Краткосрочная финансовая политика

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа  

Краткосрочная финансовая политика 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        Введение 

        Краткосрочное планирование и финансирование есть, прежде всего, управление оборотным капиталом  фирмы: денежными средствами и ликвидными ценными бумагами, производственными запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью. Оно касается притоков и оттоков денеж¬ных средств, в том числе и по долгосрочным операциям, происходящих в течение года или одного оборотного цикла. Среди обширного перечня краткосрочных финансовых решений выделяют главные:

        1. Каков минимально  достаточный объем денежных средств  (касса и текущий счет), необходимый  для оплаты поставок, векселей  и других обязательств?

        2. Сколько фирма  может занимать денег в краткосрочном  периоде (коэффициент кредитоспособности)?

        3. Каков объем  продаж товаров и услуг с  отсрочкой платежа и на какой  период (количество дней)?

        Примерно 60 % рабочего времени финансового менеджера уходит на решения краткосрочного характера, поэтому основное внимание в данной дипломной работе уделяется рассмотрению компонентов оборотного капитала и анализа основных стратегий краткосрочной финансовой политики.

        Определение необходимого уровня оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности, от которых зависит состо¬яние текущих активов фирмы, включает в себя принятие решений о ликвидности ее активов и очередности выплат ее долгов. На эти решения в свою очередь влияет выбор между прибыльностью и риском. В число факторов, оказывающих воздействие на ликвидность активов фирмы, входит управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, кредитная политика и методы ее проведения, управление товарно-материальными запасами, их контроль и управление основными средствами.

        Прибыльность фирмы  связана с различиями в издержках при разных методах финансирования и в объеме прибыли от финансирования в периоды, когда оно не требуется. Затраты на краткосрочное финансирование меньше затрат на среднесрочное и долгосрочное финансирование, и, следовательно, чем больше доля краткосрочных обязательств в общей сумме задолженности, тем выше прибыльность фирмы.

Сущность  и особенности  кругооборота оборотных  активов предприятия.

        Наряду с основными  фондами для работы предприятия  имеет огромное значение наличие  оптимального количества оборотных средств. Оборотные средства представляют собой совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный кругооборот. (18. стр. 138)

        Оборотные активы обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия. Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются, перенося свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями.

        После окончания  производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации стоимость оборотных средств  возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

        Под составом оборотных  активов понимают совокупность элементов, образующих оборотные активы. Деление оборотных активов на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.

        Оборотные производственные фонды включают в себя:

        Предметы труда (сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и т.п.);

        Средства труда  со сроком службы не более одного года или стоимостью не более 100-кратного (для бюджетных организаций - 50-кратного) установленного минимального размера оплаты труда в месяц (малоценные быстроизнашивающиеся предметы и инструменты);

        Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия);

        Расходы будущих  периодов (невещественные элементы оборотных  фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции которые  производятся в данном периоде, но относятся  на продукцию будущего периода; например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования).

        К фондам обращения  относятся:

        Средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные;

        Средства в расчетах;

        Денежные средства в кассе и на счетах.

        Величина оборотных  активов, занятых в производстве, определяется в основном длительностью  производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации  труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

        Так же для обеспечения  непрерывности процесса производства и реализации продукции предназначается  оборотный капитал, который характеризуется как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. (16 стр.132)

        Соотношение между  отдельными элементами оборотных активов, выраженное в процентах, называется структурой оборотных активов.

        В своем движении оборотные активы проходят последовательно  три стадии: денежную, производительную и товарную.

        Первая стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения. Здесь происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

        Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а также перенесенная стоимость основных фондов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

        На третьей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на второй стадии. Лишь после того, как товарная форма стоимости произведенной продукции превратится в денежную, авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная ее сумма составляет денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

        Оборотные активы при  движении находятся на всех стадиях и во всех формах. Это обеспечивает непрерывный процесс производства и бесперебойную работу предприятия. 
 
 

        С позиций финансового  менеджмента активы - классифицируются по следующим признакам:

        1) по форме функционирования  актива: материальные, нематериальные, финансовые активы;

        2) по характеру  участия в хозяйственном процессе  и скорости оборота. Оборотные  (текущие) активы - имущественные  ценности, обслуживающие операционную  деятельность и полностью потребляемые  в течение одного производственно-коммерческого цикла (запасы сырья, полуфабрикатов, готовой продукции и товаров, незавершенное производство и дебиторская задолженность и т.п.). Внеоборотные активы - имущественные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельности и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями (основные средства, нематериальные активы, незавершенное капитальное строительство и т.п.);

        3) по финансовым  источникам покрытия. Валовые активы - вся совокупность имущественных  ценностей, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые активы - имущественные ценности, сформированные за счет исключительно собственного капитала;

        4) по характеру  владения активами. Собственные  активы находятся в постоянном  владении предприятия и отражаются в составе его баланса. Арендуемые активы находятся во временном владении предприятия в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга);

        5) по степени ликвидности.  Абсолютно ликвидные активы - активы, не требующие реализации и  представляющие собой готовые средства платежа (денежные активы в национальной и иностранной валюте). Высоколиквидные активы - активы, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам (краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность). Среднеликвидные активы - активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок от 1 до 6 месяцев (все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной, запасы готовой продукции). Слаболиквидные активы - активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости по истечении полугода (запасы сырья и полуфабрикатов, основные средства и нематериальные активы). Неликвидные активы - имущественные ценности, которые самостоятельно не могут быть реализованы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        Заключение

        Целевой установкой политики управления чистым оборотным  капиталом является определение  объема и структуры оборотных  активов, источников их покрытия и соотношения  между ними, достаточного для обеспечения  долгосрочной производственной и эффективной финансовой

        При низком значении оборотного капитала текущая деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне чистого оборотного капитала и его компонентов прибыль становится максимальной, а любое отклонение от него в принципе нежелательно. В частности, неоправданное повышение величины оборотных средств приведет к тому, что компания будет иметь в своем распоряжении временно свободные денежные средства или бездействующие оборотные активы (запасы), что увеличит издержки их финансирования и себестоимость продукции (услуг). Таким образом, необходим компромисс между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источниками их финансирования.

        В финансовой теории разработаны несколько альтернативных стратегий в области объемов, структуры и методов финансирования оборотных средств.

        Компании, придерживающиеся осторожной стратегии допускают относительно высокий уровень денежных средств, запасов и ликвидных ценных бумаг, имеющихся в наличии. При этом объем реализации стимулируется политикой кредитов, предоставляемых покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности. Наоборот, ограничительная стратегия предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, материальные запасы и дебиторская задолженность сведены до минимума. Умеренная стратегия находится между двумя описанными выше линиями.

        И дефицит оборотных  средств, и их относительный переизбыток одинаково плохо влияют на финансы компании. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        Список  литературы

        1. Балабанов И.Т.  Основы финансового менеджмента:  Учебное пособие для сред. спец. учеб. завед./ И.Т. Балабанов. - 3-е изд., доп. и перераб.-М.: Финансы и  статистика, 2005.-528с.

        2. Галасюк В.В.  Новое - это хорошо забытое  старое, или о необходимости использования  "правовой концепции" при  определении понятия "активы"//Фондовый  рынок.-2000.-№29.-С.2-5.