Финансовое политика

    8).Налогообложение налогом на прибыль организаций при совершении операций с ценными бумагами. В среднесрочной перспективе предполагается решить следующие проблемы, связанные с налогообложением прибыли при совершении организациями операций с ценными бумагами:

    -уточнить порядок определения рыночной цены ценной бумаги при отсутствии информации о рыночных ценах у организаторов торговли на дату совершения сделки.

    -внести изменения в законодательство о регулировании секьюритизации финансовых активов.

    -изменение порядка налогообложения операций с финансовыми инструментами срочных сделок³¹.

    9).Совершенствование системы вычетов, предоставляемых по налогу на доходы физических лиц. С 1 января 2008 г. предполагается дальнейшее реформирование системы налоговых вычетов, предоставляемых физическим лицам по налогу на доходы физических лиц (НДФЛ). В частности:

    - введение налогового вычета, предоставляемого  на сумму отчислений налогоплательщика на осуществление добровольного пенсионного страхования;

    - объединение социальных налоговых  вычетов, предоставляемых на сумму  расходов на собственное обучение  и обучение детей, а также  на сумму расходов на лечение  с соответствующим увеличением  предельной общей суммы такого вычета;

    10). Совершенствование налога на добычу полезных ископаемых. В 2008 - 2009 гг., в частности, предполагается перейти к максимально широкому использованию специфических налоговых ставок (в первую очередь в отношении каменного угля, торфа, солей, общераспространенных полезных ископаемых, минеральных вод и т.д.). Также с учетом принятого решения о повышении внутрироссийских цен на газ предполагается индексация ставки налога на добычу полезных ископаемых, взимаемого при добыче природного газа, на коэффициент, превышающий уровень прогнозируемой инфляции³². 
 

2.3. Денежно-кредитная политика.

    Денежно-кредитная  политика России представляет собой  комплекс мероприятий в области  денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса. Совершенствование денежно-кредитной политики России на современном этапе включает в себя широкий круг вопросов, в числе которых повышение роли банков и банковских систем в развитии экономики, использование международного опыта повышения ликвидности банковской системы, решение экономических и правовых проблем отношений Банка России и кредитных организаций, развитие системы страхования вкладов, поддержание устойчивого валютного курса и переход к конвертируемости рубля и ряд других.

Конституционные основы денежно-кредитной политики определяются нормами ст. 75 Конституции  Российской Федерации. Содержание этой статьи Конституции направлено на регулирование  ряда важнейших вопросов финансовой системы в Российской Федерации. В части первой данной статьи установлено, что денежной единицей в Российской Федерации является рубль, право эмиссии которого принадлежит только Банку России. В части второй ст. 75 установлено, что основной функцией Центрального банка РФ является защита и обеспечение устойчивости рубля³³.

Основополагающие  законодательные нормы для денежно-кредитной  политики России определяются в главе VIII Федерального закона "О Центральном  банке Российской Федерации (Банке России)", которая полностью посвящена денежно-кредитной политике страны. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России в соответствии с нормами ст. 35 Закона являются: процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России; операции на открытом рынке; рефинансирование кредитных организаций; валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; эмиссия облигаций от своего имени³⁴.

    Общие положения и направления финансовой политики государства на среднесрочную  перспективу излагаются в документах Правительства РФ, носящих название "Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную  перспективу". В соответствии с Программой социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 - 2008 гг.) Центральным банком РФ были приняты два документа: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год и Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год.

