Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Декабря 2011 в 23:47, курсовая работа
Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны, но нет такой страны, которая в той или иной мере не была бы связана нитями экономического взаимодействия с окружающим миром. Внешнеэкономические операции страны с ее партнерами представляют собой мирохозяйственные связи, объединяющие национальные экономики в мировое хозяйство. Поэтому термины «внешнеэкономические и международные связи или операции» и «мирохозяйственные связи» следует понимать как синонимы. Мирохозяйственные связи в своем развитии проходят определенные этапы, смена которых характеризует усиление целостности мирового хозяйства, возвышение содержания международных экономических отношений: от торговли и услуг — к вывозу капитала и последующему созданию международного производства, далее — к формированию единого мирового рынка валют, кредитов, ценных бумаг.
Введение……………………………………………………………..…….....3
Понятие платёжного баланса……………………………………….…….…5
Структура платёжного баланса государства………………………….....…8
Регулирование платёжного баланса………………………………….…....15
Методы государственного регулирования баланса…………….…….15
Классическая теория регулирования платёжного баланса………….. 21
Кейнсианская теория регулирования……………………………….....25
Платёжный баланс в теориях современных монетаристов………......29
Платёжный баланс России на современном этапе……………………......34
Заключение ……………………………………………………………….....38
Список используемой литературы………………………………………....39
МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Финансово-экономический факультет
Кафедра:
Финансы и кредит
по курсу
«Деньги,
кредит, банки»
на тему:
« Регулирование
платёжного баланса страны »
Выполнила:
студентка 4 курса
очно-заочного отделения
ФЭФ ВГНА
Корявова Е. А .
Руководитель:
Летов
В. Е.
Москва
2011
Содержание
Введение
Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны, но нет такой страны, которая в той или иной мере не была бы связана нитями экономического взаимодействия с окружающим миром. Внешнеэкономические операции страны с ее партнерами представляют собой мирохозяйственные связи, объединяющие национальные экономики в мировое хозяйство. Поэтому термины «внешнеэкономические и международные связи или операции» и «мирохозяйственные связи» следует понимать как синонимы. Мирохозяйственные связи в своем развитии проходят определенные этапы, смена которых характеризует усиление целостности мирового хозяйства, возвышение содержания международных экономических отношений: от торговли и услуг — к вывозу капитала и последующему созданию международного производства, далее — к формированию единого мирового рынка валют, кредитов, ценных бумаг. Генераторами эволюции мирохозяйственных связей являются развитые страны мира, составляющие ядро мирового хозяйства. Качественно новый этап характеризуется усилением единства экономической деятельности этих стран. Данный этап есть результат действия объективной тенденции интернационализации и глобализации хозяйственной жизни, объединения национальных рынков товаров, услуг, капиталов, финансовых ресурсов в мировые рынки. На общем фоне интернационализации хозяйственной жизни складывается сложная мозаика отношений; превосходство одних стран в одних сферах мирохозяйственных связей сочетается с партнерством, отставанием или следованием за лидерами в других. Помимо экономических отношений существуют политические, военные, культурные и другие отношения между странами, которые порождают денежные платежи и поступления. Многогранный комплекс международных отношений страны находит отражение в балансовом счете ее международных операций, который по традиции называется платежным балансом.
Анализ платежного баланса отражает макроэкономический баланс страны, также он выявляет различные отклонения и дисбалансы. Платежный баланс позволяет ответить на следующие вопросы: насколько правильным является уровень валютного курса, существует ли утечка капитала за границу, наносит ли ущерб экономике бюджетный дефицит (если таковой наблюдается). Такой отчет систематизирует и поэтому позволяет анализировать взаимоотношения страны с другими странами. На основе платежного баланса государство может понять, какие существуют проблемы не только в национальной экономике, но и в международной экономике в целом.
Задачей курсовой работы изучение
платёжного баланса, его видов, методов
регулирования платёжного баланса, таких
как классическая теория регулирования,
кейнсианская теория, теория современных
монетаристов, а также проанализировать
платёжный баланс страны за 2011 год.
2.Понятие платёжного баланса
Платежный баланс – это, выраженное в валюте каждой отдельной страны , соотношение между суммой платежей, полученных из-за границы, и суммой платежей, переведенных за границу, за тот или иной период (год, квартал, месяц), или это составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с остальным миром за определенный период (обычно год). Показатели платежного баланса выражаются, обычно, в единой мировой валюте ($ США). Платежный баланс дает количественную (денежную) и качественную (структурную) характеристику внешнеэкономической деятельности страны , ее участия в мировом хозяйстве. Международные экономические сделки предполагают разного рода обмены, осуществляемые в разных формах: торговля товарами и услугами, бартер, обмен финансовыми активами, международные переводы (гуманитарная помощь) и т.п. Субъекты таких сделок – различные организации, фирмы и частные лица, которые могут быть резидентами данной страны либо других стран. Экономический субъект – резидент той страны, где находится его основное место жительства (независимо от гражданства). Если же речь идет о фирме, то ее резидентство определяется местом регистрации, а не местом осуществления операций. В России резидентами считаются:
1. физические лица, постоянно проживающие на ее территории, в т.ч. временно находящиеся за ее пределами;
2. юридические лица с местонахождением в России;
3.
предприятия и организации, не
являющиеся юридическими
4. дипломатические и иные представительства России, находящиеся за ее пределами;
5.
