Сущность и функции денежного рынка в рыночной экономике

     По второму признаку можно выделить такие сектора денежного рынка:

     • рынок банковских кредитов;

     • рынок услуг парабанков (небанковских финансово-кредитных учреждений).

     Отдельным сектором денежного рынка можно  также дополнительно определить фондовый рынок.

     В зависимости от назначения средств, которые оборачиваются на денежном рынке, последний делится на:

     • рынок денег;

     • рынок капиталов.

     На  рынке денег продаются и покупаются денежные средства в виде краткосрочных  займов и финансовых активов (долговые обязательства до одного года). Эти средства используются в, обороте заемщика как деньги, то есть для приведения в движение уже накопленного капитала, благодаря чему они быстро высвобождаются из оборота и возвращаются кредитору.

     На  рынке капиталов - покупаются и продаются денежные средства в виде средне- и долгосрочных кредитов и финансовых активов сроком свыше года. Эти средства используются для увеличения массы основного и оборотного капиталов, занятых в обороте заемщиков.

     Рынок денег можно условно поделить на два сектора:

     • межбанковский рынок;

     • открытый рынок.

     Межбанковский рынок - часть рынка денег, где  временно свободные денежные ресурсы одних кредитных учреждений привлекаются другими и взаиморазмещаются между ними преимущественно в форме межбанковских депозитов.

     Открытый рынок - это рынок, на котором происходит покупка и продажа ценных бумаг (краткосрочных обязательств государства) центральным банком. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Особенности спроса и предложения на денежном рынке

     Спрос на деньги - одно из ключевых и сложнейших явлений рынка денег. В отличие  от обычного спроса на товарных рынках, который формируется как поток купленных товаров за определенный период, спрос на деньги выступает как запас денег, который хотят иметь в своем распоряжении экономические субъекты на определенный момент. Если такой запас денег рассматривать как элемент богатства, которым владеют экономические субъекты, то спрос на деньги можно трактовать как их желание иметь определенную часть своего портфеля активов (богатства) в ликвидной форме. Если владельцы портфелей активов отдают предпочтение ликвидной форме, то это будет означать рост спроса на деньги, и наоборот. Такой (портфельный) подход к изучению спроса на деньги был применен Дж. Г. Кейнсом, который назвал свою трактовку спроса на деньги теорией преимущества ликвидности.

     Факторы, которые влияют на мотивы, а значит - на динамику спроса на деньги.

     Представители всех теоретических концепций спроса на деньги признают изменение объемов производства (или объемов национального дохода) ключевым фактором влияния на спрос. Это влияние обуславливается - чем больше объем производства валового национального продукта, а следовательно и национального дохода, тем больше может быть объем операций относительно его реализации и тем больше должен быть запас денег для выполнения этих операций. Изменение объема валового национального продукта, в свою очередь, определяется двумя самостоятельными факторами - динамикой уровня цен и уровня реального объема производства, каждый с которых может действовать независимо друг от друга. При макроэкономическом подходе к анализу спроса на деньги появляется третий фактор - скорость обращения денег. Чем высшая скорость обращения денег, тем меньшим будет спрос на деньги, и наоборот. То есть влияние этого показателя на спрос обратно пропорциональный. Поскольку скорость обращения денег формируется под влиянием многих факторов, то все они опосредованно тоже влияют на спрос на деньги. Однако сторонники такого подхода к анализу спроса на деньги считают, что скорость обращения денег является относительно стабильной, поэтому ее влияние на спрос мало ощутимый. Через это в своих теоретических выводах они абстрагируются от этого фактора.

     Современная теория денег, кроме этих трех, что уже стали традиционными, начала признавать еще ряд факторов влияния на спрос, которые можно условно назвать новейшими. Это, в частности, накопление богатства, инфляция, изменения в ожиданиях перспектив относительно конъюнктуры рынка и др.

     Фактор  накопления богатства заключается  в том, что экономические субъекты, накапливая богатство в форме разных активов, относительно равномерно размещают прирост его между всеми видами активов, в том числе и в виде запаса денег. Вследствие этого по мере увеличения массы богатства будет возрастать и спрос на деньги. Фактор инфляции влияет на спрос на деньги в нескольких направлениях. В условиях инфляционного роста цен запас денег, который имеют в своем распоряжении экономические субъекты, неизбежно обесценивается, и они понесут потери, которое само по себе провоцирует сокращение их спроса на деньги. Кроме того, инфляционный рост цен неизбежно подталкивает вверх ставку процента и все другие ожидаемые доходы на альтернативные деньгам виды активов. Вследствие этого будет возрастать альтернативная стоимость денежных запасов и сокращаться спрос на деньги. Вместе с тем следует помнить, что рост цен является фактором положительного влияния на спрос, если оно не значительное и не провоцирует инфляционных ожиданий. С инфляционными ожиданиями тесно переплетаются ожидания ухудшения конъюнктуры рынков вообще, в частности сокращение товарного предложения, усиление товарного дефицита, ухудшение качества продукции ит.п. Во всех этих случаях экономические субъекты отдадут предпочтение накоплению богатства в товарной форме, а не в денежной, и спрос на деньги сократится.

     Предложение денег - вторая сила, которая во взаимодействии со спросом определяет конъюнктуру денежного рынка. Как и спрос на деньги, предложение их является явлением остатка. Суть предложения денег заключается в том, что экономические субъекты в любой момент имеют в своем распоряжении определенный запас денег, которые они могут при благоприятных обстоятельствах направить в оборот.

     На  уровне отдельного экономического субъекта предложение денег взаимодействует  со спросом на деньги как его альтернатива. Если фактический запас денег  отдельного индивида превышает его  спрос на деньги, а это возможно при росте альтернативной стоимости хранения денег, то этот индивид будет предлагать часть своего запаса денег на рынок к продаже. И наоборот, при превышении спроса над имеющимся запасом индивид будет покупать их на рынке или другими образами удовлетворять спрос. Поэтому на этом уровне предложение и спрос постоянно чередуются - при росте уровня процента экономический субъект будет выступать на рынке с предложением денег, а при снижении - со спросом на деньги.

     На  макроэкономическом уровне предложение  денег формируется немного по-другому. Все экономические субъекты одновременно не могут предложить на рынке денег больше от имеющегося в них запаса денег. То есть фактическая масса денег в обороте является естественной границей предложения денег. Никакие стимулирующие факторы, например роста процента, не могут увеличить предложение денег свыше этой границы. Если же возникает потребность увеличить предложение свыше этой границы, которая возможно при росте совокупного спроса на деньги, то это можно сделать только дополнительной эмиссией денег в оборот. Поэтому эмиссия денег рассматривается как рост предложения денег на денежном рынке, а изъятие денег из оборота - как сокращение предложения денег.

     Очень важно правильно определить соотношение предложения и спроса как двух составляющих денежного рынка: какая из них есть первичной, а какая - вторичной. Поскольку из двух сил денежного рынка спрос на деньги меняется прежде всего под влиянием объективных факторов, которые формируются внутри сектора реальной экономики, а предложение денег имеет преимущественно экзогенный характер, то только спрос на деньги может быть первичным фактором во взаимодействии с предложением денег. Последний должен в своей динамике постоянно ориентироваться и пристраиваться к изменению спроса на деньги. Только за этого условия влияние субъективного фактора на конъюнктуру денежного рынка будет минимизированным, а изменения ключевых индикаторов рынка (масса денег, уровень процента, уровень инфляции и т.п.) будут объективными и не будут иметь разрушительных последствий.

     Итак, есть основания считать, что те факторы, которые определяют изменение спроса на деньги, в конечном итоге определяют границы изменения предложения денег. Попытку найти какие-то другие факторы, которые определяют объем предложения денег, не задевая спроса на деньги, открывают путь к волевым решениям в монетарной политике. Ведь любые эмиссионные вливания (увеличение предложения денег) могут быть оправданны необходимостью финансово обеспечить определенные "острые" нужды общества, производственного инвестирования, поддержание приоритетных производств ит.п. При этом нужды самого оборота, то есть спрос на деньги, будут проигнорированы и стабильность денег будет подорвана.

     Признание спроса на деньги объективной границей для предложения денег, а самого предложения - результатом деятельности банков может создастся впечатление, что задачами монетарной политики банковской системы является сугубо техническое "подтягивания" денежной массы к спросу на деньги при изменении его объема. Однако это лишь поверхностное, общее впечатление. За ним кроется чрезвычайно сложный процесс роста массы денег (денежного предложения), на который, кроме решений центрального банка, влияет значительное количество других факторов, которые могут деформировать предложение денег сравнительно с определенными целями, отвергая ее от спроса на деньги. Поэтому каждый из этих факторов можно рассматривать как самостоятельный фактор влияния на объем предложения денег. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Денежный  рынок - это особый сектор рынка, на котором осуществляются покупка и продажа денег как специфического товара, формируются спрос, предложение и цена на этот товар.

     Механизм  денежного рынка имеет существенные отличия от механизма обычного товарного  рынка: продажа денег выступает в форме предоставления ссуд или покупки особых финансовых инструментов; покупка денег - в форме получения ссуд или продажи таких финансовых инструментов; спрос на деньги - в форме желания экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенную массу денег на определенную дату; предложение денег - в форме запаса денег, который экономические субъекты готовы передать во временное пользование; цена денег - в форме процента. Сложный механизм денежного рынка дает возможность классифицировать его за разными критериями. Основными с них есть: виды инструментов, с помощью которых деньги перемещают от продавцов до покупателей; институционные признаки денежных потоков; экономическое назначение покупки денег.

     По  первому критерию денежный рынок  делится на: рынок ссудных обязательств, рынок ценных бумаг, валютный рынок; по второму критерию - на фондовый рынок, рынок банковских кредитов, рынок услуг небанковских финансово-кредитных учреждений; по третьему критерию - на рынок денег и рынок капиталов.

     Центральное место в структуре денежного рынка занимает рынок денег. Определяющую роль в механизме рынка денег играет спрос на деньги, под которым следует понимать желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенный запас денег на определенный момент. Это явление остатка и имеет объективный характер, поскольку определяется под влиянием факторов, которые действуют в реальной экономике - изменения объема ВНП, ровня цен, скорости обращения денег, ровня процента ит.п.

     Предложение денег заключается в том запасе денег, который экономические субъекты готовы предоставить во временное пользование заемщикам. Это более экзогенное явление, чем спрос на деньги. Она формируется на базе имеющейся массы денег в обороте и эмиссионной деятельности банков. Поэтому банки, регулируя предложение денег, должны ориентироваться на смену спроса на деньги, а не наоборот.

     Уравновешение спроса и предложения на рынке денег определяет объективный уровень ставки процента, за которого достигается стабилизация конъюнктуры этого рынка. Взаимосвязь между спросом, предложением и ценой денег на этом рынке реализуется согласно общим закономерностям функционирования рынка: спрос на деньги влияет на уровень процента прямо пропорционально, а предложение денег - обратно пропорционально. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы:

1. Александров/ М. А/., Мислива CO. Гроші Фінанси. Кредит: Навчально-методичний посібник. - 2-ге видання, перероблене і доповнене. - К.: ЦУЛ, 2002. - 336 с.
2. Гальчинський А. С. Теорія грошей. — К.: Основи. — 2001. – 234 с.
3. Гроші та кредит: Навч. посібник / В.І. Пахомов, Л.В. Стрільчук. – К.: МАУП, 2004 р. – 56 с.
4. Гроші та кредит: Підручник. — 3-тє вид., перероб. і доп. / М. І. Савлук, А. М. Мороз, М. Ф. Пуховкіна та ін.; За заг. ред. М. І. Савлука. — К.: кнеу, 2002. — 598 с.
5. Иванов В.М. Деньги и кредит: Курс лекций:  - 2-е изд., стереотип. – К.: МАУП, 2001. – 232с.
6.   Кірейцев Г., Александрова М., Маслова С. Гроші, фінанси, кредит // Навч. метод, посібник. — Житомир: ЖІТІ, 2001. — 312 с.
7. Колесніченко В.Ф. Гроші і кредит: навчальний посібник. – Х.: ВД «ІНЖЕК», 2007. – 432с.
8. Михайленко В.С. Гроші та кредит: Навч. посібник для дистанційного навчання/За наук. ред.. А.А. Чухна. – 2-е вид., стер. – К.: Вид-во «Університет», 2006. – 372с.
9. Михайловська І.М., Ларіонова К.Л. Гроші та кредит: Навчальний посібник – Львів: Новий Світ – 2000, 2007. -432с.