Валютное регулирование в РК

Дисконтная  политика 
 

Дисконтная  политика осуществляется центральным  банком страны в целях регулирования  валютного курса и платежного баланса, воздействия на перемещение  международного капитала, денежную массу, цену, а также внутреннюю динамику кредитов. Суть дисконтной политики заключается  в изменении учетной ставки центрального банка. Так, при пассивном платежном  балансе повышение учетной ставки банка способствует усилению притока  капитала из стран, где значительно  ниже процентная ставка. Тем самым  дисконтная политика предотвращает  бегство капиталов из страны, стабилизирует  платежный баланс и повышает платежный  курс. Однако, если экономика страны пребывает в состоянии застоя, то повышение учетной ставки в  целях улучшения платежного баланса  отрицательно влияет на экономику.

Политика  девизов 
 

Наиболее  эффективным методом проведения валютной политики является политика девизов, когда государство оказывает  воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных  валют. Она проявляется в различных  формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного  курса, девальвация, ревальвация и  др. 

Диверсификация  валютных резервов - это разновидность  девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет  предотвратить потери и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа  нестабильных валют, активизируется покупка  более устойчивых валют. 

Три этапа  эволюции мировой валютной системы.  

Характер  функционирования и стабильность мировой  валютной системы зависят от степени  ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры  мирового хозяйства и соотношения  сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую.

Появившись  в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции:

• «Золотой стандарт» или Парижская валютная система
• Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов
• Ямайская система плавающих валютный курсов.

СИСТЕМА «ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА» 

Эра золотого стандарта иногда ассоциируется  с быстрой индустриализацией  и экономическим процветанием.

Начало  золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система  была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции  в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

Его основой  являлся золотомонетный стандарт.

 Золотой  стандарт играл в известной  степени роль стихийного регулятора  производства, внешнеэкономических  связей, денежного обращения, платежных  балансов, международных расчетов

Преимущества  и недостатки золотого стандарта.

Преимущества:

• 1) обеспечение стабильности как во внутренней, так и во внешней экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли;
• 2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки :

• 1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции);
• 2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая  мировая война привела к кризису  и распаду  валютной системы, которая  была заменена на Бреттон-Вудскую. 
 
 

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ  ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА. 
 

Вторая  валютная система была официально оформлена  на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.

Цели  создания второй мировой валютной системы:

            1. Восстановление обширной свободной  торговли.

                              2. Установление стабильного равновесия  системы международного обмена  на основе системы фиксированных  валютных курсов.

                                            3. Передача в распоряжение государств  ресурсов для противодействия  временным трудностям во внешнем  балансе. 

Вторая  МВС базировалась на следующих принципах:

• Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;
• Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
• Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к валюте с помощью валютных интервенций;
• Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации;

ЯМАЙСКАЯ  ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА 

 

Устройство  современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ  в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.

Основой этой системы являются плавающие  обменные курсы и многовалютный стандарт.

                          Переход к гибким обменным  курсам предполагал достижение  трех основных целей:

                                            1 - выравнивание темпов инфляции  в различных странах

                                                    2 - уравновешивание платежных балансов

                                                                   3 - расширение возможностей для  проведения независимой внутренней  денежной политики отдельными  центральными банками. 

Основные  характеристики Ямайской валютной системы:

1. Система  полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

2. Отменен  монетный паритет золота;

3. Основным  средством международных расчетов  стала свободно конвертируемая  валюта, а также СДР и резервные  позиции в МВФ;

4. Не  существует пределов колебаний  валютных курсов. Курс валют формируется  под воздействием спроса и  предложения.

5. Центральные  банки стран не обязаны вмешиваться  в работу валютных рынков для  поддержания фиксированного паритета  своей валюты. Однако они осуществляют  валютные интервенции для стабилизации  курсов валют.

6. Страна  сама выбирает режим валютного  курса, но ей запрещено выражать  его через золото.

7. МВФ  наблюдает за политикой стран  в области валютных курсов; страны-члены  МВФ должны избегать манипулирования  валютными курсами, позволяющего  воспрепятствовать действительной  перестройке платежных балансов  или получать односторонние преимущества  перед другими странами-членами  МВФ. 

