Практика по райпо

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………3

РАЗДЕЛ 1………………………………………………………………………………5

Тема 1. Финансовый механизм организации………………………………………....5

Тема 2. Расходы организации………………………………………………………..10

Тема 3. Доходы организации………………………………………………………..15

Тема 4. Прибыль организации……………………………………………................20

Тема 5. Организация оборота денежных средств в организации……………...….24

Тема 6. Инвестиционная политика организации…………………………….…….29

Тема 7. Оборотный капитал организации……………………………………….…33

Тема 8. Финансовое планирование организации………………………………..…39

РАЗДЕЛ 2. Инвестиционная деятельность организации…………………..…53

Тема 1. Сущность инвестиций и их экономическое значение……………………53

Тема 2. Финансовые расчеты в инвестиционной деятельности……………..……56

Тема 3. Оценка реальных и интеллектуальных инвестиций………………...……61

Тема 4. Состав портфеля ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям………………………………………………………………………….71

РАЗДЕЛ 3. Финансовый учет…………………………………………………..…77

Тема 1. Общее ознакомление с организацией работы предприятия..……………77

Тема 2. Учет внеоборотных активов………………………………………..………83

Тема 3. Учет запасов…………………………………………………………………85

Тема 4. Учет затрат на производство и продажу…………………………..………87

Тема 5. Учет доходов…………………………………………………………...……90

Тема 6. Учет капитала……………………………………………………………….92

Выводы и предложения…………………………………………………..95

ВВЕДЕНИЕ

На всех этапах развития экономики основным звеном явилось предприятие. Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжа­ется полученной прибылью, оставшейся в распоряжении выпускаемой продукци­ей, после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный предпринимателями или объединением предпринимателей для производства продукции, выполнение работ и оказание услуг с целью удовлетворение обществен­ных потребителей и получение прибыли.

Задачей практики по профилю специальности является создание собственного предприятия, которому необходимо пройти процедуру регистрации, ор­ганизации производства продукции, ведения хозяйственного учета своей деятель­ности, получения прибыли.

Будет рассмотрен учет внеоборотных активов и запасов, учет доходов и расходов, капитала и обязательств, а также учет затрат на производство и продажу продукции.

В результате прохождения практики необходимо описать:

-     функции и задачи работы предприятия;

-     порядок регистрации вновь созданного предприятия;

-     организационную и производственную структуру;

-     структуру финансовой службы;

-     методы калькулирования затрат;

-     виды и методы планирования прибыли;

-     основы годовой и периодической отчетности;

-     методику анализа финансового состояния организации;

-     экономическое значение инвестиций;

-     рассчитать затраты на производство и реализацию продукции;

-     спланировать выручку от реализации продукции и прибыль;

-     оценить инвестиционные проекты;

-     определить потребность в оборотном капитале;

-     сформировать учетную политику;

-     определить финансовые результаты деятельности предприятия и  отразить их на счетах;

-     составить основные формы финансовой отчетности;

-     оформить аналитические заключения по результатам анализа.

РАЗДЕЛ 1

Тема 1. Финансовый механизм организации

(1 день практики) – знакомство с нормативными актами в организации. Знакомство со структурой и функциями финансовой службы. Составление схемы финансовой службы организации.

Игринское райпо является юридическим лицом и зарегистрировано по месту деятельности в п. Игра – районном центре Игринского района Удмуртской Республики.

В республике проводником решений и идей, вырабатываемых на уровне Центросоюза, является Удмуртпотребсоюз. Он активно работает с Игринским потребительским обществом, координирует и направляет его деятельность.

Игринское районное потребительское общество – это добровольное объединение граждан  и юридических лиц, созданное по территориальному признаку, на основе членства путем объединения пайщиками денежных паев для осуществления торговой, заготовительной, производственной и иных видов деятельности.  Райпо является некоммерческой организацией и основной целью ставит удовлетворение материальных и иных потребностей пайщиков. По состоянию на 01.01.10 г. членами – пайщиками райпо являются 5375 физических лиц. Паевой фонд составляет  177,0 тыс. руб.

В соответствии с требованиями главы 4 ГК РФ, Игринское райпо как юридическое лицо составляет самостоятельный баланс, имеет в собственности обособленное имущество, расчетный счет в отделении Сбербанка, печать.  Полное наименование: Игринское районное потребительское общество, сокращенное – Игринское райпо. Юридический адрес: 427141, РФ,  п. Игра, ул. Пионерская, д.5.

В настоящее время свою деятельность райпо осуществляет на основании Устава,  принятого собранием уполномоченных пайщиков 12.02.2010 г. и зарегистрированного в Игринской МР ИФНС №4 по УР.

Согласно Уставу райпо функционирует на основе следующих принципов:

     добровольности вступления в потребительское общество и выхода из него;

     обязательности уплаты вступительного и паевого взносов;

     демократичности управления потребительским обществом (один пайщик - один голос, обязательная подотчетность общему собранию потребительского общества других органов управления, органов контроля, свободное участие пайщика в выборных органах потребительского общества).

     доступности информации о деятельности потребительского общества для всех пайщиков и других;

Высшим органом управления является собрание уполномоченных  пайщиков общества. В период между собраниями управление осуществляет совет райпо, который является представительным органом. Исполнительным органом является правление общества. Компетенция каждого органа определяется Уставом потребительского общества, а также соответствующими положениями.

Организационная структура райпо представлена на рисунке 1.

По состоянию  на 01.01.2011 года в райпо созданы и функционируют следующие отделы: торговый, планово-экономический; бухгалтерия; отдел кадров; технический; диспетчерская служба; общественного питания; заготовок; платных услуг; фармацевтический; юридический.

Все отделы являются структурными подразделениями райпо и свою деятельность осуществляют на основе Положений об отделах,  в которых отражены: общие положения, структура, задачи, функции, права, взаимоотношения, ответственность.  Положения об отделах разрабатываются отделом кадров, согласовываются с другими службами, юридическим отделом на соблюдение законности, рассматриваются и утверждаются на заседаниях правления райпо. Для осуществления хозяйственной деятельности райпо использует свою материально-техническую базу, включающую 46 магазинов, из которых 6 -  промтоварных, 7 -продовольственных, 33 - ТПС, 10 предприятий общественного питания, включая кондитерский и коптильный цеха, 6 общетоварных складов (в т.ч. 1 холодильник), пекарня, убойный цех, 2 аптеки и 3 аптечных пункта, автопарк на 37 единиц автотранспорта, швейных цех, рынок, бытовые услуги.

Целью Игринского райпо является удовлетворение материальных и иных потребностей пайщиков, для достижения которой райпо осуществляет торговое обслуживание населения, производство товаров народного потребления, общественное питание, фармацевтическую деятельность, предоставление платных услуг населению, закуп сельхозпродукции и сырья и другие виды деятельности, предусмотренные Уставом.

Планово-экономический отдел является самостоятельным структурным подразделением предприятия и подчиняется непосредственно заместителю директора по экономическим вопросам (главному экономисту).

Задачи:

1. Руководство работой по экономическому планированию на предприятии, направленному на организацию рациональной хозяйственной деятельности, выявление и использование резервов производства с целью достижения наибольшей экономической эффективности.

2. Организация комплексного экономического анализа деятельности предприятия и участие в разработке мероприятий по ускорению темпов роста производительности труда, эффективному использованию производственных мощностей, материальных и трудовых ресурсов, повышению рентабельности производства.

3. Организация и совершенствование внутризаводского хозяйственного расчета.

4. Разработка проектов оптовых и розничных цен на реализуемую продукцию и утверждение внутризаводских планово-расчетных цен.

Главная бухгалтерия является самостоятельным структурным подразделением предприятия и подчиняется непосредственно директору предприятия.

В своей деятельности главная бухгалтерия руководствуется:

     Федеральным законом от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете";

     Положениями по бухгалтерскому учету;

     Иными нормативно-правовыми документами о бухгалтерском учете;

     Уставом предприятия.

Задачи:

1.     Организация бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности;

2.     Контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранностью собственности предприятия.

Рисунок 1 - Организационная структура финансовой службы организации

Тема 2. Расходы организации

(2 день практики) – знакомство со структурой затрат организации. Составление плановой и фактической калькуляции; составление сметы затрат на производство и реализацию продукции предприятия

Затраты организации – это величина ресурсов, использованных в определенных целях, выраженная в деньгах. Затраты организации можно разделить на несколько групп (рисунок 2):

 расходы по обычным видам деятельности – расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также расходы, обслуживание которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. К ним относятся коммерческие и управленческие расходы;

 операционные расходы – расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации, расходы, связанные с предоставлением за плату прав возникающих из патентов на изобретения;

 внереализационные расходы - штрафы, пени, отрицательные курсовые разницы, суммы уценки активов и т.д.;

 чрезвычайные расходы – расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств в хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, аварии, пожара и т.д.).

