Управление оборотным капиталом

     К следующему по значимости относится  страховой запас, необходимый в  тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают  некомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Величина страхового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса.

     Общая норма запаса на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты складывается из перечисленных видов запасов.

     Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции  на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы  не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учетом времени:

     - подбора отдельных видов и  марок изделий;

     - упаковки и маркировки;

     - хранения на складе до отгрузки;

     - комплектования изделий до транспортной  партии;

     - погрузки, транспортировки и доставки  со склада до станции отправления;

     - времени подготовки расчетных  документов и сдачи их в  банк.

     После установления норм запасов следует  определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых  оборотных средств. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную  деятельность предприятия. 

Эффективность использования оборотных  средств.

     Эффективность использования оборотного капитала характеризуется следующими показателями:

     1) величина текущих активов и  собственных средств;

     2) структура оборотных средств;

     3) оборачиваемость отдельных элементов  оборотных средств;

     4) рентабельность текущих активов;

     5) длительность финансового цикла.

     Прибыль и объем реализованной продукции  находятся в прямо пропорциональной зависимости от скорости оборачиваемости  оборотных активов.

     Увеличение  периода оборота текущих активов  сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота и их «омертвлением» в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Вследствие этого, коммерческая организация вынуждена дополнительно привлекать в оборот средства. Расчет дополнительно привлеченных в оборот средств: 

С доп. = (О отч. - О  баз.)*В / 360, 

     где: С дол. - дополнительное привлечение  средств в оборот,

     О отч.- оборачиваемость текущих активов  в днях в отчетном периоде,

     О баз. - оборачиваемость текущих активов  в днях в базисном периоде,

     В - выручка - нетто от реализации продукции, 360 – продолжительность анализируемого периода.

     Оборачиваемость можно определить по всем оборотным  средствам или по отдельным их элементам. Для этого необходимо сопоставить показатели объема реализации и величины активов.

     1. Наиболее обобщающим показателем  оборачиваемости является коэффициент оборота активов (К о. а). 

К о.а. = Объем реализации / Среднее значение активов 

     Коэффициент оборота активов (деловой активности) показывает величину отдачи реализации на каждый рубль вложенных средств  и характеризует эффективность  их использования. Этот показатель во многом зависит от специфики деятельности коммерческой организации, т.е. профиля, структуры активов и уровня амортизационных отчислений.

     Так, например, высокая оборачиваемость  характерна для предприятий с  относительно небольшими активами (торгово-закупочные фирмы, консалтинговые и рекламные  агентства) или с сильно амортизированными  активами. Организации с высокой  долей основных активов и низким уровнем амортизации будут иметь  низкий коэффициент оборота активов (новые фондоемкие предприятия).

     2. Более широкое применение имеет  коэффициент оборачиваемости текущих активов. 

К о.т.а = Объем реализации / Среднее значение текущих активов 

     Средняя продолжительность оборота определяется как частное от деления продолжительности  оборота (360 - год, 90 - квартал, 30 - месяц) на число оборотов (коэффициент).

     3. Оборачиваемость товарных запасов  может быть определена двумя  способами: 

К о.з. = Себестоимость / Среднее значение запасов,

или

К о.з = Объем реализации продукции / Среднее  значение запасов 

     Кризисные явления в экономике могут  привести к образованию сверхнормативных запасов по следующим причинам:

     1) завоз избыточных (ненужных) товарно-материальных  ценностей;

     2) наличие аннулированных заказов  со стороны обанкротившихся покупателей;

     3) рост остатков готовой продукции  в результате снижения покупательной  способности денег и населения.

     Все отмеченные причины ведут к сокращению числа оборотов и замедлению оборачиваемости  запасов. Однако в условиях экономического кризиса иногда и ускорение оборачиваемости  запасов может скрывать ряд негативных явлений:

     1) недопоставка товарно-материальных  ценностей из-за нарушения хозяйственных  связей;

     2) использование готовой продукции  (работ, услуг) как средства  платежа (бартерные расчеты);

     3) увеличение объема реализации  вследствие инфляционных процессов.

     В странах с развитой инфраструктурой  нормативом оборачиваемости запасов  является 3 оборота, что составляетприблизительно 122 дня в год.

     4. Скорость превращения дебиторской  задолженности в денежные средства  определяется через коэффициент оборота счетов к получению: 

К д.з. = Объем реализации / Дебиторская задолженность (средняя) 

     Необходимо  отметить, что для дебиторской  задолженности оборотом (объемом  реализации) при оценке и анализе  оборачиваемости является реализация продукции (работ, услуг) по безналичному расчету.

     Сравнительно  чаще практическое применение находит  показатель общего объема реализации, т.к. его можно получить из данных обязательной отчетности. В определенной степени это снижает достоверность  и объективность указанного показателя.

     Нормативом  оборачиваемости дебиторской задолженности  является 4,9 оборота или, приблизительно, пять, что соответствует 73 дням. Для  экономически развитых стран продолжительность  оборота может достигать 20 дней, что, безусловно, является недосягаемым в условиях нестабильности экономики  РФ. И это связано не только с  дефицитом денежных средств и  неплатежеспособностью участников рыночных отношений, но и нарушением расчетной дисциплины в банковской системе и непоследовательностью  экономических реформ в РФ.

     5. Оборачиваемость собственного капитала характеризует объем реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 рубль собственного капитала. При этом из величины собственных средств должны быть исключены статьи: убытки; собственные акции, выкупленные у акционеров и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал: 

     К о.с.к. = Объем реализации продукции / Среднее  значение собственного капитала 

     Экономическая интерпретация показателя оборачиваемости  собственного капитала свидетельствует  об отдаче вложенных средств собственников  коммерческой организации.

     Например, К о.с.к. = 0,90, т.е. на каждый рубль капитала (средств, вложенных собственником) приходится 90 коп. выручки от реализации или средства, вложенные собственниками, сделали в отчетном периоде менее  одного оборота.

     В практике аналитической работы могут  быть использованы и другие показатели, характеризующие оборачиваемость  отдельных элементов оборотных  средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

    Оборотные средства - необходимый элемент процесса воспроизводства. Они представляют собой совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования  оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения  непрерывного процесса производства и реализации продукции.

    Важнейшим принципом функционирования оборотных  средств является нормирование, которое, кроме того, представляет собой оптимальный  способ определения величины оборотных средств.

    Для формирования оборотного капитала предприятие  использует собственные, заемные и  привлеченные ресурсы. Собственные  средства играют главную роль, так  как предприятие должно обладать определенной имущественной самостоятельностью, с тем, чтобы вести дело рентабельно. Вместе с тем, привлеченные и заемные  средства стимулируют стремление к  эффективному использованию оборотных  средств.

    От  состояния оборотных активов  зависит успешное осуществление  производственного цикла предприятия, т.к. недостаток оборотных средств  парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и  в конечном итоге приводит предприятие  к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству, поэтому контроль за составом и эффективным  использованием оборотных средств - важнейшая задача всех финансовых служб предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  литературы. 

1. 5. Райская  Н., Сергеенко Я., Френкель А. Исследование  неплатежей// Экономист. - 2000. - №10.
2. Финансы предприятий. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. - М.: ЮНИТИ,1998.
3. «Экономический анализ», О.В. Хлыстова, «ДВГУ», 2001г.
4. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Г.В. Савицкая, «Новое издание», 2001г.
5. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. – Киев: Ника-Центр Эльга, 2005.
6. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения/под ред. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2001.
7. Финансовый менеджмент: Теория и практика/под ред. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2003.