Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью предприятия

     3.Факторинг, механизм его действия

     Факторинг – это передача права требования дебиторской задолженности за отгруженные товары или оказанные услуги банку или специализированной факторинговой компании в обмен на перечисление денежных средств. Фактически это финансирование кассовых разрывов, возникающих при поставках продукции, оказании услуг с отсрочкой платежа.

     Предприятие-поставщик  заключает с банком или факторинговой компанией, так называемым фактором, договор факторинга, где оговариваются условия финансирования: сроки перечисления денежных средств, размер финансирования (как правило, это 70 – 90% от переданной дебиторской задолженности), размер вознаграждения за услугу факторинга и прочие условия и дополнительные особенности.

     Услуга  факторинга включает в себя, не только финансирование под дебиторку, но и управление дебиторской задолженностью клиента, учет и контроль расчетов с контрагентами поставщика. Размер вознаграждения компании-фактора складывается из процентной ставки за кредит, комиссии за обслуживание и платы за дополнительные услуги, оговоренные в договоре.

     Механизм  действия факторинга следующий:

• поставщик отгружает продукцию или оказывает услуги контрагентам с отсрочкой платежа, как правило, до 180 дней
• поставщик передает документы на отгрузку: счета-фактуры, накладные, компании-фактору
• факторинговая компания перечисляет поставщику денежные средства в размере, согласованном в договоре факторинга, как правило, не более 90% от стоимости отгруженного товара.
• дебитор, контрагент поставщика рассчитывается за товар, перечисляя деньги на счет банка или факторинговой компании согласно предоставленной отсрочке.
• банк или факторинговая компания выплачивает поставщику остаток за вычетом вознаграждения за услуги.

     Различают два основных вида факторинга: с регрессом и без регресса. Факторинг с регрессом, в случае непогашения дебитором своих обязательств, предусматривает возмещение убытков банку (факторинговой компании) поставщиком. При факторинге без регресса все риски и убытки берет на себя компания-фактор. Понятно, что факторинг без регресса для клиента будет стоить дороже.

     Факторинг, как инструмент финансирования, имеет  неоспоримые преимущества для всех участвующих сторон. Поставщик, получая  оплату поставленной продукции или  услуг фактически сразу после  отгрузки товара, ускоряет оборачиваемость  оборотных средств и имеет  возможность увеличивать продажи, предоставляя покупателям отсрочки. Банки и факторинговые компании, оказывая услуги факторинга, расширяют клиентскую базу, получая дополнительные доходы.

     Факторинг – перспективный, набирающий популярность инструмент финансирования бизнеса. В  условиях кризиса и сопутствующего ему снижения производства и продаж, количество факторинговых операций в стране сократилось. По мере оживления экономики и при наличии избытка ликвидности у банков, интерес к факторингу постепенно возрастает. 

Оценка  влияния экономических, природных, научно-технических, политических, валютных рисков макросреды на деятельность конкретного предприятия

Рассмотрим  каждый из рисков отдельно.

Экономические риски. К основным экономическим рискам принадлежат:

    - рост и спад промышленного  производства,

    - уровень и темпы инфляции,

     - колебания курса рубля относительно  валют других государств.

    - система налогообложения и кредитования,

    - спрос и предложение на рынке,

    - платежеспособность контрагентов,

    - уровень и динамика цен,

    - безработица.

    Рост  промышленного производства приводит к росту предложению при неизменном спросе, что в свою очередь может привести к росту конкуренции, снижению цен на готовую продукцию. С другой стороны рост производства приводит к росту конкуренции, а следовательно и возможному снижению цен, со стороны поставщиков, что в свою очередь способствует снижению себестоимости. Спад производства приводит к противоположным последствиям. Негативное влияние данного риска можно снизить путем грамотной организации производственного процесса, заключение выгодных договоров о поставках с надежными поставщиками.

    Значительный  уровень и темп роста инфляции является причиной высоких проценты ставок по кредитам, что приводит к  дополнительным тратам, связанными с  обслуживанием кредиторской задолженности. Также высокий уровень и темпы  роста инфляции являются причиной обесценивания  дебиторской задолженности. Для  снижения негативного влияния данного  фактора целесообразно при кредитовании заключать договора, где четко  зафиксирована процентная ставка по кредиту. Также для снижения данного  вида рисков целесообразно проводить  мероприятия, направленные на снижение уровня дебиторской задолженности, а также на компенсацию снижения стоимости дебиторской задолженности, связанное с инфляцией.