Рисунок 2 – Затраты на производство

Таблица 1 - Составление плановой калькуляции производства продукции

Хлеб «Барвихинский»

Смета затрат - полный свод затрат предприятия на производство и реализацию продукции за определённый календарный период, составление по экономическим элементам затрат. Смета затрат позволяет определить общую потребность предприятия в денежных ресурсах, сумму материальных затрат, провести расчеты по балансу доходов и расходов предприятия на планируемый период.

Таблица 2 – Смета затрат

Пояснение: По данным выше приведенной таблицы можно сказать что основными статьями затрат являются статьи «Материальные затраты» и «Расходы на оплату труда» которые в сумме составляют 34321 тыс. руб. Для того чтобы снизить затраты необходимо повышать производительность труда, повысить квалификацию рабочих а также необходимость в улучшенной автоматизации производства продукции.

(3 день практики) – анализ затрат по основному виду деятельности п/п. Составление операционного бюджета управленческих расходов методом начисления и кассовым методом.

Операционные бюджеты – это бюджеты продаж, запасов, прямых затрат на материалы и заработную плату, накладных расходов и другие, позволяющие рассчитать отдельные статьи доходов и расходов.

Таблица 3 – Операционный бюджет

Пояснение: По данным таблицы прослеживается, что большую часть расходов составляют амортизация основных средств и оплата труда управленческого персонала что в сумме составляют 29888 тыс. руб. Следует снизить рост заработной платы, либо снизить расходы по таким статьям как услуги связи и прочие расходы. Все расходы строго оплачиваются.

Тема 3. Доходы организации

(4 день практики) – изучение состава доходов организации; выручка, как основной вид доходов собственных ресурсов организации; порядок формирования выручки. Рассмотрение методов планирования выручки по основным видам деятельности; методы определения выручки от реализации продукции; порядок планирования выручки. Определение выручки по основному виду деятельности; расчет объема реализации продукции.

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

Для целей настоящего Положения не признаются доходами организации поступления от других юридических и физических лиц:

     сумм налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж, экспортных пошлин и иных аналогичных обязательных платежей;

     по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т.п.;

     в порядке предварительной оплаты продукции, товаров, работ, услуг;

     авансов в счет оплаты продукции, товаров, работ, услуг;

     задатка;

     в залог, если договором предусмотрена передача заложенного имущества залогодержателю;

     в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику.

Доходы организации в зависимости от их характера, условия получения и направлений деятельности организации подразделяются на:

а) доходы от обычных видов деятельности;

б) прочие доходы;

в) исключен. - Приказ Минфина РФ от 18.09.2006 N 116н.

Для целей настоящего Положения доходы, отличные от доходов от обычных видов деятельности, считаются прочими поступлениями.

Для целей бухгалтерского учета организация самостоятельно признает поступления доходами от обычных видов деятельности или прочими поступлениями исходя из требований настоящего Положения, характера своей деятельности, вида доходов и условий их получения.

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг (далее - выручка). 

Прочими доходами являются:

 поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации (с учетом положений пункта 5 настоящего Положения);

 поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности

 поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций

 прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

 поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

 проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке;

 штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

 активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

 поступления в возмещение причиненных организации убытков;

 прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

 суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;

 курсовые разницы;

Выручка (объём продаж) — количество денежных средств или иных благ, получаемое компанией за определённый период её деятельности, в основном за счёт продажи продуктов или услуг своим клиентам. Выручка отличается от прибыли, так как прибыль — это выручка минус расходы (издержки), которые компания понесла в процессе производства своих продуктов. Прирост капитала в результате увеличения по какой-то причине стоимости активов предприятия к выручке не относится. Для благотворительных организаций выручка включает общую стоимость полученных денежных подарков.

Выручка от реализации продукции (работ, услуг) включает в себя денежные средства либо иное имущество в денежном выражении, полученные или подлежащие получению в результате реализации товаров, готовой продукции, работ, услуг по ценам, тарифам в соответствии с договорами.

При этом деятельность предприятия можно характеризовать по нескольким направлениям:

 выручка от основной деятельности, поступающая от реализации продукции (выполненных работ, оказанных услуг);

 выручка от инвестиционной деятельности, выраженная в виде финансового результата от продажи внеоборотных активов, реализации ценных бумаг;

 выручка от финансовой деятельности.

Общая выручка складывается из выручки по этим трем направлениям. Однако основное значение в ней отдается выручке от основной деятельности, определяющей весь смысл существования предприятия.

К основным методам планирования выручки относят: метод прямого счета, расчетный метод, метод, основанный на использовании порога рентабельности, и др.

Метод прямого счета. По каждому изделию в отдельности подсчитывается объем реализации в отпускных ценах, а затем результаты складываются. Этот метод применяется при небольшом ассортименте выпускаемой продукции и в случае, когда имеются заказы потребителей на все виды продукции на плановый период, заключены договора с потребителями, в которых указано количество поставляемой продукции и цена ее реализации.

В = Р * Ц,                                                               (1)

где Р – цена в натуральном выражении;

    Ц – цена в виде надбавок.

Расчетный метод. В этом случае плановая величина выручки от реализации определяется исходя из величины ожидаемых остатков нереализованной продукции на начало и конец планового периода, а также из величины прогнозируемого выпуска товарной продукции в плановом периоде. Расчет плановой величины выручки от реализации зависит от метода учета выручки.

Р=О1+Т-О2,                                                           (2)                                                                                       

где Р - объем реализации в плановом периоде,

     О1 - остатки нереализованной продукции на начало планового     периода,

     Т - выпуск товарной продукции в плановом периоде,

     О2 - остатки нереализованной продукции на конец планового периода.

Метод, основанный на использовании порога рентабельности.
На основе этого метода рассчитывается минимальный объем реализации (Qmin), покрывающий затраты на производство и реализацию, т. е. точка безубыточности, причем как в единицах продукции (натуральном выражении), так и в стоимостном (денежном) выражении.

Таблица 4 – Расчет объема реализации

Расчет объема реализации:

1. Остаток ГП (отп. цена) = (2025*32)*10/90 = 9360 тыс. руб.

2. Остаток ГП (по производственной с/с) = 54115*13/90 = 7816 тыс. руб.

3. Объём продаж (по отп. ценам) = (8253*32) + 19268 – 9360 = 274004 тыс. руб.

4. Объём продаж (по полной с/с) = 210315+14381-7816 = 216880 тыс. руб.

Пояснение: Проведя расчеты  выявили планируемый остаток готовой продукции что составил: по отпускным ценам  - 9360 тыс.руб., по производственной 7816 тыс. руб. После чего также рассчитали объем реализации который составил: по отпускным ценам – 274004 тыс.руб. , по производственной себестоимости – 216880 тыс. руб.

Тема 4. Прибыль организации

(5 день практики) – знакомство с порядком формирования прибыли в организации; виды прибыли в организации. Рассмотрение порядка планирования прибыли; факторы роста прибыли в организации; расчет прибыли от продажи продукции методом прямого счета.

Прибыль является обобщающим результативным показателем производственно-финансовой деятельности предприятия и источником финансовых накоплений. Анализ прибыли имеет важное практическое решение. Он позволяет выявить основные факторы ее роста, эффективное использование ресурсов, потенциальные возможности предприятия, а также определить влияние внешних и внутренних факторов на размер прибыли, порядок ее распределения. Прибыль формируется сопоставлением доходов и расходов.

Виды прибыли организации:

 Валовая прибыль – разность между нетто – выручкой от продажи продукции, работ, услуг и себестоимостью проданной продукции, работ, услуг;

 Прибыль (убыток) от продаж – валовая прибыль, уменьшенная на сумму коммерческих и управленческих расходов;

 Бухгалтерская прибыль – прибыль от продаж, увеличенная на сумму прочих доходов, за вычетом соответствующих расходов;

 Чистая прибыль (убыток) – бухгалтерская прибыль, уменьшенная на величину ОНО, текущего налога на прибыль.

Прибыль является основным фактором экономического и социального развития предприятия. Поэтому экономическое обоснованное планирование прибыли на предприятии имеет большое значение.