находящиеся за пределами
Разработка макроэкономической политики (бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т. д.) требует знания макроэкономических процессов на международном уровне, поэтому информация, содержащая в платежном балансе, и ее анализ имеет большое значение для принятия эффективных решений. Как уже говорилось, платежный баланс представляет собой систематизированную запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и внешним миром в течение определенного периода времени. Платежный баланс отражает состояние международных экономических отношений данной страны с внешним миром, которые осуществляются по двум основным каналам — международной торговли и финансов. Он содержит много ценной и полезной информации, необходимой для анализа экономической ситуации, сложившейся в стране.
Платежный баланс дает не только полное представление о масштабах реальных и финансовых потоков между данной страной и остальным миром, но и характеризует внешнюю позицию страны, в частности, ее роль как экспортера или импортера на международном рынке товаров и услуг. На основе данных платежного баланса за ряд лет можно рассчитать баланс внешней задолженности, который представляет собой иностранные активы и пассивы страны на некоторый момент времени. Если активы страны за рубежом превышают ее ликвидные обязательства перед внешним миром, то страна в целом выступает нетто-кредитором остальных государств. В случае превышения ликвидных обязательств перед внешним миром над зарубежными активами страна становится нетто-должником на мировом рынке заемных средств.
Счета
платежного баланса предоставляют
информацию не только о накопленной
задолженности, выплате процентов
и платежей по основной сумме долга,
но и возможностях страны зарабатывать
в будущем валюту для обслуживания и погашения
внешнего долга. Данные платежного баланса
о динамике золотовалютных резервов позволяют
судить о целесообразности поддержания
той или иной системы обменного курса,
прогнозировать ближайшие тенденции на
валютном и денежном рынке. На основе платежного
баланса можно рассмотреть инвестиционный
климат. В частности, низкая доля прямых
иностранных инвестиций в общем объеме
притока иностранного капитала свидетельствует
о низком доверии к стране и дает основание
рассматривать ее инвестиционный климат
как неблагоприятный и рисковый. В платежном
балансе отражаются и крупные потрясения
в национальной экономике.
3.Структура платежного баланса государства
Платежный баланс – это статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Платежный баланс характеризует соотношение платежей, поступающих в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей.
Платежный
баланс составляется с целью учета
результатов
Внешнеторговые сделки, показывающие поступление валюты в страну, отражаются в платежном балансе со знаком «плюс». Платежи и расходы за рубежом заносятся в баланс со знаком «минус».
Между направлением изменений в ресурсах (активах) страны и его отражением в платежном балансе наблюдается определенное противоречие: увеличение активов обозначается знаком «минус», тогда как уменьшение активов – знаком «плюс». Но это объясняется тем, что в платежном балансе фиксируются не сами внешнеэкономические операции в своей натуральной субстанции, а их денежный результат – фактический или предполагаемый.
Увеличение активов обязательно требует денежных затрат, денежных расходов, – отсюда знак «минус» в платежном балансе. Уменьшение активов должно сопровождаться поступлением денег – отсюда знак «плюс».
Аналогичным образом, уменьшение (пассивов) обязательств может быть достигнуто только расходованием денежных средств («минус»), тогда как увеличение обязательств обычно сопровождается притоком денег («плюс»).
Соответственно, например, экспорт товаров всегда будет отражаться в доходной части платежного баланса, поскольку в этом случае имеет место уменьшение товарных активов страны, которое как результат продажи должно сопровождаться поступлением денег. Наоборот, импорт товаров всегда фиксируется расходной части платежного баланса, ибо при этом происходит увеличение товарных ресурсов (активов) страны, а это требует затраты определенной суммы денег.
Приток валюты из-за рубежа имеет место в результате следующих поступлений:
Отток валюты из страны происходит при импорте товаров и услуг, денежных переводах за рубеж, кредитах иностранным государствам и фирмам покупке иностранных ценных бумаг.
Существеннейшая особенность платежного баланса состоит в том, что в нем учитываются не любые валютные операции, а лишь те, что совершаются между субъектами валютных отношений разных стран – резидентами (лицами и учреждениями данной страны) и нерезидентами (лицами и учреждениями зарубежных государств).
Структура платежного баланса состоит из 2 разделов:
В нем фиксируются экспорт и импорт товаров и услуг, чистый доход от инвестиций и чистый объём трансфертных платежей.
Отражает движение:
Платежный баланс включает:
– торговый баланс
Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период. Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы.
- баланс услуг и некоммерческих платежей
Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т.д. Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей.
Особую позицию в платежном балансе занимают односторонние переводы. В их числе:
– государственные операции (субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации)
- частные операции (переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину). Этот вид операций имеет большое экономическое значение.
– баланс движения капиталов и кредитов
Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. Эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.
Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний.
Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности.
Долгосрочные
и среднесрочные операции включают
государственные и частные
Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках, перемещение денежного капитала между банками.
1. Счёт текущих операций
A. Товары и услуги
a. Товары
b. Услуги
B. (Факторные) доходы
C. Текущие трансферты
2. Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами
A. Счёт операций с капиталом
B. Финансовый счёт.
1. Прямые инвестиции
2. Портфельные инвестиции
3. Другие инвестиции
4.
Резервные активы
Платежный баланс Российской Федерации
(млн. долларов США)
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Счет текущих операций | 59514 | 84443 | 94367 | 78309 |
| Товары и услуги | 73133 | 104470 | 125533 | 112209 |
| Экспорт | 203802 | 268768 | 334652 | 394812 |
| Импорт | -130669 | -164299 | -209120 | -282603 |
| Товары | 85825 | 118364 | 139269 | 132043 |
| Экспорт | 183207 | 243798 | 303550 | 355465 |
| Импорт | -97382 | -125434 | -164281 | -223421 |
| Услуги | -12693 | -13894 | -13737 | -19834 |
| Экспорт | 20595 | 24970 | 31102 | 39347 |
| Импорт | -33287 | -38865 | -44839 | -59182 |
| Доходы от инвестиций и оплата труда | -12769 | -18988 | -29628 | -30393 |
| К получению | 11998 | 17382 | 29504 | 46798 |
| К выплате | -24767 | -36371 | -59133 | -77191 |
| Оплата труда | -258 | -1207 | -4391 | -7884 |
| Полученная | 1206 | 1714 | 1647 | 2000 |
| Выплаченная | -1464 | -2921 | -6038 | -9884 |
| Доходы от инвестиций | -12511 | -17781 | -25237 | -22509 |
| К получению | 10792 | 15668 | 27858 | 44798 |
| К выплате | -23303 | -33450 | -53095 | -67307 |
| Текущие трансферты | -850 | -1038 | -1537 | -3506 |
| Полученные | 3467 | 4490 | 6403 | 8423 |
| Выплаченные | -4317 | -5528 | -7940 | -11929 |
| Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами | -53074 | -76099 | -101835 | -64669 |
| Счет операций с капиталом | -1624 | -12764 | 191 | -10224 |
| Капитальные трансферты | -1624 | -12764 | 191 | -10224 |
| Полученные | 862 | 678 | 1023 | 1393 |
| Выплаченные | -2486 | -13442 | -832 | -11617 |
| Финансовый счет | -51450 | -63335 | -102026 | -54445 |
| Прямые инвестиции | 1662 | 118 | 9236 | 6824 |
| За границу | -13782 | -12767 | -23151 | -45652 |
| В Россию | 15444 | 12886 | 32387 | 52475 |
| Портфельные инвестиции | 586 | -11494 | 15371 | 5690 |
| Активы | -3820 | -10666 | 6248 | -7039 |
| Обязательства | 4406 | -828 | 9124 | 12729 |
| Финансовые производные | -100 | -233 | -99 | 332 |
| Активы | 758 | 858 | 1242 | 2762 |
| Обязательства | -857 | -1091 | -1342 | -2430 |
| Прочие инвестиции | -8364 | 9735 | -19068 | 81638 |
| Активы | -26044 | -32623 | -49408 | -55161 |
| Наличная иностранная валюта | 1142 | 112 | 9629 | 15928 |
| Остатки на текущих счетах и депозиты | -1140 | -4576 | -12708 | -11111 |
| Торговые
кредиты и авансы |
-546 | -7645 | -616 | -1817 |
| Ссуды и займы предоставленные | 1189 | -5538 | -27982 | -35134 |
| Просроченная задолженность | -832 | 11047 | 3077 | 8849 |
| Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений | -110 | 1893 | 75 | -517 |
| Своевременно не полученная экспортная выручка и не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами | -25903 | -27953 | -19945 | -30353 |
| Прочие активы | 155 | 37 | -938 | -1006 |
| Обязательства | 17680 | 42358 | 30340 | 136798 |
| Наличная национальная валюта | 157 | 94 | 282 | 860 |
| Остатки на текущих счетах и депозиты | -1377 | 2322 | 14629 | 11585 |
| Ссуды и займы привлеченные | 21845 | 39605 | 18321 | 124792 |
| Просроченная задолженность | -2837 | 17 | -3564 | -1290 |
| Прочие обязательства | -109 | 320 | 671 | 852 |
| Резервные активы | -45235 | -61461 | -107466 | -148928 |
| Чистые ошибки и пропуски | -6440 | -8344 | 7468 | -13640 |
| Общее сальдо | 0 | 0 | 0 | 0 |
Рис. 1.
Платежный баланс РФ 2007-2011 гг.
На
состояние платежного
баланса влияет ряд
факторов:
1. Неравномерность
экономического и политического развития
стран, международная конкуренция.
2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции.
3. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.
4.
Усиление международной
5.
Изменения в международной
6. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов.
8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.
9.
Чрезвычайные обстоятельства. Это
неурожай, стихийные бедствия, катастрофы
и т.д. отрицательно влияют
на платежный баланс.
4.Регулирование платежного баланса страны
4.1 Методы государственного регулирования платежного баланса
Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо.
Платежный баланс является одним из важнейших объектов государственного регулирования.
Это обусловлено следующими причинами:
1) платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность баланса международных расчетов на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики.
2) Выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.
3) Повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики.
При публикации российского платежного баланса, в первую очередь и главным образом, используется формат так называемого «нейтрального представления».
То есть товары, услуги и текущие трансферты объединяются в счете текущих операций, а капитальные трансферты, прямые инвестиции, портфельные инвестиции, финансовые производные, прочие инвестиции и резервные активы − в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами.
Для обеспечения равенства между счетами, как отмечалось, добавляется статья «Чистые ошибки и пропуски» и выводится общее нулевое сальдо.
Сальдо платёжного баланса – разность между поступлениями из-за границы и платежами за границу.
Положительное сальдо платёжного баланса означает превышение всех платежей в страну над платежами из страны. Отрицательное сальдо платёжного баланса – превышение платежей из страны над платежами в страну. Обычно международные платежи осуществляются в долларах США или евро.
Отрицательное сальдо платёжного баланса постепенно уменьшает валютный резерв страны. Требуется его пополнение за счёт продажи товаров за валюту или получения стабилизационных займов. Но этого не происходит, если платежи производятся в национальной валюте государства.
Если подобный приток капитала осуществляется не через долгосрочные предпринимательские инвестиции (т.е. прямые и портфельные), а через долгосрочные государственные и частные банковские займы и особенно посредством чрезвычайного финансирования и роста внешних обязательств, то это ведет к быстрому увеличению внешнего долга страны и выплат по нему. Страна начинает жить в кредит.
По данным оценки ЦБ РФ платежный баланс РФ за январь-сентябрь 2011 г. выглядит следующим образом (Рис. 2):
| январь-сентябрь 2011 г. (оценка) | Справочно: | |||
| январь-сентябрь 2010 г. |
январь-июнь 2011 г. |
январь-июнь 2010 г. | ||
| Счет текущих операций | 73,6 | 57,6 | 56,3 | 52 |
| Торговый баланс | 147,7 | 115,3 | 102,3 | 86,1 |
| Экспорт | 380,1 | 287,5 | 249,4 | 189,9 |
| сырая нефть | 134,3 | 98,9 | 88,5 | 65,5 |
| нефтепродукты | 70,1 | 51,1 | 44,0 | 34,9 |
| природный газ | 44,7 | 32,7 | 32,4 | 23,4 |
| прочие | 131,0 | 104,7 | 84,5 | 66,2 |
| Импорт | -232,3 | -172,3 | -147,2 | -103,9 |
| Баланс услуг | -27,3 | -20,9 | -15,1 | -11,1 |
| Экспорт | 39,5 | 32,7 | 24,3 | 20,4 |
| Импорт | -66,8 | -53,5 | -39,3 | -31,6 |
| Баланс оплаты труда | -7,5 | -6,2 | -4,3 | -3,6 |
| Баланс инвестиционных доходов (проценты, дивиденды) | -37,3 | -28,5 | -25,8 | -18,7 |
| Доходы к получению | 29,7 | 25,6 | 20,4 | 16,9 |
| Доходы к выплате | -67,0 | -54,0 | -46,2 | -35,6 |
| Федеральные органы управления | -0,5 | -0,5 | -0,1 | -0,2 |
| Доходы к получению | 0,9 | 0,9 | 0,8 | 0,8 |
| Доходы к выплате | -1,4 | -1,4 | -0,9 | -0,9 |
| Субъекты Российской Федерации (доходы к выплате) | -0,1 | -0,1 | -0,1 | -0,0 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | 3,2 | 3,6 | 2,1 | 2,5 |
| Доходы к получению | 3,3 | 3,6 | 2,1 | 2,5 |
| Доходы к выплате | -0,0 | -0,0 | -0,0 | -0,0 |
| Банки | -1,9 | -2,0 | -1,4 | -1,3 |
| Доходы к получению | 6,8 | 5,6 | 4,2 | 3,8 |
| Доходы к выплате | -8,7 | -7,7 | -5,6 | -5,1 |
| Прочие секторы | -38,0 | -29,4 | -26,4 | -19,6 |
| Доходы к получению | 18,7 | 15,4 | 13,2 | 9,8 |
| Доходы к выплате | -56,7 | -44,8 | 39,6 | -29,5 |
| Баланс текущих трансфертов | -2,1 | -2,1 | -0,8 | -0,6 |
| Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами | -48,0 | -9,2 | -26,4 | -2,5 |
| Счет операций с капиталом | -0,0 | 0,1 | -0,0 | 0,2 |
| Финансовый счет (кроме резервных активов) | -48,0 | -9,4 | -26,3 | -2,8 |
| Обязательства ('+' – рост, '-' – снижение) | 40,4 | 29,4 | 40,9 | 14,7 |
| Федеральные органы управления | -0,8 | 3,8 | 0,3 | 3,6 |
| Портфельные инвестиции | 0,2 | 4,7 | 1,1 | 4,2 |
| выпуск | 1,3 | 5,1 | 1,3 | 5,1 |
| погашение | -3,5 | -2,7 | -2,1 | -1,4 |
| корпусов | -1,9 | -1,1 | -1,2 | -0,6 |
| купонов | -1,7 | -1,6 | -0,9 | -0,8 |
| реинвестирование доходов | 1,4 | 1,3 | 0,9 | 0,9 |
| вторичный рынок | 1,0 | 0,9 | 1,0 | -0,4 |
| Ссуды и займы | -1,4 | -1,3 | -1,2 | -1,0 |
| Просроченная задолженность | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 |
| Прочие обязательства | -0,0 | -0,0 | -0,0 | -0,0 |
| Субъекты Российской Федерации | -0,1 | 0,6 | -0,1 | 0,8 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | -0,1 | -2,3 | 0,1 | -2,1 |
| Банки | 8,1 | 12,9 | 7,7 | -2,6 |
| Прочие секторы | 33,3 | 14,4 | 32,9 | 14,9 |
| Прямые инвестиции | 28,3 | 23,7 | 23,3 | 17,7 |
| Портфельные инвестиции | -2,8 | -1,7 | 0,8 | 0,2 |
| Ссуды и займы | 7,4 | -9,0 | 3,7 | -6,1 |
| Прочие обязательства | 0,4 | 1,4 | 5,1 | 3,1 |
| Активы, кроме резервных ('+' – снижение, '-' – рост) | -88,3 | -38,7 | -67,3 | -17,4 |
| Органы государственного управления | -1,3 | -0,6 | -2,3 | -1,0 |
| Ссуды и займы | 0,5 | 0,4 | 0,4 | 0,5 |
| Просроченная задолженность | -0,6 | -0,4 | -0,7 | -0,8 |
| Прочие активы | -1,2 | -0,6 | -2,1 | -0,7 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | -0,0 | -0,1 | -0,0 | -0,1 |
| Банки | -23,0 | 4,8 | -18,0 | 10,2 |
| Прочие секторы | -64,1 | -42,9 | -46,9 | -26,5 |
| Прямые и портфельные инвестиции | -45,6 | -32,6 | -34,8 | -21,6 |
| Наличная иностранная валюта | 5,4 | 13,6 | 2,6 | 10,1 |
| Торговые кредиты и авансы | 1,3 | -1,2 | 1,3 | -1,4 |
| Задолженность по поставкам на основании межправительственных соглашений | -0,6 | 0,5 | -0,6 | 0,6 |
| Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами | -20,9 | -22,0 | -13,8 | -14,1 |
| Прочие активы | -3,6 | -1,1 | -1,6 | -0,2 |
| Чистые ошибки и пропуски | -4,4 | -3,0 | -6,9 | -6,9 |
| Изменение валютных резервов ('+' – снижение, '-' – рост) | -21,2 | -45,4 | -23,0 | -42,7 |
Рис. 2.