    Высоким экономическим риском является рост безработицы, что в свою очередь  приводит к снижению платежеспособности потребителей, что негативно сказывается  на доходах предприятия.

    Природные факторы. Для природной среды характерны: дефицит некоторых видов сырья, вздорожание энергии и усиление вмешательства государства в процесс рационального использования и воспроизводства природных ресурсов. Данные риски опасны для производителя ростом себестоимости производимой продукции. Негативное воздействие данных рисков можно снизить рациональным использованием энергии и природных ресурсов в производстве.

    Научно-технические  риски. Научно-технический прогресс играет определяющую роль в развитии и интенсификации промышленного производства. Он охватывает все звенья процесса, включающего фундаментальные, теоретические исследования, прикладные изыскания, конструкторско-технологические разработки, создание образцов новой техники, ее освоение и промышленное производство, а также внедрение новой техники в народное хозяйство. Для производителей научно-технический прогресс дает возможность повысить качество продукции, производительность труда, увеличить объем производств, снизить себестоимость производимой продукции, но внедрение результатов научно-технического процесса на производстве связано со значительными материальными затратами. Также быстрые темпы развития научно-технического прогресса приводят к быстрому "моральному" старению ранее применяемого оборудования. Внедрение на производстве результатов научно-технического прогресса дает значительные преимущества перед конкурентами, но также внедрение результатов научно-технического прогресса может дать преимущества и конкурентам, если ими внедрено на производстве более современное оборудование. Негативное воздействие данных рисков можно снизить, если использовать оборудование, которое можно модернизовать постепенно, по мере необходимости, с затратами, меньшими, чем на общую модернизацию.

    Политические  риски. На производственной и социальной деятельности предприятия определенно сказываются события, происходящие в политической среде. Для нее характерны: законодательное регулирование предпринимательской деятельности, повышение требований со стороны государственных учреждений, следящих за соблюдением законов. Внезапные изменения в политической ситуации в стране могут привести к изменению условий хозяйствования, к повышению ресурсных затрат, потере прибыли.

    Валютные  риски, к которым можно отнести интернационализацию мировой экономики, изменение стоимости доллара и евро на мировом рынке, рост экономической мощи отдельных государств, становление международной финансовой системы, открытие новых крупных рынков и др., оказывают влияние на предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность. 

    Задача 1.

Решение:

    Расчет  оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов, осуществляется с помощью  модели Уилсона.

    

,

    где  - оптимальный размер партии поставки;

                 - необходимый объем закупки  товаров в год;

                 - размер затрат на доставку  товаров и хранение одной поставляемой  партии;

                 - размер текущих затрат по  хранению единицы запаса.

    

    Оптимальный размер партии поставки составляет 83,905 тыс. руб.

    Оптимальная частота поставок определяется по формуле:

    

,

    где  - частота поставок.

    

    Оптимальным является осуществление поставок каждые 4,35 дней. 

    Задача 2

    2. Годовой баланс АО «Кедр»:      тыс. руб.

    Определить  требуемую сумму краткосрочного кредита

    Решение:

    Для того, чтобы баланс являлся ликвидным  необходимо выполнение следующего неравенства:

    

,

    где  - наиболее ликвидные активы;

                 - наиболее срочные обязательства.

    

,

    где  - денежные средства;

                 - краткосрочные финансовые вложения;

                 - краткосрочная кредиторская  задолженность.

    

    

    Сумма краткосрочной кредиторской задолженности  не должна превышать 750 тыс. руб. Таким  образом сумма краткосрочной  кредиторской задолженности составляет 600 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Список  использованных источников

1. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2005. – 656 с
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент – М.: Инфра-М,2005.– 240 с
3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Эльга, 2004. – 528 с
4. Морошкин В.А. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: ФиС, 2005. – 112 с.: ил.
5. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. – М.: КноРус, 2006. – 336 с.