Основные методы планирования прибыли:

1.     Метод прямого счета – данный метод наиболее распространен на предприятиях в современных условиях хозяйствования. Он применяется при небольшом ассортименте продукции. Расчет плановой прибыли ведется по формуле:

ПР = (О*Ц)-(О*СС),                                             (3)

где О-объем выпуска продукции,

    Ц- цена единицы продукции,

    С-полная себестоимость.

2.     Аналитический метод – этот метод применяется при большом ассортименте продукции, а так же как дополнение к прямому методу, так как он позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль.

Факторы роста прибыли:

1.     Объем продаж – при высоком удельном весе постоянные затраты в себестоимости продукции рост объема реализации приводит к еще большему росту прибыли за счет снижения доли постоянных расходов, приходящейся на единицу продукции.

2.     Рост цен – в период высоких темпов инфляции рост прибыли обеспечивается за счет ценового фактора. Замедление информационных процессов, насыщение рынка товаров, развитие конкуренции ограничили возможности производственной повышения цены и получения прибыли посредством этого фактора.

3.     Снижение себестоимости – снижение затрат без негативного влияния на качество выпускаемой продукции достигается за счет большой управляемости и контроля в области расходов.

4.     Обновление ассортимента и номенклатуры выпускаемой продукции –       прибыль в рыночной экономике – движущая сила обновления, как производственных фондов, так и выпускаемой продукции. Характерно проявление этой силы в концепции ЖЦП.

Таблица 5 – Расчет прибыли организации

         Расчет прибыли:

1.     Прибыль (убыток) от продажи = Выручка — Себестоимость = 274004 - 267920 = 6084 тыс. руб.

2.     Прибыль (убыток) планируемого года = Прибыль от продажи + Операционные доходы - Операционные расходы + Внереализационные доходы - Внереализационные расходы = 6084 + 1555 – 5575 + 1010 - 1656= 1418 тыс. руб.

(6 день практики) – расчет прибыли предприятия методом, основанным на эффекте операционного рычага; определение запаса финансовой прочности организации.

Таблица 6 - Определение прибыли на основе метода операционного рычага

Пояснение: если организация будет вынуждена снижать объемы производства и реализации товарной продукции, то снижение менее чем на 72,43% все же будет приносить прибыль, но если объемы будут снижены  более 72,43%, то это приведет к убытку на предприятии.

(7 день практики) – расчет основных показателей рентабельности. Анализ основных показателей рентабельности предприятия.

Таблица 7 - Показатели, характеризующие прибыльность

Тема 5. Организация оборота денежных средств в организации

(8 день практики) – знакомство с движением денежных средств в организации. Знакомство с документацией, отражающей движение денежных средств; составление плана движения денежных средств организации по основной деятельности.

Таблица 8 - План движения денежных средств по основной деятельности, тыс.руб.

Пояснение: Составив план движения денежных средств можно смело сказать, что райпо не испытывает недостаток в денежных ресурсах, а на данный момент имеет излишек в сумме 116246 тыс. руб., что говорит о возможности приобретения мобилизованных средств для дальнейшего активного существования.

Финансовая политика организации

        Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.
       Объекты управления финансового предприятия:

    капитал;

    прибыль;

    активы;

    издержки;

    денежные потоки.

Стратегические задачи:

1.     оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости предприятия;

2.     максимизация прибыли;

3.     обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

4.     создание эффективного механизма управления предприятием;

5.     достижение прозрачности финансово-экономической деятельности предприятия для собственников.

Основные направления финансовой политики:

1)анализ финансово-экономического состояния предприятия;

2) разработка учетной и налоговой политики;

3) выработка кредитной политики предприятия;

4) управление оборотными средствами и дебиторской задолженностью;

5) управление издержками;

6) выбор дивидендной политики.

Виды финансовой политики:

     долгосрочная;

     краткосрочная.

Типы финансовой политики:

 агрессивная;

 умеренная;

 консервативная.

Элементы долгосрочной политики: инвестиционная, дивидендная, ценовая; краткосрочной политики: ценовая, учетная, налоговая, политика управления оборотными активами, политика управления кредиторской задолженностью.
        Инвестиционная политика компании состоит в выборе и реализации эффективных форм инвестирования, обеспечивающих достижение целей компании.
        Дивидендная политика:

1.     механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общий собственный капитал компании.

2.     принятие решения о выплате дивидендов и их размеров в значительной мере определяется стадией жизненного цикла предприятия.

Ценовая политика - управление ценами текущими и стратегическими.
       Налоговая политика компании - представляет собой совокупность мер, направленных на оптимизацию налоговой нагрузки компании.
       Налоговая оптимизация - уменьшение размера налоговых обязательств посредством целенаправленных правомерных действий налогоплательщика.
       Политика управления оборотными средствами - часть общей финансовой политики предприятия, в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников.

Таблица 9 - Смета налоговых платежей организации

Пояснение: Игринское райпо в течение года перечисляет в бюджет налоги на сумму 6813 тыс. руб. Это связано с тем , что в райпо высокая списочная численность работающих. А так как райпо находится на ЕНВД, то не уплачивает такие налоги как налог на прибыль, налог на имущество и т.д. Так же в райпо не малый вес занимает транспортный налог, так как на балансе числится немалое количество техники.

Тема 6. Инвестиционная политика организации

(9 день практики) – изучение инвестиционной политики организации. Изучение состава и состояния основных средств; выявление финансовых инвестиций и их формы; расчет эффективности инвестиций.

Сущность и задачи инвестиционной политики предприятия

Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая определяет выбор и способ реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала.
       При выработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:

1.     достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те инвестиционные проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность (рентабельность);

2.     получение предприятием наибольшей прибыли па вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;
рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, т.е. снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического или экологического эффекта реализации данных проектов;

3.     использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме гарантий Правительства РФ, бюджетных ссуд и т. д.;

4.     привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

5.     минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

6.     обеспечение ликвидности инвестиций;

7.     соответствие мероприятий, которые предусматривается осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность.

Инвестиционная деятельность

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Классификация инвестиций

По объекту инвестирования выделяют:

    Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в   различных формах):

1. в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;

2. капитальный ремонт основных фондов;

3. вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.

    Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

1. ценные бумаги, в том числе через ПИФы;

2. предоставленные кредиты;

3. лизинг (для лизингодателя).

    Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

1. валюты;

2. драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов);

3. ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т.п.)

По основным целям инвестирования:

    Прямые инвестиции;

    Портфельные инвестиции;

    Реальные инвестиции;

    Нефинансовые инвестиции;

    Интеллектуальные инвестиции (связаны c обучением специалистов, проведение курсов и многое другое.)

По срокам вложения:

    краткосрочные (до одного года);

    среднесрочные (1-3 года);

    долгосрочные (свыше 3-5 лет)

       По форме собственности на инвестиционные ресурсы:

    частные;

    государственные;

    иностранные;

    смешанные.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиционных проектов, выступают следующие:

─ чистый доход;

─ чистый дисконтированный доход;

─ внутренняя норма доходности;

─ индексы доходности затрат и инвестиций;

─ срок окупаемости.

Чистый доход (NV) – это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период. Он определяется по формуле:

NV=∑ NСF n                                                                                           (4)

Чистый дисконтированный доход (NPV) – это накопленный дисконтированный эффект за расчетный период:

NPV=NСF(0)+ NСF(1)*DF(1)+……… NСF(n)*DF(n)             (5)

Дисконтирование денежного потока осуществляется путем умножения денежного потока на коэффициент дисконтирования:

DF=1/(1+Е)n,                                                        (6)

где Е – норма дисконта.

Положительное значение чистого дисконтированного дохода считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект.

Внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой такое положительное число Е, при котором чистый дисконтированный доход проекта обращается в «0».

Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение IRR необходимо сопоставить с нормой дисконта Е. Проекты, у которых IRR>Е, имеют положительный NPV - эффективны. Проекты, у которых IRR<Е, имеют отрицательный NPV - неэффективны.

Индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций:

ИД=1+ЧД / Σ In                                                      (7)

При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капитальные вложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капитальные вложения, осуществляемые до ввода в эксплуатацию.

Индекс доходности дисконтированных затрат – отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков (по абсолютной величине):

ИДДЗ= NСF(приток) / NСF (отток)                               (8)

Тема 7. Оборотный капитал организации

(10 день практики) – знакомство с составом оборотных средств и источников их формирования; определение размера и структуры оборотных активов организации.

Таблица 10 - Структура вложений капитала в оборотные активы

Пояснение: Судя по данным таблицы видно, что наибольший удельный вес приходится на оборотные активы сферы обращения, то есть 89,67%, что говорит о большом запасе на предприятии готовой продукции, а так же о больших задолженностях покупателей. Малый удельный вес производственных оборотных активов говорит о том что, сырье и материалы непрерывно участвуют в производственном процессе. Так как предприятие производит в основном хлебобулочные изделия - это говорит о том что предприятии нет продолжительных производственных процессов.

Таблица 11 - Структура источников формирования оборотных активов

Пояснение: Расчет источников формирования оборотных средств показал что предприятие имеет не устойчивое состояние, так как источниками формирования мобилизованных средств состоит в целом из заемных средств.

Таблица 12 - Расчет вложений средств в производственные запасы на конец планируемого года

Пояснение: В Райпо закупается огромное количество сырья для непрерывного производственного процесса, так как сырье полностью не перерабатывается за один день на предприятии введена норма оборотных средств, то есть 6 дней, в течении 6 дней все сырье и материалы используется для изготовления продукции, через 6 дней производится очередной закуп.

(11 день практики) – расчет нормы запаса готовой продукции в днях и объема вложений средств в запасы готовой продукции на конец планируемого периода.

Таблица 13 - Расчет вложения в запасы готовой продукции на конец года планируемого периода

Пояснение: На данном предприятии производственный цикл длится малый период, что говорит о большом запасе готовой продукции, а так же о том, что на данном предприятии не велики затраты в незавершенном производстве, из чего следует, что на предприятии ускорение оборачиваемости мобильных активов. 

Таблица 14 - Исходные данные для расчета относительной экономии оборотных средств

Коэффициенты эффективности использования оборотных активов:

1.      Анализ оборачиваемости оборотных активов:

А) Оборачиваемость оборотных активов (скорость оборота):

Коб ОА=Вр/ОАср

Коб=274004/31046=8,8257 оборота

Б) Средняя величина оборотных активов:

ОАср=31046

В) Продолжительность оборота:

Т=ОАср*360/Вр

Т= 31046*360/274004= 40,8 дней

Г) Привлечение (высвобождение) средств в оборот:

Экономия=ОАпл-(ОАб*Кр)

Эк=31046-(28904*1,1721)=-2832,28 тыс.руб.

2.      Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности:

А) Оборачиваемость дебиторской задолженности:

КобДЗ=ВР/ДЗср

КобДЗ=274004/4328=63,3096

Б) Период оборота дебиторской задолженности:

Поб=Количество дней в периоде/КобДЗ

Поб=360/63,3096= 5,7 дня

В) Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов: 13,94%

Г) Доля сомнительной дебиторской задолженности: 0,19 %

3.      Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов:

А) Оборачиваемость запасов:

Об.з=ТЗср*360/Вр

Об.з=23734*360/274004=31,18 оборота

Б) Срок хранения запасов:

СХЗ=360*ТЗср/Сс

СХЗ=360*23734/216880=39,4 дня

Пояснение: Исходя из расчетов видно, что на данный период на предприятии благоприятные условия в частности оборотных средств. В отчетном году предприятие с экономило на оборотных средствах 2832,28 тыс.руб., тем самым избегая залежи сырья и материалов, что в противном случае приводит к убыткам предприятия. Так же на предприятии очень маленький процент дебиторской  задолженности,  что говорит о том, что все расчеты с покупателями производятся во время как таковых сомнительных долгов почти нет. Срок хранения запасов соответствует периоду оборота оборотных средств, что так же является положительным элементом деятельности предприятия.

Тема 8. Финансовое планирование организации

(12 день практики) – знакомство с перспективным и текущим финансовым планированием организации; описание методов финансового планирования. Составление стратегического финансового плана организации, который включает три основных прогнозных финансовых документа:

     Отчет о прибылях и убытках;

     Движения денежных средств;

     Бухгалтерского баланса.

Финансовое планирование связано с одной стороны, с желанием предотвратить возможные ошибки в финансовой деятельности, а с другой с тем, чтобы использовать все возможности (в рамках закона) для получения прибыли. В этих целях желательно учитывать последствия инфляции, изменения ситуации на рынке, нарушение договорных обязательств партнерами и даже возможность изменения политической ситуации.

Финансовое планирование помогает своевременно выполнять обязательства перед бюджетом, различными фондами, банками и другими кредиторами, тем самым, защищая фирму от применения к ней штрафных санкций.

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки финансовых планов и плановых показателей по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами и увеличению эффективности ее деятельности на определенном отрезке времени.

Финансовое планирование воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных показателей, дает возможность определить насколько перспективен тот или иной проект, новое направление деятельности. Также финансовое планирование является инструментом получения инвестиций.

Основные задачи финансового планирования деятельности фирмы:

 контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия;

 определение путей вложения капитала, оценка эффективности его использования;

 обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

 выявления внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств.

Методы планирования - это конкретные способы и приемы плановых расчетов. Планирование финансовых показателей осуществляется с помощью нескольких методов. К ним относятся:

 экономического анализа;

 нормативный;

 балансовых расчетов;

 денежных потоков;

 метод многовариантности;

 экономико-математическое моделирование.

Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия. Этот метод применяется при изучении динамики различных показателей за определенный период времени (несколько месяцев, лет).

Содержание нормативного метода финансового планирования заключается в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов определяется потребность предприятия в финансовых ресурсах и источниках их образования.

Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, тарифы отчислений в государственные социальные фонды, нормы амортизационных отчислений, учетная ставка банковского процента и т.д.

Нормативный метод финансового планирования является одним из наиболее используемых. Поэтому актуальной проблемой каждого предприятия является разработка экономически обоснованных норм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов и организация контроля за их соблюдением всеми подразделениями предприятия.

Использование метода балансовых расчетов для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе. Балансовый метод применяется при прогнозе поступлений и выплат из денежных фондов, квартального плана доходов и расходов, платежного календаря и т.д.

Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлений финансовых планов и помогает при прогнозировании сроков и размеров поступления необходимых финансовых ресурсов. Этот метод основывается на ожидаемых поступлениях средств на определенную дату и подстраивании к этому всех расходов и издержек. Метод денежных потоков дает более полную информацию, чем метод балансовых расчетов.

Метод многовариантности состоит в разработке нескольких взаимозаменяющих вариантов плановых расчетов, с тем, чтобы выбрать из них оптимальный. При этом критерии выбора могут быть разными.

Содержание экономико-математического моделирования в финансовом планировании заключается в том, что оно позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Эта взаимосвязь выражается через экономико-математическую модель, которая представляет собой точное математическое описание экономических процессов с помощью графиков, таблиц, уравнений и неравенств. В модель включают только основоопределяющие факторы.

При использовании экономико-математического моделирования следует иметь в виду, что небольшой период исследования (месяц, квартал) не позволит выявить общие закономерности. Также нельзя брать и слишком большой период, так как любые экономические закономерности нестабильны и могут изменяться в течение длительного времени. На практике целесообразно использовать для перспективного планирования годовые финансовые показатели за прошедшие 3-5 лет, а для текущего планирования - квартальные данные за 1-2 года.

Цель каждой фирмы подобрать такие методы финансового планирования, чтобы конечный результат оказывался как можно ближе к прогнозу.

Процесс финансового планирования включает несколько этапов, таких как:

 анализ финансовой ситуации;

 разработка общей финансовой стратегии фирмы;

 составление текущих финансовых планов;

 корректировка, увязка и конкретизация финансового плана;

 осуществление оперативного финансового планирования;

 выполнение финансового плана;

 анализ и контроль выполнения плана.

На первом этапе анализируются финансовые показатели деятельности предприятия за предыдущий период времени. Это делается на основе бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении средств. Эти документы содержат данные для анализа и расчета финансового состояния предприятия, а также служат основой для составления прогноза этих документов. Основное внимание уделяется таким показателям, как объем реализации, затраты, размер полученной прибыли. Подводится общий итог, который дает возможность оценить финансовые результаты деятельности фирмы и определить проблемы, стоящие перед ней.

Второй этап - это разработка финансовой стратегии и финансовой политики по основным направлениям деятельности фирмы. На этом этапе составляются основные прогнозные документы, которые относятся к перспективному финансовому планированию: прогноз отчета о прибылях и убытках; прогноз движения денежных средств; прогноз бухгалтерского баланса. Эти документы включаются в структуру научно-обоснованного бизнес плана предприятия.

В процессе осуществления третьего этапа уточняются и конкретизируются основные показатели прогнозных финансовых документов путем составления текущих финансовых планов.

На четвертом этапе происходит состыковка показателей финансовых планов с производственными, коммерческими, инвестиционными, строительными и другими планами и программами, разрабатываемыми на предприятии.

Пятый этап - это осуществление оперативного финансового планирования путем разработки оперативных финансовых планов фирмы.

Шестой этап предусматривает осуществление текущей производственной, коммерческой и финансовой деятельности фирмы, определяющей конечные финансовые результаты деятельности в целом.

Завершается процесс финансового планирования на фирме анализом и контролем за выполнением финансовых планов. Данный этап заключается в определении фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сопоставлении с запланированными показателями, выявлении причини следствий отклонений от плановых показателей, в разработке мер по устранению негативных явлений.

Важно помнить, что максимальной эффективности можно добиться только при последовательном выполнении всех этапов процесса финансового планирования, так как они взаимосвязаны.

Финансовое планирование на фирме бывает трех видов и различается по типу составляемого плана и сроку, на который он разрабатывается. Финансовое планирование бывает: оперативное, текущее и перспективное (стратегическое).

Все виды финансового планирования на фирме связаны друг с другом и осуществляются в определенной последовательности.

Прогноз объемов продаж

Для составления прогнозных финансовых документов важно правильно определить объем будущих продаж. В таблице 15 представлен прогнозируемый объём продаж хлебобулочных изделий по их средней стоимости.

Таблица 15 – Прогноз объемов продаж

Пояснение: По данным таблицы наблюдается увеличение продаж в холодные периоды, так как в холодное время потребитель больше времени проводит дома, нежели чем летнее время. В 2011 году предполагается увеличение товарооборота в связи с увеличением инфляции и других факторов.

Прогноз отчета о прибылях и убытках

Прогноз отчета о прибылях и убытках показывает, в какие в какие моменты времени компания планирует зафиксировать прибыль, или в какие моменты времени возможны явно убыточные периоды деятельности. Прогнозный отчет о прибылях и убытках – это форма финансовой отчетности, составленная до начала планового периода, которая отражает результаты планируемой деятельности. Прогнозный отчет о прибылях и убытках составляется для того, чтобы определить и учесть выплату налога на прибыль в оттоке денежных средств в бюджете денежных средств. Прогнозный отчет о прибылях и убытках составляется на основе данных, содержащихся в бюджетах продаж, себестоимости реализованной продукции и текущих расходов. При этом добавляется информация о прочих прибылях, прочих расходах и величине налога на прибыль.

Таблица 16 – Прогноз отчета о прибылях и убытках (2010), тыс.руб.

Пояснение: Из данных таблицы прослеживается увеличение выручки, чему способствует увеличение производства, а так же влияние ценовой политики. В связи с увеличением производства увеличились и расходы, которые негативно влияют на рост прибыли. В связи с увеличением налога на прибыль в отчетном году чистая прибыль снизилась на 669 т.р. Что очень сильно отражается на финансовом состоянии предприятии.

Прогноз баланса

Прогнозный баланс – это прогноз соотношения активов и пассивов (обязательств) бизнеса, инвестиционного проекта или организации в соответствии со сложившейся структурой активов и задолженностей и её изменениями в процессе реализации других бюджетов. Назначение баланса – показать, как изменится стоимость компании в результате создания и развития данного вида бизнеса или хозяйственной деятельности компании в течение бюджетного периода.

Формирование прогнозного баланса является заключительным этапом составления общего бюджета предприятия. Разработка трех результирующих финансовых бюджетов (бюджета движения денежных средств, бюджета прибылей и убытков, управленческого баланса) отражает направление развития предприятия, определяет целостность системы бюджетных показателей, позволяет оценить деятельность организации в прогнозном периоде.

Как правило, прогнозный баланс строится в агрегированном виде. Он непосредственно зависит от совокупности показателей, определяемых для оценки хозяйственной деятельности и финансового анализа, и состоит из 2 разделов: активов и пассивов, которые должны в итоге быть равны. Укрупненные статьи активов и пассивов формируются на основе рассчитанных операционных бюджетов, бюджета прибылей и убытков, бюджета движения денежных средств и установленных (предполагаемых) данных на начало бюджетного периода.

Таблица 17 - Прогноз баланса(2010г), тыс. руб.

Пояснение: В структуре активов наибольший удельный вес приходится на оборотные активы, что свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. В целом имущество предприятия увеличилось, это говорит об ускорении хозяйственного процесса, что говорит  о платежеспособности предприятия. Так же показателем эффективной хозяйственной деятельности  Райпо является сокращение незавершенного строительства в 4 раза, это говорит о целесообразности и эффективности вложений. Так же снижение долгосрочных финансовых вложений говорит о том что увеличивается вложение средств в производственный процесс. В структуре активов прослеживается высокий удельный вес заемных средств, что приводит предприятие к финансовой неустойчивости. Так же на предприятии нет резервного капитала, что является не эффективной работой предприятия.

(13 день практики) – выполнение прогноза анализа прибыли методом «Издержки – Объем – Прибыль» (анализ безубыточности) схематично и в расчетах. Составление платежного календаря.

Анализ прибыли методом «Издержки – Объем – Прибыль»:

Условия:

Величина постоянных издержек (F) – 54381 т.р.;

Величина переменных издержек на единицу продукции (V) – 496 руб.;

Продажная цена на единицу продукции (P) – 620 руб.

Решение:

Вычисляем по формуле точку безубыточности (Q):

Q = F / (P – V)

Q = 54381000 / (620– 496) = 438556 единиц продукции

То есть такой объем продаж необходим для нормального функционирования организации, увеличение допустимо, снижение же приведет к потере прибыли.

Анализ "издержки - объем - прибыль" позволяет увеличить гибкость финансового планирования и снизить финансовый риск за счет изменения структуры издержек, необходимых для производства и реализации продукции.

Другими словами, используя этот метод, фирма может изменять (уменьшать или увеличивать) долю переменных и постоянных издержек в общем объеме затрат.

Платежный календарь на 2010 год

«Платежный календарь» это подробный и детальный документ, это инструмент оперативного планирования. В нем все видно «как на ладони»: вот должники-дебиторы, а вот — кредиторы. Поэтому в «Платежном календаре» мы можем все подробно расписать: кому, когда, от кого, за что и сколько мы должны заплатить или получить.

Таблица 18. Платежный календарь на 2010 год, тыс.руб.

Пояснение: Составив платежный календарь, можно сказать, что в основном все денежные операции проходят через расчетный счет, а не через кассу, так как предприятие большое, денежный товарооборот большой, из этого следует, что предприятию безопаснее держать денежные средства на расчетном счете.

РАЗДЕЛ 2

Инвестиционная деятельность организации

Тема 1. Сущность инвестиций и их экономическое значение

(14 день практики) – определение инвестиций в приобретение нематериальных активов, в приобретение ценных бумаг, в повышении эффективности и расширение производства.

Инвестиции в приобретение нематериальных активов

Нематериальными активами считаются неосязаемые активы предприятия, например, технология производства выпускаемой продукции.

С помощью инвестирования в нематериальные ресурсы расширяется научно-техническая база предприятия, повышается его технологичность и многофункциональность.

Это позволяет повысить качество выпускаемой продукции, а, также, расширить ее ассортимент.

Следовательно, такая продукция становится более конкурентной, повышаются объемы продаж.

Чем выше продажи, тем большую прибыль получает предприятие.

Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятия, принадлежат ему на праве собственности и приносят доход. Нематериальные активы отличаются от других активов:

 от основных средств - не являются материально-вещественными ценностями;

 от товаров - не предназначены для продажи;

 от производственных запасов - используются в производстве в течение длительного периода (свыше года).

Под данными активами понимаются права пользования и преимущества, объекты интеллектуальной собственности, имеющие стоимость. К ним относятся права пользования земельными участками и объектами природопользования, патенты, лицензии, авторские права, организационные расходы, товарные марки и знаки, изобретения, программные продукты, "цена фирмы" и т. д. К нематериальным активам могут также относиться отдельные виды научно-исследовательских, опытно-конструкторских и проектных работ. Особым видом нематериальных активов является "цена фирмы". Он обращает уровень деловой репутации предприятия, которая выявляется при его покупке по цене, превышающей стоимость его активов. В этом случае сумма превышения уплаченной суммы над оценочной стоимостью объекта составляет "цену фирмы" и учитывается у покупателя в составе нематериальных активов.

Стоимость объектов нематериальных активов отражается в балансе первоначально по их рыночной стоимости или как сумма затрат по их изготовлению собственными силами с учетом расходов на доведение до практического использования. При создании учредителями отдельных видов нематериальных активов фактические затраты отражаются на счете "Капитальные вложения". По мере доведения их до состояния, пригодного к использованию они зачисляются на счет "Нематериальные активы". Довольно часто нематериальные активы учитываются в балансе по символической стоимости, не отражающей их реальную стоимость. Это происходит из-за либо неграмотной, либо сознательно искаженной оценки.

Вложение капитала в ценные бумаги.

Следует различать термины «акция» и «облигация».

При покупке акции предприятия, вы автоматически становитесь его совладельцем.

В этом случае, владелец акций получает двойную прибыль:

Во-первых, выплата акционеру дивидендов.

Во-вторых, по мере развития предприятия, его стоимость соответственно будет увеличиваться, вырастет и цена ваших акций.

Приобретение облигаций подразумевает собой ссуду предприятию.

Владелец облигации имеет право на получение номинальной стоимости облигации плюс процент от стоимости.

Ценные бумаги являются одним из основных видов частных инвестиции, цель которых — распределение сбережений, направленное на преумножение, накопление средств. Любое вложение денег сопряжено с рисками: колебание цен на рынке, вероятность банкротства, падение покупательной способности денег и трудности при перепродаже объекта инвестирования, опасность потери инвестиций или доходов от них вследствие инфляции. Увы, инвестиций, лишенных риска нет, поэтому любое вложение средств может привести к самым разным результатам, в минимизации рисков финансовых вложений заинтересован каждый инвестор.

Инвестиции в повышение эффективности производства.

Логика данных проектов совершенно очевидна. Деятельность любой фирмы связана прежде всего с извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами.

Первый фактор — доходы — с позиции фирмы управляем лишь частично, поскольку существенную роль играет конкурентная среда.

Второй фактор — затраты — уже более управляем, по крайней мере, путем выбора ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, лучшей организации труда, повышения квалификации работников и т. п. можно добиться относительного сокращения затрат, а следовательно, повышения эффективности производства. Примером подобного инвестиционного проекта может служить, например, проект, связанный с внедрением новой схемы ресурсопотоков, позволяющий повысить оборачиваемость средств в производственных запасах.

Инвестиции в расширение действующего производства.

В данном случае речь идет о банальном наращивании производственных мощностей ввиду возрастающей емкости рынков сбыта. Докупается аналогичное по техническим характеристикам оборудование, доукомплектовывается штат работников, расширяются закупки сырья и материалов у традиционных поставщиков.

Тема 2. Финансовые расчеты в инвестиционной деятельности

(15 день практики) – расчет суммы простых и сложных процентов, суммы к погашению при применении декурсивного и антисипативного методов начисления процентов

Расчет суммы простых и сложных процентов

Для начисления процентов по вкладам (депозитам), да и кредитам тоже, применяются следующие формулы процентов: формула простых процентов; формула сложных процентов.

Порядок начисления процентов по вышеперечисленным формулам осуществляется с использованием фиксированной или плавающей ставки.

Фиксированная ставка, это, когда установленная по вкладу банка процентная ставка, закреплена в депозитном договоре и остается неизменной весь срок вложения средств, т.е. фиксируется. Такая ставка может измениться только в момент автоматической пролонгации договора на новый срок или при досрочном расторжении договорных отношений и выплате процентов за фактический срок вложения по ставке «до востребования», что оговаривается условиями.

Плавающая ставка, это, когда первоначально установленная по договору процентная ставка может меняться в течение всего срока вложения. Условия и порядок изменения ставок оговариваются в депозитном договоре. Процентные ставки могут изменяться: в связи с изменениями ставки рефинансирования, с изменением курса валюты, с переходом суммы вклада в другую категорию, и другими факторами.

Для начисления процентов с применением формул, необходимо знать параметры вложения средств на депозитный счет, а именно:

      сумму вклада (депозита);

      процентную ставку по выбранному вкладу (депозиту);

      цикличность начисления процентов (ежедневно, ежемесячно, ежеквартально и т.д.);

      срок размещения вклада (депозита);

      иногда требуется и вид используемой процентной ставки - фиксированной или плавающей.

Формула простых процентов.

Формула простых процентов применяется, если начисляемые на вклад проценты причисляются к вкладу только в конце срока депозита или вообще не причисляются, а переводятся на отдельный счет, т.е. расчет простых процентов не предусматривает капитализации процентов.

При выборе вида вклада, на порядок начисления процентов стоит обращать внимание. Когда сумма вклада и срок размещения значительные, а банком применяется формула простых процентов, это приводит к занижению суммы процентного дохода вкладчика. Формула простых процентов по вкладам выглядит так:

,                                 (9)

где  S — сумма денежных средств, причитающихся к возврату вкладчику по окончании срока депозита. Она состоит из первоначальной суммы размещенных денежных средств, плюс начисленные проценты;

        I – годовая процентная ставка;

t – количество дней начисления процентов по привлеченному вкладу;

K – количество дней в календарном году (365 или 366);

P – первоначальная сумма привлеченных в депозит денежных средств;

Sp – сумма процентов (доходов).

А чтобы рассчитать только сумму простых процентов формула будет выглядеть так:

,                                                (10)

где Sp – сумма процентов (доходов).

I – годовая процентная ставка

t – количество дней начисления процентов по привлеченному вкладу

K – количество дней в календарном году (365 или 366)

P – сумма привлеченных в депозит денежных средств.

Формула сложных процентов.

Формула сложных процентов применяется, если начисление процентов по вкладу, осуществляется через равные промежутки времени (ежедневно, ежемесячно, ежеквартально) а начисленные проценты причисляются к вкладу, т. е. расчет сложных процентов предусматривает капитализацию процентов (начисление процентов на проценты).

Большинство банков, предлагают вклады с поквартальной капитализацией (Сбербанк России, ВТБ и т. д.), т.е. с начислением сложных процентов. А некоторые банки, в условиях по вкладам предлагают капитализацию по окончанию срока вложения, т.е. когда вклад пролонгируется на следующий срок, что, мягко говоря, относится к рекламному трюку, который подталкивает вкладчика не забирать начисляемые проценты, но само начисление процентов фактически осуществляется по формуле простых процентов. И повторюсь, когда сумма вклада и срок размещения значительные, такая «капитализация» не приводит к увеличению суммы процентного дохода вкладчика, ведь начисления процентов на полученные в предыдущих периодах процентные доходы нет.

Формула сложных процентов выглядит так:

,                                         (11)

где  I – годовая процентная ставка;

j – количество календарных дней в периоде, по итогам которого банк производит капитализацию начисленных процентов;

K – количество дней в календарном году (365 или 366);

P – первоначальная сумма привлеченных в депозит денежных средств;

n — количество операций по капитализации начисленных процентов в течение общего срока привлечения денежных средств;

S — сумма денежных средств, причитающихся к возврату вкладчику по окончании срока депозита. Она состоит из суммы вклада (депозита) с процентами.

Расчет только сложных процентов с помощью формулы, будет выглядеть так:

,                                      (12)

где  I – годовая процентная ставка;

j – количество календарных дней в периоде, по итогам которого банк производит капитализацию начисленных процентов;

K – количество дней в календарном году (365 или 366);

P – первоначальная сумма привлеченных в депозит денежных средств;

n — количество операций по капитализации начисленных процентов в течение общего срока привлечения денежных средств;

Sp – сумма процентов (доходов).

Декурсивный и антисипативный метод начисления процентов.

Одним из важнейших свойств денежных потоков является их распределение во времени. С помощью ставки процентов может быть определена как будущая стоимость "сегодняшних" денег (например, если их собираются ссудить), так и настоящая (современная, текущая) стоимость "завтрашних" денег - например, тех, которыми обещают расплатиться через год после поставки товаров или оказания услуг. В первом случае речь идет об операции наращения (начисления), поэтому будущую стоимость денег часто называют наращенной. Во втором случае выполняется дисконтирование или приведение будущей стоимости к ее современной величине (текущему моменту). Такая стоимость денег называется дисконтированной, приведенной или текущей.

Процентная ставка показывает степень интенсивности изменения стоимости денег во времени и определяется делением процентного дохода на первоначальную сумму.

Процентную ставку используют при определении прироста текущей стоимости, таким образом, процентная ставка – своего рода "наценка".

Наращивание первоначальной суммы с использованием процентной ставки называется декурсивным методом начисления процентов.

