Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Политика управл-я  запасами закл в оптимизации размера  и стр-ры запасов ТМЦ, минимизации з-т по их обслуж-ю и обеспеч-ю эф-го контроля за их движ-ем. Этапы:

1Анализ запасов  ТМЦ в предшествующем периоде. Осн задача – выявл-е ур обеспеч-ти пр-ва запасами ТМЦ и оценка эф-ти их использ-я.

2Опред-ие целей  формир-ия запасов

Обеспеч-е текущ  производ-ой деят-ти; обеспеч-е текущ сбытовой деят-ти; накопл-е сезонных запасов, обеспечивающих хоз. процесс в предстоящ периоде.

3Оптимизация  размера основ-х групп текущ запасов.

Предусм разделение сов-ти запасов ТМЦ на 2 осн-х вида произв-ые запасы и запасы ГП. И для каждого выделяют запасы текущ хранения и постоян обновляемую часть запасов, формир-х на регуляр-ой основе и равномерно потреб-х в процессе пр-ва прод-ии и ее реализ-ии.

4Оптимизация  общей Σ запасов ТМЦ, вкл  в состав ОА

Зп=(Нтх*Оо)+Зсх+Зцн, Зп- оптим-ая Σ запаса, Нтх –норма запасоа текущ хранения, Оо-одноднев V пр-ва, Зсх – планир-ая Σ запасов сезонного хранения, Зцн планир-ая Σ целевого назнач

5Построение  эф-ых с-м контроля за движ-ем  запасов на предп-ии

Суть в разделении всех запасов на 3 категории м-д  АВС

6. Реальное отображение  в фин учете ст-ти запасов ТМЦ в условия инфляции.

Цены по к-ым сформир-ны запасы треб-ют корректир-ки к моменту произв-го потребл-я. 

Билет 14

12.Принципы  формир-я инв. портфеля

Инвестиц. портфель – целенаправленно сфоримр-ая сов-ть фин инструментов, предназанч-х для фин. инвестир-ия в соотв-ии с разработанной инвест. политикой.

Гл цель формир-ия инвест. портфеля – обеспеч-е реализации осн. направл-й политики фин. инвестир-ия предпр-я путем подбора наиб доходных и безопасных фин. инструментов..

В основе современной  портф. теории лежит концепция «эф-го портфеля», формир-е к-ого призвано обеспечить наивысший ур его доходности при заданном ур риска или наим ур риска при заданном ур доходности.

Этапы формир-ия инв. портфеля .

Оценка инв. кач-в  отдел-ых видов фин. инструментов. Рассм  «+» и «-» фин. инструментов с  позиции инвестора и исходя из целей инв. политики

Формир-е инв. решений относ-но включ-я в портфель индивид-ых фин. инструм. рез-том этого этапа явл ранжиров-ый по соотнош ур доходноти и риска перечень конкретных фин. инструм.

Оптимизация портфеля, направ-ная на сниж ур его риска  при заданном ур доходности. Основ-ся на ковариации и диверсификации. Ковариация – мера сходства (различия) 2 рассм величин в динамике. В процессе оптимизации инв.портфеля изуч-ся ковариация изменения ур инв дохода по различ сопоставимым видам фин.инструментов. можно подобрать такие фин.инструм., к-ые не меняя ур средней доходности портфеля, позволяют умен-ть ур его риска. Диверсиф-ция позволяет уменьш общий уровень портфельного риска. Чем выше кол-во фин.инструм., тем ниже при неизменном ур дохода будет ур портф-го риска.

48. Формы расчетов  с покупателями и их влияние на уровень деб-кой зад-ти.

Товарообменные  операции. Бартерная оп-ция явл-ся по своей сути договором мены, согласно к-му каж-я из сторон обязуется передать в собст-ть др стороне один товар в обмен на др.

Взаимозачетные  оп-ции. Необходимость в этих оп-циях возникает, к-да между 2 орг-циями заключены 2 разл-х дог-ра на поставку продукции, а расчет ден-ми ср-ми по каким-либо причинам невозможен. У орг-ций образуются взаимные кред-ие и деби-ие задолж-ти, возможным способом погашения к-х явл-ся зачет взаимных требований. Д.б. соблюдены усл-вия: наличие встречных зад-тей, признанных и не оспариваемых; однород-ть встречных требований, т.е. их сопоставимость; срок исполнения обяз-ва наступил, либо не указан, либо опр-ен моментом востребования.

Наличная  и б/н формы 

Открытый  счет. пок-ль периодически оплачивает зад-ть, при этом счет в банке может иметь и дебетовое и кредитовое сальдо. с-ф, сопровождающую поставку товара, к-ую пок-ль подпис-т в док-во получ-я товара.

