Информационное обеспечение финансового менеджмента

Пассивы предприятия, как  и активы, объединены в две группы: долгосрочные ( или постоянные) пассивы и краткосрочные ( или текущие) обязательства. В группе постоянных пассивов выделяют собственный капитал (уставный, добавочный, нераспределенную прибыль) и долгосрочный заемный капитал.

Краткосрочные обязательства  включают краткосрочные банковские кредиты, задолженность перед поставщиками и счета к оплате, в том числе задолженность по заработной плате и дивидендам, различные виды отсрочек по налоговым платежам, т. е. все те обязательства, срок погашения которых ожидается в течение отчетного периода.

Следует отметить, что годовые  величины амортизации и нераспределенной прибыли, рассчитанные по балансу, как разность на начало и конец отчетного периода, должны совпадать с аналогичными показателями отчета о прибылях и убытках.

Отчет о движении денежных средств. История этого отчета сравнительно нова, а его структура и формат до сих пор служат предметом обсуждения и подвержены изменениям. Дискуссии между бухгалтерами и финансовыми аналитиками продолжаются, поскольку имеют место разногласия относительно того, как лучше составить отчет, который позволил бы реально оценить денежные потоки предприятия.

Отчет предназначен показывать все поступления денежных средств  и платежи в разрезе трех видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой. Необходимость деления деятельности предприятия на три сферы объясняется различной ролью каждого вида деятельности и их взаимосвязанностью. Анализ отчета позволяет выявить причины увеличения или уменьшения поступлений денежных средств и платежей по каждому виду деятельности. ¹⁰

Важным инструментом, позволяющим  оценить реальное положение предприятия, а также его планов на перспективу, является финансовый анализ, включающий оценку финансовых документов.

Объем аналитической части  зависит от поставленных целей, которые  в свою очередь обусловливаются интересами пользователей финансовой информации: кредиторов, инвесторов, менеджеров предприятия и др. В то же время финансовый анализ с точки зрения менеджмента способен охватить интересы большинства групп пользователей, поскольку в его задачи входит изучение финансовых документов, с тем, чтобы выявить:

- какое финансовое состояние  имеет анализируемое предприятие  и почему?

- какие виды деятельности  были успешными, а какие нет? 

- что усиливает и ослабляет  финансовую позицию предприятия? 

- какие необходимы изменения  для улучшения будущего положения

фирмы?

Таким образом, финансовая отчетность позволяет проникнуть в текущее положение предприятия и разработать направления его перспективного развития.

Для проведения анализа финансовых документов применяют такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ.

 

§4. Вертикальный, горизонтальный и коэффициентный анализ финансовых отчетов

 

Вертикальный анализ

Для того чтобы провести этот анализ, необходимо каждую строку баланса выразить в процентах от величины активов и обязательств, а каждую строка отчета о прибылях и убытках представить как процент чистой выручки от реализации.

 Вертикальный анализ  имеет следующие достоинства: во-первых, он облегчает изучение деятельности предприятия, выражая всю информацию в относительных единицах, и, во-вторых, дает возможность аналитику проводить сравнение с другими фирмами относительно структуры активов и продаж.

Горизонтальный анализ

Важным аспектом комплексного финансового анализа является исследование информации в ее горизонтальной перспективе, т.е. во времени.

Подобно вертикальному анализу  все статьи финансовых отчетов выражены в процентах, но в качестве базы сравнения приняты не итоговые суммы (валюта баланса и объем продаж), а идентичные статьи базового периода.

Это позволяет определить сложившиеся тенденции, выявить  проблемные статьи, требующие особого внимания.

Коэффициентный анализ

Если в рамках вертикального  и горизонтального анализа проводится сравнение одних и тех же статей финансовых отчетов, то коэффициентный анализ позволяет сопоставлять данные, относящиеся к разным категориям и документам, и выявлять связи между ними. Однако и этот ценный аналитический инструмент имеет ограничения. Коэффициентный анализ можно рассматривать как своеобразное « финансовое сито», позволяющее отделить сильные стороны анализируемого предприятия от слабых, выявить ситуации, требующие дальнейшего исследования. Но финансовые коэффициенты не дают ответов, возникающих в ходе анализа, и не являются профилактическим средством. И, наконец, нет единого «правила», позволяющего интерпретировать эти коэффициенты. Каждая ситуация должна оцениваться в контексте особенностей конкретной фирмы, отрасли, экономических условий.

