Риск банкротства и неплатежеспособности

                  низкий уровень техники, технологии и их организации

                  снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности, и, как следствие, высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала

                  создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит заторивание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие влезать в долги и может быть причиной банкротства.

                  плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие влезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

                  отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля запасов, повышению качества продукции, выработке ценовой политики.

                  привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию

                  быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внешних и внутренних факторов.

______________________

Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2007.

Процедура объявления предприятия банкротом имеет как положительные, так и негативные свои стороны: с помощью механизма

несостоятельности идут процессы по освобождению экономики от неконкурентоспособных предприятий, однако он затрагивает не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга других лиц: его работников, партнеров, кредиторов и других, порождает во многих случаях значительные социальные издержки.

Процедуры банкротства:

1. При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства: наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглашение.

2. При рассмотрении дела о банкротстве должника-гражданина применяются следующие процедуры банкротства: конкурсное производство; мировое соглашение; иные предусмотренные настоящим Федеральным законом процедуры банкротства.

3.     Взаимосвязь неплатежеспособности предприятия и банкротства

Целью любой коммерческой деятельности является рост благосостоя­ния собственников бизнеса путем получения ими дохода. При этом любая коммерческая деятельность связана с риском и неопределенностью, а по­этому источниками финансовых затруднений могут стать любые этапы производственной деятельности - от закупки сырья до сбыта готовой продукции. Связь риска и доходности имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательской деятельности. Все вла­дельцы финансовых ресурсов, вовлеченные в деятельность предприятия, предоставляя эти ресурсы, рассчитывают на определенный доход. Если деятельность предприятия достаточно эффективна, полученной прибыли бывает достаточно для того, чтобы удовлетворить как кредиторов, так и собственников. Если же прибыли оказывается недостаточно для этих це­лей, предприятие оказывается на грани банкротства. Таким образом, пер­вым индикатором начала финансовых трудностей является падение платежеспособности компании.

Одним из важнейших условий эффективного функционирования предприятия в рыночной экономике является его экономический суверенитет, т.е. свобода (в рамках существующего законодательства) в осуществлении хозяйственной деятельности, эффективность которой по большому счету является внутренним делом фирмы. Однако любая организация, являясь открытой социально-экономической системой, в процессе своего функционирования неизбежно вступает в экономические отношения с другими субъектами экономической деятельности и потому тем или иным образом затрагивает интересы внешних контрагентов . В результате этих взаимодействий у компании возникают обязательства (долги) перед другими организациями, делающие фирму должником и обязывающие ее в определенный срок совершить в пользу контрагентов определенные действия (главным образом, выплаты денежных сумм). Так возникают денежные обязательства – обязанности должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию.

Однако однозначно трактовать падение платежеспособности компании как предвестие неминуемого банкротства не стоит. Верно и обратное: рост рентабельности не всегда свидетельствует об эффективности работы и благоприятных перспективах предприятия. Связь между рентабельно­стью, платежеспособностью и эффективностью достаточно сложна и во­все не однозначна. Поскольку финансовый результат формируется под воздействием множества факторов как внешней, так и внутренней среды предприятия, для постановки серьезного "диагноза" потребуется полный, комплексный анализ не только финансовой отчетности, но и рыночной позиции предприятия.

Различают следующие основные группы платежных обязательств предприятия:

1) обязательства перед фискальной системой (долги по обязательным платежам – по налогам, сборам, пошлинам и иным платежам в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды, в том числе экономические (финансовые) санкции, применяемые к должнику), т.е. платежные обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке независимо от воли руководства фирмы;

2) обязательства перед финансово-кредитной системой (долги перед банками, финансовыми компаниями случае, если предприятие взяло ссуду или заем в денежной форме либо в виде ценных бумаг на основе кредитного договора ; к этой группе обязательств также относятся обязательства перед страховыми компаниями, где предприятие берет заем под свои страхуемые риски;

3) обязательства перед кредиторами за поставленные ими товары или услуги, а также за выполненные работы, т.е. платежные обязательства перед другими предприятиями или предпринимателями, которые возникают в результате договоров;

4) обязательства перед акционерами и работниками предприятия (внутренний долг), представляющие собой долги компании по оплате труда, выплате премий, дивидендов и т.п.

