Базовые концепции финансового менеджмента

Существуют 3 категории  агентских затрат:

1. Расходы на осуществление контроля за деятельностью менеджеров. Например, затраты на проведение аудиторских проверок.

2. Расходы на создание организационной структуры, ограничивающей возможность нежелательного поведения менеджеров. Например, введение в состав правления внешних инвесторов.

3. Альтернативные затраты, возникающие в тех случаях, когда условия, установленные акционерами, ограничивают действия менеджеров, противоречащих интересам владельцев. Например, голосование по определенным вопросам на общем собрании.

Агентские затраты  могут увеличиваться, пока каждый доллар их прироста обеспечивает увеличение богатства акционеров более, чем  на 1 доллар.

Механизмы, побуждающие  менеджеров действовать в интересах  акционеров:

1. Система стимулирования  на основе показателя деятельности  фирмы.

2. Непосредственное  вмешательство акционеров.

3. Угроза увольнения.

4. Угроза скупки  контрольного пакета акций фирмы. 

2.12 Концепция асимметричной  информации. 

Теория асимметричности  информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл  ее состоит в том, что отдельные  категории лиц могут владеть  информацией, недоступной другим участникам рынка. В этом случае говорят о  наличии асимметричной информации.

Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают  менеджеры и отдельные владельцы  компании. Существуют различные степени  асимметрии. Слабая асимметрия, когда  разница в информированности  руководства фирмы и посторонних  наблюдателей о деятельности компании слишком мала, чтобы дать преимущества менеджерам. Сильная асимметрия имеет  место, когда менеджеры компании обладают конфиденциальной информацией, которая после ее обнародования  значительно изменит котировку  ценных бумаг фирмы. В большинстве  случаев степень асимметрии находится  посередине между двумя этими  крайностями.

Влияние асимметричной  информации на рынке исследовал Джордж Акерлоф. Дж. Акерлоф рассмотрел явление асимметричности информации на примере рынка подержанных автомобилей. На этом рынке продавцы знают о качестве машин гораздо больше, чем покупатели. Покупатели резонно задаются вопросом, почему продавцы избавляются от своих автомобилей. Выделим основные причины: одни каждые два года меняют модели автомобилей, другим необходима более вместительная машина, однако многие подержанные автомобили абсолютно негодные машины («лимоны»). Средний покупатель не может отличить хорошую машину от «лимона», поэтому он не хочет платить максимальную цену. Вероятность купить лимон равна 50%, соответственно покупатели согласны заплатить за любую подержанную машину 50% от стоимости хорошей подержанной машины. Поскольку покупатели снижают цену из-за неспособности отличить хорошую машину от «лимона», владельцы хороших машин не хотят их продавать. Следовательно, вероятность покупки «лимона» повысится и соответственно снизится цена. В конце концов, на продажу будут предлагаться только «лимоны» и рынок рухнет. Очевидно, что для улучшения работы рынка подержанных автомобилей необходимо уменьшить информационную асимметрию. Покупатель может научиться сам отличать хорошую машину от «лимона», может показать ее эксперту. Оба этих метода требуют дополнительных затрат, кроме того нельзя гарантировать, что эксперт даст объективную оценку. Со своей стороны, продавец автомобиля может рассказать о состоянии своей машины (метод «вешать лапшу на уши»). Он не требует затрат, но покупатель не может оценить истинность заверений продавца. Поэтому приемлемый способ для продавца совершить какое-либо действие, доказывающее хорошее состояние машины. Например, гарантия от поломки на 90 дней. Такое действие именуетсясигналом. Совершая его, продавец дает покупателю сигнал, что он продает хорошую машину. При этом представляют ценность только правдивые сигналы, которые не могут быть имитированы недобросовестными продавцами.

Асимметричность информации является неотъемлемой частью рынка капитала, который очень  чувствителен к новой информации. Поскольку главная цель менеджера  состоит в максимизации богатства  акционеров, то он заинтересован в  том, чтобы максимально быстро довести  до общего сведения благоприятную информацию. Например, с помощью организации  пресс-конференции или выпуска  пресс-релиза. Однако эта форма сигнализации имеет ограниченную ценность, так  как нельзя оценить ее истинность. Классическим примером распространения  благоприятной информации является объявление о выплате дивидендов, опубликование финансовой отчетности в соответствии с международными . 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами  и отношениями, охватывает систему  принципов, методов, форм и приёмов  регулирования рыночного механизма  в области финансов с целью  повышения конкурентоспособности  хозяйствующего субъекта. При малом  бизнесе для управления финансами  достаточна квалификация бухгалтера или  экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных  расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина  с финансами большого бизнеса. В  большом бизнесе действует закон  перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток  капитала и соответственно большой  поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом  бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса. В Кыргызстане происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных  мировой практике, характеризуется  тем, что представляет собой социально  ориентированное хозяйство, дополняемое  государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре  рыночных отношений, так и в механизме  их регулирования со стороны государства  играют финансы. Они - неотъемлемая часть  рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной  политики. Вот почему сегодня как  никогда важна работа финансового  менеджера.

