Развитие мирового валютного рынка

 

 

 

Астана, 2013

 

Содержание

 

1. Предпосылки создания мирового валютного рынка
2. Развитие мирового валютного рынка
3. Рынки евровалют
4. Современные тенденции развития мирового валютного рынка

 

 

 

Международные отношения — экономические, политические и культурные — порождают  денежные требования и обязательства  юридических лиц и граждан  разных стран. Специфика международных расчетов заключается в том, что в качестве валюты цены и платежа используются обычно иностранные валюты, так как пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для приема во всех странах. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

Валютные рынки — официальные  центры, где совершается купля-продажа  иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Международный платежный оборот, связанный  с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц  разных стран, обслуживается валютным рынком.

Валютный рынок, в широком смысле слова, — это сфера экономических  отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы [1].

 

1. Предпосылки создания мирового валютного рынка

 

Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки:

• развитие международных экономических  связей;

• создание мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем;

• широкое распространение кредитных средств международных расчетов;

• усиление концентрации и централизации  банковского капитала, развитие корреспондентских  отношений между банками разных стран, распространение практики ведения текущих корреспондентских счетов в иностранной валюте;

• совершенствование средств связи  — телеграфа, телефона,  позволивших  упростить контакты между валютными  рынками и снизить степень  кредитного и валютного рисков;

• развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о  курсах валют, банках, состоянии их корреспондентс­ких счетов, тенденциях в экономике и политике [1].

Международное валютное устройство сегодня  основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет прежде всего рынок. Международная валютная система прошла большой путь за тысячелетия истории человечества, но несомненно сегодня в ней происходят немыслимые изменения.

Два главных изменения определяют новый облик мировой валютной системы:

а) деньги полностью отделены теперь от какого бы то ни было материального  носителя;

б) мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую глобальную финансовую систему, не признающую границ [2].

 

2. Развитие мирового валютного рынка

 

Международный валютный рынок в  том виде, как мы его знаем, возник после 1973 года, но начало его новейшей истории было положено летом 1944 года в американском городке Бреттон-Вуддс. Исход Второй Мировой войны уже не вызывал сомнений и союзники занялись послевоенным финансовым устройством планеты. В то время как экономики всех ведущих государств после войны должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства, экономика США выходила из войны на подъеме.

Для предотвращения послевоенного  коллапса валют финансовый форум  в Бреттон-Вуддсе создал ряд финансовых институтов, в том числе Международный Валютный Фонд, первоначально представлявший собой объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы).

Но послевоенный спрос на доллар оказался выше всех ожиданий. Многие страны продавали свою валюту для покупки  долларов на приобретение американских товаров. Американский экспорт намного  превосходил импорт (росло положительное  сальдо торгового баланса), дефицит  долларов в мире нарастал. Ресурсов МВФ не хватало на заимствования  странам для поддержания их валют. Ответом на эти проблемы был американский план Маршалла, по которому европейские  страны предоставили Соединенным Штатам перечень необходимых для подъема  их экономик материальных ресурсов, а  США передали им объем долларов, достаточный для приобретения указанного. Эти доллары предотвратили девальвацию  других валют, способствовали новому росту  американского экспорта, открывая для  него все новые рынки.

В конце 50-х годов европейский  бизнес уже не нуждался в прежнем  количестве американских товаров, имел более привлекательные возможности  инвестирования, чем долларовые депозиты, и потому не желал держать избыток  долларов. Вначале американское Казначейство готово было выкупать доллары, оплачивая  их установленным золотым содержанием, не допуская падения курса доллара  по отношению к другим валютам. Но поток золота из США привел к уменьшению вдвое золотого запаса а начале 60-х  годов. Иностранные центральные банки длительное время также поддерживали курс доллара по отношению к национальным валютам, скупая излишки долларов, предлагаемые населением, частными банками и бизнесом.

Система фиксированных обменных курсов продержалась до начала 70-х годов. К  этому времени США уже не имели  благоприятного торгового баланса; другие страны продавали Америке  все больше, а покупали у нее  все меньше. Доллары, от которых избавлялись  за рубежом, оседали в иностранных  центральных банках бесперспективным невостребованным грузом. В течение  нескольких лет США сопротивлялись неизбежной девальвации доллара и не соглашались на установление свободно плавающих валютных курсов, но в начале 70-х они отказались от золотого содержания доллара, курс которого с тех пор определяется рыночным спросом и предложением (free floating - свободно плавающий курс). В конце 70-х годов доллар упал до своего послевоенного минимума, а дальнейшая его история - череда взлетов и падений [2].

Сегодня же функции мировых денег выполняются преимущественно двумя валютами: национальной денежной единицей США - долларом и международной региональной европейской валютой - Евро.

На глобальном рынке осуществляется валютная деятельность в крупнейших финансовых центрах мира:

- Азиатско-Тихоокеанский регион : Сидней, Сингапур, Гонконг, Токио

- Европа: Цюрих, Франкфурт, Лондон

- США: Нью-Йорк, Чикаго

Поскольку эти операционные залы охватывают весь земной шар, рынок фактически никогда  не прекращает свою работу и считается  «круглосуточным» [3].

