Лизинг как источник финансирования предприятия

     Правовое  регулирование лизинговых сделок в  настоящее время регламентировано двумя основными документами: Гражданским кодексом РФ и Федеральным Законом РФ «О лизинге» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (с изменениями от 29.01.2002 г. № 10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О лизинге"»).

     Гражданским кодексом установлен приоритет действующего законодательства о лизинге над общими нормами об аренде. Понятие лизинга (финансовой аренды) определено в ст. 665 ГК РФ. Лизинг рассматривается как сделка, при которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить такое имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Это определение по смысловому значению совпадает с определением лизинга, содержащимся в Законе «О финансовой аренде (лизинге)», согласно которому лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

     Большинство специалистов считают, что по своей  сути лизинг схож с кредитными отношениями, поскольку и те и другие базируются на принципах срочности, платности и возвратности. Лизинг часто определяется как форма долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. В настоящее время лизинг часто используется как специфическая форма финансирования на приобретение стандартного или уникального оборудования для различных отраслей народного хозяйства, альтернативная банковскому кредиту.

     С 2002 г. изменился порядок правового  регулирования лизинговых сделок, что  обусловлено изменениями, внесенными в Закон «О лизинге». Основные преобразования были обусловлены существующим несоответствием и несогласованностью многих положений действующих нормативно-правовых актов. В новой редакции Закона расширены источники средств, привлекаемых для лизинговой деятельности, в частности лизинговые компании, получили возможность использовать средства не только юридических, но и физических лиц.

     По  сравнению с предыдущей редакцией  Закона нынешняя редакция выделяет лишь два вида лизинга: внутренний и международный. Очевидно, что предусмотренные ранее виды лизинга по-прежнему могут использоваться сторонами как не противоречащие Закону.

     Закон предоставляет возможность предусматривать  в договоре, на чьем балансе будет числиться имущество: лизингодателя или лизингополучателя. В предыдущей редакции документа при использовании, например, оперативного лизинга имущество учитывалось на балансе лизингодателя.

     Из  текста Закона исключен перечень дополнительных услуг, предоставляемых лизингодателем. Вместо этого дается их общее определение, в соответствии, с которым дополнительными услугами (работами) являются услуги (работы) любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем и непосредственно связанные с реализацией договора лизинга.

     Лизинговые  платежи теперь рассматриваются как общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, состоящая из возмещения затрат лизингодателя и его дохода. В соответствии со ст. 28 Закона лизинговые платежи отнесены к расходам, связанным с производством и (или) реализацией.

     Законом изменены обязанности сторон по техническому обслуживанию, текущему и капитальному ремонту предмета лизинга. Если иное не предусмотрено договором, то эта обязанность возлагается на лизингополучателя. В новой редакции Закона усилена ответственность продавца по договору лизинга. Вне зависимости от вида лизинговой сделки лизингополучатель имеет право предъявить к нему любое требование по качеству, комплектности поставленного имущества.

     Лизингодателю, предоставлено право, изъять предмет  лизинга из владения и пользования лизингополучателя в случаях и в порядке, предусмотренных законодательством Российской Федерации и договором лизинга.

     Однако  успешному  развитию  лизинга   в   России   препятствует   ряд обстоятельств, основным из которых является несовершенство правовой базы.  В частности, проблема касается двойного налогообложения лизинговых сделок.

     Лизинг,  как  новое  направление  в  предпринимательской  деятельности России, требует  постоянного  обслуживания  принимаемых  нормативно-правовых актов и их систематической корректировки с  учетом  постоянного  мониторинга за  действующей  системой  нормативных  документов,   выявления   положений, препятствующих развитию лизинга и их своевременного устранения. 

     1.3 Проблемы налогообложения при лизинге. 

