Валютный рынок РК

          Я не отрицаю возможности в  перспективе вступления Казахстана в интеграцию с единой валютой, но 2011 год – это слишком рано.

         Резюмируя все выше изложенное, я считаю, целесообразна следующая модель развития валютного рынка РК, включающая  следующие основные механизмы:             

1) Национальному Банку поддерживая режим плавающего валютного курса, проводить политику на стабилизацию реального курса национальной валюты. Осуществлять интервенции на валютном рынке только с целью устранения краткосрочных колебаний валютного курса и закрепления долговременных тенденций в его развитии;

2) Национальному Банку наряду с продолжением проведения политики  плавающего обменного курса тенге, отражающего соотношение спроса и предложения на внутреннем валютном рынке спот, начать регулярное установление срочных валютных котировок для создания срочного валютного рынка в Казахстане.

3) В этой связи в республике необходимо продолжить работу по отработке законодательной и нормативной базы в области валютного регулирования и контроля для создания срочного валютного рынка.

4)     Необходимым так же явились бы шаги по дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов в Казахстане, который мог бы стать со временем не только частью национального финансового рынка,              но и стать местом совершения сделок для    операторов из соседних с Казахстаном государств.

5) Формирование предложений для крупнейших коммерческих банков Казахстана стать «маркет-мейкерами» по валютным операциям с казахстанским тенге для увеличения ликвидности валютного рынка.

6) Широко применять зарубежный опыт страхования валютных рисков банками для минимизации возможных убытков. Валютный рынок необходимо развивать в направлении углубления межбанковского рынка в части расширения форвардных валютных сделок, а также валютных свопов.

  7) Значительное внимание уделить совершенствованию
технической базы, применяемой для осуществления валютных
операций, в частности специализированных дилинговых систем
«Рейтер».

8) Рекомендовать интенсивное обучение банковского персонала
международному опыту валютных операций с целью формирования в
Казахстане развитого валютного рынка, обладающего характеристиками, способными удовлетворить клиентов банков.

9) Пересмотреть позиции и сроки вступления Казахстана в интеграции с единой валютой.

Все предложенные меры могли бы помочь валютному рынку Казахстана приблизиться к мировым стандартам, а экономике Казахстана в целом достичь стабилизации и роста экономики. Конечно, нельзя отождествлять рост экономики с наличием развитого валютного рынка, но можно предполагать, что он будет играть не последнюю роль при принятии решения иностранными инвесторами о прямых и портфельных инвестициях в казахстанскую экономику.

       Для решения всех выше обозначенных проблем валютного рынка Казахстана Национальным банком предложены несколько программ, которые, с одной стороны, являются своевременными, но, с другой стороны, несколько противоречивы и преждевременны. Мною сделана попытка дать объективную оценку данным программам и выработать определенные рекомендации по улучшению состояния валютного рынка РК.

2

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

        Развитие казахстанского валютного рынка обусловлено действием двух основных факторов – во-первых, либерализацией валютных операций и возрастанием степени открытости национальных рынков, во-вторых, внедрением новых валютных и финансовых инструментов и современных технологий в операции на валютном рынке. Валютные рынки развивающихся стран и стран с переходной рыночной экономикой в настоящее время находятся на этапе либерализации, который представляет большие возможности для дальнейшего усиления роли национальных хозяйств в процессе их интегрирования в мировой финансовый и валютный рынок.

        В условиях развивающегося валютного рынка Казахстана чрезвычайно интересно было пронаблюдать специфику валютных взаимоотношений, особенности практики проведения конкретных валютных операций. При этом также необходимо было сравнить накопленный опыт валютной системы РК с международной практикой и сформировать предложения по оптимизации валютного рынка республики  в целом, с учетом существенных изменений на мировом валютном рынке.

        Анализ формирования и развития казахстанского валютного рынка с учетом влияния глобальных процессов мирового валютного рынка позволил мне сделать следующие выводы:

1. Рассматривая валютный курс как индикатор макроэкономической стабильности, я из всего разнообразия рассмотренных и исследованных концепций и теорий предлагаю определенную модель валютного курса с точки зрения его влияния на внешнеторговую деятельность   Республики Казахстан.