Кроме процентной ставки, существует учетная ставка (или ставка дисконта) равна отношению процентного дохода к конечной сумме.

Ставку дисконта используют при определении снижения будущей стоимости, то есть ставка дисконта – это скидка.

Тем не менее, иногда по учетной ставке производят наращение стоимости. Начисление процентов с применением ставки дисконта (учетной ставки) называется антисипативным методом.

С помощью рассмотренных ставок могут начисляться простые и сложные проценты.

Начисление простых декурсивных процентов:

S = Р * (1 + i*n),                                                   (13)

где Р – первоначальная сумма;

       i - процентная ставка;

       n - период.

Начисление простых антисипативных процентов:

S = P * (1 / 1- i *n)                                                 (14)

Начисление сложных декурсивных процентов:

S = P * (1 + i)n                                                    (15)

Начисление сложных антисипативных процентов:

S = P * (1 / (1 – i)n)                                              (16)

В России в настоящий момент в основном применяется декурсивный метод начисления процентов. Антисипативным методом обычно пользуются в технических целях, например, для определения суммы, дисконтирование которой по заданным учетной ставке и сроку, даст искомый результат.

Тема 3. Оценка реальных и интеллектуальных инвестиций

1 день (16 день практики) – расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга, оценка инвестиционного проекта, проведение анализа альтернативных проектов.

1. Общие положения:

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

     метод "с фиксированной общей суммой", когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

     метод "с авансом", когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

     метод "минимальных платежей", когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

Периодичность выплат. В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.

Способы уплаты. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

2. Расчет лизинговых платежей

2.1. Алгоритм расчета

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Примечание. При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,                                                              (17)

где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

       АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

       ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

       КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

       ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

       НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

                   АО = БС x На ,                                                             (18)

                                                   100

где БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;

        На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с "Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР", утвержденными Постановлением СМ СССР от 22.10.90.

В соответствии с "Временным положением о лизинге", утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 N 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Расчет платы за используемые кредитные ресурсы

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора рассчитывается по формуле:

                           ПК = КР x СТк ,                                                            (19)

                                                100

где ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

       СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:

                            КРt = Q x (OCn + OCk) ,                                                 (20)

                                                   2

где КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;

      OCn и OCk - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

      Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (21а):

КВt = p x БС,                                                           (21а)

где p - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

         БС - то же, что и в формуле (18);

или по формуле (21б)

КВt = ОСн + ОСк *   СТв                                             (21б)

2           100

где ОСн и ОСк - то же, что и в формуле (20);

       Ств - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества - предмета договора.

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя,

предусмотренные договором лизинга

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

ДУт = (Р + Р + ... Рn)                                                (22)

Т

где ДУт - плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

       Р, Р ... Рn - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.;

       Т - срок договора, лет.

Расчет размера налога на добавленную стоимость,

уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДСt = Вt x СТn                                                     (23)

                                                      100

где НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

        Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

        СТn - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt                                           (24)

Примечание. Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными

долями с оговоренной в договоре периодичностью

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т,                                                               (25)

где ЛВг - размер ежегодного взноса, млн. руб.;

      ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.;

      Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП : Т : 4,                                                       (26)

где ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.;

       ЛП и Т - то же, что и в формуле (25).

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП : Т : 12,                                                     (27)

где ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;

       ЛП и Т - то же, что и в формуле (25).

Примеры расчета лизинговых платежей

          Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга.

Условия договора:

Стоимость имущества - предмета договора - 72,0 млн. руб.;

Срок договора - 2 года;

Норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых;

Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 50% годовых;

Величина использованных кредитных ресурсов - 72,0 млн. руб.;

Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю - 12% годовых;

Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего - 4,0 млн. руб.,

в том числе: оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества - 1,5 млн. руб.;

командировочные расходы - 0,5 млн. руб.;

обучение персонала - 2,0 млн. руб.;

ставка налога на добавленную стоимость - 18%;

лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала.

1. Расчет среднегодовой стоимости имуществ

Таблица 19(млн. руб.)

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам

1-й год:

АО = 72,0 x 10 : 100 = 7,2 млн. руб.

ПК = 68,4 x 50 : 100 = 34,2 млн. руб.

КВ = 68,4 x 12 : 100 = 8,208 млн. руб.

ДУ = (1,5 + 0,5 + 2,0) : 2 = 2,0 млн. руб.

В = 7,2 + 34,2 + 8,208 + 2,0 = 51,608 млн. руб.

НДС = 51,608 x 18 : 100 = 9,289 млн. руб.

ЛП1 = 7,2 + 34,2 + 8,208 + 2,0 + 9,289 = 60,897 млн. руб.

2-й год:

АО = 72,0 x 10 : 100 = 7,2 млн. руб.

ПК = 61,2 x 50 : 100 = 30,6 млн. руб.

КВ = 61,2 x 12 : 100 = 7,344 млн. руб.

ДУ = (1,5 + 0,5 + 2,0) : 2 = 2,0 млн. руб.

В = 7,2 + 30,6 + 7,344 + 2,0 = 47,144 млн. руб.

НДС = 47,144 x 18 : 100 = 9,4288 млн. руб.

ЛП2 = 7,2 + 30,6 + 7,344 + 2,0 + 8,486 = 55,63млн. руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:

ЛП1 + ЛП2 = 60,897 + 55,63 = 116,527 млн. руб.

Размер лизинговых взносов:

116,527 : 2 : 4 = 14,566 млн. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов:

4.      Состав затрат лизингополучателя

Таблица 20

Тема 4. Состав портфеля ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям

(17 день практики) – определение дохода и доходности ценных бумаг, стоимость акций.

Доходность ценных бумаг

Каждая ценная бумага характеризуется степенью риска, доходностью и зависимостью от изменения этих параметров других бумаг. Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше риск этот доход не получить. Все активы делятся на рисковые и безрисковые. По безрисковым активам инвестор гарантированно получает минимальный доход. Разница между доходностью рискового и безрискового актива и называется премией за риск.

Доходность ценной бумаги - это прирост или снижение (в этом случае доходность будет отрицательной) ее стоимости относительно первоначальной цены. Другими словами, отношение реального дохода, принесенного бумагой, к затратам на ее приобретение.

Если мы говорим об акциях, на которые выплачивают дивиденды, то к разности цен прибавляется размер дивидендов.

Для расчета доходности бумаги за более продолжительный период времени перемножают доходности бумаги за каждый отдельно взятый год.

Средняя доходность бумаги рассчитывается как простое среднее арифметическое доходностей за предыдущие годы.

Отправной точкой расчета ставки дисконта любым из вышеперечисленных методов является безрисковая норма доходности. Безрисковой доходностью признается доходность по государственным ценным бумагам, поскольку в развитых странах государственные обязательства выполняются со стопроцентной гарантией.

Срок, на который осуществляются инвестиции в безрисковый актив, определяет его доходность. Обычно под безрисковой доходностью понимается доходность краткосрочных финансовых инструментов сроком до 1 года.

Для измерения степени риска, присущей ценной бумаге, в теории инвестиций используют статистические понятия дисперсии и стандартного отклонения. Чем сильнее отклоняется доходность актива от среднерыночной доходности, тем более рискованным он считается.

Ожидаемой доходностью ценной бумаги называется доходность, которую инвестор планирует получить по данной бумаге в следующем периоде. Ожидаемая доходность может быть ниже или выше реальной.

Для измерения взаимозависимости доходностей ценных бумаг используются статистические понятия ковариации и корреляции.

Если корреляция больше нуля, то можно говорить о положительной взаимосвязи доходностей. Отрицательная корреляция означает, что изменение доходностей активов происходит в разных направлениях. Если корреляция равна нулю, то между доходностями активов не существует никакой зависимости.

Определение курсовой стоимости акции

С точки зрения теоретического подхода, цена обыкновенной акции должна определяться дисконтированием всех доходов, т. е. дивидендов, которые будут выплачены по ней. Тогда формула определения курсовой стоимости принимает вид:

,                                                    (28)

        где Divt - дивиденд, который будет выплачен в периоде t;

  r - ставка дисконтирования (доходность), которая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного акционерного общества.

Как видно из формулы (28), она неудобна для определения курсовой стоимости акции, поскольку сложно определить уровень дивидендов, которые уходят в бесконечность, так как акция является бессрочной бумагой.