Денежно-кредитная  политика  будет ориентирована  на обеспечение стабильности цен. Будет  продолжена работа по переходу к принципам  инфляционного таргетирования. Это предполагает построение прогнозов основных параметров денежно-кредитной политики, исходя из целевых ориентиров по инфляции. 

В Казахстане сложился ликвидный и достаточно емкий валютный рынок. Операции купли-продажи  иностранной валюты осуществляют обменные пункты, коммерческие банки, другие финансовые посредники, а также участники  торгов на КФБ. Кроме того НБК проводит  мониторинг межбанковских кредитов и депозитов в разрезе дифференциации валют.  

Анализ  валютного рынка

Межбанковские кредиты и депозиты

в валютах  за 2003-2010гг., млрд. ед. валюты 
 

	Объем, млрд KZT	Объем ,млрд USD	Объем ,млрд EUR	Объем, млрд KZT	Объем, млрд USD	Объем,млрд EUR
2003	11,6	1,2	0,004	454,9	43,8	1,4
2004	7,7	0,5	0,007	577,9	26,9	5,0
2005	10,9	0,5	0,030	2 279,1	131,9	11,9
2006	10,7	0,8	0,060	8 942,4	150,9	16,3
2007	41,8	2,5	0,228	6 134,9	23,2	37,9
2008	41,0	2,5	0,214	8 468,7	475,2	118,5
2009	8,5	4,4	0,274	16 721,6	313,8	51,8
2010	1,0	0,0		17 728,7	126,4	24,2
сред.знач. за 2003-2010 гг.в млрд. ед. валюты	16,6	1,6	0,117	61 308,3	161,5	33,4
сред.знач. за 2003-2010 гг.в млрд.KZT	16,6	236,0	23,030	61 308,3	23 821	6 575,8

 

Выданные  кредиты

Размещенные кредиты

 

Годы

 

На межбанковском рынке за анализируемый период (2003-2010гг.) максимальное среднее значение выданных кредитов наблюдается по кредитам в евро (эквивалент в тенге составил 450 540 млрд KZT.), далее следует показатель выданных кредитов в долларах США (1,6 млрд. USD или 236 млрд. KZT) и наименьшее значение приходится на тенговые кредиты – 29,03 млрд. KZT.

                            05 Мар 2012 - 04 Апр 2012.

 Динамика  изменения официального курса

[ EUR ] / [ KZT ]

Тенденция укрепления национальной валюты, начавшаяся с  конца 2009 года, продолжилась и в начале 2011 года. При этом диапазон колебаний  курса тенге на рынке был значительно  уже и его значения не приближались к пороговым значениям расширенного в феврале 2010 года валютного коридора. Соответственно, наличие валютного  коридора в 2010 году не играло существенной роли. В этой связи, в конце февраля 2011 года Национальный Банк Республики Казахстан осуществил переход к  режиму управляемого плавающего обменного  курса тенге с отменой валютного  коридора.

В области  денежно-кредитной политики Национальный Банк продолжит работу по повышению  эффективности использования денежно-кредитных  операций и дальнейшему усилению влияния принимаемых мер на состояние  денежного рынка.

Национальный  Банк продолжит проведение политики плавающего обменного курса без  определения какого-либо долговременного  установленного коридора, осуществляя  вмешательство в формирование валютного  курса лишь с целью ослабления последствий кратковременных и  спекулятивных колебаний валютного  курса. Колебания курса будут  обуславливаться соотношением спроса и предложения денег на валютном рынке. Будет осуществляться мониторинг потоков иностранной валюты. 

В области  валютного регулирования и валютного  контроля будет продолжена политика, направленная на дальнейшую либерализацию  валютного режима в Казахстане, выработку  новых подходов к регулированию  рисков, связанных с движением  капитала.

В рамках содействия обеспечению стабильности финансовой системы Национальный Банк будет тесно координировать свою деятельность с Агентством Республики Казахстан по регулированию и  надзору финансового рынка и  финансовых организаций.