Состояние рынка лизинговых услуг в России и российские участники на рынке международного лизинга

Таблица 1. Сегментация рынка по предметам лизинга

      Уровень обеспеченности отрасли собственным  капиталом. По данным «Эксперт РА» в 2007 году собственный капитал лизинговых компаний составлял менее 1,5 млрд долл. В соответствии со спецификой деятельности лизинговая отрасль высоко зависима от привлеченных средств. Собственные средства в структуре баланса лизинговых компаний в 2007 году в среднем занимали 5% (без учета Росагролизинга). 95% источников фондирования лизингодателей при этом составляют заемные ресурсы. Низкий уровень обеспеченности лизинговых компаний собственным капиталом приводит к высокой зависимости от привлеченных средств, в том числе банковских кредитов, и в то же время не позволяет банкам устанавливать для лизингодателей более высокие лимиты предоставляемых ресурсов. В связи с этим целесообразно было бы стимулировать лизинговые компании к наращиванию собственных средств путем освобождения от налогообложения суммы прибыли, направляемой на увеличение уставного капитала компании.

     Вопрос  привлечения финансовых средств  является актуальным для большинства  операторов российского лизингового  бизнеса. Специфика работы лизинговых компаний такова, что им постоянно требуется все больше и больше инвестиций для реализации новых проектов, так как портфель компаний быстро амортизируется и необходимо его постоянно увеличивать. Источники финансирования лизинговой деятельности в России на 01.10.2007 года имели следующую структуру: долгосрочные банковские кредиты - 59 %., краткосрочные банковские кредиты – 14,9%, собственные средства – 9,7%, векселя – 3,7%, облигации -1,9%.

     Самым распространенным источником финансирования деятельности лизинговых компаний являются банковские кредиты. На их долю приходится почти три четверти используемых лизинговой компанией средств (включая краткосрочные и долгосрочные кредиты). Такая высокая доля банковского кредитования обусловлена уже отлаженными процедурами работы и приемлемыми сроками кредитования. Однако международный опыт позволяет сделать прогноз: по мере развития лизингового бизнеса будет снижаться удельный вес кредитов банков в структуре источников финансирования. В процессе активизации институтов фондового рынка, как правило, происходит уменьшение доли банковского сектора и перераспределение финансовых ресурсов в пользу других инструментов, обеспечивающих финансирование лизинговых операций. Обычно для удешевления кредитных ресурсов лизинговые компании по возможности используют кредиты иностранных банков. Привлечение иностранных ресурсов для большинства лизингодателей осуществляется через российские банки. Крупные надежные лизинговые компании предпочитают выход на рынок прямых международных заимствований – привлекают синдицированные кредиты от пула иностранных банков. Однако количество таких компаний невелико. Кроме того, в настоящее время данный источник финансирования менее доступен в связи с кризисом ликвидности и последовавшим ростом процентных ставок.

     Удобной альтернативой банковскому финансированию лизинговых сделок является выпуск облигаций, который влечет за собой сравнительно меньшую зависимость бизнеса  от кредиторов. Однако по причине ухудшения  конъюнктуры на финансовых рынках использование данного источника существенно ограничено, многие компании откладывают размещение облигаций на более поздний срок.

     Участие государства в лизинговом бизнесе. По данным на конец 2007 года государству принадлежали 5% лизинговых компаний, действующих на рынке (график 9). В то же время на них приходилось 26,3% объема всех заключенных в 2007 году новых сделок. На долю крупнейшей государственной лизинговой компании – Росагролизинг – приходилось около 3,5% объема нового бизнеса всего рынка (в 2006 году – 3,0%). Таким образом, государство в значительной мере влияет на развитие лизингового рынка. Объем новых сделок российских лизингодателей в 2007 году был существенно расширен благодаря реализации государственных программ и проектов, программ частно-государственного партнерства. Проекты в отраслях энергетики, сельского хозяйства, строительства инфраструктурных объектов и авиастроения, измеряются десятками миллиардов рублей, в результате чего участие государства существенно повлияло на рост размеров рынка в объемном выражении. 

3. Россия на международном рынке лизинга

     Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, высокой динамикой его показателей, быстро расширяющейся географией заключаемых сделок. Основная часть мирового рынка лизинговых услуг сконцентрирована в «треугольнике»: США — Западная Европа — Япония. Лизинговые операции выгодны не только для развитых стран, но и для стран с высоким уровнем международной задолженности и ограниченными валютными средствами. Развитой рынок лизинговых услуг укрепляет производственный сектор экономики, создавая условия для ускоренного развития стратегически важных отраслей. Кроме того, лизинг как альтернативная форма кредитования усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капиталов в производственную сферу.

     Одной из тенденций развития мирового хозяйства  является привлечение и использование  иностранного капитала для развития национальных экономик, особенно в виде инвестиций. В настоящее время практически каждый национальный рынок вследствие присутствия на нем иностранных инвесторов становится частью мирового рынка инвестиций. Для России, которая встала на путь интеграции в мировое хозяйство и перехода к открытой экономике, крайне важно принимать активное участие в процессах движения капитала. В настоящее время российский рынок лизинга занял прочное место в Европейском пространстве. По данным Европейской ассоциации лизинговых компаний Leaseurope, Россия за год поднялась на 5 позиций и заняла 6 место среди стран Европы по объему лизингового рынка в 2007 году. Учитывая тот факт, что европейский рынок лизинга растет в среднем на 15% в год, по итогам 2008 года Россия может занять пятое, а в 2009 году даже четвертое место среди европейских стран. Благодаря быстрым темпам роста, рынок лизинга в России уже находится на достаточно высоком уровне развития, и зачастую ставится в пример другим развивающимся странам.

