Валютные интервенции центральных банков

Реферат МЭО

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса.

Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно.

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики - комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны.

Формирование  валютной политики государства в  значительной степени зависит от установленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, применяется различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами. К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

1. валютные интервенции;
2. дисконтная политика;
3. протекционистские меры.

Валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы.

Цель валютных интервенций заключается в том, чтобы удержать курс национальной валюты в определенных пределах. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, ЦБ должен продавать иностранные  валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную.

Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов. Официальные интервенции могут проводиться разными методами - на биржах (публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров или непосредственно через операции с банками, на срок или с немедленным исполнением.

Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного  курса с целью изменения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования:

 двойной валютный рынок - форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов, заключающаяся в делении валютного рынка на две части: по коммерческим операциям и услугам применяется официальный валютный курс, по финансовым операциям (движение капиталов, кредитов и др.)  рыночный курс. (курсы бельгийского финансового и конвертируемого франка.),

девальвация и ревальвация. Ревальва́ция (англ. value — ценность) — повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, международным счётным денежным единицам, золоту. Действие, противоположное девальвации. До отмены золотых паритетов ревальвация сопровождалась одновременным повышением золотого содержания валюты. Для страны, ревальвирующей свою валюту, возникает возможность приобрести иностранную валюту дешевле. Поэтому к ревальвации прибегают, когда интересы экспортеров капитала и импортеров товаров берут верх над интересами должников и экспортёров товаров. Ревальвация используется также для борьбы с инфляцией и с целью сдерживания роста активного сальдо платёжного баланса. В условиях бумажно-денежного обращения девальвация и ревальвация используются в основном для регулирования курса национальных валют. На внутреннем рынке под влиянием инфляции её покупательная способность может и снижаться, хотя и в меньшей степени, чем в других странах.

Вместе с тем девальвация является мощным наступательным средством в конкурентной борьбе на мировом рынке. Девальвация всегда стимулирует экспорт товаров из страны, девальвировавшей валюту, что улучшает состояние торгового и платежного балансов. Так, в 1949 г. вынуждена была объявить о девальвации на 30% фунта стерлингов Великобритания и соответственно страны бывшей стерлинговой зоны. В ноябре 1967 г. Великобритания вновь провела девальвацию своей валюты, при которой золотое содержание фунтов стерлингов было понижено на 14,3% и соответственно снижен курс фунта по отношению к доллару США.

В годы после  второй мировой войны неоднократно проводила девальвации своей  валюты — французского франка —  Франция.

Примером может  служить решение «Большой семерки» поддержать экономику Японии, сделать  ее более конкурентоспособной путем  снижения курса японской иены к доллару США после землетрясения. 18 марта 2011 года в результате согласованного действия Банка Японии, Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США цена японской валюты была в течение нескольких минут снижена более чем на 2%. Вмешались из опасения, что растущая йена может негативно повлиять на японский экспорт, в то время как экономика Японии, напротив, нуждается во всяческой помощи и поддержке.

Кроме кардинальных согласованных изменений курсов валют, валютные интервенции могут использоваться для контроля за волатильностью (изменчивостью) курса, снижения скорости его изменения, поддержания ликвидности валютного рынка, противодействия или способствования ввозу или вывозу капитала, а также для накопления резервов центрального банка в определенной валюте.

Аналогичным образом Банк России периодически проводит валютные интервенции для управления курсом рубля по отношению к евро и доллару США. До 8 июля 1995 года ЦБ РФ сдерживал курс рубля при помощи валютных интервенций, как правило, продавая валюту. С 8 июля 1995 года был введен так называемый валютный коридор - декларированные банком минимальный и максимальный курс рубля к доллару на определенный период. С 2008 года был установлен бивалютный коридор – по отношению к доллару и евро. Фактически валютный коридор – это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.

Как правило, центральные  банки заранее и публично заявляют о своих планах проведения валютных интервенций. Отслеживание таких новостей крайне важно для инвесторов, особенно для участников рынка Forex, так как позиция, открытая против столь крупного игрока валютного рынка, как центробанк, может привести к катастрофическим финансовым последствиям. 
 

Другой пример, такого же вмешательства, относится  к прошлому году, когда Швейцарский  Национальный Банк понес потери равные примерно 15 млрд. долларов, пытаясь  остановить быстрый рост швейцарского франка.  

Многие национальные экономики становятся очень чувствительными к колебаниям курсов валют.

В частности, существует несколько азиатских экономик, известных  тем, что постоянно манипулируют валютным курсом. Например, Сингапур хорошо известен благодаря своим интервенциям на валютном рынке, при помощи которых он преследует цель поддержать экспортёров.

И именно по этой же причине была проведена последняя  интервенция в отношении йены: с целью сделать японский экспорт  дешевле. 

