Совокупный финансовый риск

Риски предприятия подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочный локальный  риск связан с перспективами развития предприятия. К нему можно отнести  необоснованно малые отчисления на производственное развитие, изъяны кадровой политики предприятия, отсутствие деятельности по созданию новой конкурентоспособной  продукции.

Краткосрочный, или конъюнктурный, риск может иметь место при  выборе нерациональных форм организации  расчетов конъюнктуры рынков, необязательного  контрагента.

В зависимости от содержания деятельности известны следующие виды предпринимательского иска: производственный; коммерческий; финансовый; кредитный; процентный.

Управление рисками означает предотвращение появления того или  иного вида риска, определение его  стоимости, проведение предупредительных  мероприятий, позволяющих избежать или уменьшить потери.

4.Уровень совокупного  риска

Совокупный риск - это коэффициент, который показывает, во сколько раз процент изменения чистой прибыли больше процента изменения выручки предприятия. Он равен произведению операционного и финансового рычагов.

Совокупный риск определяет влияние изменений выручки на чистую прибыль, которая является внутренним источником финансирования роста предприятия. Если уровень совокупного риска недостаточен, предприятие не обладает достаточными источниками роста, его внутренний темп роста снижается. Известно, что внутренний темп роста зависит от рентабельности собственных средств, которая равна отношению чистой прибыли к величине собственных средств, и от нормы распределения, которая равна доле чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов и другие формы потребления.

Успешная конкурентная позиция  предприятия проявляется в том, что темпы роста его выручки больше или равны темпу роста рынка, на котором оно работает.

Уровень совокупного риска должен быть достаточным для того, чтобы была обеспечена достаточно большая рентабельность собственных средств в будущем.

Для повышения темпов роста низкорентабельному предприятию нужно увеличивать уровень совокупного риска, что связано с ростом постоянных затрат. Однако общий уровень затрат на низкорентабельном предприятии и без того слишком высок. Основная идея управления величиной совокупного риска состоит в изменении соотношения между постоянными и переменными затратами без изменения их общей базовой суммы. Легче всего это сделать с заработной платой, заменив сдельную оплату на оклад. Другие возможности связаны с покупкой собственного оборудования взамен аренды, использованием заемных средств, развитием собственных каналов реализации товара вместо использования дилеров и агентов, работающих на проценте от реализации. В акционерных обществах росту совокупного риска и внутренних темпов роста способствует конвертация части обыкновенных акций в привилегированные с фиксированным уровнем дивиденда.

Повышение уровня совокупного  риска - новая задача, которая встает перед предприятиями в условиях растущего рынка. При снижении общих объемов продаж заботы были прямо противоположными - снижение всех видов постоянных затрат означало уменьшение риска и темпов падения прибыли. Однако в данный момент слишком низкий уровень постоянных затрат, хотя и не порождает высокого предпринимательского риска, но и не дает предприятию развиваться темпами, соответствующими темпу развития рынка, а это означает потерю своей доли рынка и постепенное вытеснение более агрессивными конкурентами.

В связи с данным обстоятельством  следует более конкҏетно сформулировать цель управления постоянными затратами предприятия - войти и удержаться в интервале совокупного риска от минимального до максимального.

Эффективная стратегия развития связана с поиском компромисса  между риском и возможностью роста, что является еще одной гранью классической дилеммы "риск или доходность".

Заключение

Определение совокупного  влияния на деятельность предприятия структуры затрат и структуры капитала и управление этими параметрами является одной из основных задач финансового менеджмента.

Совместный эффект операционного  и финансового рычага определяется умножением силы операционного рычага на силу финансового рычага. Полученная величина показывает, на сколько процентов  изменится чистая прибыль в расчете  на одну акцию при изменении объема продаж на один процент.

Расчет совместного эффекта  операционного и финансового  рычага позволяет оценить совокупный риск, связанный с предприятием. Однако, сочетание высокой силы операционного  рычага (низкий запас финансовой прочности, высокая доля постоянных расходов) с высокой силой финансового  рычага ведет к сильному увеличению совокупного риска, связанного с  предприятием. Такой ситуации необходимо избегать всеми доступными средствами, прежде всего, разумной политикой заимствования  средств и взвешенным управлением  структурой затрат.

Задача снижения совокупного  риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:

- высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага;

- низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом;

- умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов — и этого варианта часто бывает труднее всего добиться.

В самом общем случае критерием  выбора того или иного варианта служит максимум курсовой стоимости акции  при достаточной безопасности инвесторов.

Список используемой литературы

1. Бахрамова Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер,2011. – 496 с.
2. Орлова Т.М. Практикум по комплексному экономическому анализу хозяйственной деятельности. – М.: КноРус,2010. – 256 с.
3. Четыркин Е.М. Финансовые риски. – М.: Дело АНХ, 2008. – 176 с.
4. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: Дашков и Ко, 2010. – 544 с.
5. Щеголева Н.Г., Хабаров В.И. Финансы и кредит. – М.: МФПА, 2011. – 512 с.