Разработка и реализация эмиссионной политики ОАО

После регистрации отчета об итогах выпуска  дополнительных акций, размещенных  путем распределения среди акционеров, в устав акционерного общества вносятся изменения, связанные с увеличением  уставного капитала на номинальную  стоимость размещенных дополнительных акций, увеличением числа размещенных  акций и уменьшением числа  объявленных акций соответствующих  категорий (типов). Внесение в устав  акционерного общества таких изменений  и их государственная регистрация  осуществляется на основании решения  об увеличении уставного капитала путем  размещения дополнительных акций и  зарегистрированного отчета об итогах выпуска дополнительных акций.

 

 

2 АНАЛИЗ ЭМИССИОННОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «КОМПЛЕКТСТРОЙ»

2.1 Краткая организационно  – экономическая характеристика  ОАО «Комплектстрой»

Открытое акционерное  общество «Комплектстрой» было зарегистрировано 01 марта 2003 года. Местонахождение общества: 162600 , Вологодская Обл., Г Череповец, Ул Промышленная, 7. Общество в своей  деятельности руководствуется уставом  общества, внутренними нормативными документами, действующим законодательством  Российской Федерации. Общество создано  на неопределенный срок. Целью деятельности общества является получение прибыли. Основным видом деятельности ОАО  «Комплектстрой» является посредническая, торгово-закупочная деятельность, (оптовая, розничная, комиссионная) строительными  материалами.

Общество является юридическим  лицом и имеет в собственности  обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе. Общество вправе открывать банковские счета, иметь круглую печать, штампы, бланки со своим наименованием. Общество имеет  право осуществлять все виды внешнеэкономической  деятельности в установленном порядке  и другие. За весь период работы предприятия  численность работников колебалась от 15 до 58 человек.

Для нормального функционирования общества проводится анализ его деятельности, в зависимости от постоянно меняющейся конъюнктуры рынка. Это позволяет  сделать предприятие устойчивым, прибыльным и конкурентоспособным, а также обеспечить его дальнейшее развитие.

Всякая организация имеет  свое предназначение, т.е. можно выразить как миссия организации ОАО «Комплектстрой»  стремится реализовывать такие  товары, которые были бы доступны всем слоям населения и удовлетворяли бы все запросы и были бы высококачественными. Для достижения всей миссии любая организация должна ставить перед собой определенные цели, которые бы регулировали ее деятельность эти цели должны быть общими как для управленческого, так и для исполнительного состава.

Основные цели ОАО «Комплектстрой»:

-Увеличение товарооборота;

-Совершенствование материальных  ресурсов;

-Повышение квалификации  персонала (управленческого и  исполнительного);

-Улучшений условий труда  работников.

2.2 Анализ существующей  эмиссионной деятельности компании

 

Количество акционеров в  компании – 6, 3 из них – это трудовой коллектив, в том числе директор ОАО, владеющие в совокупности 45 % акций (100 % привилегированных от общего их числа), а 3 – сторонние инвесторы, владеющие контрольным пакетом  акций, им принадлежит почти 55 % акций. Количество выпущенных акций 1 500 ед. (среди которых доля привилегированных 10% или 150 ед.). Сначала, при регистрации было эмитировано порядка 500 простых акций, а после подписан следующий проспект эмиссии на дополнительный выпуск еще 1 000 акций (850 простых и 150 привилегированных). Структура акционеров ОАО представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Структура акционеров ОАО «Комплектстрой»

Акционеры	Кол-во акций, ед.	Уд.вес, %	Наименование акции
ООО «Тандем»	550	36,7	Простые
ООО «Лада +»	275	18,3	Простые
Петров Н.И. (директор)	115	7,7	Привилегированные, простые
Клочко С.А. (зам.директора)	90	6,0	Привилегированные, простые
Свидидова У.Г. (гл.бухгалтер)	80	5,3	Привилегированные
Рискин А.А.	390	26,0	Простые

 

Т.о. из таблицы видно, что  количество акционеров ограничено и  в течение последних 3 лет их состав не менялся. Негативной стороной такого распределения является то, что те акционеры, которые являются управленческим персоналом компании и владеющие  большей информацией о деятельности предприятия и ее перспективных  направлениях, не могут в полной мере повлиять на распределение дивидендов и финансирование отдельных направлений  деятельности в силу того, что не владеют контрольным пакетом  акций.

Исследования влияния  отдельных факторов на прибыль (факторный  анализ).

Таблица 2.2 - Анализ прибыли  ОАО «Комплектстрой» за период 2008 – 2010 гг.