Оценка платежного баланса РФ по данным
ЦБ за январь-сентябрь 2011 г. (млрд. долл.
США)
Сильные колебания сальдо по текущим операциям (в ту или другую сторону) вызывают неблагоприятные для страны последствия. Так, резкое увеличение положительного сальдо создает базу для быстрого роста денежной массы и тем самым стимулирует инфляцию, а резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает, «обвальное» падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны. Поэтому, когда речь идет о равновесии платежного баланса, то в центре внимания оказывается прежде всего дефицит текущего платежного баланса (если он образовался) и сильные колебания его сальдо.
Существует несколько методов государственного воздействия:
Запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др. В краткосрочном плане прямой контроль дает положительный эффект. В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как создает «тепличный режим» для местных производителей, снижает интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаются препятствия для расширения за рубежом товаро- и услугопроводящей сети для отечественных экспортеров.
Нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшается и состояние платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляционной политики последствия – снижение объема производства, инвестиций и доходов – ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Дефляция уменьшает экспорт и увеличивает импорт, т. к. при дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров.
Они помогают государству регулировать равновесие платежного баланса. Различают кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс. Часто в первые месяцы после сильного падения курса национальной валюты торговый баланс не меняется и даже может происходить его ухудшение. Спустя некоторое время ситуация с торговым балансом обычно меняется: экспорт возрастает, а импорт сокращается.
Направленно на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса – с другой.
Это политика государства, банков, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых.
Валютный курс как прямо, так и косвенно влияет на стабильность экономики и макроэкономическое равновесие. Манипулирование валютным курсом может оказать существенное влияние на внешнеторговые операции в стране. Так, например, заниженный курс национальной валюты выгоден экспортерам, а завышенный курс удешевляет импорт.
Таким
образом государство
Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции – партнерство и разногласия – во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом
В эпоху домонополистического капитализма господствовала точка зрения, трактовавшая механизм выравнивания платежного баланса как феномен надстроечного, денежного порядка. Классическая теория "автоматического равновесия" внешних расчетов, созданная Д. Юмом и получившая развитие в работах Д. Рикардо, Дж. Ст. Милля, А. Маршалла, не учитывала решающего влияния производства на состояние баланса платежей. Выравнивание платежного баланса рассматривалось как результат стихийного перераспределения золота между странами, вызывающий соответствующие изменения в ценах и количестве денег в обращении. Движение товаров в мировой торговле, согласно классической теории, является следствием различий в национальных уровнях цен. Повышение или понижение цен трансформирует направление и объем товаров и приводит к переменам в платежных позициях страны. Следовательно, если результатом подобных изменений цен является несбалансированность внешних расчетов, то она в свою очередь может быть устранена сдвигами в ценах. При такой трактовке состояние внешнего равновесия считалось уникальным явлением, отражающим зависимость уровня цен и издержек от аналогичных показателей в других странах. Иными словами, классическая теория предусматривала выравнивание цен на мировом уровне; цена выступала в качестве единственного связующего звена между внутриэкономическими процессами и балансом внешних платежей. Первыми попытались рассмотреть сущность платежного баланса сторонники неоклассического подхода, представляющие связь между импортом и экспортом с учетом цен производимых товаров и услуг. Классическая теория исходит из того, что основным элементом платежного баланса является соотношение объемов импорта и экспорта товаров и услуг данной страны. Это зависит от поведения местных и иностранных резидентов, имеющих возможность выбора между местными и иностранными товарами. Решение о покупке национального или иностранного товара принимается, прежде всего, при сравнении цен. Другими словами, в соответствии с классической теорией решающими параметрами платежного баланса выступают сравнительно однородные товары и обменный курс валюты. Товарная структура экспорта и импорта может оказаться различной: неодинаково будет воздействие изменившейся цены на объем продаж, т.е. различна эластичность импорта и экспорта. Выход состоит в нахождении общей величины эластичности импорта и экспорта. На базе неоклассической теории можно сформулировать общий вывод: улучшение платежного баланса наступит тогда, когда сумма эластичности цен на импортные товары для резидентов и на экспортные товары для нерезидентов превысит единицу. Такая формулировка как бы суммирует результаты, полученные от взаимного снижения цен на импортную и экспортную продукцию. Вместе с тем цены могут снижаться не только за счет девальвации, когда она затрагивает экспорт и импорт одновременно. Возможны варианты, когда понизятся экспортные цены вследствие уменьшения стоимости рабочей силы, сокращения издержек производства и т.д. Здесь результат будет односторонний, т.е. затронет лишь экспорт. Рассмотренная ситуация получила в экономической литературе наименование теоремы Маршала-Лернера. Она возможна только при наличии ряда дополнительных условий. Прежде всего, это, например, предположение о том, что не происходит увеличения доходов производителей, производящих большее количество товаров, и т.д. Это условие трудно выполнимо. Механизм выравнивания платежного баланса через изменение цен оказался недейственным с переходом капитализма в свою высшую и последнюю стадию - империализм: монополистическое ценообразование поставило известные пределы свободному движению цен, гибкость которых приобрела однобокий характер - главным образом в сторону повышения. В то же время попытки буржуазных экономистов измерить эластичность спроса во внешней торговле, предпринятые в 20-х годах, выявили крайне низкую зависимость между изменением цен и спросом на экспортные и импортные товары. Эти исследования показали несостоятельность тезиса сторонников классической концепции о возможности выравнивания платежного баланса под влиянием лишь одних изменений в ценах.
