Виды прав на недвижимость

Негосударственное образовательное  частное учреждение

                   высшего профессионального образования

                                         

                      Уральский Институт Фондового  Рынка

 

 

                                Дата отправления: «___» _______________200__г

 

                                                   Вариант №  2        

 

                                            Контрольная работа

                                              

 

     По дисциплине «Экономика недвижимости» Тема : «Виды прав на недвижимость»                                                                                                      

                           

                             Студент(ка) ___4____ курса заочного отделения

                                       

                                          

            Направления_______Экономика_____________________________

 

                                

_________________    _     Упорова__________________________________

                                             Фамилия

_________________Ольга Владимировна_____________________________                      

                                         Имя, Отчество

 

            Адрес: _Свердловская обл,г.Первоуральск, с.Битимка,ул.Совхозная, д.11,кв.20__

                  

_____________________________________________________________________________                

           

     

                                       Оценка: ___________________

 

                                   Проверил: «___» _____________201__г.

 

                                       Преподаватель: __Медведева Виктория Евгеньевна_

 

                                       

                                      

 

                                              Екатеринбург

 

  20012

 

 

 

 

     

Торговля ценными бумагами может  быть организована самым различным  образом, а встречи продавцов  и покупателей для заключения сделок купли-продажи могут происходить  на различных торговых площадках.

При изучении составных  частей инфраструктуры рынка следует  обратить внимание на различия между  двумя основными схемами организации  торговли - биржевой (order-driven) и внебиржевой (dealer-driven). На взгляд автора данной работы, основное отличие этих схем состоит в принципе выбора участников сделки и гарантированности исполнения сделок.

В электронной  биржевой системе предполагается, что  сделка заключается между участниками  на принципах анонимности, и биржа  в этом случае выступает в качестве посредника и в этом смысле гаранта исполнения сделки.

Во внебиржевой  схеме торговая система ни в коей мере не является участником сделки, а  служит лишь как место, где фиксируется  по определенным правилам факт совершения сделки между двумя участниками, и торговая система выступает не как участник, а в определенном смысле как независимый арбитр при совершении этой сделки.

Центральную роль в структуре организации внебиржевого рынка играет система правил торговли, контроля за их выполнением и меры дисциплинарного воздействия, осуществляемые организатором внебиржевой торговли..

Организация фондового рынка прошла путь от так называемого «уличного» (дикого) неорганизованного рынка  ценных бумаг до фондовой биржи и  современных электронных систем торговли ценными бумагами. Фондовая биржа является одной из наиболее развитых форм организации торговли ценными бумагами. Напомним, что биржевой рынок представляет собой особый институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Отличительными признаками биржевого рынка являются:

• определенное время и место проведения торговли;
• определенный круг участников (профессионалов фондового рынка);
• определенные правила торгов и подчинение участников этим правилам;
• организатором торгов является определенное учреждение (организация, имеющая соответствующую лицензию).

Внебиржевой и «уличный» рынок  ценных бумаг — не тождественные  понятия, поскольку внебиржевой  рынок можно подразделить на организованный и неорганизованный. «Уличный» (дикий) рынок может быть охарактеризован как внебиржевой неорганизованный рынок. Внебиржевой неорганизованный рынок подробно будет рассмотрен в данной работе позднее.

Преобладание  в России внебиржевого рынка ценных бумаг над биржевым связано с тем, что первичное размещение ценных бумаг осуществляется преимущественно на внебиржевом рынке, что соответствует и мировой практике.

В 1995 г. российский внебиржевой рынок ценных бумаг  был представлен в виде следующих организационных форм и образований:

• Электронная внебиржевая Российская торговая система (РТС, «Портал»), организованная Профессиональной ассоциацией участников фондового рынка (ПАУФОР):
• торговая сеть Сберегательного банка (основу составляет разветвленная филиальная сеть Сбербанка России);
• аукционная сеть (центры приватизации Государственного комитета по имуществу РФ, центры кассового союза) осуществляет первичное размещение выпусков акций приватизированных предприятий (ваучерная приватизация):
• телефонные дилерские рынки, которые получили развитие в процессе приватизации и выхода на рынок значительных объемов акций приватизированных предприятий, а также в процессе первичного размещения акций вновь создаваемых торгово-промышленных АО и акционерных коммерческих банков;
• стихийные внебиржевые рынки ценных бумаг (примером может служить уличная торговля «ценными бумагами» АО МММ).

    Сейчас в результате длительного процесса превращения российского рынка ценных бумаг в более-менее цивилизованное образование внебиржевой фондовый рынок страны приблизился к моделям подобных рынков в странах с развитой рыночной экономикой. От явлений, подобных торговле суррогатными акциями мифических корпораций, на данном этапе, благодаря усилиям органов государственной власти и профессиональных участников фондового рынка, удалось избавиться. Однако и по сей день остается нерешенной проблема уличной, практически нерегулируемой так называемой скупки акций.

Российская Торговая Система  - первая и до сих пор единственная реально функционирующая система  внебиржевой торговли ценными бумагами в России. Более того, Российская Торговая Система  - самая крупная  торговая площадка, специализирующаяся исключительно на торговле корпоративными ценными бумагами; ни одна российская биржа, даже такие крупные, как Московская Межбанковская Валютная Биржа, Московская Фондовая Биржа и другие, в сфере торговли корпоративными ценными бумагами не составляют заметной конкуренции этой  внебиржевой системе, ни по числу эмитентов акции, которых котируются на этих торговых площадках, ни по числу участников торгов, ни по объемам торгов. И хотя биржевой сектор рынка пытается в последнее время  увеличить объемы торговли корпоративными бумагами, внебиржевой сектор в лице Российской Торговой Системы остается лидером в данной сфере.