     Они являются тем ключевым моментом, который  уже в ближайшее время потребует  внесения изменений в Закон о  лизинге. На первый взгляд интересы налогоплательщиков защищены в достаточной мере. Лизингополучатель относит лизинговые платежи на себестоимость. Лизингодатель может включить в состав инвестиционных затрат любые расходы, в том числе на страхование, получение гарантий и поручительств и т. д. Доходом лизингополучателя считается только его вознаграждение (а не все лизинговые платежи). Лизинговые платежи могут быть выкупными. Допустимо применение ускоренной амортизации. Для международного лизинга сняты многие валютные ограничения. Одним словом, налоговый рай. И все-таки что-то пугает. Слишком расплывчато и противоречиво определено понятие лизинга. А это открывает широкий простор для произвольного толкования Закона со стороны не только участников лизинговых операций, но и налоговых органов.

     Не  секрет, что серьезные налоговые  льготы, даваемые лизингом, приведут к  тому, что он будет использоваться для уклонения от налогообложения.

     Вспомним, что приобретение основных средств  в полном объеме не относится на себестоимость, а лизинговые платежи — относятся. Поэтому, если договор купли-продажи (поставки) облечь в форму лизинга, можно сэкономить на налоге на прибыль. Добавим к этому ускоренную амортизацию, которую может производить любая сторона договора лизинга, и более обширный, по сравнению с обычным, круг затрат, относимых на себестоимость.

     С договорами «лжелизинга» начнется ожесточенная борьба, причем налоговые органы будут вынуждены взять на себя решение гражданско-правовых проблем.

     Они будут стремиться к ограничительному толкованию лизинга. И в этом стремлении им поможет нечеткость самого понятия  лизинга. Направление главного удара — выкуп предмета лизинга лизингополучателем. Уклонение от уплаты налога на прибыль окажется невозможным, если выкупной платеж должен быть произведен отдельно от лизинговых платежей и причем в размере рыночной стоимости предмета лизинга (пусть с учетом износа). Скорее всего, именно такое толкование покажется налоговикам оптимальным. Другая проблема

     —неравномерность  лизинговых платежей. Первые платежи  могут почти полностью покрыть  стоимость предмета лизинга, и далее  он может еще долго числиться  за лизингодателем, уже окупившим  его. Между тем лизингополучатель отнесет все лизинговые платежи на себестоимость и de facto купит вещь. Перечисление механизмов использования лизинговых льгот для экономии по налогам можно продолжить и далее. Но главное то, что между налоговыми органами и налогоплательщиками начнется «перетягивание каната» по проблемам не налоговым, а гражданско-правовым.

     Это крайне осложнит применение Закона о  лизинге и тем самым сведет на нет установленные им льготы.

     Так, может быть, отменить все налоговые  льготы, связанные с лизингом? В чем экономический смысл такой поддержки лизинга? Участникам лизинговых операций повсеместно предоставляют налоговые льготы потому, что результате их применения в ускоренном порядке обновляются основные производственные фонды

     (которые  в нашей стране изношены до предела). Эти льготы и нужны для того, чтобы за их счет сделать обновление оборудования не таким тяжким бременем для хозяйствующих субъектов, каким оно является сейчас. Главное, чтобы при помощи льгот приобретались новые станки, машины, иные средства производства, развивалась предпринимательская деятельность.

     В переложении на язык права это  должно означать, что, если договор  лизинга будет изменен посредством сокращения срока его действия или досрочно расторгнут, лизингополучатель должен лишиться предоставленных ему налоговых льгот. Необходимость данной меры объясняется тем, что, получив налоговые льготы, лизингодатель по договоренности с лизингополучателем может захотеть продать предмет лизинга и снова получить такие же льготы, сдав в лизинг вновь приобретенную вещь.

     И в этом смысле было бы логичным сужение  сферы применения возвратного лизинга, при котором лизингодатель получает в лизинг уже принадлежащие ему основные средства. Например, операции по возвратному лизингу можно льготировать только при условии, что средства, полученные от продажи имущества лизингодателю, инвестируются на покупку нового оборудования.

     Далее, не следует предоставлять льготы в отношении так называемого  оперативного лизинга. Поскольку он является обычной арендой, платежи по нему должны льготироваться лишь в случае, если они не включают в свой состав выкупную составляющую. Однако вычислить такую составляющую практически невозможно, и все платежи по оперативному лизингу будут отнесены на себестоимость. Вместе с тем по окончании срока договора оперативного лизинга лизингополучатель не получит вещь в собственность, а будет вынужден ее вернуть. Иными словами, одним из условий предоставления налоговых льгот должен быть срок лизинга, сравнимый со сроком эффективной эксплуатации оборудования. 

