Гарантии участникам лизинговых сделок. Факторинг

В июле 1995 года на конференции, проводившейся Московской лизинговой компанией, говорилось о  необходимости создания структуры, занимающейся не вспомоществованием отдельных  лизингодателей, а предоставляющей  гарантии для лизинговых операций. Указ Президента РФ от 4 апреля 1996 года "О первоочередных мерах государственной  поддержки малого предпринимательства  в Российской Федерации" частично дает такую возможность.

Статистика нарушения  финансовых обязательств как по кредитным, так и по лизинговым операциям внутри России или при международных сделках мало известна. У Московской лизинговой компании, созданной Правительством Москвы и специализирующейся на лизинге для малого предпринимательства, за два года работы потерь, связанных с возвратом лизинговых платежей лизингополучателями, не было вообще и только в 5 процентах случаев происходили задержки по оплате. Такие показатели свидетельствуют о высоком уровне предварительной юридической проработки лизинговых проектов и умении оперативно оказывать помощь лизингополучателям в ходе реализации проектов.

Крайне важно  правильно и обоснованно сформулировать требования, предъявляемые российскими  и западными лизинговыми компаниями к гарантийному обеспечению. Основная гарантийная нагрузка ложится на банки, страховые компании, лизингополучателей и лизингодателей, производителей оборудования.

Когда Инкомбанк  проектировал создание лизинговой компании Инкомлизинг, при формировании портфеля заказов он столкнулся с тем, что большинство видов оборудования с точки зрения юридических и технологических требований, предъявляемых западными лизинговыми компаниями, не являются лизингуемыми. В случае прекращения лизинговых платежей собственник оборудования не имеет возможности его демонтировать и сдать в лизинг другому лизингополучателю.

Это обстоятельство - одна из основных причин того, что  лизинговые компании и банки, их кредитующие, очень редко рассматривают свою собственность - объект лизинга как  залоговое обеспечение лизинговой сделки.

На Международной  конференции по развитию лизинга  в России, состоявшейся по решению  Правительства РФ в мае 1996 года, президент  Европейской ассоциации лизинговых компаний Марк Байерт обратил внимание российских лизингодателей на то, что на Западе наилучшее обеспечение - это право собственности. Некоторые российские лизинговые компании рассматривают до 16 видов гарантийных обеспечений:

• банковская гарантия (контргарантия) и/или векселя приемлемых банков;
• векселя предприятия, авалированные надежными российскими банками;
• векселя крупных бюджетных организаций и предприятий;
• фонды в покрытие гарантий лизинговых платежей;
• поручительство солидных компаний;
• залог ценных бумаг;
• залог ликвидного товара в обороте;
• залог недвижимости;
• гарантия обратного выкупа имущества поставщиком;
• подтвержденные в уполномоченных банках форвардные контракты на поставку готовой продукции в объемах не менее и по цене не более определенных на момент заключения соответствующих договоров;
• РЕПО ликвидных акций;
• экспортная выручка по контрактам с экспортерами в уполномоченном банке;
• залог прочего имущества и активов;
• подтвержденные гарантии государственных и муниципальных фондов с лимитами в уполномоченных банках;
• стоимость оборудования, предоставляемого в лизинг может рассматриваться как частичное покрытие;
• открытие целевых счетов в банке в покрытие гарантии лизинговых платежей (эти счета разблокируются по мере погашения задолженности по лизинговому договору или частично засчитываются в платеж).

Однако значительное количество из перечисленных гарантий не имеет ценности для иностранных  лизингодателей. Они не могут их реализовать, а потому большинство  из этих гарантий являются для них  неликвидными.

