Виды и назначения государственных ценных бумаг

     Все они регулируются различными правовыми  актами, законами РФ. Наиболее значимые из них: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 07.08.2001г.) «О рынке ценных бумаг»; Федеральный закон от 29.07.1998 №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии  и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998).

     В 1991г. Центральный банк России приступил  к размещению облигаций государственного внутреннего займа сроком на 30 лет  исходя из условий его выпуска, утвержденных Постановлением Президента Верховного Совета РСФСР от 30 сентября 1991г. №1697-1. Общая величина займа составляет 80 млрд. рублей. Он разделен на несколько  частей с различными условиями обращения  на рынке ценных бумаг: разные цены погашения при едином купонном доходе, различные плавающие цены выкупа и реализации. Согласно последующим  измененным условиям обращения государственных  долгосрочных облигаций они размещаются  под 15% годовых с ежегодной выплатой процентов; доход по ним освобожден от налогов.

     Инвестор  может погасить облигации досрочно по фиксированной цене, объявленной  заранее, что позволяет  исчислить  доходность и выбрать любой срок инвестирования, не дожидаясь официального 30-летнего срока погашения. Инвесторами  могут быть только физические лица, которые имеют право переуступать или продавать свои бумаги юридическим  лицам. При этом должна быть проведена  регистрация сделки в том учреждении банка, где облигации были первоначально  приобретены, так как они являются именными.

     Банкам  предоставлена право получить в Центральном банке ссуду под залог приобретенных ими облигаций. Причем ссуда выдается на срок до 3 месяцев в размере до 90% от нарицательной стоимости принятых в залог ценных бумаг.

     Погашение ГДО начинается с 1 июля 2006г. в течение  последующих 15 лет ежегодными тиражами. Облигации, не вошедшие в тиражи погашения, выкупаются только до 31 декабря 2021 года.

     В условиях высокой инфляции и растущего  дефицита федерального бюджета Правительством РФ было принято Постановление «О выпуске государственных краткосрочных  бескупонных облигаций» (от 8 февраля 1993г. № 107).

     Эмитентом именных государственных краткосрочных  облигаций является Министерство финансов. Номинальная стоимость ценных бумаг  составляет 1 млн. рублей. Они выпускаются  в безбумажной форме, каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом, который хранится в Центральном  банке, являющемся генеральным агентом  по обслуживанию выпуска ГКО.

     ГКО – высоколиквидные ценные бумаги, сроки их обращения в денежных средствах минимальны. Это позволяет официальным дилерам и их клиентам быстро и надежно инвестировать находящиеся в их распоряжении временно свободные средства. Дополнительное преимущество инвестиции в ГКО состоит в том, что все виды доходов от операций с  этими ценными бумагами освобождены от налога на прибыль.

Эмитентом облигации федеральных займов от имени государства выступает  Министерство финансов РФ. Порядок  выпуска и обращения ценных бумаг  определен Постановлением Правительства  РФ от 15 мая 1995г. № 458 «О генеральных  условиях выпуска и обращения  облигаций федеральных займов». Эмиссия ОФЗ осуществляется в  виде отдельных выпусков. Общий объем  эмиссии определяется Министерством  финансов в переделах лимита государственного внутреннего долга. Инвесторами  могут быть юридические и физические лица. Генеральным агентом по обслуживанию выпусков облигаций является Центральный  банк РФ. Все сделки с облигациями  федеральных займов заключаются  и исполняются в порядке, установленном  Центральным банком по соглашению с  Министерством финансов.

     ОФЗ – первые среднесрочные ценные бумаги, которые появились в России. Они выпущены сроком на один год и две недели, что объясняется особенностями российского законодательства (нужен срок более года, чтобы бумага считалась среднесрочной), так и удобством начисления доходности (плюс две недели). По этой бумаге доходы выплачиваются раз в квартал, причем доход привязан к доходу на рынке ГКО: берут четыре последних выпуска ГКО, исчисляется средняя взвешенная и по этой величине ОФЗ продается (в безбумажном виде) на аукционе на ММВБ. Цены на ОФЗ ставят инвесторы, а Минфин определяет устраивает ли министерство цена или нет.

     Появление на фондовом рынке России казначейских векселей определено Постановлением Правительства  РФ от 14.04.1994г. «О выпуске казначейских векселей 1994 года Министерством финансов РФ». [7, с. 28]

     Министерство  финансов выпустило в 1996 году векселя  для восстановления взамен централизованных кредитов погашенных с их корреспондентских счетов. Срок обращения векселей – 8 лет, они погашаются ежегодно равными долями с 31 августа 1998 года с уплатой 10% годовых. Векселедержатели имеют право быть Центральный банк РФ, коммерческие банки и юридические лица.

     Государственные казначейские обязательства являются финансовым инструментом переходного  периода. Их выпуск обусловлен жестким  правительственным курсом, направленным на снижение инфляции и планомерное  сокращение доходности по основным финансовым инструментам.

     Общий объем займа составил 7885 млн. долларов США. Номинал облигации – одна, десять и сто тысяч долларов. Они  были выпущены пятью сериями со сроком погашения 1 год, 3 года, 6, 10 и 15 лет. Датой  выпуска займа является 14 мая 1993 года. Купонная ставка 3% годовых – выплачивается 14 мая каждого года.