     2 Лизинг в системе  источников финансирования  предприятия

     2.1 Источники финансирования  предприятия и  их классификация

    Формируемые из разных источников финансовые ресурсы  дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечить при необходимости расширение и техническое перевооружение действующего предприятия, финансировать научные исследования, разработки и их внедрения, и т. д⁷.

    Источники средств, используемые предприятием для финансирования своей производственной деятельности, принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.

     Собственные финансовые ресурсы - это та часть финансовых ресурсов предприятия, на которую предприятие распространяет право собственности. Источником собственных финансовых ресурсов предприятия первоначально служил уставный капитал. Последний для реализации целевой функции предприятия материализовался, приобрел форму материальных ценностей, основных и оборотных фондов⁸. Следовательно, основные и оборотные фонды есть преобразованная в раннем периоде форма финансовых ресурсов, или капитал, как его иногда трактуют некоторые экономисты. Собственные финансовые ресурсы включают в себя, прежде всего, прибыль и амортизационные отчисления. При этом под прибылью как формой собственных финансовых ресурсов следует понимать чистую прибыль, формируемую из балансовой прибыли после осуществления платежей в бюджет. Амортизационные отчисления представляют собой денежные накопления стоимости износа основных производственных фондов и нематериалъных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются в себестоимость продукции и в составе выручки предприятия от реализации продукции возвращаются на расчетный счет предприятия, превращаясь во внутренний источник финансирования процесса воспроизводства. Также к собственным источникам финансирования предприятия относятся: внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и т.д.

     Привлеченные  денежные ресурсы есть внешние, не собственные средства. Их суть раскрывается в форме привлечения капитала. Внешние инвесторы сами инициируют процесс вложения средств в предприятие с целью получения дохода. К привлеченным источникам финансирования относят: эмиссия обыкновенных акций; эмиссия инвестиционных сертификатов; дополнительные взносы в уставный фонд участников предприятия; безвозмездно предоставленные средства от других организаций. Также привлеченные ресурсы могут принимать форму бюджетных ассигнований.

     Заемные денежные средства выступают в форме ссуд, кредитных ресурсов, привлекаемых на условиях платности, возвратности и срочности. К заемным источникам относятся: кредиты банков и кредитных организаций; эмиссия облигаций; целевой государственный кредит; налоговый инвестиционный кредит; инвестиционный селенг; лизинг. Для нас, при написании данной курсовой работы, особо важное значение имеет лизинг. Поэтому в следующем подразделе мы более подробно остановимся на лизинге, рассмотрим преимущества и недостатки такого рода заемных средств.

     Актуальной  для предприятия остается задача наиболее эффективного распределения финансовых ресурсов как по направлениям их использования, так и по времени. Это требует освоения новых технологий финансового менеджмента, использования новых финансовых инструментов. 

     2.2 Общая характеристика  лизинга

     Деятельность  любой коммерческой организации  чаще всего строится исходя из стратегии наращивания производственных мощностей и объемов производства. Очевидно, что капитальные вложения могут быть профинансированы за счет трех источников — собственного и заемного капиталов, привлеченных ресурсов. Выше были выделены два основных элемента заемного капитала— облигационные займы и долгосрочные кредиты и займы. В принципе, к ним можно отнести и такой специфический источник финансирования, как финансовая аренда. В балансах многих крупных корпорации экономически развитых стран задолженность перед лизинговыми компаниями составляет значимую долю в долгосрочных источниках привлеченных средств.

     Как показывает практика, реализация солидной инвестиционной программы нередко сдерживается недостатком источников финансирования; кроме того, все источники существенно различаются в плане быстроты их мобилизации и стоимости. Привлекательность аренды как раз и заключается в том, что это одни из сравнительно быстро мобилизуемых и выгодных в финансовом плане источников. Арендные отношения имеют давнюю историю, однако именно в последнее время их развитию был придан новый импульс, в частности появился принципиально новый вид аренды, стимулирующий инвестиционную деятельность,— финансовая аренда, или лизинг.