Гарантии  для иностранных  лизингодателей

Вот гарантийные  условия, предъявляемые, к примеру, германской лизинговой компанией к  российскому лизингополучателю: 
1. Российское предприятие заключает нерасторжимые контракты по экспорту произведенной продукции с западными покупателями на период, сопоставимый с продолжительностью лизингового соглашения.  
2. В случае, если эти контракты гарантируют лизингополучателю поступление фиксированных объемов платежей, предпочтительно в DM, следует:

• переуступить свои соответствующие платежные требования по этим контрактам лизинговой компании;
• позаботиться, чтобы покупатели продукции лизингополучателя перечисляли средства на счет в западном банке, где минимальное предварительное количество средств должно оставаться постоянно;
• давать указания банку выплачивать лизинговые платежи лизинговой компании, когда наступает срок;
• до начала действия лизингового соглашения перечислить на счет в распоряжение лизинговой компании равную двум лизинговым платежам сумму, которая будет служить обеспечением. Зачет этой суммы как лизингового платежа может производиться одновременно с последними двумя выплатами по лизинговому соглашению (при условии, что выплата предыдущих платежей осуществлена надлежащим образом).

Страхование

Важным мероприятием является страхование. Мировой опыт хозяйственно-правовых отношений свидетельствует, что при заключении лизинговых соглашений лизингополучатель принимает на себя обязанность застраховать транспортировку  получаемого в лизинг оборудования, его монтаж и пусконаладочные  работы, имущественные риски.

Страхование риска  лизингодателя на случай невозможности  возврата своего имущества и страхование  риска дефолта лизингополучателя - эти требования становятся обычной  практикой при лизинговом финансировании в России. Несколько российских страховых  компаний предлагают страхование указанных  рисков, подкрепленное перестрахованием в различных евро пейских страховых компаниях. Ведущие национальные и международные лизинговые компании, работающие в России, полагают, что существуют вполне реальные решения большинства проблем, с которыми они могут столкнуться. Во избежание явных рисков эти компании соблюдают приоритет своих утвержденных критериев при отборе предполагаемых сделок.

Необходимость страхования имущества, передаваемого  в лизинг, установлена и Оттавской конвенцией, регулирующей взаимоотношения партнеров по международному финансовому лизингу.

Для отечественного страхового рынка эти виды страхования  традиционны и проблем, как правило, не возникает. Единственное, что может  усложнить решение вопросов, - значительная стоимость поставляемого по лизингу оборудования, когда может потребоваться механизм перестрахования. В таком случае российская страховая компания принимает на себя, к примеру, 10-15 процентов общего объема страховой суммы, а оставшуюся большую часть передает на условиях облигаторного или факультативного страхования более крупному страховщику или формирует страховой пул из нескольких компаний.

Чаще всего  к механизму перестрахования  прибегают при поставках зарубежного  оборудования по лизингу, когда его стоимость составляет многие миллионы долларов и при этом имеется требование западного партнера на участие в сделке солидной западной страховой компании. Наиболее развита схема перестрахования между российскими и германскими страховщиками.

Опыт взаимодействия с лизинговыми фирмами Франции, Италии, Австрии показывает, что  они доверяют сотрудничеству российских и германских страховых компаний, связанных договором о перестраховании. Причем в соответствии с российским Законом "О страховании" независимо от доли участия страховой полис  выписывается российской страховой  компанией.

Некоторые российские страховые компании разработали  специальные условия страхования  платежей по лизинговым операциям. Так, "Росгосстрах" предусматривает выплачивать страхователю до 90 процентов суммы непогашенных лизинговых платежей. При этом ответственность страховщика возникает в случае, если страхователь не получил оговоренную графиком лизинговых платежей сумму в течение 30 дней после наступления срока платежа.

Страховое акционерное  общество "Россия" заинтересовано в страховании потерь от неисполнения обязательств по договорам лизинга  в том случае, если получает право  на страхование имущества от физического  повреждения и уничтожения. Такой  же позиции придерживается российско-американская страховая компания "Жива".

Действительно, получив возможность страховать целый "пакет" рисков, страховщики  смелее возьмутся за страхование  возврата лизинговых платежей. В случае непогашения лизинговых платежей составляется акт, на основе которого после перечисления страхователю возмещения к страховщику  переходит право требовать возмещения причиненных лизингополучателем убытков.

Страховщики же могут потребовать для себя право  aбандона, то есть перехода к ним права собственности на лизингуемое оборудование в той доле, которую составило выплаченное страхователю возмещение от выкупной стоимости оборудования.

