Сущность и виды ценных бумаг в РФ

Содержание

 

 

Введение......................................................................................................................	2
Глава 1.Сущность и виды ценных бумаг в РФ   1.1 Сущность и признаки  ценных бумаг.................................................................. 1.2 Классификации ценных бумаг и её виды...........................................................   1.3 Понятие и структура  рынка ценных бумаг РФ.................................................	4 10   23
Глава 2.Анализ современного состояния рынка государственных ценных бумаг в РФ   2.1 Анализ структуры  рынка  государственных ценных бумаг............................. 2.2 Развитие рынка государственных ценных бумаг в России..............................	29 34
Глава 3.Проблемы современного состояния рынка государственных ценных бумаг в РФ и пути их решения   3.1 Современное состояние  российского рынка ценных бумаг,  его особенности и перспективы  развития.............................................................. 3.2 Оценка и развитие рынка ценных бумаг РФ.....................................................	42 48
Заключение.................................................................................................................	56
Список использованных источников.......................................................................	58

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

    В современной экономике большую роль играют ценные бумаги. Их место на уровне государства и банка имеет свои особенности. Актуальность данной темы обусловлена необходимостью устранения недостатков ценных бумаг в России, что способствовало бы развитию экономики государства в целом.

   Если рассматривать ценные бумаги с точки зрения моей специализации, то коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги; в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и доверительную деятельность.

    Вообще, надо  сказать, что место, отводимое  коммерческим банкам на рынке  ценных бумаг, зависит от национального  законодательства той или иной  страны, исторических традиций и особенностей формирования национальных фондовых рынков.

    Например, мировая  практика знает два подхода  к проблеме сочетания обычной  банковской деятельности с деятельностью  на рынке ценных бумаг. Согласно  одному из подходов банкам  должно быть запрещено заниматься некоторыми видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также должны быть ограничены отдельные виды непрофессиональной деятельности в качестве инвесторов.

    Второй подход  представляет собой разрешение  банкам сочетать обычные банковские операции с большинством операций на рынке ценных бумаг, он преобладает в европейских странах. Согласно этому подходу ограничение рисковости банковских инвестиционных операций должно осуществляться введением специальных “встроенных” ограничителей путем надлежащего государственного контроля за банковской деятельностью и повышенного внимания к проблеме конфликта интересов при операциях на финансовых рынках.

    Однако, независимо  от подхода во всех странах  в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли. Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения - инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.д.

 Методическую и  теоретическую основу моей работы составили труды отечественных ученых. В информационную базу вошли данные статистической отчетности, статьи и специальная литература по исследуемой теме, а также информация с конференций и форумов, посвященных  проблеме исследования (источник данной информации – сеть Internet).

    Целью данной  работы является раскрытие сущности  рынка ценных бумаг и его  структуры. Подробно рассмотрены  основные виды ценных бумаг,  что совершенно необходимо при  первичном ознакомлении с темой,  посвященной фондовому рынку. Также приводится историческое развитие отечественного фондового рынка (начиная с 90-х годов ХХ века).

    Приступая  к исследованию, выделяю несколько  задач, на основе которых   написана работа:

-Во-первых, рассмотреть сущность и функции фондового рынка;

-Во-вторых, детально ознакомиться с основными видами ценных бумаг, дать им характеристику;

-В-третьих, разобраться в структуре рынка ценных бумаг;

-В-четвертых, рассмотреть развитие российского фондового рынка и на основе исследования выделить его особенности и перспективы развития.

    Данная работа включает в себя три главы, содержание которых соответствует вышеописанным задачам. Современное состояние, особенности, проблемы и перспективы российского рынка ценных бумаг сформулированы в третьей главе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1.Сущность и виды ценных бумаг в РФ

         1.1 Сущность и признаки ценных бумаг

    Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Из этого определения  следует, что ценными бумагами признаются документы которые

-определяют имущественное право владельца ценной бумаги к лицу ее выдавшую;

-могут переходить из рук в руки;

-приносят их владельцу разовый или постоянный доход.¹

 Ценные бумаги существуют  как особый товар, который должен  иметь свой рынок с присущей  ему организацией и правилами  работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных  бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги – это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

    Возникновение  и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно  с функционированием рынка реальных  активов, т.е. рынка, на котором  происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Правительство выпускает   долговые   обязательства   широкого спектра сроков от казначейских векселей сроком в 3 месяца до облигаций сроком 30, а иногда и 50 лет.

