Структура капитала. Оптимизация структуры капитала

Структура капитала. Оптимизация структуры капитала.

Структура капитала отражает соотношение заемного исобственного  капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.

В российской деловой среде  распространено заблуждение, согласно которому собственный капитал считается  бесплатным. При этом забывается очевидный  факт: платой за собственный капитал являются дивиденды, и практически всегда это делает финансирование за счет собственных средств самым дорогим. К примеру, если у собственника бизнеса есть возможность получать дивиденды, скажем, на уровне 40%, стоимость собственного капитала становится более высокой, чем стоимость привлечения кредитов.

Само по себе обеспечение  оптимальной структуры капитала, /т.е. установление рационального соотношения  между заемным и собственным  капиталом/ имеет большое значение для организации (предприятия). Примерно структура капитала должна выглядеть  так -  40/60. 
 

Многие экономисты, сходятся на том, что оптимизацию структуры  капитала следует примерно осуществлять по следующим этапам:

1. Анализ капитала предприятия. 

2. Оценка основных факторов  определяющих формирование структуры 
эффективного капитала.,  - Практика показывает, что не существует единых 
рецептов соотношения собственного и заемного капитала не только для 
однотипных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях 
его развития и при различной коньюнктуре товарного и финансового рынков. 

3. Оптимизация структуры  капитала по критерию максимизации 
уровня финансовой рентабельности. - Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа.

4. Оптимизация структуры  капитала по критерию минимизации  его 
стоимости. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке 
стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его 
привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной 
стоимости капитала.

6. Формирование общей  картины о структуры капитала. Нахождение предельных границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры капитала позволяют определить поле выбора конкретных его значений на плановый период 
Экономическая сущность и состав основного капитала.

Основные  средства – это часть имущества организации, которая используется в качестве средств труда, с целью получения экономической выгоды, сроком полезного использования более 1 года и первоначальной стоимостью более 20 тыс.руб.

Основной  капитал - это средство организации вложенные в основные средства и приносящие доход (т.е. это сами основные средства + источники их формирования).

В бух. учете используется термин основные средства, а в налоговом  учете – амортизируемые имущества (к амортизационному имуществу относятся  также нематериальные активы).

Основной капитал в  материально вещественной форме  представляет собой производственно-технический потенциал организации, а в стоимостной форме - экономический потенциал.

Рациональное использование  основного капитала оказывает непосредственное влияние на потребность предприятия  в оборотном капитале и прежде в производственных запасах (уменьшение абсолютного периода, приводит к  относительному снижению материальных запасов, приходящихся на единицу основного  капитала).

Соотношение между основным и оборотным капиталом выражает органическое строение капитала. В различных отраслях данное соотношение различается наиболее высокий удельный вес основного капитала, встречается в: добывающей промышленности, тяжелом машиностроении, железнодорожном транспорте.