Форма распространения ценных бумаг, как это ни кажется странным, явилась  ещё и фактором благотворно сказавшимся  на последующем буме купли-продажи  суррогатных ценных бумаг, явившемся следующим шагом в становлении российского рынка ценных бумаг. У населения, получавшего акции путем обмена на некие квази -ценные бумаги, сложился определенный откровенно неправильный стереотип торговли ценными бумагами. Вкупе с общим незнанием людьми рыночных законов и полным отсутствием государственного регулирования сложилась крайне благоприятная среда для появления и расцвета всевозможных «пирамидальных» структур, торгующих акциями мифических корпораций, сулящие баснословные дивиденды и прибыли. АО «МММ», «Хопер», «Русский Дом Селенга» и многие, многие другие – компании, сумевшие аккумулировать огромные денежные ресурсы, однако изначально направленные лишь на обман доверчивых  и непросвещенных вкладчиков, сумели надолго подорвать доверие населения к инвестированию. И это пожалуй самое болезненный урон, который смогли нанести экономике России, эти многочисленные псевдофинансовые махинаторы.

   Владельцы тех десятков и сотен миллионов долларов, которые так нужны сейчас экономике России в виде инвестиций,  ещё не скоро вновь обратят своё внимание на фондовой рынок. Этим же объясняется и тот факт, что очень немногочисленная группа людей занимается таким распространенным на Западе видом вложения собственного капитала, как биржевые спекуляции.

             И напротив, подорванное доверие заставляет людей продавать по явно заниженным  ценам ценные бумаги реально действующих предприятий. Такое явление, как скупка акций, является, наверное, уникальным и никогда не имело подобного аналога ни в одной стран. Появившись в начале 1997 г. этот российский феномен в течение лета и осени захлестнул всю страну. Многочисленные крупные и мелкие инвестиционные компании и даже частные лица, большей частью без наличия соответствующих лицензий, занимались тем, что выкупали по ценам ниже примерно на 15-20% реальных цен биржевых мелкие пакеты акций у физических лиц, получивших их во время приватизации. Мелкие акционеры, не получавшие ни дивидендов, не представлявшие о реальной стоимости своих бумаг, с радостью продавали казалось бы уже ненужные им «бумажки». А покупатели формируя в течение недолгого времени крупные пакеты, стандартные биржевые лоты, перепродавали их крупным институциональным, очень часто зарубежным инвесторам. Что характерно, именно под воздействием этого процесса Российская торговая система вынуждена была открыть РТС-2, систему с упрощенной процедурой листинга ценных бумаг, где стало возможной торговля акциями безызвестных на тот момент предприятий, скупкой которых занимались многочисленные региональные брокеры. Учитывая огромный интерес инвесторов и постоянный рост котировок сильно недооцененного на тот момент российского рынка ценных бумаг такая спекулятивная деятельность, к тому же не облагаемая никакими налогами засчет манипуляций, давала фантастические прибыли. Доходность по таким операциям не опускалась ниже 1 000 % годовых. Стоит отметить тот факт, что такая деятельность, не регулировавшаяся никоим образом, так как органы государственной власти просто не были готовы к подобным явлениям была откровенным нарушением всех существовавших на тот момент законов о деятельности на рынке ценных бумаг и плодотворной почвой для криминализации данного сектора фондового рынка. Подобная практика, хотя государство в лице Федеральной Комиссии по ценным бумагам взялось за наведение порядка в данной сфере, была реально остановлена лишь осенним общемировым фондовым кризисом.

       В данном секторе рынка действия регулирующих органов должны быть направлены на решение таких целей, как достижение максимально возможной прозрачности рынка, снижение рисков, связанных с полным отсутствием какого-либо контроля за совершением и исполнением сделок, для участников, в большинстве своём частных мелких инвесторов и акционеров. Из мер, которые необходимо, по мнению автора, принять для достижения вышеуказанных целей следует выделить: принудительное преобразование или запрещение деятельности телефонных «брокерских» площадок, проверка деятельности не лицензированных участников рынка, занимающихся как торговлей через «брокерские»  площадки, так и  организацией скупки акций у акционеров.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников:

1.Алёхин Б. Есть ли в России рынок ценных бумаг?//Рынок ценных бумаг.-2001-№23 с.105

2.  Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебн. Пособие. М.: ИНФРА-М,г. 2000, с.217

3. Буренин А.Н. Рынок ценных  бумаг и производных финансовых  инструментов. М: Научно-техническое  общество имени академика С.И.Вавилова, 2002, с.358.

4. Галанов В.А., Басов А.И., Биржевое  дело. М.: Финансы и статистика, 2003, с.278-280.

5. Дегтярева О.И. Рынок ценных  бумаг и биржевое дело: Учебник  для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, г.2002, с.327.

6.Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – М.:Магистр, 2007. – 684 с.

7. Килячков А. А., Чалдаева Л.  А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебн. пособие. М.: ЮРИСТЪ, г.2000, с.123.

8.Федеральный Закон РФ от 22.04.1996г.  № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”.