Оценка стоимости ООО НПП «Буринтех

     Исходя  из этого, можно охарактеризовать баланс ООО НПП «Буринтех» за 2008 год, как ликвидный. Это означает, что анализируемое предприятие является платежеспособным, т.е. в состоянии нести ответственность по всем своим долгам – как внешним (поставщикам, бюджету, внебюджетным организациям, банкам и другим контрагентам), так и внутренним (работникам по заработной плате и другим выплатам) принадлежащим ему имуществом.

     Проводимый  по такой схеме анализ ликвидности (платежеспособности и устойчивости) предприятия является достаточно приближенным. Чтобы удостовериться в реальной платежеспособности ООО НПП «Буринтех» необходимо провести более детальный анализ платежеспособности (ликвидности) предприятия с помощью специальных коэффициентов (см. таблица 2.4.4).

     Таблица 2.4.4 - Расчет платежеспособности (ликвидности) предприятия 

Коэффициенты платежеспособности	Обозна-чение	Норматив	2008 год
			01.01	31.12
1	2	3	4	5
1. Коэффициент  общей ликвидности =	КОЛ(L1)	³ 1	14,93	9,35
2. Коэффициент  абсолютной ликвидности =	КАЛ(L2)	³ 0,2-0,7	3,82	1,75
3. Коэффициент  быстрой ликвидности =	КБЛ(L3)	³ 0,7-0,8	12,99	9,37
4. Коэффициент  текущей ликвидности =	КТЛ(L4)	1-2	25,43	19,29

 

     Следуя  расчетным данным, можно сделать  выводы. Коэффициент абсолютной ликвидности показывающий, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности, необычайно высок, он составляет на начало 2008 года – 3,82, на конец – 1,75. Это говорит о том, что предприятие имеет маленькую сумму краткосрочных долгов и достаточное количество собственных средств.

     Коэффициент быстрой ликвидности на предприятии  также очень высокий (обычно удовлетворяет ≥ 0,7-0,8). В нашем случае он составил на конец 2007 года – 9,37. Объясняется это тем, что у ООО НПП «Буринтех» имеется в наличии денежные средства, краткосрочные вложения и краткосрочная дебиторская задолженность, и мизерная сумма краткосрочных финобязательств.

     Коэффициент текущей ликвидности, отражающий степень  покрытия оборотными активами пассивов на предприятии составляет на конец 2008 года -19,29. Это высокий показатель, который говорит о том, что оборотные активы анализируемого предприятия покрывают свои пассивы полностью.

     Подводя итог проведенному анализу можно  сказать, что предприятие ООО НПП «Буринтех» обладает некоторым запасом финансовой устойчивости, это позволяет ему «быть на плаву», конкурировать с другими предприятиями в своей экономической зоне, увеличивать объемы продажи, расширять ассортимент, привлекать дополнительных клиентов почти без финансового риска. 

     2.5. Анализ внутренней и внешней среды ООО «Сладкий рай» 

     Анализ  внутренней и внешней среды в  настоящее время является одним из важнейших направлений при оценке деятельности предприятия. В странах с рыночной экономикой получил распространение SWOT-анализ деятельности предприятия. Это сокращенное название, складывающееся из первых букв слов: Strengths- Преимущества, Weaknesses- Недостатки, Opportunities- Возможности, Threats- Угрозы. SWOT-анализ по своей сути является заключительным этапом ситуационного анализа. При оценке Преимуществ и Недостатков главное внимание уделяется внутренним факторам предприятия, а Возможностей и Угроз на рынке – факторам, определяющим внешнюю среду. В ООО НПП «Буринтех» служба финансового менеджмента осуществляет SWOT-анализ, который представляет следующее (см. таблица 2.5.1). 

            Таблица 2.5.1 - SWOT– анализ ООО НПП «Буринтех»

Сильные и слабые стороны	Возможности	Угрозы
1	2	3
	1. Выход на новые рынки или сегменты рынка. 2. Внедрение передовых технологи 3.Увеличения  доли на рынке. 4.Конкурентное преимущество на внутреннем рынке.	1. Появление  новых фирм на  рынке. 2. Снижение стабильности в обществе 3. Сокращение  доли рынка
СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ 1. Стабильные  деловые связи на внутреннем  рынке.                 2. Рост объема услуг 3. Высококвалифицированный персонал; 4. Отлаженная сбытовая сеть; 5. Высокий контроль качества; 6. Рост оборотных средств.	1. Выход на  новые рынки возможен вследствие  роста объема услуг и преимущества в области конкуренции; 2. Достаточная  известность будет способствовать увеличению доли на рынке; 3. Рост  оборотных средств позволит внедрить передовые технологии	1.Высокий контроль  качества даст дополнительное конкурентное преимущество; 2. Стабильные деловые связи позволят сохранить лидирующие позиции
СЛАБЫЕ  СТОРОНЫ 1. Изношенность  производственных фондов 1. Сбои в снабжении; 2. Недостатки  в рекламной политике; 3. Отсутствие  собственных торговых и складских  площадей (арендуются); 4. Отсутствие  на предприятии коммерческой  службы;	1. Зависимость от основного поставщика приведет к упущению выгодных предложений со стороны новых поставщиков;	1. Изношенность  производственных фондов дает  преимущество конкурентам. 1. Появление  новых конкурентов, сбои в снабжении, ухудшат конкурентную позицию

 

    Вывод: в целом ситуация для организации достаточно благоприятна. У ООО НПП «Буринтех» есть возможность расширить свою деятельность (за счет выхода на новые рынки), только для этого необходимо пользоваться сильными сторонами и устранять слабые, а также внимательно следить за изменениями внешней среды.