2. С другой стороны, рассматривая валютный курс на основе макроэкономического равновесия, подчеркиваю влияние на него разнообразных факторов, требующих систематизации и научного исследования, что  и проделала в своей работе, при этом предложив в наиболее доступной форме классификацию факторов, влияющих на состояние валютного курса.

3. При разработке стратегии развития мирового валютного рынка целесообразно выделить его ведущую и связующую роль на мировом финансовом рынке с другими его сегментами. При увеличении объема и числа сделок на мировом валютном рынке в условиях либерализации его регулирования, появление и интенсивное развитие новых валютных и финансовых инструментов требует специального внимания в части  его «прозрачности» и избежания рефлексивности движения динамики валютных курсов.

4. Анализ процесса формирования   казахстанского валютного рынка показал, что в процессе либерализации внешнеэкономической деятельности не были концептуально разработаны проблемы функционирования валютного рынка и валютной политики, которые только сейчас решаются с помощью различных программ, но не все они имеют своевременный и конкретный характер, и в которых допущены определенные неточности.

5. В интересах дедолларизации экономики на основе укрепления курса  казахстанского тенге необходимо регулировать операции населения с наличной иностранной валютой и проводить активное вытеснение доллара из внутреннего денежного оборота.

6. Представляется, что меры валютного контроля, осуществляемые казахстанскими денежными властями, не должны препятствовать проведению эффективной внешнеэкономической политики, напротив, валютное регулирование и валютный контроль должны носить адресный характер по отношению к тем участникам  внешнеэкономической деятельности, которые нарушают казахстанское законодательство. Основанием для ограничения валютной операции должен быть не сам ее факт, а та деятельность, которая противоречит казахстанскому законодательству. Существующие меры по контролю за валютными операциями, связанными с движением капитала должны быть нацелены не только на борьбу с утечкой капитала, но и создавать привлекательные условия для возврата капитала из зарубежа. В их число, возможно, включить налоговые льготы (налоговые каникулы), гарантии от конфискации. Необходим комплексный подход к использованию мер валютного контроля в сочетании с валютным регулированием, который предполагает их адекватность экономической ситуации в Казахстане и возможность смягчения и отмены при изменении макроэкономических характеристик экономики, достижении экономической и политической стабильности.  

          В целом анализ формирования и  тенденции развития казахстанского валютного рынка, как пример интегрирования национального рынка в мировой, позволяет сделать заключение, что в основном сформировалась достаточно эффективная стратегия развития этого важного сегмента финансового рынка.

2

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

     1. Наговицин А.Г. Валютная политика. М., 2000, 265 с.

     2 Зейнельгабдин А.Б. Финансовая система: экономическое содержание и

         механизм использования. Алматы, Каржы-Каражат, 1995, 10 с.

     3 Смыслов  Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и           будущем // Деньги и кредит, 2002, №5, 58 с.

     4 Маркс К., Энгельс Ф. Соч. т.23. 154с.

     5 Бондаренко А. Какие современные мировые валюты можно считать мировыми? // Мировая экономика и международные           отношения, 2003, №9, 48 с.

     6 Монтес М.Ф. Азиатский вирус или голландская болезнь? М.,  2000.

     7 Нурланова Н.К. Формирование и использование инвестиций в            экономике Казахстана: стратегия и механизм. Алматы, Гылым, 1998,  85 с.  

     8 Стивен Муди. Еще раз о Бреттон-Вудсе: Причины повышения           курса тенге относительно доллара// Банки Казахстана, 2003, №7, 31 с.   

     9 Там же, 35 

     10 Деловая Неделя, №33(611), 27 августа 2006г.

    11 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения.           Под  редакцией Л.Н.Красавиной, М., Финансы и статистика,2001, 381 с.

    12 Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и           инструменты. М., Экзамен, 2000,14 с.    

    13 Киреев А. Международная экономика. М., Международные           отношения, 1999, ч.2, 158 с.

     14 Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и           инструменты. М., Экзамен, 2000, 57 с.   

     15 Роберт У.Колб. Финансовые деривативы. М., Филинъ, 1997, с.210-          211.

     16 Соколов В. Российский рынок деривативов: взгляд из Санкт-          Петербурга. // Рынок ценных бумаг, 2005, №1-2, 29 с.  