    В частности, в программном документе  на 2008 г. указано, что Банк России продолжит  работу по совершенствованию системы  инструментов денежно-кредитной политики и их оперативное использование для обеспечения устойчивого состояния денежно-кредитной сферы при различных сценариях социально-экономического развития страны. Ведущую роль в связывании Банком России свободных денежных ресурсов будут играть рыночные инструменты, используемые на аукционной основе (аукционы по продаже ОБР и депозитные аукционы). В случае снижения уровня банковской ликвидности, в том числе носящего краткосрочный характер, Банк России готов активизировать применение инструментов по предоставлению денежных средств кредитным организациям на аукционных и фиксированных условиях. Для этого будет продолжено проведение аукционов прямого РЕПО, ломбардных кредитных аукционов, применение инструментов постоянного действия (ломбардных кредитов, предоставляемых по фиксированным процентным ставкам, сделок "валютный своп")³⁵. Решение перечисленных задач во многом зависит от качества соответствующих юридических конструкций денежно-кредитной политики России.

Основополагающим  документом для проведения сделок с  обратным выкупом является Положение Центрального банка РФ от 25 марта 2003 г. N 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации". В Положении указано, что сделки РЕПО заключаются и исполняются через торговую систему. Сторонами по сделкам РЕПО могут выступать только дилеры рынка государственных ценных бумаг Российской Федерации, действующие как от своего имени и за свой счет, так за счет и по поручению инвесторов³⁶.

И наконец, третьим основополагающим документом является указание ЦБР от 30 декабря 2003 г. N 1365-У "Об особенностях проведения Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями". Указание разработано в целях организации проведения Банком России сделок прямого РЕПО с кредитными организациями на рынке государственных ценных бумаг и с облигациями Банка России с расчетами по сделкам в валюте Российской Федерации³⁷.

      Главной целью денежно-кредитной политики на период до 2010 г. является снижение инфляции до 5-6%. Предполагается, что в 2008 г. удастся снизить инфляцию до 6-7%. Вот такие цели. Самый главный вопрос, как всегда, в том, насколько это реалистично. Чтобы достигнуть установленного показателя, Банк России намерен реализовывать политику инфляционного таритирования. Само наименование такой политики говорит о том, что ее основная цель - это снижение инфляции. Инструментарий, которым владеет Банк России, должен работать на достижение данной цели в приоритетном порядке. По-видимому, в связи с этим придется перейти к режиму свободно плавающего валютного курса и еще принять меры, которые позволят использовать процентную ставку в качестве главного инструмента денежной политики.

      Курсовая  политика Банка России в 2007 г. направлена на сдерживание инфляции, не допуская чрезмерного укрепления курса рубля и предотвращая резкие колебания курса национальной валюты. Возможность предотвращения резких колебаний курса национальной валюты представилась банку в августе 2007 г. в полной мере. В связи с ипотечным кризисом в США пришлось продать несколько миллиардов долларов из золотовалютных резервов. Но это было исключение из общей тенденции 2007 г., для которого в целом характерно превышение предложения иностранной валюты над спросом на внутреннем валютном рынке. Происходит это потому, что благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура на сырьевые товары российского экспорта и ослабление доллара США на мировом валютном рынке создают значительный приток американских дензнаков в российскую экономику. К тому же еще и отечественные компании наращивают объемы привлечения финансовых ресурсов на международных рынках³⁸.

        Результат этих обстоятельств  - весьма заметное укрепление  рубля. За январь-март 2008. г. индекс  номинального курса рубля к  доллару США составил 2,9%, а индекс  реального курса рубля - 6,1%. Вырос  и индекс реального курса рубля по отношению к евро - 4,3%. Индекс реального эффективного курса рубля к иностранным валютам, по данным Банка России, - 3,9%.

      В среднесрочной перспективе Банк России намерен перейти к более  гибкому формированию валютного  курса. В качестве ориентира для проведения валютных интервенций продолжат использовать бивалютную корзину, состоящую из евро и доллара. По оценке Банка России, повышение в 2008 г. реального эффективного курса рубля может составить до 10%. За такую оценку, которая была озвучена еще до принятия Основных направлений, Банк России подвергся критике со стороны правительственных органов.

Укрепление  рубля, безусловно, оказывает влияние  на отечественных товаропроизводителей. Однако не следует забывать, что  конкурентоспособность товара может обеспечиваться как его стоимостными характеристиками, так и качественными или, другими словами, его потребительскими свойствами³⁹.