Само по себе наличие платежных обязательств и их величина еще не являются признаками кризисной ситуации, поскольку эти обязательства имеют конкретные сроки их исполнения, и лишь нарушение этих сроков приводит к возникновению рисков у контрагентов, затрагивая их интересы . Нарушение сроков выполнения платежных обязательств свидетельствует о возможности наступления кризисной ситуации и возникает по следующим причинам :

• в результате объективного дефицита ресурсов и отсутствия физических возможностей для исполнения обязательств, что однозначно свидетельствует о кризисных явлениях в организации;

• в результате сознательной или стихийной необязательности руководства фирмы-должника в плане выполнения обязательств перед контрагентами в том случае, если предприятие объективно располагает ресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств.

Нарушение сроков исполнения обязательств может иметь временный или устойчивый характер. В обоих (и особенно во втором) случаях предприятие ущемляет интересы контрагентов, и его хозяйственная деятельность перестает быть только его внутренним делом, поскольку организация-должник:

 поглощает (с задержкой или безнадежно ресурсы кредиторов, их товары, деньги и услуги (средства банков, других фирм, собственных работников, акционеров);

 формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам.

В конечном счете, устойчивое нарушение сроков уплаты долгов позволяет констатировать наступление неплатежеспособности предприятия. Поскольку неплатежеспособное предприятие наносит финансовый ущерб кредиторам, то последние пытаются теми или иными способами истребовать исполнения должником платежных обязательств. Отдельные кредиторы конкретного предприятия поначалу действуют разрозненно, а затем, как правило, объединяются в своих попытках вернуть ресурсы и начинают

____________________________

Ковалев В.В.Курс финансового менеджмента: Учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2010. – 480с

действовать совместно (объединение кредиторов именуется собранием кредиторов). В конечном счете, отдельный кредитор или собрание

кредиторов оказывается перед выбором одного из двух возможных вариантов развития событий:

• дать предприятию-должнику контролируемый собранием кредиторов шанс на преодоление внутреннего финансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного во времени (временного) соглашения:

• выставить требования о ликвидации предприятия-должника в судебном порядке с целью продажи его имущества и удовлетворения (полного или частичного) требований кредиторов, за счет вырученных от продажи средств.

Необходимо отметить, что неплатежеспособное предприятие, реально оценив свое критическое состояние и неспособность к выполнению платежных обязательств, может обратиться к диалогу с кредиторами или заявить в установленном законом порядке о своей ликвидации как предприятия. В итоге по требованию кредиторов или в результате объявления должником о своей неспособности удовлетворить их требования организация-должник в судебном порядке может быть объявлена экономически несостоятельной (банкротом).

Согласно российскому законодательству, экономическая несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, для объявления организации банкротом необходимо соответствующее решение арбитражного суда, которое может быть принято только в случае наличия и публичного доказательства хронической неплатежеспособности должника, собственно и являющейся основной предпосылкой его банкротства. Поскольку банкротство предприятия является закономерным следствием неспособности его руководства устранить негативные явления в повседневном функционировании фирмы путем объективно назревшей необходимости ее совершенствования (развития), то экономическая несостоятельность (банкротство) представляет собой типичный кризис.

Банкротство - сложный процесс, который может быть охарактеризо­ван с различных сторон: юридической, управленческой, организацион­ной, финансовой, учетно-аналитической и др. Собственно процедура бан­кротства представляет собой лишь завершающую стадию неудачного функционирования компании, которой обычно предшествуют стадии нормальной ритмичной работы и финансовых затруднений. Банкротство (не фиктивное!) редко бывает неожиданным, по крайней мере, для опыт­ных финансистов и менеджеров, которые по возможности стараются Регулярно отслеживать складывающиеся тенденции в развитии собствен­ных компаний и наиболее важных контрагентов и конкурентов.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансо­вых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового со­стояния с позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет ин­декса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) оценка и прогнозирование показате­лей удовлетворительности структуры баланса.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным (банкротом), не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника.

Это лишь зафиксированной состояние финансовой устойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

4.    Меры по предотвращению банкротства предприятия

С точки зрения финансового менеджера предприятия банкротство – это неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием неравновесия финансовой системы воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой и инвестиционной политики.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.

_________________________

Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. – М.: Высш. шк., 2008. – 320 с.

Санация – это досудебные или же судебные меры по восстановлению платёжеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства.