Рынок ценных бумаг

Содержание

Введение 3

Понятие и сущность ценных бумаг 4

1. Понятие ценных бумаг 4
2. Классификация ценных бумаг 4
1. Общая характеристика акций 7
2. Общая характеристика облигаций 9
3. Общая характеристика государственных ценных бумаг 11
4. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих

банков 14

5. Чек и коносамент15 
6. Вторичные и производные ценные бумаги15

Анализ рынка ценных бумаг  и роль коммерческих банков 17

1. Понятие и структура рынка ценных бумаг 17
2. Участники рынка ценных бумаг 18
3. Фондовая биржа, ее задачи и функции 23
4. Регулирование рынка ценных бумаг26
5. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг29
2. Прогнозирование рынка ценных бумаг32

Заключение38

Список использованной литературы40

 

 

 

 

 

Введение

Рынок ценных бумаг - это все еще  формирующийся финансовый рынок, который тесно связан как с банками. так и с государством и частными компаниями. И мне интересно выяснить как раз механизм действия рынка и направления его развития.

Таким образом задачей своей  курсовой работы я ставлю выяснение  понятия ценной бумаги, выделение на основе классификаций видов и разновидностей ценных бумаг. Далее, второй задачей является рассмотрение самого рынка ценных бумаг, его структуры, участников (а также отдельно постараюсь выяснить место фондовой биржи, как участника, ее функции, структуру) , его регулирование. И тут же хотелось бы отметить роль банков на рынке ценных бумаг, функции которые они выполняют в связи с этим.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг  является прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие и сущность ценных бумаг

1.1 Понятие ценных бумаг

Ценная бумага - это особая форма  существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, производительной  и товарной формах.

Ценная бумага является документом, удостоверяющим с соблюдением формы  и обязательных реквизитов имущественные права, осуществляемые, или передача которых возможна, только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ). В части II п.1 ст.142 ГК РФ ценная бумага характеризуется как документ, удостоверяющий имущественные права, виды которых определяются законом и в установленном им порядке, и здесь же  прямо указывается, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяющие его права  в собственности. В ст.128 ГК РФ ценная бумага названа объектом гражданских прав, разновидностью вещей.

Ценная бумага выполняет  следующие  функции:

1) перераспределяет денежные средства  между : отраслями и сферами  экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики;

2) предоставляет определенные дополнительные  права ее владельцу помимо  права на капитал (на участие  в управлении, соответствующую информацию);

3) обеспечивает получение дохода  на капитал или возврат самого  капитала.

 

1.2 Классификация ценных бумаг

Все ценные бумаги подразделяются на основные и производные. К основным относятся:  первичные ценные бумаги - те, которые основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги - это акции, облигации, векселя, закладные; вторичные ценные бумаги - те, которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг - варранты, депозитраные расписки. К производным относятся - фьючерсные контракты и свободнообращающиеся опционы.

Ценная бумага имеет ряд характеристик - временные,  пространственные, рыночные. К временным характеристикам  относится:

1) срок существования - т. е.  когда была выпущена ценная  бумага, на какой период - срочные  и бессрочные ценные бумаги;

2) происхождение - от первичной  основы или от других ценных  бумаг - первичные и вторичные  ценные бумаги.

К пространственным характеристикам  относится:

1) форма существования - наличные  и безналичные ценные бумаги, которые в соответственной форме фиксируют права, связанные с владением ценными бумагами. Безналичные подразделяются на : бездокументарные (акции и государственные долговые обязательства, так же векселя) и централизованно хранящиеся документарные. Наличные ценные бумаги - документарные бумаги без их обязательного централизованного хранения;

2) национальная принадлежность - отечественные  или иностранные ценные бумаги;

3) территориальная принадлежности - зависит от того в каком  регионе были выпущены ценные бумаги.

К рыночным характеристикам относится:

1) тип актива, лежащий в основе  ценной бумаги - это может быть  товар, деньги, совокупные активы фирмы, в связи с этим выделяют фондовые (акции и облигации, которые выпускаются в условиях их тесной привязки к основным капиталам эмитента) и коммерческие (векселя и чеки - в силу недостатка оборотных средств) ценные бумаги;

2) порядок владения - на предъявителя, именные и ордерные;

3) форма выпуска - эмиссионные  и неэмиссионные ценные бумаги;

4) форма собственности и вид  эмитента - прямые и гарантированные,  которые делятся на муниципальные,  правительственных учреждений , государственных предприятий и государства;

5) характер обращаемости - рыночные (свободно обращающиеся на вторичном  рынке) и нерыночные (не могут  свободно обращаться). Среди рыночных выделяют допущенные к биржевой котировке и не допущенные к биржевой котировке;

6) по срокам обращения -срочные  (облигации, векселя и чеки), которые  подразделяются на: краткосрочные  (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет)  и долгосрочные (5-30 лет)  и без  указания срока действия (акции  и сертификаты);

7) уровень риска - безрисковые  и рисковые;

8) форма доходов - процентные (купонные) с фиксированной ставкой или  с плавающей ставкой, процентные (бескупонные), дисконтные (бескупонные), индексируемые, выигрышные, премиальные;

9) доходность - высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные  и бездоходные;

10) форма вложения средств владельца  - долговые, которые предусматривают возврат суммы долга к определенной дате и долевые, которые свидетельствуют о вложении определенной доли их владельца в капитал эмитента;

Кроме этого ценные бумаги отличаются по надежности. Так, первое место занимают облигации, префакции, обыкновенные акции. Обнаружена зависимость между риском, связанным с данной ценной бумагой и  доходом по ней. Прибыль, которую приносят ценные бумаги пропорционально возрастает с риском, которому подвергаются капиталы вкладчика в эти ценные бумаги. Наиболее стабильные доходы обеспечивают государственные облигации, казначейские билеты, частные облигации и “синие корешки”. Существуют так же конвертируемые ценные бумаги, которые при определенных условиях могут обмениваться на другие виды бумаг.

В соответствии с Указом Президента РФ от 4 ноября 1994г. № 2063 “ О мерах  по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации” к публичному размещению допускаются государственные ценные бумаги, облигации, включая выпускаемые органами государственной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления, именные акции акционерных обществ  и банков и их сертификаты, опционы на ценные бумаги, жилищные сертификаты. В России в качестве ценных бумаг , кроме указанных выше, есть векселя, депозитные и сберегательные банковские сертификаты, коносаменты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные ценные бумаги (чеки), иностранные бумаги в иностранной валюте.

 

1.2.1 Общая характеристика акций

Акция - единичный вклад в уставной капитал акционерного общества с  вытекающими правами. Это титул  собственности и ценная бумага, которая  дает право на часть прибыли в  виде дивидендов. Акции выпускаются  корпорациями, они делают своего держателя  собственником части имущества корпорации. Владелец акции получает дивиденды, которые выплачиваются из выручки, текущей или прошлой. В отличие от процентов по облигациям дивиденды выплачивают не всегда, а если выплачивают , то только после объявления совета директоров.

Особенности акций:

1) акционер не имеет права  потребовать у общества вернуть  внесенную сумму;

2) акция - это бессрочная бумага, жизнь которой обрывается, когда  акционерное общество перестает существовать;

3) дает право голоса  участвовать  в управлении акционерного общества;

4) акционерное общество не берет  на себя обязательство производить  регулярные выплаты по акциям, и т.к. акционеры являются совладельцами компании, то они берут на себя все риски, которые возможны с деятельностью этой компании;

5) акции бывают следующих видов:  предъявительные и именные.

Но существуют акции, которые не дают права голоса - преференциальные или привилегированные. Держателям выплачиваются фиксированные дивиденды, а при ликвидации компании они получают свою часть в первую очередь. В свою очередь привилегированные акции подразделяются на:

а) кумулятивные - по которым невыплаченный  дивиденд накапливается и выплачивается впоследствии;

б) конвертируемые - когда должна существовать возможность и условия обмена таких акций в обыкновенные или  такие же акции другого типа;

в) гарантированные - их могут выпускать дочерние предприятия, а дивиденд гарантируется  репутацией вышестоящей организации;

г) с долей участия - дают право  не только на фиксированный дивиденд, но и на дополнительный дивиденд;

д) с плавающей ставкой  дивиденда, ориентирующейся на доходность каких-либо  общепризнанных ценных бумаг (например, ГКО).

 Акции могут быть ограниченными,  т.е. они обеспечивают держателю полное участие в выручке компании и долю активов при ее ликвидации, но ограничивают его в праве голоса:

- неголосующие - те, которые вообще  не дают право голоса;

- подчиненные - те, которые дают  право голоса в меньшей степени;

- с ограниченным правом голоса - с пределами на число  или  долю держателей.

Банки так же выступают в качестве эмитентов акций. Коммерческий банк может выпускать:

1) привилегированные акции и  их номинальная стоимость должна  быть не более 25 %  от уставного капитала, а чрезмерный выпуск их банками, у которых отсутствуют резервный фонд или его величина не достаточных размеров, является рискованным делом;

2) обыкновенные акции, которые могут быть именными и на предъявителя.

Акции, эмитируемые банками, должны быть одинаковыми для всех выпусков ценных бумаг, независимо от времени выпуска и его порядкового номера. Законодательство разрешает такие выпуски акций банков, которые предполагают возможность их оплаты иностранной валютой, тогда цена реализации акций должна быть определена и в рублях и в иностранной валюте. Учредители же акционерного банка выбирают тип подписки на акции - закрытый или открытый. Закрытый тип означает, что банк размещает акции по заранее составленному учредителями списку и в свободную продажу на первичный рынок акции не попадают. Открытый тип осуществляется при поиске потенциальных акционеров, т.е. каждый владелец свободного капитала может стать акционером банка.

Правительство Российской Федерации  и Госкомитет по управлению имуществом может принять решение о выпуске “золотой акции”, которая предоставляет ее владельцу на срок три года право “вето” при принятии собранием акционеров решений, ее передача в залог не допускается. При продаже “золотая акция”  конвертируется в обыкновенную акцию и особые права, предоставленные ее первому владельцу, прекращаются.

С акциями связано и такое  понятие как акционерный сертификат - документ, удостоверяющий юридическое право собственности на рядовые акции; представляет собой лист высококачественной бумаги с водяными знаками, в верхней части которой есть место, куда вписывается имя держателя и количество акций. “Уличным” называют сертификат, зарегистрированный на имя фирмы, работающей с ценными бумагами. Такой сертификат довольно популярный среди инвесторов, его можно покупать и продавать.

 

1.2.2 Общая характеристика облигаций

Облигация - долговое обязательство, по которому  эмитент обязуются  выплатить в определенный срок и саму ссуду (амортизацию) , и ссудный процент, который представляет собой прибыль. Процент неизменен или варьируется незначительно. Таким образом, облигации - это ценные бумаги с фиксированным доходом, проценты обычно выплачиваются равными порциями на протяжении всего срока жизни займа.

В зависимости от дохода облигации  бывают: с фиксированной купонной ставкой, с плавающей купонной ставкой  и нулевым купоном. Обычно купон  устанавливается так, чтобы облигации  выпускались при небольшом дисконте к номиналу. Существенный недостаток купонных ценных бумаг, с точки зрения долгосрочного инвестора, наличие риска реинвестирования. Суть бумаг с нулевым купоном - фактически разбирает купонные ценные бумаги по отдельным процентам платежа (купонам) и делает каждый купон самостоятельной ценной бумагой. Такие рынки стали развиваться в 80-х г., получили распространение в США, на европейских рынках с ними конкурируют ноты с плавающими процентными ставками - floating rate notes (FRN) - среднесрочная ценная бумага (2-6 лет), купон периодически пересматривается по отношению к какому-либо индексу (Libor). А с 1988г. на рынке появились ноты с переменной процентной ставкой - variable rate note (VRN).