     Сберегательная  бумага для населения (СБН) внешне похожа на облигацию №% займа, но с купонами на получение каждые три месяца (бумага выпускается на год), при этом доход по купонам будет привязан к ОФЗ, но поскольку это будет для населения, прибавляется еще один процент.

     Эта бумага была выпущена в сентябре 1995 г. раньше ее не было смысла выпускать, так как доходность по ГКО и ОФЗ шла резко вниз. На рынке денег было очень много, а предложений со стороны Минфина – значительно меньше. В таких условиях население мало что получило бы. А если бы была выпущена долларовая бумага, то в связи с понижением курса был бы чистый убыток для инвестора.

     При подготовке СБН Министерство финансов руководствовалось тем, что  по бумагам  для населения должна существовать прибыль, пусть не самая большая, но близкая к реальному проценту по вкладам в банке плюс еще  какой-нибудь процент. В крайнем случае, доход должен полностью компенсировать потер от инфляции.

     2.Государственные  внебюджетные фонды:  понятие, структура,  финансовые ресурсы  и их использование:

     В ходе развития современной цивилизации  общество пришло к выводу о необходимости  социальной защиты людей. Для этих целей  за счет бюджетных источников, средств предприятий и населения во всех государствах создаются общественные фонды потребления.

     Вне федерального бюджета образуются государственные  фонды денежных средств, управляемые  органами государственной власти Российской Федерации и предназначенные  для реализации конституционных  прав граждан на:

     - социальное обеспечение по возрасту;

     - социальное обеспечение по болезни,  инвалидности, в случае потери  кормильца, рождения и воспитания  детей и в других случаях,  предусмотренных законодательством  Российской Федерации о социальном  обеспечении;

     - социальное обеспечение в случае  безработицы;

     - охрану здоровья и получение  бесплатной медицинской помощи.

     Средства  государственных внебюджетных фондов находятся в федеральной собственности.

     Средства  государственных внебюджетных фондов не входят в состав бюджетов всех уровней  бюджетной системы Российской Федерации  и изъятию не подлежат.

     Объем средств, выделяемых на социальную защиту граждан, зависит от уровня экономического развития страны, состояния сферы  материального производства. Источником формирования фондов, из которых финансируются  мероприятия по социальной защите населения, служит национальный доход, сознанный  трудоспособными гражданами и прошедший затем перераспределение через бюджеты и внебюджетные фонды.

     Мобилизуемые  в бюджеты и внебюджетные фонды, денежные средства позволяют государству  осуществлять социальную политику.

     Внебюджетные  фонды – это совокупность денежных распределительных и перераспределительных отношений, в результате которых формируются фонды финансовых ресурсов, не входящих в бюджет и имеющих, как правило, целевое назначение.

     Внебюджетные  фонды выполняют распределительную  и контрольную функции.

     Распределительная функция выражается в перераспределении  через внебюджетные фонды части  национального дохода в пользу определенных социальных слоев населения.

     Контрольная функция проявляется в сигнализации обществу о возникших отклонениях  в производственном либо социальном процессе.

     Внебюджетные  фонды, как и бюджет, способствуют государственному регулированию социальных процессов, содействуют более справедливому  распределению социальных процессов, содействуют более справедливому  распределению национального дохода между социальными слоями населения.

     В зависимости от источников формирования, назначения и масштабов использования  внебюджетные фонды подразделяются на централизованные и децентрализованные.

     1. Централизованные (государственные)  внебюджетные фонды имеют общегосударственное  значение и используются для  решения общегосударственных задач.  В состав централизованных (государственных)  внебюджетных фондов входят:

     - Пенсионный фонд Российской Федерации;

     - Фонд социального страхования  Российской Федерации;

     -Федеральный  фонд обязательного медицинского  страхования.

     Средства  большинства централизованных внебюджетных фондов служат финансовой гарантией  конституционных прав граждан России на социальную защиту в случае старости, болезни, неблагоприятного социального  и экономического положения некоторых  групп населения.

     2. Децентрализованные внебюджетные  фонды формируются для решения  территориальных, отраслевых, межотраслевых  и других задач. К ним относятся  внебюджетные фонды, создаваемые:

     1) по решению региональных и  муниципальных органов власти  для реализации региональных  и местных проектов;

     2) для решения отраслевых задач  (фонды научно-исследовательских  и опытно-конструкторских разработок  и др.)

     Порядок составления, представления и утверждения  бюджетов государственных внебюджетных фондов:

     1. Проекты бюджетов государственных  внебюджетных фондов составляются  органами управления указанных  фондов и представляются органами  исполнительной власти на рассмотрение  законодательных (представительных) органов в составе документов  и материалов, представляемых одновременно  с проектами соответствующих  бюджетов на очередной финансовый  год.

     2. Бюджеты государственных внебюджетных  фондов Российской Федерации  рассматриваются и утверждаются  Федеральным Собранием в форме  федеральных законов одновременно  с принятием федерального закона  о федеральном бюджете на очередной  финансовый год.

     Отчеты  об исполнении бюджетов государственных  внебюджетных фондов составляются органами управления фондов и представляются Правительством Российской Федерации  на рассмотрение и утверждение Федеральному Собранию в форме федерального закона.

     Доходы  государственных внебюджетных фондов формируются за счет:

     - обязательных платежей, установленных  законодательством Российской Федерации;

     - добровольных взносов физических  и юридических лиц;