Кто бы сказал Японии «нет» в сложившейся ситуации? Считается, что Япония попросила страны Большой семёрки провести эту интервенцию, и они её провели. 

Министр Финансов Японии Ёшихико Нода заявил средствам  массовой информации буквально следующее  по поводу проведенной на валютном рынке странами Большой семёрки широкомасштабной интервенции: 

«Учитывая динамику йены после трагических событий  в Японии, Центральные банки США, Британии, Канады и ЕС пришли к соглашению с Японией провести совместную интервенцию  на валютном рынке». 

Неужели предполагается, что Форекс должен быть свободным рынком? 

Если вы до сих  пор верите в это, попробую опровергнуть. 

По мнению Кэтлин Брукс (директор по исследованиям торговли на Форексе), похоже, что существует конкретный уровень, преодоление которого йеной глобальные власти постараются допустить: 

«Все выглядит так, как будто глобальные власти стараются вызвать срабатывание стопов, чтобы поддержать уровень  в 80 йен за доллар. 

Следующая цитата приведена в точном соответствии с заявлением, подготовленным странами Большой семёрки в целях защиты их валютной интервенции: 

«18 марта 2011 года 

Мы, Министры финансов, и Управляющие Центральных банков стран Большой семёрки, обсудили недавние драматичные события в  Японии, были проинформированы нашими японскими коллегами относительно текущей ситуации, и в соответствии с этим институтами власти введены в действие ответные экономические и финансовые меры. 

Мы выражаем нашу солидарность с народом Японии в эти трудные времена, нашу готовность обеспечить любое необходимое сотрудничество и нашу уверенность в скором восстановлении японской экономики и её финансового сектора. 

В ответ на недавние изменения обменного курса йены, связанные с трагическими событиями  в Япони,и и в соответствии с просьбой японских властей, власти США, Великобритании, Канады и Европейский Центральный банк объединят усилия с Японией 18.03.2011 для проведения согласованной интервенции на валютные рынки. Как мы ранее заявили, избыточная волатильность и разнонаправленные колебания обменных курсов вызывают негативные последствия для экономической и финансовой стабильности. Мы будем следить за состоянием валютных рынков, и сотрудничать по мере необходимости». 

Но не только иностранные правительства и  центральные банки проводят манипуляции  на финансовых рынках. 

Если вы хотите попытаться заработать деньги на Форексе, вам стоит лучше уяснить, что вы делаете, т.к. большая часть «мелкой рыбёшки» проглатывается и выкидывается. 

Несколько лет  назад я инвестировал на Форексе, и быстро понял, что тут не всё  чисто. Для меня было открытием то, что существует целая индустрия инсайдеров, которые открыто исповедует, что несколько «крупных рыб» в этой сфере в наглую «останавливают охоту» и постоянно торгуют против позиций своих клиентов. 

Нельзя сказать, что фондовый рынок в глобальном масштабе многим лучше. Понадобятся тысячи страниц, только чтобы подтвердить хорошо известные случаи манипуляций на фондовом рынке и в инсайдерской торговле. 

И не позволяйте мне начинать про рынки драгоценных  металлов. Как я ранее писал, очень  убедительные доказательства манипуляций на этих рынках были переданы правительству США, которое по существу никак не использовало эти доказательства. 

Нельзя сказать, что люди не зарабатывают деньги на финансовых рынках. Некоторые люди зарабатывают массу денег. Но эти  люди настоящие эксперты и они знают, как выжить в этой «грязной игре». 

Если вы любитель, вам действительно стоит подумать дважды, прежде чем глубоко погрузиться  в пучину финансовых рынков. Если вы думаете, что можно буквально  впрыгнув на Форекс или фондовый рынок США быстро разбогатеть, то вас точно постигнет горькое разочарование. 

Финансовые рынки  стали игрой, которая создана  для перекачки денег «акулам» и «большим мальчикам». Единичное  вложение ваших денег в игру –  это как возможность, что «лошадь» победит. 

Для тех кто  ещё очень верит, что финансовые рынки – это хороший способ добиться благосостояния, нужно быть, по крайней мере, достаточно осмотрительным, и постараться внять финансовой рекомендации. Нет ничего постыдного в том, чтобы финансовые профессионалы инвестировали ваши деньги для вас. 

Однако нет  гарантии успеха для каждого. Правда состоит в том, что за последние  несколько лет из-за финансовых рынков миллионы людей пережили огромные страдания. 

По мере того, как глобальная экономика становится ещё более неустойчивой, манипуляции на финансовых рынках со стороны правительств и центральных банков будут становиться все более обращающими на себя внимание. 

По мере того как финансовые рынки по всему  миру будут падать, а затем расти, и потом снова падать, будет разоряться огромное количество людей.