Наименование показателей	2008 г., т.р.	2009 г., т.р.	2010 г., т.р.	Отклонения, т.р.	Удельный вес, %			Отклонения (+ или – ), %
					2008	2009	2010
1.Выручка от реализации  товаров	56 501	70 626	102 072	+31 446	100	100	100	–
2.Себестоимость товаров	44 703	56 579	79 436	-22 857	79,1	80,1	77,8	-2,3
3. Валовая прибыль	11 798	14 047	22 636	+ 8 589	20,1	19,9	22,2	+2,3
4.Коммерческие расходы	101	256	305	- 49	0,1	0,4	0,3	-0,1
5.Управленческие расходы	198	385	458	- 73	0,3	0,5	0,4	-0,1
6. Прибыль (убыток) от продаж	11 499	13 406	21 873	+ 8 467	20,3	19,1	21,4	+2,3
7. Прочие доходы	6 119	9 601	35 714	26 113	11	14	35	+ 21
8. Прочие расходы	5 968	7 811	7 730	81	11	12	8	-4
9. Прибыль (убыток) до налогообложения	11 650	15 196	49 857	+34 661	20,6	21,5	48,8	+27,3
10. Налог на прибыль  и иные обязательные платежи	2 796	3 338	7 892	- 4 554	4,9	4,7	7,7	+3,0
11. Чистая прибыль	8 854	11 858	41 965	+30 107	15,7	16,8	41,1	+24,3

Проанализируем прибыль, полученную ОАО «Комплектстрой»  за период с 2008 по 2010 гг. (таблица 2.2).

По сравнению с 2009 годом  в 2010 году компания достигла достаточно высоких результатов в финансово-хозяйственной  деятельности в отчетном периоде  по сравнению с базисным, увеличение прибыли возросло на 34 661 т.р., или 228 %. Такой скачок прибыли получен за счет роста прибыли от продаж (на 8 467 т.р.) и операционных доходов (на 26 950 тыс.руб.).

Если бы не было увеличения коммерческих и управленческих расходов на 122 т.р., операционных расходов на 215 т.р. и прочих расходов на 134 т.р., то прибыль  до налогообложения была бы в отчетном периоде на 471 т.р., или 09 % больше (471 / 49 857 * 100).

Здесь наблюдается эффект финансового рычага (левериджа), поскольку  при таком незначительном увеличение выручки существенно возросла величина чистой прибыли.

Прибыль акционерного общества вместе с уставным капиталом и  резервными фондами образует собственный  капитал предприятия, или как  его еще называют, акционерный  капитал.

Рассмотрим состав собственного капитала ОАО «Комплектстрой», таблица 2.3.

Таблица 2.3 - Структура собственного капитала ОАО «Комплектстрой»

Показатель	2008 год		2009 год		2010 год
	Тыс.руб.	Уд.вес, %	Тыс.руб.	Уд.вес, %	Тыс.руб.	Уд.вес, %
Уставный капитал	53 038	56,7	53 038	45,3	53 038	34,4
Добавочный капитал	29 333	31,3	49 926	42,6	56 019	36,4
Резервный капитал	1 802	1,9	2 253	1,9	2 996	1,9
Нераспределенная прибыль	9 486	10,1	11858	10,2	41965	27,3
Итого:	93 660	100	117 075	100	154 018	100

 

Если рассматривать показатели в динамике, то можно отметить, что  доля уставного капитала в общей  массе собственного капитала за период с 2008 по 2009 гг. составляла в среднем  порядка 50 %. Тогда как нераспределенная прибыль была на уровне 10 %. А общая  доля собственного капитала за этот период от общего размера активов общества составляла 89 %. Это говорит о том, что предприятие функционирует  преимущественно за счет собственных средств, используя лишь малую долю заемных, что положительно сказывается на его финансовом состоянии. В 2010 году ситуация меняется: доля собственных средств по отношению к валюте баланса составляет 73 %. Доля уставного капитала составляет уже 34 %, а нераспределенной прибыли 27 %. Таким образом, важно отметить, что у предприятия за последний отчетный период резко возрос показатель нераспределенной прибыли за счет увеличения чистой прибыли, что в свою очередь говорит о эффективности деятельности предприятия. Данный скачок произошел за счет расширения рынка сбыта.

Рентабельность показателей

Экономическая эффективность  деятельности предприятий выражается показателями рентабельности (доходности). В общем виде показатель экономической  эффективности выражается формулой:

 

Ээ = 

 

Рассчитаем некоторые  показатели рентабельности для ОАО  «Комплектстрой» за 2010 год .

Рентабельность реализованной  продукции:

Р = =   = 27,3

Показывает, сколько прибыли  от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат.

Рентабельность активов:

Р = = * 100 = 32,5

Отражает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль совокупных активов.

Рентабельность собственного капитала:

Р = = * 100 = 27,2

Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала.

Рентабельность продаж:

Р = = * 100 = 41,1

Характеризует, сколько чистой прибыли приходится на рубль объема продаж.

Из данных таблицы следует, что показатели рентабельности за отчетный период по сравнению с базисным значительно  выросли, что подтверждает высокую  эффективность деятельности акционерного общества.

2.3 Проблемы, выявленные  в ОАО «Комплектстрой»

 

В начале каждого года проводится собрание акционеров по результатам  деятельности общества за прошедший  год. На собрании утверждаются планы  использования прибыли и производится анализ использования прибыли за год.

Результаты деятельности ОАО «Комплектстрой» за период 2008-2010 год признаны удовлетворительными. Но при общей рентабельности работы предприятия и наличия запаса финансовой прочности наблюдается рост сверх издержек, ведущих к минимизации получаемой предприятием прибыли.