Условный  дог-р купли-продажи. Продавец сохраняет право собственности на товар до полного завершения серии платежей пок-лем. График платежей при заключении усл-ных дог-ров купли-продажи обычно предусм-ет выплату %.

Простой вексель. Это долговое обяз-во, свидет-щее о наличии у покупателя зад-ти по кредиту. Использ-ся при поставке очень крупных партий товара.

Переводной  вексель. Продавец составляет тратту  с указанием пок-лю о необх-ти выплатить опр-ную Σ в опр-ный срок. Затем перев-ной в-ль направл-ся в банк пок-ля вместе со с-ф, необх.для получения права на владение товаром. Банк пересылает тратту пок-лю, он ее подписывает и возвращает. Затем банк передает необъ.док-ты на отгрузку товара пок-лю, к-ый с этого момента приобретает юрид-кой право на товар. 

Билет 15

13.М-ды  оценки эф-ти инвест. проектов

Оценка эф-ти реальных инвестиц-х проектов проводится путем расчета:

1 срока окупаем-ти  инвестиций (РР)

М-д не предпол-ет временной упорядоч-ти ден поступл-й. Зависит от равномерности поступл-я доходности от инвестиций. Если доход равномерен, то рассч делением з-т на величину год-го дохода, обусловл-го этими з-тами. Если прибыль распределена не равномерно, то рассч прямым подсчетом лет. При рассм дробной части срока, оговар-ся, что доход распределен равномерно в течение всего срока. При учете временного фактора потоки коррект-ся с учетом средневзвеш.ст-ти кап-ла. Проект, принятый по РР м/б не принят после корр-ки. Проект приним-ся, если РР не превышает нек-го лимита. Недостатки показ-ля: не учит-ет влияние доходов последних периодов; не делает различия м/у проектами с одинаковой Σ кумулятивных доходов и различ распред-ем ее по годам; не обладает св-вом аддитивности. Данный м-д хорош в ситуации, к-да инвестиции сопряжены с высокой степенью риска. Чем короче РР, тем менее рискованный проект. В отлич от др оценок, РР позволяет получить оценки ликвид-ти и рискованности проекта. РР=Σ.инвестиции / Годовой доход

2.чистого  дисконтир-ого дохода (NPV)

NPV опред-ся как разница м/у Σ диск-ых ден.поступл-ий от проекта и Σ дисконтир-ых инвестиц-х з-т. Критерием для принятия инвестиц проекта к реализ-ии служит NPV> 1.

3. Индекс рентаб-ти  инвестиций (ARR) = NPV / Инвестиции

4.Норма  рентаб-ти инвестиций (внутренняя  норма доход-ти, IRR)

IRR для инвестиц проекта = норме дисконта, на ур к-ой Σ дисконтных поступл-й по проекту = дисконтным з-там и NPV = 0.

Если норма рентаб-ти больше средневзвеш цены кап-ла проект принимается.

NPV и IRR могут  противоречить друг другу. Чем  больше IRR по сравнению с ценой  кап-ла, тем больше резерв безоп-ти. Т/о, общий критерий: PP – min, NPV > 1, IRR > средневзвеш цены кап-ла.

39. Классиф-ия затрат  на предприятии.

Все з-ты пред-ия можно разделить на постоянные и переменные. Постоян-е расходы остаются стабильными при измен-ии V пр-ва, а перемен измен-ся пропорц-но V пр-ва прод-ии.

Элементы  з-т:

• Мат-ые з-ты (сырье и мат-ы, топливо, эл/эн),
• З-ты на оплату труда, отчисл на соц нужды, амортизация ОС
• прочие затраты.

Групп-ка з-т по статьям калькуляции, указ, куда, на какие цели и в каких размерах израсходованы ресурсы. Она необх-ма для исчисления с/с-ти отд-х видов изделии в многономенклатурном пр-ве, установления центров сосредоточения з-т и поиска резервов их сокращения.

Различ  также за-ты прямые и косвенные.Прямые з-ты связаны с пр-ом отд-х видов пр-ии (сырье, мат-лы, з/п) Они прямо относ на тот или иной объект калькуляции.

Косвенные расходы связ с пр-ом неск-их видов  пр-ии и относ-ся на объекты калькуляции  путем распред-ия пропорц-но соотв-щей  базе

В рын  эк-ке изд-ки классиф-ют на явные и неявные. Явные изд-ки – это альтернативные издержки, приним-ие форму прямых платежей поставщикам факторов пр-ва и промеж-ых изделий. Неявные изд-ки – это альтернативные изд-ки использ-я ресурсов, принадл-щих владельцам фирмы или находящихся в собств-сти фирмы как юр лица. Такие издержки не предусм контрактами, обяз-ными для явных платежей, и не отражаются в бух отчетности, но от этого они не становятся менее реальными. 

Билет 16

37. Факторы, влияющ-е  на принятие долгосрочн-х фин-х решений.

На принятие фирмой долгосроч фин.реш-й оказ-ет влияние мн-во факторов. Невозможно упорядочить эти факторы по значимости, поскольку их относит-ая важность неодинакова для разных фирм в тот или иной момент и для любой фирмы с теч-ем времени.При опред-ии факторов влияющих на принятие стратегии развития или ее корректир-ки учитывают:

1.внешн среда: -налоговая политика; -инвестиц полит; -амортизация;-денежно-кредитная политика  гос-ва.

2.Внутрен среда: -развитие инвестиц деят-ти; -дивидентная политика; -формиров-е собств-х фин-х ресурсов; -денежно-кредит политика с учетом постоянно меняющ-ся среды и принятой политики на самом п/п-ии. Провод-ся корректировка стратегии развития п/п-я. Тактика внутри п/п-я направлена на долгосроч-е фин-е устойчив-ти.

Одним из самых  важных критериев в принятии любых финансовых решений является способ сопоставления реально существующей стр-ры кап-ла фирмы с той стр-рой, достиж-е к-ой данная фирма ставит своей целью. Фирмы разр-ют оптимальную, или целевую, стр-ру кап-ла и на протяжении какого-то времени придерживаются ее в своей фин деят-ти.

69.Осн.принципы  анализа фин.сост-я  пр-ия.

ФА предст. собой  способ накопления, трансформации и использования информации фин.х-ра. Глав цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в фин.деят-ти и находить ресурсы улучшения фин.состояния пр-ия и его платежеспособности.

Предметом ФА явл  фин ресурсы и их потоки. Основные принципы ФА:

системность; комплексность; регулярность; преемственность; объективность и др.

Фин. состояние  может быть охар-но как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликв-ти и платежеспос-ти предпр-я, во втором случае - о его фин. устойч-ти.

Анализом фин.состояния  пр-я заним-ся не только рук-ли и соотв-щие службы пр-я, но и его учред-ли, инвесторы с целью изуч-я эф-ти использ-ия ресурсов, банки для оценки условий кредит-ия и опред-я степени риска.

Фин состояние  предпр-я выраж-ся в соотнош стр-р  его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Осне задачи анализа фин состояния – опред-е кач-ва финансового состояния, изуч-е причин его улучш-я за период, подготовка рекомендаций по повыш-ю фин устойч-ти и платежесп-ти пред-я. 

Билет 17

15.Понятие привед. ст-ти. Оценка фин.вл.

Наиб надежным и часто использ-м явл м-д  чистой приведенной ст-ти (NPV). Он пок-ет разницу м/у Σ всех дисконтиров-х ден потоков и начальными инвестициями. Согласно теории, проект приним-ся, если знач-е NPV полож-ное, и отвергается, если NPV отриц-ое.

Оценивая влож-я  в тот или иной вид бизнеса  исходят, прежде всего, из того явл ли он более прибыльным по сравнению с др вариантами и насколько рискованна операция влож-я ср-тв в конкретный вид бизнеса.

Самым гл явл  подбор приемлемой нормы прибыли, к-ую хочет или может получить инвестор: PV=F_n/(1+r)ⁿ, r- дисконт-я ставка или приемлемая нрма прибыли, n-кол-во начислений, F_n- Σ доходов получ-ая за n лет. Если r неотрацат., то знаменатель больше 1, т.о. Fn будет или меньше или = первонач. величине PV.

При оценке эф-ти бизнеса приним 2 позиции: 1) позиция  будущего, к-да опр-ся Σ к получ-ю 2) позиция настоящего, к-да опр-ся приведеная ст-ть ден влож-й.

Пок-ль r подбир-ся след-м образом: в кач-ве его абсолют-го знач-я берется безрисковая ставка (% по гос-м цен бум). Если фин-е влож-я осущ-ся в орг-цию рискового предпр-я, то к безрисковой ставке прибавляется премия за риск (r_факт=r_{безриск}+r_t), к-ая опред-ся предпринимателем.

45.Основные  принципы упр-ия  ОА пр-ия.

Политика упр-я  ОА закл в формир-ии необх V и состава  ОА, рационализации и оптимизации стр-ры источников их фин-ия.

Этапы управления ОА:1.Анализ ОА п/п-я в предшеств-м периоде рез-ты позвол-т опр-ть общий ур эф-ти упр-я ОА на п/п-ии и выявить основ направл-я его повыш-я в в предстоящем периоде.