Субъектами  рынка ценных бумаг являются:

 

   1) эмитенты - государство в лице уполномоченных  им  органов (государственные органы, органы местной администрации),  юридические лица и граждане,  привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие  от  своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства (предприятия и другие юридические лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки ) ;  

  2) инвесторы  (или  их представители,  не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) – это граждане  или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет в собственность, полное хозяйственное  ведение  или  оперативное  управление  с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав. К ним относятся: население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды,  страховые компании и др.;   

3) профессиональные участники  рынка ценных бумаг - юридические лица  и  граждане,  осуществляющие  виды  деятельности, признанной профессиональной  на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности). Например, инвестиционные институты - в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта и инвестиционного фонда. ²

Они вправе осуществлять следующие виды деятельности:   

- брокерскую деятельность - совершение гражданско-правовых  сделок с ценными бумагами  на основании договоров комиссии  и/или поручения;   

- дилерскую деятельность - совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени  и за свой счет путем публичного  объявления цены их покупки  и продажи с обязательством  покупки и продажи этих ценных  бумаг по объявленным ценам;    

-  депозитарную деятельность - деятельность по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;   

- деятельность по  хранению и ведению реестра  акционеров в порядке, установленном  законодательством РФ;   

- расчетно-клиринговую  деятельность по ценным бумагам - деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участникам операций с этими бумагами;   

- расчетно-клиринговую  деятельность по денежным средствам  - деятельность по определению  взаимных обязательств и/или по  поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями по ценным бумагам;   

- деятельность по  организации торговли ценными  бумагами между профессиональными  участниками фондового рынка,  включая деятельность фондовых  бирж.     

 Участники рынка  ценных бумаг обязаны ориентироваться в многообразии финансовых  сделок и правильно отражать их в бухгалтерском учете.    

   Состав участников  рынка  ценных бумаг зависит от той ступени на какой находится производство и банковская система,  а также каковы  экономические функции государства.  Этим определяется способ финансирования производства и государственных расходов. Важным является также и объем накопления средств у населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей. Если мелкое производство финансируется за счет собственных накоплений и капиталов собственников - владельцев производства и банковских кредитов,  то крупное акционерное производство финансирует свои капитальные затраты почти полностью за счет эмиссии акций и облигаций.  Результатом является отделение собственности и финансирования предприятий от самого производства.  Государство в лице центрального правительства  и местных органов власти со временем все в большей степени прибегает к заимствованию средств для финансирования  бюджетных  расходов  в дополнение к взиманию налогов,  а также в интервалах между поступлениями налогов. Главную массу эмитентов акций составляют нефинансовые  компании ,   они  же выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, предназначенные как для пополнения их основного капитала,  так и для реализации различных инвестиционных программ, связанных с расширением и модернизацией производства.     

 Таким образом,  эмитентами ценных бумаг являются  те, кто заинтересован  в  краткосрочном  или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов и при этом может доказать,  что ему как заемщику, должнику и предпринимателю можно доверять.     

 В принципе эмитенты  ценных бумаг могут  сами  разместить  (то есть продать) свои обязательства в виде ценных бумаг. Однако сложный механизм эмиссии в условиях конкуренции,  потребность в гарантированном  размещении ценных бумаг требует не только больших расходов,  но и профессиональных знаний, специализации, навыков. Поэтому  эмитенты в подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам профессиональных посредников - банков, финансовых брокеров, инвестиционных компаний. Все они в данном случае, как организаторы и гаранты, являются посредниками на рынке ценных бумаг.      

 Что касается инвесторов, то на рынке денежных ценных бумаг в качестве  инвесторов  доминируют  банки,  которые в то же время как посредники частично размещают краткосрочные бумаги у своих  клиентов (например, коммерческие банки одних предприятий предлагают другим предприятиям).  На рынке капитальных ценных  бумаг  наблюдается историческая  эволюция от преобладания индивидуальных инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. Появление институциональных инвесторов - важный этап в развитии рынка ценных бумаг.,  Возникает возможность чрезвычайного расширения круга покупателей  финансовых инструментов , а соответственно рассредоточения риска помещения средств в ценные бумаги.