     Основные  направления стратегии роста  в деятельности ООО НПП «Буринтех» по расширению рынков сбыта включают следующее: освоение новых географических сегментов рынка; а также постоянное совершенствование выпускаемой продукции. Система маркетинговых коммуникаций ООО НПП «Буринтех» включает в себя рекламу, формирование общественного мнения, стимулирование сбыта. Распространение рекламных материалов выпускаемой продукции осуществляется на отраслевых выставках-ярмарках, конкурсах, посредством личных контактов представителей завода с потенциальными партнерами. Систематически публикуются статьи в газетах и журналах. Для укрепления имиджа используются выступления руководства предприятия в прессе, на радио и телевидении, участие в выставках-ярмарках, изготовление и распространение сувенирной продукции. Стимулирование сбыта осуществляется за счет предоставления различных скидок потребителям.

 

      3. Оценка стоимости  предприятия 

     3.1. Затратный подход к оценке стоимости ООО НПП «Буринтех» 

     Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает  стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств, результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Подход представлен двумя методами: методом стоимости чистых активов и методом ликвидационной стоимости. В данном случае применим метод чистых активов.

     Метод стоимости чистых активов применяют  в том случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием – ООО НПП «Буринтех» как раз такое предприятие. Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных (в нашем случае) чистых активов. В первом случае проводится полная корректировка статей баланса и определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива в отдельности. Результаты расчетов по данному методу более достоверны, чем по второму, когда из-за отсутствия достаточной информации корректировка статей баланса не производится.

     Чистые  активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках; приложения к ним и некоторые расшифровки.

     Процедура оценки предусматривает следующую  последовательность шагов: определение  рыночной стоимости всех активов  компании; определение величины обязательств компании; расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств. Таким образом, базовой формулой является: Стоимость предприятия = Активы – Обязательства (1)

     Чтобы определить собственный капитал (стоимость предприятия) ООО НПП «Буринтех» рассмотрим активы и обязательства предприятия (таблица 3.1.1).

     Таблица 3.1.1 – Активы и обязательства ООО НПП «Буринтех» 

Наименование	На начало 2008 года	На конец 2008 года	+,-
1	3	4	5
АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы (стр. 190):	24390	30420	+6030
Нематериальные  активы (стр. 110)	2900	2750	-150
Основные  средства (стр. 120)	17100	23150	+6050
Долгосрочные  фин/вложения (стр. 140)	2100	2100	-
Прочие  внеоборотные активы (стр. 150)	2290	2420	+130
2. Оборотные активы (стр. 290):	44750	56320	+11570
Запасы  и затраты (стр. 210)229	21880	28960	+7080
Расчеты с дебиторами (стр. 240)	16150	22260	+6110
Денежные  средства (стр. 260)	6720	5100	-1620
Итого активов	69140	86740	+17600
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные  обязательства (стр. 590)	-	-	-
Займы и кредиты (стр. 610)	660	510	-150
Кредиторская  задолженность (стр. 620)	1100	2410	+1310
Итого обязательств	1760	2920	+1160

 

     Следует напомнить, что к числу активов  предприятия относятся следующие  группы активов: нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, денежные средства, здания и сооружения, машины и оборудование, запасы, дебиторская задолженность и прочие аналогичные активы.

     Активы  ООО НПП «Буринтех» на начало 2008 г. = 2900+2100+17100+ 21880+ 16150+ 6720+ 2290 = 69140 тыс.руб.

     Активы  ООО НПП «Буринтех» на конец 2008 г. = 2750+2100+23150+ 28960+ 22260+ 5100+ 2420 = 86740 тыс.руб.

     Обязательства ООО НПП «Буринтех» на начало 2008 г. = 660+1100 = 1760 тыс.руб.

     Обязательства ООО НПП «Буринтех» на конец 2008 г. = 510+2410 = 2920 тыс.руб.

     Рыночная  стоимость (собственный капитал) ООО  НПП «Буринтех» на начало 2008 года = 69140 – 1760 = 67380 тыс.руб.

     Рыночная  стоимость (собственный капитал) ООО  НПП «Буринтех» на конец 2008 года = 86740 – 2920 = 83820 тыс.руб.

     По  результатам проведенных расчетов, можно сказать следующее. Стоимость ООО НПП «Буринтех», рассчитанная методом нескорректированных чистых активов, составила на начало 2008 года – 67380 тыс.руб., на конец 2008 года – 83820 тыс.руб. Следует отметить, что в данном случае стоимость предприятия ООО НПП «Буринтех» является собственным капиталом данного предприятия, который сосредоточен в основных средствах, нематериальных активах, долгосрочных финансовых вложениях, материальных запасах, дебиторской задолженности, денежных средствах и прочих оборотных и внеоборотных активах. Величина собственного капитала ООО НПП «Буринтех» (стоимости предприятия) в данном случае достаточно высока – но это объясняется очень просто. Финансовая политика предприятия ООО НПП «Буринтех» такова – при наличии достаточного количества собственных средств предприятие крайне редко и неохотно прибегает к привлечению капитала со стороны (кредиты и займы), также кредиторская задолженность предприятия не очень высока. Именно поэтому ООО НПП «Буринтех» является привлекательным предприятием, как для купли-продажи, так и для различного рода инвестирования. 

     3.2. Доходный подход  к оценке стоимости  ООО НПП «Буринтех» 

     Как уже было отмечено, доходный подход применяется в тех случаях, когда  есть возможность составить представление о дальнейшем развитии предприятия. В рамках этого подхода используют метод капитализации и метод дисконтирования. Оценка доходным подходом предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. В данном случае при оценке стоимости предприятия ООО НПП «Буринтех» целесообразнее и понятнее будет использовать метод капитализации доходов.