4.3 Кейнсианская теория регулирования
Новый подход к теории общего равновесия с точки зрения динамики дохода был связан с кейнсианской доктриной, для которой характерен анализ не динамики цен и издержек, переливов золота между странами, а изменения уровня дохода и занятости. Согласно этой концепции процесс восстановления внешнего равновесия включает в себя выравнивание в доходах, занятости и производстве независимо от того, какие изменения произошли с ценами и каким образом финансируется дефицит платежного баланса. Сторонники подобной доктрины считают, что между платежным балансом и национальным доходом устанавливается двойственная связь: выравнивание платежного баланса происходит под влиянием изменения уровня дохода данной страны по отношению к другим странам; "процесс трансмиссии" показывает как национальный доход одной страны может через изменения в платежном балансе привести к снижению или повышению уровня национального дохода других стран. Другой особенностью кейнсианского подхода к регулированию платежного баланса является то, что он дает иную интерпретацию его выравнивания и вовлекает в этот процесс инструменты государственной политики, которые способствуют корректировке внешних расчетов. Если дефицит платежного баланса может быть устранен путем снижения национального дохода в стране, имеющей пассив платежного баланса, и его увеличения в странах с активным платежным балансом, то корректировка дефицита во внешних платежах при статичности производительности труда должна неизбежно повлечь падение национального дохода. Необходимость поддержания уровня национального дохода, удовлетворяющего условиям полной занятости, послужила причиной включения этих параметров в модель равновесия платежного баланса. В отличие от классической теории, которая устанавливала связь между внутренними и внешними факторами через соотношения цен, неокейнсианская концепция предусматривала полное равенство поступлений и платежей как условие уравновешенного платежного баланса и его соответствие требованию роста национального дохода при полной занятости.
Личное и производственное
потребление непосредственно
Однако падение
импорта, вызванное уменьшением
дохода, может оказаться меньшим,
чем сокращение экспорта. Это явление
объясняют тем, что потребители, пытаясь
смягчить влияние сокращения дохода, будут
стремиться сберегать меньшую его часть,
т.е. возрастет потребление, что неизбежна,
вызовет амортизирующий эффект - снижение
дохода прекратится раньше, чем стоимость
импорта сократится на величину, превосходящую
падение экспорта. Буржуазные экономисты
считают, что в этой ситуации необходимо
проведение мероприятий в рамках государственного
регулирования экономики для поощрения
дальнейшего падения национального дохода
и ликвидации таким путем дефицита платежного
баланса. Однако рецепты устранения несбалансированности
платежей посредством сжатия конъюнктуры
и снижения уровня дохода оказываются
неприменимыми на практике, поскольку
торможение роста экономического потенциала
препятствует решению проблемы занятости,
обостряет социальные конфликты. Пересмотрев
положение классической теории, неокейнсианцы
пришли к выводу о возможности возникновения
хронического дисбаланса между внутренней
экономикой и платежным балансом и неспособности
капитализма к саморегулированию. "...
Мы все согласны с тем, что экономика не
может саморегулироваться, - пишет У. Хеллер.
- Мы сейчас принимаем на веру и без доказательств
то, что правительство должно вторгаться
в производство для обеспечения достаточной
стабильности при высоких уровнях занятости
и темпах роста и что механизм рынка, предоставленного
самому себе, не может обеспечить эти условия".
Поддержание внутреннего и внешнего равновесия
требует непосредственного воздействия
государства на доходы, занятость, цены,
движение внешних факторов. Неокейнсианцы
считают обязательным вмешательство государства
во внутренние и внешнеэкономические
процессы с целью достижения общего равновесия.