    При проведении денежно-кредитной политики  следует учитывать и мнение представителей финансового сектора страны, в том числе банковского сообщества. А финансисты все больше склоняются к тому, что уже пора менять акценты в этой области национальной политики. Такие мотивы весьма явственно прозвучали, в частности, на VII Московском международном банковском форуме "Денежно-кредитная политика и социально-экономическое развитие России: взгляд кредитных организаций и бизнеса" (Москва, "Президент-Отель", 29.11.2006), который провели Ассоциация российских банков и Российский микрофинансовый центр при поддержке Совета Федерации, Государственной Думы, Правительства РФ, Банка России, Правительства Москвы и Академии наук РФ.

    В программных документах АРБ "Стратегия  повышения конкурентоспособности  национальной банковской системы Российской Федерации" и "Национальная банковская система России 2010 - 2020", о которых шла речь на форуме, в числе основных причин невысокого уровня развития российской банковской системы назывались недостаток ресурсной базы, прежде всего ее долгосрочной части, а также высокая стоимость привлечения ресурсов. Корни этих проблем увязываются сегодня многими экспертами с излишней жесткостью проводимой Центральным банком и Правительством Российской Федерации денежно-кредитной политики, что выражается в ограниченной доступности для банков инструментов рефинансирования, повышенных по сравнению с развитыми странами ставке рефинансирования и нормативах обязательных резервов, а также в значительных масштабах изъятия денег из экономики через механизм Стабилизационного фонда. В связи с этим предлагается изменить подходы к формированию и реализации единой государственной денежно-кредитной политики, нацелив ее на развитие финансового рынка страны и особенно банковской системы. В числе конкретных мер, которые необходимо реализовать в области денежно-кредитной политики, предлагается:

    - обеспечить значительный рост  рефинансирования коммерческих  банков Банком России;

    - расширить перечень активов, принимаемых  в обеспечение кредитов Банка  России;

    - упростить процедуры оформления  операций рефинансирования и  повысить оперативность решения вопроса о выдаче кредитным организациям кредитов Банка России;

    - превратить ставку рефинансирования  в реальный действующий инструмент  денежно-кредитной политики страны, постепенно снижать процентные  ставки по операциям рефинансирования, доводя их до уровня доходности государственных ценных бумаг⁴⁰.

    В заключение отметим, что выполнение требований перечисленных нормативно-правовых актов способствует решению задач  денежно-кредитной политики России на среднесрочную перспективу и  достижению главной цели этой политики - постепенному снижению инфляции до 5 - 6% в 2010 г.

Заключение. 

      Финансовая  политика Российской Федерации в  настоящее время определяется положениями  Программы социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006—2008 годы), Бюджетным посланием Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации от 09.03.2007 "О бюджетной политике в 2008 - 2010 годах", Нормативными актами Министерства Финансов Российской Федерации, Актами Центрального банка Российской Федерации.

      Рассмотрев  основные цели и задачи финансовой политики Российской Федерации на современном  этапе, следует отметить, что ее успешная реализация непосредственно зависит  от последовательного проведения намеченных реформ, способности быстро реагировать на изменение условий экономического развития с целью корректировки тактических направлений финансовой политики, а также от своевременного отражения ее направлений и особенностей реализации в правовой базе и элементах финансового механизма.

      В соответствии с перечисленными документами  современная финансовая политика нацелена на формирование модели российской экономики, обладающей долгосрочным потенциалом экономического роста, повышение благосостояния населения.

Оценивая  в целом современное курс финансовой политики, можно однозначно сказать, что он ориентирован на закрепление той бюджетной и налоговой политики, которая была сформирована у нас в последние годы. Политика эта обеспечивала сдержанный экономический рост. Нам же нужен рост ускоренный, и мы имеем все возможности для этого. Значит, нужна другая политика: более открытая, более реалистичная и ориентированная на достижение высоких конечных результатов.