Механизм страхования  и перестрахования лизинговых операций содействует формированию и сублизинговых отношений. Имеется в виду организация поставки оборудования двумя лизинговыми компаниями: западной и российской. Целесообразность такого тандема определяется разделением рисков между большим количеством участников и повышением уровня гарантий для каждого из них, сокращением стоимости кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговых операций.

Важным фактором минимизации потерь в отрасли  страхования финансовых гарантий следует  считать то, что более чем 40 процентов  всех застрахованных обязательств имеют  резервные фонды на обслуживание долга, которые используются в случае нехватки средств, имеющихся для  выплаты основной части долга  и процентов по нему.

Страхование повышает кредитные возможности компаний в том случае, если они обеспечены поддержкой крупной и широкоизвестной страховой компании.  
В силу того, что страховые компании сами заинтересованы в благополучии страхуемого проекта и в дополнительном обеспечении, предусмотрено наличие двух уровней защиты:  
во-первых, доход и поток капиталов, которые обеспечиваются компанией или проектом;  
во-вторых (если первого недостаточно), продажная или ликвидационная стоимость собственности.

Коэффициент риска  можно рассчитать как соотношение  максимально возможного объема убытков  и объема собственных финансовых ресурсов с учетом точно установленных  поступлений средств.

Область минимального риска - в пределах до 25 процентов. В этой области фирма рискует тем, что не получит чистой прибыли и не сможет выплатить дивиденды по выпущенным ценным бумагам, если таковые имеются. Незначительные потери возможны, но основная часть чистой прибыли будет получена.

Область повышенного риска -25-50 процентов. Фирма рискует тем, что в результате своей деятельности в худшем случае она произведет покрытие всех затрат (рентные и коммунальные платежи, накладные расходы, реклама и др.), а в лучшем - не получит прибыль меньше расчетного уровня.

Область критического риска-50-75 процентов. В этой области фирма подвергается опасности потерять всю выручку от данной операции, однако может осуществлять различные виды лизинга.

Проведенные специалистами  исследования показали, что оптимальный  коэффициент риска - 30 процентов. По-видимому, этот показатель и может служить  отправной точкой для российских лизингодателей и лизингополучателей при организации лизинговых операций.

Обслуживание  счетов лизингополучателя

Одними из способов усилить контроль со стороны лизинговой компании за финансовым состоянием лизингополучателя  и, в случае его ухудшения, оперативно защитить свои интересы, является открытие или перевод существующих расчетных, депозитных и иных счетов лизингополучателя  из других банков в банк, являющийся надежным партнером лизинговой компании. Особенно часто перевод счетов в определенный банк предлагают лизинговые компании, являющиеся дочерними структурами этих банков.

Так, лизинговая компания "Красные ворота" (Инвестсбербанк), наряду с заключением непосредственно лизинговой сделки в качестве дополнительных услуг предлагает: аудиторское сопровождение, инкассацию наличных средств, обслуживание счетов и т.д.

Преимущества  от этой операции для лизинговой компании очевидны, она в любой момент может  отследить любые финансовые показатели лизингополучателя, включая:

• размер выручки и структуру затрат, круг должников и кредиторов и размер их взаимных обязательств, а также затруднения с их выполнением;
• своевременность уплаты налогов и платежей во внебюджетные фонды;
• изменение уставного капитала и структуры основных фондов (например, в случае продажи дорогостоящего имущества, ценных бумаг, недвижимости) изменения юридического адреса и фактического местонахождения лизингополучателя.

Легальный или  полулегальный доступ к такой  информации через "свой" банк позволяет  лизинговой компании требовать от лизингополучателя, необоснованно ссылающегося на временные  финансовые затруднения, выполнения своих  обязательств.

В случае же объективных  затруднений, лизинговая компания имеет  возможность при определенных условиях блокировать операции по счетам лизингополучателя  и обеспечить первоочередную выплату  средств по лизинговой сделке. Дополнительная заинтересованность лизинговых компаний в том, чтобы деньги лизингополучателя  находились в "своем" банке, заключается  в том, что это выгодно самому банку, получающему от обслуживания нового клиента дополнительную прибыль, увеличивающего размер привлеченных средств. В качестве ответной меры банк может  предложить лизинговой компании более  дешевые кредитные ресурсы.