Государственно-
Инструментально-целевой метод регулирования платежного баланса. Представители этой концепции Дж. Мид, Я. Тинберген и др. предполагали разрабатывать эконометрические модели регулирования платежного баланса путем условного деления показателей на инструменты и цели государственной экономической политики. Они ограничивают анализ поиском причинных взаимосвязей между неуравновешенностью международных расчетов страны и изменением соответствующих методов денежно-кредитного, бюджетного и валютного регулирования. Обнаруженная при этом взаимосвязь рассматривается как причинно-следственная. Инструментарно-целевой метод анализа платежного баланса вступает в противоречие с другими мерами государственного регулирования экономики, что ограничивает его практическое применение. Например, меры по стимулированию экономического роста обычно отрицательно воздействуют на платежный баланс, а использование политики "дорогих денег", в частности, повышение учетной ставки для улучшения состояния платежного баланса отрицательно влияет на внутреннее производство и занятость при прочих равных условиях. Рекомендуемый инструмент регулирования платежного баланса ограничен социальными, экономическими, техническими пределами. Так, повышение процентной ставки не всегда привлекает иностранные капиталы, а ответное повышение процентных ставок в других странах может нейтрализовать эффект такой политики. Теория нормативного регулирования платежного баланса (Дж. Вильямсон, Р. Миллер и др.). Особенности этой теории: объединение антициклического и антиинфляционного регулирования с регулированием международных расчетов; введение в исследование проблемы инфляции, ее влияния на платежный баланс; необходимость межгосударственного регулирования платежного баланса и инфляции.
Монетаристы неоднократно подчеркивали свою веру в то, что "... чем меньше экономическая теория вмешивается в экономическую действительность, тем лучше". Фридмен призывал к созданию так называемых автоматических механизмов, которые позволили бы отказаться от вмешательства государства в экономику.
В многочисленных работах поборники монетаризма
критиковали такие положения кейнсианского
анализа, как тезис о "негибкости"
цен, который приводит к недоучету экономических
последствий инфляции, как система фиксированных
валютных курсов, которую неокейнсианцы
считали одним из основных условий поддержания
общего экономического равновесия. Современные
монетаристы, основывающие свой анализ
на классических методологических принципах,
придают большое значение динамике цен,
рассматривают инфляцию и платежный баланс
как чисто денежные феномены. С их точки
зрения платежный баланс представляет
собой явление, управляемое и регулируемое
денежными силами и денежно-кредитной
политикой, а не "реальный феномен, управляемый
реальным доходом и относительным уровнем
цен, которые действуют через посредство
склонности к потреблению и благодаря
ценовой эластичности спроса на экспорт
и импорт". Основным положением, на котором
покоится монетаристская концепция внешнего
и внутреннего равновесия, является то,
что изменения денежной массы под влиянием
актива или пассива платежного баланса
могут быть нейтрализованы валютными
властями. Возникновение актива баланса
платежей ведет к росту денежной массы
в стране (при условии, если золото-валютные
резервы тесно "привязаны" к денежному
обращению), а пассивный платежный баланс
и соответственно утечка золото-валютных
резервов приводят к сокращению денежной
массы. Но поскольку спрос на деньги, согласно
теориям монетаристов, - это спрос на остатки,
а не на массу обращающихся денег, то колебания
спроса на деньги и их предложения, связанные
с активами или дефицитами во внешних
расчетах, должны способствовать установлению
равновесия между спросом и предложением
денег при соответствующем балансировании
внешних платежей. Иными словами, активы
и пассивы платежного баланса представляют
собой стадии динамического равновесия
во внешних расчетах и, оказывая влияние
на внутреннюю денежную массу, устраняются
с течением времени в связи с изменением
количества денег в обращении. Эта трактовка
основана на положениях количественной
теории денег и тесно смыкается с концепцией
саморегулирования внешних расчетов.
Ошибочность такого подхода заключается
в том, что в современных условиях, когда
денежная сфера капитализма не связана
с золотом и подвергается усиленному воздействию
со стороны государства, масса денег в
обращении не может резко сокращаться.
Для государственно-
Платежный баланс в первом полугодии 2011 года формировался на фоне
благоприятной для российского экспорта конъюнктуры мировых товарных рынков и улучшившихся условий торговли. Увеличившееся сальдо текущего счета создало основу для роста объема официальных резервов и расширения экспорта капитала частными корпорациями и банками.
Счет текущих операций
Профицит счета текущих операций составил 56,3 млрд. долларов США. По
сравнению с январем-июнем 2010 года он повысился на 7,9%.
Сальдо торгового баланса сложилось в размере 102,3 млрд. долларов США (на 18,8% больше, чем в I полугодии 2010 года) и превысило величину исторического максимума в ряду сопоставимых данных, зафиксированного в I полугодии 2008 года.
Экспорт товаров увеличился с 189,9 до 249,4 млрд. долларов США. Весь его прирост обеспечивался ценовым фактором (на 30,7%) при незначительном росте физического объема поставок на 0,5%. Высокие темпы наращивания вывоза отмечались по всем укрупненным позициям товарной номенклатуры, за исключением продовольственных товаров и сырья для их производства. Экспорт наиболее значимой группы товаров - минеральных продуктов - вырос на 32,5%, превысив 175,7 млрд. долларов США (71,4% общего объема). В условиях существенного повышения контрактных цен, составившего по сырой нефти 37,1%, нефтепродуктам – 33,3% и природному газу – 16,6%, суммарный вывоз трех топливно-энергетических товаров достиг 164,9 млрд. долларов США. При этом только экспорт природного газа в физическом измерении превысил уровень базисного периода (на18,7%), поставки сырой нефти были ниже на 1,4%, нефтепродуктов - на 5,4%.На 10,3% сократился физический объем экспорта металлов и изделий из них. Доля этой группы в вывозе уменьшилась на 1,1 п.п. (до 9,5%). При этом стоимость металлургической продукции, благодаря росту экспортных цен на 30,2%, увеличилась с 20,0 до 23,4 млрд. долларов США.