     Основной  целью деятельности иностранных лизинговых компаний  в  России является  финансирование  продаж  оборудования  зарубежных  поставщиков  для российских предприятий и иностранных фирм,  работающих  в  России.  Западные банки вынуждены  воздерживаться  от  значительных  инвестиций  в российский лизинг, среди прочего, из-за  высоких  резервных  требований  по  российским кредитам, предусмотренных в их странах. Международные  лизинговые  компании, не обремененные необходимостью создания таких  резервов  на  случай  потерь, развивают свою деятельность  в  России  более  активно.  Несколько  западных лизинговых компаний создали совместные предприятия  или  филиалы  в  России.  Главной задачей международных лизинговых компаний является обеспечение  финансирования  на  конкурентоспособных  условиях  для обслуживаемых ими производителей.  Объем  международного  лизинга  в  России достаточно велик, и предполагается   значительное   расширение   этой    формы    международного финансирования.

     Главной тенденцией рынка лизинга в последнее время стало явное усиление конкуренции между лизингодателями. Именно это явление способствовало заметному оживлению рынка в целом. К наиболее крупным универсальным компаниям на российском рынке относятся «Райффайзен Лизинг», «ММБ Лизинг» и «Европлан», а также несколько специализированных компаний при поставщиках, такие как «Скания Лизинг», «Вольво Финанс Групп», «Даймлер Крайслер Лизинг Автомобили». Ключевым событием стал приход на российский рынок в 2005 году сразу пяти международных гигантов лизинга. Это австрийский «ФБ Лизинг», итальянский «Локат Лизинг Руссия» (при банке Uni Credit), нидерландский «ИНГ Лизинг», французский Arval (при банке BNP Paribas) и латвийский «Па-рекс Лизинг». Этому способствовали высокие темпы роста рынка при хорошей рентабельности и низких кредитных рисках.

     Иностранным собственникам по итогам 2007 года принадлежало около 16% российских лизинговых компаний. Объем их деятельности составил 16,5% от суммы всех новых заключенных  сделок. В основном это лизинговые компании, принадлежащие иностранным финансово-промышленным группам (11%). На фоне замедления темпов развития рынка во втором полугодии 2007 года, лизинговые компании, принадлежащие иностранным банкам и инвестиционным фондам (такие как "Локат Лизинг Руссия", "Райффайзен Лизинг", "ЛК ММБ", "Каркаде", "Европлан") проявили высокую активность. В первом полугодии 2007 года такие компании существенно уступали по темпам прироста новых сделок лизингодателям, которые принадлежат российским собственникам и государству. Однако к концу 2007 года они значительно нарастили объемы деятельности, существенно обогнав отечественных лизингодателей по темпам прироста бизнеса.

     Российский  рынок лизинга ввиду быстрых  темпов роста обладает высокой инвестиционной привлекательностью. Крупные иностранные компании, еще не представленные на российском рынке, но желающие на него выйти, имеют возможность такого выхода путем покупки российской лизинговой компании. Заинтересованность в подобной покупке может возникнуть как у финансовых структур, так и у компаний реального сектора. В случае если покупку осуществляет иностранный банк, он получает сразу всю клиентскую базу компании – то есть предприятия, нуждающиеся в обновлении основных фондов, а также в финансировании деятельности. В результате формируется база для развития в будущем и собственно банковского направления деятельности. Купить же непосредственно российский банк нерезидентам значительно трудней – процедура покупки будет гораздо сложнее, дольше, и потребует разрешения со стороны Центробанка. Крупным иностранным производителям оборудования также проще выйти на рынок путем покупки лизинговой компании, чем открывать свое представительство в стране. Наиболее вероятен в будущем выход на рынок лизинга новых игроков со стороны крупных зарубежных производителей максимально востребованной в России техники. Это подтверждается и работой на отечественном рынке лизинговых дочек крупнейших автопроизводителей – Scania Financial Services Russia, Фольксваген Груп Финанц, Даймлер-Крайслер Лизинг, Volvo Financial Services, а также известного производителя техники – Катерпиллар Файненс.

     Нестабильная  ситуация в мировой экономике  в последние годы оказывала разноплановое влияние на рынок лизинга в России. Стагнация экономики многих стран, которая переросла в глобальный финансово-экономический кризис, не позволила большинству крупных иностранных компаний серьезно заниматься российским рынком. С одной стороны, это способствовало укреплению экономического положения российских компаний. С другой стороны, проблемы с финансированием возникали и у лизинговых компаний, не связанных напрямую с банковским сектором, так как последствием кризисов является отток капитала с растущих рынков. Это выражалось в повышении ставок по предоставляемым кредитам и приводило к отказу в выдаче долгосрочных финансовых ресурсов. Сложности с привлечением долгосрочных кредитов вызывали необходимость заимствовать средства на краткосрочный период, то есть происходил перекос в сторону краткосрочных займов, а также ужесточение требований по обеспечению кредитов. Несмотря на проблемы, российские лизингодатели продолжают наращивать свой бизнес на внутреннем рынке и приближаются к международных рынков в ближнем зарубежье.