности происходит при помощи кредитной линии на условии 10%.

     Предполагается  введение новой кредитной  политики на следующих условиях: клиентам, оплатившим в течение 20-ти дней, предоставляется 2% скидка, на 40-й день скидка 1%, к 65 дню - скидки нет. Предполагается увеличение объема реализации до 1,8 млн. $.,  потери по безнадежным долгам возрастут до 3% от нового объема реализации. Ожидается, что 51 % клиентов произведут оплату на 20-й день, 43 % на 40-й день и 3 %  к 65 дню. 

1. рассчитать величину дебиторской задолженности на каждый месяц, если объем реализации подвержен сезонным колебаниям и 45 % производят оплату на 15-й день, 35 % на 35-й день, 18 % на 62-й день;
2. составить ведомость непогашенных остатков на конец квартала;
3. определить средний период оплаты задолженности при текущей и новой кредитных  политиках;
4. определить величину прироста дебиторской задолженности и величину прироста доналоговой прибыли;
5. как изменится величина налогооблагаемой прибыли, если объем реализации вследствие внешних воздействий снизится до 1млн. $.;
6. определить целесообразность проведения новой кредитной политики путем составления отчета о прибылях и убытках.

 
 

2. Величина дебиторской задолженности на каждый месяц

 

Расчёт:

     В первый месяц 48 % клиентов произвели оплату от январского объема реализации (на 15й день), следовательно, дебиторская задолженность за этот месяц составит 52 % от январского объема реализации:

(1-0,48)*120=62,4 тыс. $

     В феврале 48 % клиентов оплатили от февральского объема реализации и 35 % от январского объема реализации, причем при определении  процента дебиторской задолженности от январского объема реализации следует учесть, что в январе было уже заплачено 48 %, поэтому на февраль от январского объема реализации приходится  только 20 %.

     100 %-45 %-35 %=20 %.

     Таким образом, рассчитываем величину дебиторской задолженности на февраль:

      (1-0,48)*130+(1-0,48-0,35)*120=88 тыс. $

     В марте был выплачен остаток денежных средств за январь, таким образом, за январь дебиторской задолженности больше нет, было выплачено 35 %  от февральского объема реализации и 48 % от объема реализации за март. Дебиторская задолженность за март составит:

     (1-0,48)*140+(1-0,48-0,35)*130=94,9 тыс. $

     И так далее. 

3. Ведомость  непогашенных остатков на конец квартала 

Расчёт:

      1-0,48-0,35 = 0,17%

      1-0,48=0,52 %

      За  февраль 17% от 130 тыс. $ = 22,1 тыс. $ 

4. Период  оборачиваемости дебиторской задолженности

определяем  по формуле:

DSO = ,

где α_i - доля кредита, предоставляемая на срок t_{i ;}

t_i - срок предоставления кредита.

DSO1=0,48*15+0,35*35+0,17*62=7,2+12,25+10,54=29,99 дня 30 дней

DSO2=0,51*20+0,43*40+0,06*65=10,2+17,2+3,9=31,3 дня 31 день 

5. Величина  прироста дебиторской задолженности  и величина прироста доналоговой прибыли  определяется по формуле: 

     ΔI=(( DSO_N- DSOo)* S₀/360)+V(DSO_N(S_N- S₀)/360),

     где ΔI - величина прироста дебиторской задолженности;

     DSOo - оборачиваемость дебиторской задолженности до изменения кредитной политики;

     DSO_N  - оборачиваемость дебиторской задолженности после изменения кредитной политики;

     S₀ - текущий валовый объем реализации;

     S_N - прогнозный объем реализации после изменения кредитной политики;

     V - переменные затраты как % от валового объема реализации.  

ΔI=((31,3-29,99)*1,5/360)+

+0,6(31,3(1,8-1,5)/360)=0,005458+0,01565=0,021108 млн $ или 21108 $

ΔP=(S_N-So)(1-V)-kΔI-(B_N*S_N-Bo*So)-(D_N*S_N*P_N-Do*So*Po),

     где ΔP - величина прироста доналоговой прибыли;

     1-V - валовая маржа, выраженная в %, рассчитываемая как разность между   стоимостью реализации и переменными затратами (в%);

     k - цена инвестиций в дебиторскую задолженность;

     Bo - средний объем безнадежных долгов при текущем объеме реализации, выраженный как % от валового объема реализации;

     B_{N -} средний объем безнадежных долгов при новом объеме реализации, выраженный как % от нового валового объема реализации;

     Po - доля объема реализации со скидкой до изменения кредитной политики;

     P_N  - доля объема реализации со скидкой после изменения кредитной политики;

     Do -текущий % торговой скидки до изменения кредитной политики;

     D_N - текущий % торговой скидки после изменения кредитной политики. 

ΔP=(1,8-1,5)(1-0,6)-0,1*0,021108-(0,03*1,8-0,02*1,5)-(0,02*1,8*0,51-0,02*1,5*0,48)-(0,01*1,8*0,43-0,01*1,5*0,35)= 0,12-0,0021108-0,024-0,00396-0,00249 = 0,0874392 млн. $ или 87439,2 $ 

6. Величина  уменьшения дебиторской задолженности и величина уменьшения доналоговой прибыли:

а) ΔI - величина уменьшения дебиторской задолженности.

ΔI=((DSO_N- DSOo)* S_N/360)+V(DSO_o(S_N- S₀)/360),

ΔI=((31,3-29,99)*1/360)+0,6(29,99(1-1,5)/360)= 0,00364-0,025 = -0,02136 млн $ или  -21360 $ < 0 

б) ΔP - величина уменьшения доналоговой прибыли.

ΔP=(S_N-So)(1-V)-kΔI-(B_N*S_N-Bo*So)-(D_N*S_N*P_N(1- B_N )-

-Do*So*Po(1- Bo)

ΔP=(1-1,5)(1-0,6)-0,1*0,021108 -(0,03*1-0,02*1,5)-

-(0,02*1*0,51(1-0,03)-0,02*1,5*0,48(1-0,02))-

-(0,01*1*0,43(1-0,03)-0,01*1,5*0,35(1-0,02))= -0,196919 млн $

или  -196919 $ < 0

     Отрицательное значение показателя прироста доналоговой прибыли говорит о нецелесообразности проведения данной кредитной политики. Прироста-нет. 

7. Прогнозный  отчет о прибылях и убытках