    17 Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М., Дело,1999, 17 с.

    18 Федоров Б.Г.Современные валютно-кредитные рынки. М., 1989, 5 с.

    19 Доронин И.Г. Новые технологии на валютном рынке.// Деньги и          кредит, 2000, №11, 63 с.

     20 Бертаева К.Ж. Валютный рынок и валютные операции. Алматы,          Экономика, 2000, 18 с.   

     21 Бертаева К.Ж. Казахстанский валютный рынок: этапы формирования и тенденции развития в условиях глобализации мирового валютного рынка. Алматы. Ценные бумаги, 2005   

    22 Федоров Б.Г.Современные валютно-кредитные рынки. М.,1989,  31 с.

    23 Дж. Мэнвилл Хэррис. Международные финансы. М., Филинъ,          1996, 132 с.

    24 Красавина Л.Н. Современный валютный кризис. М., Финансы,           1975, 11с.

     25 Мировая экономика/ Под ред. Булатова А.С., М., Юристъ, 2000,          203с.

     26 Сейткасимов Г.С., Формирование фондового рынка. Алматы,            Экономика,1996, 43 с.

     27 Навой А.В. Валютные кризисы: сущность, причины,             последствия// Деньги и кредит, 2003, №2, 61 с.

     28 Аникин А.В. История финансовых потрясений. От Джона Ло до             Сергея Кириенко. М., ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000, с.277-288.          

      29 Монтес М.Ф., Попов В.В. Азиатский вирус или «голландская            болезнь»? М., Дело, 1999.

      30 Закон «О Национальном Банке Республики Казахстан». //Вестник Нацбанка,  №16(16), 29.12.1995, 1-22 с.

      31 Закон «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан»// Вестник Национального банка, 1995, №10 1-24 с.     

    32 Постановление Национального банка от 23.05.1997г. «Правила             проведения валютных операций», п.5.10

     33 Байманова Ж.К. Валютный рынок: история и современное              состояние, перспективы развития.// Банки Казахстана, 2003,   №1, 16 с.   

     34 Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании»,              24.12.96.// Бюллетень бухгалтера, №3, январь 1997

     35 Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг».// Казахстанская правда, 12.03.1997

      36 Закон Республики Казахстан «Об иностранных инвестициях». /Советы Казахстана, 20.01.1995

      37 Постановление Национального банка от 23.05.1997г. «Правила             проведения валютных операций»

      38 Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании»,              24.12.96. Бюллетень бухгалтера, №3, январь 1997

      39 Положение НБ РК «О порядке лицензирования деятельности, связанной с использованием иностранной валюты» от 24.09.97г. №130. Бюллетень бухгалтера, №26, июнь 1997г.

      40  Правила регистрации валютных операций, связанных с движением капитала. Постановление Правления НБ РК от 27.10.98, №204.  Нормативная база НБ РК, 16с.

      41 Сагадиев К.А. Экономика Казахстана: очерки актуальных проблем,              Алматы, 2004, 51 с.

      42 Инструкция «Об организации обменных операций с наличной иностранной валютой в РК». Постановление НБ РК от 25.07.97г. №295. Нормативная база РК, 34 с.

      43 Инструкции «Об организации экспортно-импортного валютного контроля РК» НБ РК от 5.12.98г.№271, «Об организации экспортно-импортного валютного контроля в РК» НБ РК №484 от 26.12.2003г.              

      45  Правила о порядке уплаты и ставке сбора за покупку физическими лицами наличной иностранной валюты. Постановление НБ РК от 2.04.99г. №358. Бюллетень бухгалтера №17, апрель 1999г.

      46  Правила проведения конвертации тенговых депозитов физических и юридических лиц в банках второго уровня в связи с переходом к режиму свободно плавающего валютного курса тенге. Постановление НБ РК от 5.04.99г. №69, Нормативная база НБ РК

      47 Инструкция  «Об обязательной продаже выручки в иностранной валюте от экспорта товаров (работ, услуг)». Постановление НБ РК от 28.03.99 №54, 37 с.

      48  Постановление Правления НБ РК «О введении обязательной продажи выручки в иностранной валюте от экспорта товаров (работ, услуг) » от 28.03.99г. №55. Бюллетень бухгалтера, №16, апрель 1999г.