В географической структуре экспорта доля стран ЕС снизилась с 55,0 до 53,2% удельный вес государств АТЭС увеличился с 16,2 до 17,6%, СНГ - с 14,1 до 15,4%. Крупнейшим торговым партнером оставались Нидерланды (12,2% совокупного экспорта). Второе место в распределении вывоза по стоимостным объемам занимала Германия (6,8%), третье - Украина и Китай (по 6,5%). Доля Италии уменьшилась до 6,0%. Импорт товаров, зафиксировав исторический максимум в ряду сопоставимых периодов, составил 147,2 млрд. долларов США, что на 41,7% больше, чем в I полугодии 2010 года и на 8,5% выше, чем в январе-июне 2008 года. Увеличение физического объема поставок опережало рост контрактных цен, обеспечив 59,7% стоимостного прироста импорта. Ускоренным по сравнению с импортом в целом был рост ввоза продукции машиностроения (прирост на 62,6%). Стоимость импортированных машин, оборудования и транспортных средств повысилась до 63,7 млрд. долларов США. Доля указанной группы товаров в структуре совокупного импорта увеличилась с 41,2 до 45,6%, в том числе с 10,6 до 14,2% вырос удельный вес средств наземного транспорта. Импорт продукции химической промышленности и товаров продовольственной группы увеличился в 1,3 раза. Из-за некоторого отставания темпов роста ввоза этих позиций товарной номенклатуры от общей динамики импорта их удельный вес уменьшился до 15,5 и 15,7%, соответственно. Географическое распределение импорта в отчетном периоде характеризовалось незначительными изменениями: при увеличении доли государств ЕС на 1,1 процентных пункта – до 41,5% несколько уменьшились удельные веса группы стран АТЭС (32,6%) и стран СНГ (15,0%). Важнейшими партнерами оставались Китай (15,3%), Германия (12,0%) и Украина (6,6%). Дефицит баланса внешней торговли услугами в I полугодии 2011 года сложился максимальным в ряду сопоставимых данных (15,1 млрд. долларов США): на 35,7% выше уровня того же периода 2010 года и на 42,1% - 2008 года. Сказался опережающий рост российского импорта услуг по сравнению с их экспортом. Экспорт услуг составил 24,3 млрд. долларов США, увеличившись относительно января-июня 2010 года на 18,7%. Стоимость обслуживания транспортными компаниями зарубежных потребителей выросла с 6,7 млрд. долларов США в январе-июне 2010 года до 7,9 млрд. долларов США в январе-июне текущего года. Услуги пассажирского транспорта увеличились на 28,5%, стоимость международных перевозок грузов - на 19,9%. Объем оказанных деловых, профессиональных и технических услуг повысился на 22,1% до 6,4 млрд. долларов США. Более чем две трети прироста получено за счет услуг рекламного характера, консультационных услуг по вопросам управления, а также услуг в области сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности и переработки. Темпами, опережающими динамику экспорта услуг в целом, в январе-июне 2011 года росли услуги, предоставленные нерезидентам в связи с их поездками в Россию (на 21,8%). В результате их стоимость достигла 4,8 млрд. долларов США, а доля в общем объеме оказанных услуг повысилась до 19,7%. Наряду с тем отрицательная динамика наблюдалась по страховым услугам (на 33,5%) и услугам, связанным с операционным лизингом (на 7,3%). Импорт услуг вырос на 24,7% до 39,3 млрд. долларов США. Расходы резидентов на поездки за рубеж составили 13,1 млрд. долларов США (рост на 21,0%). Традиционно подавляющая часть этих затрат приходилась на личные поездки в страны дальнего зарубежья.
Импорт транспортных услуг увеличился более чем на треть – до 6,9 млрд. долларов США, в том числе зафиксирован полуторократный рост грузовых перевозок, удельный вес которых в предоставленных транспортных услугах превысил 52,7%. Активно наращивался объем оказанных деловых, профессиональных и технических услуг (на 27,0% до 7,2 млрд. долларов США). В их составе опережающими темпами росла стоимость услуг инженерного характера, консультационных услуг по вопросам управления, а также услуг в области горнодобывающей промышленности и переработки.
Отрицательное сальдо баланса оплаты труда сложилось в размере 4,3 млрд.
долларов США,
что на 19,6% превысило уровень базисного
периода. Сумма средств, начисленных к
выплате нерезидентам, равнялись 6,3 млрд.
долларов США, к получению - оценивалась
в 2,0 млрд. долларов США. Дефицит баланса
доходов от инвестиций достиг 25,8 млрд.
долларов США. Доходы, начисленные к выплате,
составили 46,2 млрд. долларов США (прирост
29,9%). Объем средств к получению достиг
20,4 млрд. долларов США (20,5%). Преобладающая
доля операций приходилась на сектор нефинансовых
корпораций, роль которых продолжала возрастать:
удельный вес средств к выплате увеличился
с 82,8 до 85,7% (в абсолютном выражении в отчетном
периоде они составили 39,6 млрд. долларов
США), к получению – с 58,1 до 64,7% (13,2 млрд.
долларов США). Дефицит инвестиционных
доходов банковского сектора увеличился
не столь существенно - на 6,1% до 1,4 млрд.
долларов США. Отрицательное сальдо баланса
текущих трансфертов, составившее 0,8 млрд.
долларов США, выросло в 1,4 раза при схожей
динамике встречных потоков безвозмездных
выплат.
Заключение
Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны, или имели место просрочки и ее реструктуризация, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте.
На основании
результатов платежного баланса
принимаются дальнейшие решения
в области экономической политики
страны. И во избежание негативных последствий
необходимо выбрать наиболее оптимальный
вариант схемы построения платежного
баланса и метод его регулирования.
Список используемой литературы