Зачастую аналитики испытывают трудности при выборе наиболее подходящих финансовых показателей, поскольку известно несколько сотен финансовых коэффициентов.

В ходе анализа рассчитывают все эти коэффициенты за несколько лет, выявляют тенденции, причины изменения коэффициентов, проводят сравнения и делают соответствующие выводы.

Взаимосвязь между коэффициентами различных групп демонстрирует формула DuPont.

Левая часть формулы представляет собой комбинацию коэффициентов рентабельности продаж, оборачиваемости активов и мультипликатора собственного капитала), а правая часть – результат этой комбинации, т. е. рентабельность собственного капитала (ROE). С помощью этой формулы можно определить фактор, оказывающий наибольшее влияние на величину чистой прибыли, полученной на каждую единицу собственного капитала. ¹¹

Таким образом, анализ финансовых документов представляет собой комбинацию последовательных шагов и частей, которые взаимосвязаны и оказывают влияние друг на друга. Но, ни одна часть анализа не должна быть интерпретирована изолированно. Поэтому последний шаг анализа – объединить отдельные части в единое целое, которое приводит к общим выводам об исследуемом предприятии. Главные находки анализа могут быть представлены в виде сильных и слабых сторон деятельности предприятия.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Таким образом, в ходе изучении теоретической литературы по данному  вопросу, необходимо сделать следующие  выводы.

1. Финансовый менеджмент – наука о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, как получить наибольшую прибыль при наименьшем риске, быстро прирастить капитал, сделать предприятие финансово привлекательным, устойчивым, платежеспособным и высоколиквидным.¹²
2. Система информационного обеспечения финансового менеджмента предприятий представляет собой процесс непрерывного формирования показателей, необходимых для анализа, планирования и принятия управленческих решений в области финансовой деятельности.
3. Финансовые отчеты являются важнейшим средством предоставления информации, характеризующей финансовое положение предприятия. В комплексе они должны содержать информацию, которая может представлять интерес для различных категорий пользователей: акционеров, кредиторов, потенциальных инвесторов, партнеров по бизнесу, представителей государственных финансовых, статистических и налоговых органов.
4. В настоящее время большинство предприятий этих стран руководствуются требованиями Международного комитета по стандартам бухгалтерского учета. Согласно данным требованиям в финансовые отчеты должны включаться следующие документы: балансовый отчет; отчет о прибылях и убытках;   отчет о движении денежных средств. ¹³
5. Для проведения анализа финансовых документов применяют такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ.
6. Анализ финансовых документов представляет собой комбинацию последовательных шагов и частей, которые взаимосвязаны и оказывают влияние друг на друга

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Федеральный закон Российской Федерации от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете»
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Т.1,2. – К.: Ника-Центр, 2004.
3. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. – М.: РАГС, 2004.
4. Бригхэм Ю., Эрхарт М. Финансовый менеджмент. 10- е изд., СПб.: Питер.2005.
5. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2007.
6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2006.

¹Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. – М.: РАГС, 2004, с.214

²Бригхэм Ю., Эрхарт М. Финансовый менеджмент. 10- е изд., СПб.: Питер.2005, с.41

³Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Т.1,2. – К.: Ника-Центр, 2004 , с. 72

⁴Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. – М.: РАГС, 2004, с.350

⁵Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. – М.: РАГС, 2004, с.298

⁶Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2007, с.91

⁷Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2007, с.89

⁸Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Т.1,2. – К.: Ника-Центр, 2004 , с. 76

⁹Федеральный закон Российской Федерации от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете»

¹⁰Федеральный закон Российской Федерации от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете»

¹¹Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2006, с.155

¹²Бригхэм Ю., Эрхарт М. Финансовый менеджмент. 10- е изд., СПб.: Питер.2005, с.41

¹³Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Т.1,2. – К.: Ника-Центр, 2004 , с. 76