Заключение

      Обобщая вышеизложенное исследование, можно  сделать следующие выводы:

      1. Одной из задач финансового  менеджера по управлению дебиторской  и кредиторской задолженностью  являются определение степени  риска неплатежеспособности покупателей,  расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

      2. Увеличение дебиторской задолженности  инициирует дополнительные издержки  предприятия на: увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.); увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации); увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

      3. Дебиторская задолженность - элемент  оборотных средств, ее уменьшение снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

      4. С целью максимизации притока  денежных средств предприятию  следует разрабатывать широкое  разнообразие моделей договоров  с гибкими условиями формы  оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

      5. Система скидок способствует  защите предприятия от инфляционных  убытков и относительно дешевому  пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.  Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

     Проблема  неплатежей актуальна не только для  России, но и для большинства зарубежных стран. Важное различие состоит лишь в том, что за границей существуют отработанные методы управления дебиторской и кредиторской задолженностью. Для российских же предприятий в большинстве случаев характерны неэффективное планирование необходимой величины оборотных средств, в том числе дебиторской задолженности, нерациональное их использование, а также недостатки организационной структуры компаний. Это еще раз подчеркивает необходимость управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

 

     Вариант 4 

     Вы  являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009г. (таблица 1).

     Требуется:

1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

 

Таблица 1

Баланс  АО «Центр» на 1 января 2009 г.

 

Таблица 2

Значения основных аналитических коэффициентов

 

Выводы

     Общая сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия увеличилась  на конец отчетного периода на 211 730 тыс. руб.

     Коэффициент износа основных средств снизился с 0,32 до 0,22, что говорит о продуктивной эксплуатации оборудования.

     Собственные оборотные средства предприятия  увеличились к концу отчетного  периода до 92587 тыс. руб.

     Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение  наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25, а это означает, что данное предприятие, в котором коэффициент ликвидности увеличился с 0,4411 до 1,4193, может погасить немалую часть краткосрочных обязательств в ближайшее время за счет собственных активов.

     Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. Нормальный уровень – 0,7. Следовательно в данном случае к концу отчетного периода коэффициент промежуточного покрытия увеличился и составил больше нормы.

     Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности > 2. Значение < 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение > 4 о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала.

     Доля  оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. Доля собственных оборотных активах снизилась к концу отчетного периода с 49,11% до 40,90%.

     Доля запасов в оборотных активах - этот показатель отображает долю запасов в оборотных активах - слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию. В наших расчетах доля производственных запасов увеличилась к концу отчетного периода с 12,43% до 25,54%.

     Доля  собственных оборотных средств в покрытии запасов - этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

     Коэффициент покрытия запасов - показатель характеризует, за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия. Значение этого коэффициента в данных расчетах – положительное, а следовательно это говорит о том, что запасы и затраты обеспечены нормальными источниками покрытия.

     Коэффициент концентрации собственного капитала определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. К концу отчетного года этот показатель увеличился с 0,4171 до 0,6013.

     Коэффициент финансирования указывает на соотношение  собственных и заемных источников финансирования. Если этот коэффициент больше единицы – значит на предприятии используется принцип самофинансирования. В данных расчетах к концу отчетного периода этот коэффициент составил 1,5084.

     Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше. К концу отчетного периода этот коэффициент вырос до 0,26.

     Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия. Низкое значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

     Чтобы увеличить денежные средства предприятия  и эффективно использовать дебиторскую задолженность, можно включить в договор с покупателями определенный пункт о штрафах или пенях при несвоевременных расчетах.

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Альбеков А.У., Митько О.А. Финансовый анализ предприятия. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2006. - 416 с.

2. Афанасьева  Н.В. Финансовые системы и российские  реформы. - СПб: СПБУЭиФ, 2006. - 147 с.

3. Басовский  Л.Е. Экономический анализ: Комплексный  экономический анализ хозяйственной деятельности предприятии. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 222 с.

4. Бауэрокс  Д., Клосс Д. Финансы. - М.:ИНФРА-М, 2008. - 640 с.

5. Богатко  А.Н. Основы экономического анализа  хозяйствующего объекта.- М.: Финансы  и статистика, 2006. - 208 с.