Плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными и собственными средствами.

     Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита.

     Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.

     Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.

     Дифференциал не должен быть отрицательным.

     Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети - половине уровня экономической рентабельности активов.

     Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск, связанный с предприятием:

     возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира;

     возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора.

     Расчет совместного рычага позволяет:

     показать влияние изменения коммерческих условий производства (изменения спроса, цен) на чистую прибыль и доходность владельцев собственного капитала при выборе различной структуры капитала (соотношения собственных и заемных средств);

     выбрать оптимальное сочетание операционного и финансового рычагов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

I. Литература 

     1. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Е.С. Стояновой,6-е издание, изд-во «Преспектива»,2008. - 655 с.

     2. Суровцев М.Е. Финансовый менеджмент : практикум ; учеб. пособие / М.Е. Суровцев, Л.В. Воронова. - М.: Эксмо, 2009. - 140 с. - (Высшее экономическое образование).

     3. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Изд-ва: Флинта, МПСИ, 2007. - 264 с.

     4. Финансовый менеджмент. Теория и практика. В. В. Ковалев. Издательство: Проспект, 2009 г. - 1024 стр.

     5. С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. Финансовый менеджмент на предприятии. Изд-во: Юнити-Дана, 2009 - 352 с.

     6. С. В. Галицкая. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. Издательство: Эксмо, 2008. - 656с.

     7. Финансовый менеджмент : учеб. пособие для вузов / А.Н. Гаврилова [и др.]. - 5-е изд., стер. - М.: КноРус, 2008. - 432 с.

     8. Румянцева Е.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Е.Е. Румянцева. - М.: РАГС, 2009. - 304 с.

     9. Никитина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Н.В. Никитина. - М.: КноРус, 2009. - 336 с.