В данной курсовой работе были рассмотрены основные концепции  финансового менеджмента, изучение которых позволяет осуществлять расчеты и принимать обоснованные управленческие решения. 

Деятельность  финансового менеджера настолько  широка и многофункциональна, что  в рамках курсовой работы можно было наметить лишь основные грани того поля деятельности, которое выполняет профессиональный финансист. И это понятно, так как финансовый менеджмент в современной рыночной экономике есть - высококвалифицированный профессионал своего дела. Только на изучение теоретических основ этой, безусловно, интересной науки уходят годы учебы. А чтобы стать настоящим финансовым менеджером-асом нужны долгие годы практики. По деятельности финансового менеджера можно писать тома учебников и все равно полностью не раскрыть ее смысл. В своей курсовой работе я попытался лишь ознакомить с некоторыми ее аспектами.

Как известно, на любом предприятии имеется бухгалтер, задачей которого является ведение  учета оборота финансовых средств  на предприятии. Но в связи с тем, что функции бухгалтера ограничены только учетом оборота этих средств  и составлением отчетной документации, встает вопрос о необходимости управления финансовыми ресурсами предприятия  с целью извлечения дополнительного  дохода (деньги должны «делать» деньги). Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер.

Оперируя такими финансовыми инструментами как:

*  Ценные бумаги (акции, облигации, опционы, векселя, фьючерсы и др.);

*  Оптимизация налогообложения (совместно с бухгалтером);

*  Банковское кредитование;

*  Лизинг, селенг, трансферт;

*  Залоговые операции, ипотека;

*  Страховые операции;

*  Валютные операции;

*  Офшорные операции

и многие другие, предприятия, непосредственно не занимающиеся финансовой деятельностью (банки, страховые  компании, биржи, трастовые компании, брокерские фирмы), имея хорошего специалиста  в области финансового, менеджмента  могут успешно действовать на финансовом рынке с целью извлечения дополнительного дохода.

Для успешного  осуществления своих обязанностей финансовый менеджер должен обладать высокой профподготовкой, которая включает в себя знание экономики, бухучета, права, статистики и глубочайших, специализированных знаний по финансовому менеджменту.

Хотелось бы подчеркнуть, что специфика работы не предполагает наличие у него такого качества обычного линейного менеджера, работающего с людьми, как лидерство, так как он является функциональным менеджером, и работа с людьми у  него ограничивается кругом равных людей. И знание обычного менеджмента не является необходимым. Хотя можно отметить, что в основе работы финансового  менеджера, как и любого другого, находятся все те же четыре основные функции менеджмента:

*  планирование;

*  организация;

*  мотивация;

*  контроль.

В данном случае объектом приложения этих функций являются финансы предприятия. И только объектом мотивации является сам менеджер, и его желание хорошо выполнить  и улучшить свою работу.

Если раньше предприятия не уделяли финансовому  менеджменту достаточного внимания, то в настоящее время данная практика становиться распространенным явлением, и более того - объективной необходимостью в складывающихся условиях жесткой  конкуренции.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной  литературы. 

1.Бланк И.  В. «Финансовый менеджмент»- М.: «Дело» - 2005

2.Бочаров В.В.  Финансовый менеджмент – СПб.: «Питер» - 2007

3.Ковалев В.  В. «Введение в финансовый менеджмент»  - М.: «Финансы и статистика» - 2004

4.Овсийчук М.Ф.  «Финансовый менеджмент »-М.: «Финансы и статистика» - 2003

5.Лытнев О.А.  Основы финансового менеджмента.  Учебное пособие. - Калининград: Изд-во  КГУ - 2005

6. Финансовый  менеджмент/ Учебник под редакцией  Н.Ф. Самсонова – М.: ЮНИТИ - 2001

7.www.elitarium.ru

8. Бланк И. В. «Финансовый менеджмент»- М.: «Дело» - 2005

9. Ковалев В. В. «Введение в финансовый менеджмент» - М.: «Финансы и статистика» - 2004

10. Ковалев В. В. «Введение в финансовый менеджмент» - М.: «Финансы и статистика» - 2004

11. Лытнев О.А. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. - Калининград: Изд-во КГУ- 2005

12. Финансовый менеджмент/ Учебник под редакцией Н.Ф. Самсонова – М.: ЮНИТИ - 2001

13.Лытнев О.А. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. - Калининград: Изд-во КГУ - 2005

14. Поляк Г.Б. «Финансовый менеджмент»- М.: «Дело» - 2004

15. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент – СПб.: «Питер» - 2007

16. Овсийчук М.Ф. «Финансовый менеджмент »-М.: «Финансы и статистика» - 2003

17.  Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1996. – 384с.

18.  Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – Санкт-Петербург: Экономическая школа, 1997. – т1. – 497 с.