Финансовая стратегия фирмы

Содержание

Вопрос №9. Особенности исследования конъюктуры финансового рынка. Графики динамики уровня цен и объемов продажи отдельных видов финансовых инструментов. Задачи исследования этих графиков………………………………………………………………………с. 2

Вопрос № 29. Управление привлечением долгосрочного банковского кредита………………………………………………………………………..с.

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Особенности исследования конъюктуры финансового рынка. Графики  динамики уровня цен и объемов  продажи отдельных видов финансовых инструментов. Задачи исследования этих графиков

 

Управление привлечением долгосрочного банковского кредита

      Долгосрочный банковский кредит предоставляется предприятием на современном этапе в следующих основных видах:

      1. Ломбардный кредит. Такой кредит может быть получен предприятием под заклад высоколиквидных активов (векселей, государственных краткосрочных облигаций ц т.п.), которые на период кредитования передаются банку. Размер кредита в этом случае соответствует определенной (но не всей) части стоимости переданных в заклад активов. Как правило, этот вид кредита носит краткосрочный характер.

     2. Ипотечный кредит. Такой кредит может быть получен от банков, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных средств или имущественного комплекса предприятий в целом ("ипотечных банков"). Предприятие, передающее в залог свое имущество, обязано застраховать его в полном объеме в пользу банка. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием. В условиях резкого сокращения выдачи предприятиям необеспеченных банковских займов ипотечный кредит становится основной формой долгосрочного банковского кредитования.

     3. Ролловерный кредит. Он представляет собой один из видов долгосрочного кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой (т.е. с перманентным "перекредитованием" в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка). В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции и частой смены учетной ставки центрального банка периодичность пересмотра процентных ставок за кредит может быть более частой).

     4. Консорциумный (консорциальный) кредит. Кредитная политика банка, система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска иногда не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки (союз банков для осуществления таких кредитных операций носит название "консорциум"). После заключения с предприятием-клиентом кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя сумму процентов при обслуживании долга. За организацию консорциумного кредита ведущий (обслуживаюший клиента) банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

     Разнообразие видов и условий привлечения долгосрочного банковского кредита определяют необходимость эффективного управления этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в этом виде заемных финансовых ресурсов. В этом случае цели и методы привлечения заемного капитала конкретизируются с учетом особенностей долгосрочного банковского кредитования, выделяясь при необходимости в самостоятельный вид стратегического финансового управления. Такое управление осуществляется по следующим основным этапам.

 

 

 

 

Этапы управления привлечением долгосрочного  банковского кредита

Определение целей использования привлекаемого долгосрочного банковского кредита

Оценка собственности кредитоспособности

Выбор необходимых видов привлекаемого долгосрочного банковского кредита

Изучение и оценка условий осуществления долгосрочного банковского кредитования в разрезе видов кредита

«Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора

Обеспечение  условий эффективного использования долгосрочного банковского кредита

Организация контроля за текущим обслуживанием долгосрочного банковского кредита

Обеспечение своевременой и полной амортизации суммы основного долга по долгосрочным банковским кредитам

 

1. Определение целей использования привлекаемого долгосрочного банковского кредита. Так как различные виды долгосрочного банковского кредита в полной мере могут удовлетворить весь спектр потребностей предприятия в заемных финансовых ресурсах (в этом проявляется универсальность банковского кредита), цели его использования вытекают из общих целей привлечения заемного капита­ла, рассмотренных ранее.
2. Оценка собственности кредитоспособности. Оценка уровня кредитоспособности заемщиков при дифференциации условий их кредитования исходит из двух основных критериев:

1. уровня финансового состояния предприятия;
2. характера погашения предприятием ранее полученных им кредитов – как процентов по ним, так и основного долга.

     Результаты оценки кредитоспособности получают свое    отражение в присвоении заемщику соответствующего кредитного рейтинга, в соответствии с которым дифференцируются условия кредитования.

3.   Выбор необходимых видов привлекаемого долгосрочного банковского кредита. Этот  выбор определяется следующими условиями:

• целями использования кредита;
• периодом намечаемого использования;
• определенностью срока начала и окончания использования привлекаемых средств.

4. Изучение и оценка условий осуществления долгосрочного банковского кредитования в разрезе видов кредита. Этот этап формирования политики привлечения банковских кредитов является наиболее трудоемким и ответственным в силу многообразия оцениваемых условий и осуществления многочисленных расчетов.

Состав основных кредитных  условий, подлежащих изучению и оценке в процессе привлечения банковского  кредита:

• валюта кредита;
• уровень кредитной ставки;
• форма кредитной ставки;
• вид кредитной ставки;
• условия выплаты процента;
• условия погашения (амортизации) основного долга;
• формы обеспечения кредита;
• предельный размер кредита;
• предельный срок кредита.

5. «Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора. Термин «выравнивание» характеризует процессп риведения условий конкретного кредитного договора в соответствие со средними условиями покупки-продажи кредитных инструментов на финансовом рынке. «Выравнивание» кредитных условий осуществляется в процессе переговоров с представителями конкретных коммерческих банков при подготовке проекта кредитного договора. В качестве основного критерия при проведении процесса «выравнивания» кредитных условий используются показатель «грант-элемент» и эффективная ставка процента на кредитном рынке.

6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита. Так как банковский кредит представляет в современных условиях один из наиболее дорогих видов привлекаемого заемного капитала, обеспечению условий эффективного его использования на предприятии должно уделяться первостепенное внимание. Критерием такой эффективности выступают следующие условия:

• уровень кредитной ставки по краткосрочному банковскому кредиту должен быть ниже уровня рентабельности хозяйственных операций, для осуществления которых он привлекается;
• уровень кредитной ставки по долгосрочному банковскому кредиту должен быть ниже коэффициента рентабельности активов, иначе эффект финансового левериджа будет иметь отрицательное значение.

7. Организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита. Текущее обслуживание банковского кредита заключается в своевременной уплате процентов по нему в соответствии с условиями заключенных кредитных договоров. Эти платежи включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.

8. Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам. Способы амортизации суммы основного долга зависят от предусмотренных кредитным договором условий его погашения. По требованиям этого договора (или по инициативе заемщика) на предприятиях может заблаговременно создаваться специальный фонд погашения кредита, платежи в который осуществляются по разработанному графику. На средства этого фонда, хранимые в коммерческом банке, начисляется депозитный процент.