 

3. Рынки евровалют

 

Еврорынки представляют собой свободные рынки краткосрочных и долгосрочных капиталов, ведущие торговые центры которых находятся в Европе, на Среднем Востоке и в Азии. Краткосрочные еврорынки называются также рынками евровалют. Евровалютой считается любая валюта, находящаяся на срочных депозитах банков других стран. Таким образом, евродоллар представляет собой средства в американских долларах, размещенные в банках за пределами США. В мире международных финансов рынки евровалют выполняют три важные функции.

Во-первых, они являются привлекательным источником пополнения оборотных средств для международных корпораций. Эта привлекательность обусловлена тем, что ставки по ссудам в евровалюте обычно бывают ниже, чем по эквивалентным ссудам в отдельных странах. Так, ставки по евродолларовым кредитам на еврорынках оказываются более низкими, поскольку: (а) евродолларовые депозиты не требуют от банков выполнения резервных требований и расходов по страхованию; (б) еврорынки являются оптовыми, главным образом, межбанковскими рынками, а это значит, что все участники таких рынков являются кредитоспособными.

Во-вторых, рынки евровалют служат местом накопления избыточных наличных средств. Международные корпорации и банки, а также центральные банки некоторых стран нередко размещают на этих рынках свои свободные средства и получают при этом довольно высокий доход. Кроме того, на рынках евровалют действуют менее строгие правила регулирования. Возможность получения сравнительно высоких и не облагаемых налогом доходов привлекает также и частных инвесторов, в том числе и тех, которые желают сохранить свою анонимность за счет использования ценных бумаг на предъявителя.

В-третьих, рынки евровалют содействуют  облегчению ведения международной  торговли. Даже если торговая сделка финансируется с помощью аккредитива, то для банка будет выгодным для осуществления платежей использовать ссуду, взятую в евровалюте. Крупные корпорации нередко заимствуют средства на рынке евровалют напрямую и в обмен на предоставление торговой скидки платят за приобретаемый товар наличными деньгами. Без такого привлекательного источника финансирования объем сделок международной торговли не был бы таким высоким [4].

 

4. Современные тенденции развития мирового валютного рынка

 

Международный валютный рынок представляет собой  важнейшее звено финансовой системы  мировых экономических отношений, современное развитие которого характеризуется  следующими тенденциями:

Распространение валютных операций. Сегодня прослеживается мировая тенденция увеличения валютных операций, проводимых с целью страхования рисков. Мировой рост таких валютных операций происходит в совокупности с глобальными изменениями соотношения торговых и финансовых сделок. На фоне этого наблюдается также тенденция к значительному превышению доли арбитражных операций над валютными, имеющими отношение к коммерческим сделкам.

Нестабильность курсов валют. По-прежнему наиболее торгуемой валютной парой остается евро-доллар. Наряду с этим удельный вес доллара на мировом валютном рынке в общем объеме транзакций медленно, но стабильно снижается год за годом.

Первенство Великобритании. Статус главного международного финансового центра (как минимум, в части валютных операций) по-прежнему удерживает Лондон. Великобритания укрепляет свои позиции в данном сегменте финансового рынка из года в год. Следом за ней идут США, далее Япония и Сингапур.

Изменение структуры участников. Эксперты отмечают также изменение в структуре участников валютных торгов. В настоящее время самыми активными игроками, являются не банки, а фонды — пенсионные, страховые компании, хедж-фонды и другие учреждения. Таким образом, сегодня наблюдается устойчивая тенденция увеличения числа участников рынка за счет появления большого количества небанковских финансовых организаций (брокерских фирм, инвестиционных компаний), а также физических лиц [5].

Важную роль в данной сфере играет рынок FOREX. Международный валютный рынок FOREX (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Основными участниками валютного рынка являются: коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании; постоянно растет непосредственное участие в валютных операциях частных лиц.

FOREX - самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90% всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год на порядок превышает общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира [2].

 

 

Таким образом, мировой валютный рынок – это комплексная система, которая осуществляет свою работу по законам спроса и предложения на покупку и продажу валюты. Особенности мирового валютного рынка достаточно многочисленны, но наиболее ярко выраженными являются три. Первая особенность мирового валютного рынка – это организационно-институциональная система иерархии, которая основывает свою работу на законодательных актах, касающихся регулирования деятельности валютного рынка. Это говорит о том, что данная особенность позволяет валютному рынку занимать легальное положение, причем на международной экономической арене. Второй особенностью валютного рынка является то, что валютный рынок обеспечивает международное движение валютного капитала, а значит, таким образом, развиваются валютные отношения между странами и укрепляются международные экономические связи. Третьей особенностью мирового валютного рынка является то, что валютный рынок осуществляет свою  работу только по экономическим законам, отраженными в законодательстве, причем принятыми на международном уровне.

 

 

Использованная литература

 

1. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной, 2005.
2. Статья «История развития международного валютного рынка. Мировые валюты» http://www.ereport.ru/articles/finance/forexhys/
3. Финансовые рынки и посредники: учебник / У.М. Искаков, Д.Т. Бохаев, Э.А. Рузиева, 2005.
4. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги, 2000.
5. Статья «Современные тенденции развития мирового валютного рынка» http://www.htotal.ru/forex-news/