Формула (28) несколько видоизменится, если инвестор планирует владеть акцией некоторое время, а затем продать. Данный стиль поведения инвестора является наиболее характерным на рынке и связан с деловым циклом акционерного общества. Если вкладчик приобретает акцию молодой компании, то он рассчитывает на ее активный рост, связанный с открытием рынков новой продукции или завоеванием уже существующих рынков с помощью новых технологий. Данный период роста акционерного общества в случае успеха связан с высокими доходами. Однако через некоторое время акционерное общество вступает в период зрелости, когда темп роста доходов сокращается вследствие насыщения рынка его продукцией. В этом случае акцию целесообразно продать. Аналогичные рассуждения относятся и к уже зрелым компаниям. Периодически они реализуют новые проекты, которые должны принести увеличение доходов, но с течением времени их потенциал также исчерпывается. Инвестор может равняться и на динамику экономического цикла, когда в условиях подъема предприятия получают более высокие доходы, а в период спада их прибыли сокращаются. Таким образом, если инвестор планирует в будущем продать акцию, то он может оценить ее стоимость по формуле:

                                                             (29)

В данной формуле, как и в первой, сложность возникает как с прогнозированием дивидендов, так и с прогнозированием цены будущей продажи акции.

Простейшая модель прогнозирования дивидендов предполагает, что они будут расти с постоянным темпом. Тогда дивиденд для любого года можно рассчитать по формуле:

    ,                                                 (30)

где g — темп прироста дивиденда.

Темп прироста дивиденда определяют на основе данных по выплате дивидендов за предыдущие годы. Наиболее просто сделать это по принципу средней геометрической, т. е. взять отношение дивиденда за последний известный период к дивиденду за первоначальный период и извлечь корень степени, соответствующий количеству рассматриваемых периодов и вычесть единицу, а именно:

Для крупных компаний коэффициент выплаты дивидендов будет величиной более или менее устойчивой на протяжении относительно длительных периодов времени.

Более удобно определять курсовую стоимость по формуле (31):

                                                         (31)

Если компания выплачивает одинаковые дивиденды, то цена акции определяется по формуле:

                                                          (32)

В то же время компании роста могут не выплачивать дивиденды. Каким же образом оценить курс их акций. В теории делается допущение: если акционерное общество не выплачивает дивиденды, то этот период завершится с вступлением ее в фазу зрелости, когда окончится ее экстенсивный рост. После этого она начнет выплачивать дивиденды. Поэтому инвестор должен определить момент времени, когда будет выплачен первый дивиденд и его величину, и подставить полученные цифры в формулу:

                                                                                          (33),

который, как полагает инвестор, акционерное общество выплатит в n ом году.

Определение доходности акции

Принимая решение купить акцию на определенный период времени, инвестору необходимо оценить доходность от его операции. Аналогичным образом, после завершения операции следует оценить ее фактическую доходность. Доходность операции с акцией, которая занимает несколько лет, можно ориентировочно определить по формуле:

r= (Ps-Pp)/n+Div                                                    (34),

                                                       (Ps+Pp)/2                        

где  РS – цена продажи акции;

      Рр — цена покупки акции;

      Div — средний дивиденд за n лет (определяется как среднее арифметическое);

       n — число лет от покупки до продажи акции.

Определим доходность акций Игринского Райпо:

Цена приобретения одной акции – 1500 руб.

Цена последующей её продажи с истечением определённого промежутка времени – 1900 руб.

Расчет уплаты среднего дивиденда – 3 года, соответственно 1-ый год-100 руб., 2-ой-150 руб., 3-ий-200 руб.

Определим доходность акции:

1)   Рассчитаем сумму среднего дивиденда

(100+150+200)/3=150 руб.

2)   Доходность акций

((1900-1500)/3+150)/(1900+1500)/2=16.6% годовых.

РАЗДЕЛ 3

Финансовый учет

Тема 1. Общее ознакомление с организацией работы предприятия

Ведение бухгалтерского учета в организации осуществляется согласно учетной политике организации, сформированной в соответствии с законодательством Удмуртской республики и утвержденной решением руководителя организации.

Для ведения бухгалтерского учета в системе управления организацией создается бухгалтерия. Бухгалтерия является самостоятельным структурным подразделением, возглавляемым главным бухгалтером.

Аппарат бухгалтерии занимается ведением учета, составлением отчетности и осуществлением как предварительного, так и последующего контроля за соблюдением финансовой, кассовой, сметной и штатной дисциплины, рациональным расходованием денежных средств и материальных ресурсов, осуществлением строжайшего режима экономики и недопущением потерь и непроизводительных расходов.

Структура бухгалтерского аппарата зависит от организационных форм бухгалтерского учета, условий организации и технологии производства, объема выполняемых учетных работ и уровня автоматизированной обработки учетной информации.

Различают две формы организации бухгалтерского учета – децентрализованную и централизованную.

Первая форма (децентрализованная) наряду с бухгалтерией, входящей в аппарат управления организацией, предусматривает существование самостоятельных бухгалтерий и в ее подразделениях. В этом случае в бухгалтерию организации от бухгалтерий структурных подразделений поступает отчетность, на основании которой составляются сводный баланс и сводная отчетность в целом по организации. При такой форме организации основные функции учета и внутрихозяйственного контроля осуществляют бухгалтерии структурных подразделений организации.

При централизации учета все учетные работы (обработка документов, аналитический и синтетический учет, составление сводного баланса и отчета) сосредоточены в едином учетном органе организации – центральной бухгалтерии.

Руководство бухгалтерским учетом в организации осуществляет главный бухгалтер.

Главный бухгалтер назначается на должность и освобождается от должности руководителем организации в соответствии с ее учредительными документами.

На должность главного бухгалтера назначается лицо, имеющее высшее специальное образование, а в исключительных случаях — лицо, не имеющее высшего специального образования, при наличии у него специального образования и стажа работы по специальности бухгалтера не менее пяти лет.

Главный бухгалтер, осуществляющий руководство бухгалтерским учетом в организации, подчиняется непосредственно руководителю организации.

В компетенцию главного бухгалтера входят: постановка и ведение бухгалтерского учета в организации; формирование учетной политики организации; составление и своевременное представление полной и достоверной бухгалтерской и налоговой отчетности.

Указания и распоряжения главного бухгалтера в пределах его компетенции обязательны для всех структурных подразделений и работников организации.

Денежные и расчетные документы, финансовые и кредитные обязательства без подписи главного бухгалтера (лица, им уполномоченного) считаются недействительными и не должны приниматься к исполнению. Главный бухгалтер обеспечивает контроль за движением имущества и выполнением обязательств.

Прием и сдача дел при назначении на должность и освобождении от должности главного бухгалтера оформляются актом.

В случае возникновения разногласий между руководителем организации и главным бухгалтером по вопросам совершения отдельных хозяйственных операций документы по ним должны быть приняты к исполнению главным бухгалтером по письменному распоряжению руководителя этой организации, который несет всю полноту ответственности за последствия совершения таких операций.

Рисунок 3 - Организационная структура бухгалтерии «Игринского Райпо»

Потребительским кооперативом признается добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемого путем объединения его членами имущественных паевых взносов.

Пайщиками потребительского кооператива могут быть граждане, достигшие 16-летнего возраста, и юридические лица.

Государственная регистрация потребительских кооперативов осуществляется в соответствии с Положением о порядке государственной регистрации субъектов предпринимательской деятельности.

В потребительском кооперативе нет ограничений на круг участников, если они прямо не установлены специальным законом или уставом конкретного кооператива. Соответственно этому не исключается возможность одновременного участия одного и того же гражданина в нескольких кооперативах, даже в однородных.

Особенности правового статуса потребительских кооперативов определяются специальными законами об отдельных видах таких кооперативов о потребительской, жилищной и жилищно-строительной, садоводческой и иной кооперации.

Потребительские кооперативы имеют ряд отличительных черт по сравнению с другими некоммерческими организациями. Так, отличительной чертой данной организационно-правовой формы некоммерческой организации является то, что потребительский кооператив создается и осуществляет деятельность для удовлетворения материальных и иных потребностей его членов.

Закон и устав потребительского кооператива могут предусматривать осуществление им некоторых видов предпринимательской деятельности. Полученные от этой деятельности доходы могут распределяться между членами кооператива либо идти на иные нужды, определенные его общим собранием. Деятельность же других некоммерческих организаций направлена, как правило, на достижение общественных благ.

Единственным учредительным документом потребительского кооператива является его устав, который утверждается высшим органом общим собранием членов кооператива. Устав потребительского кооператива, в зависимости от специфики деятельности организации, должен отвечать требованиям, предъявляемым законодательством к учредительным документам данного вида юридических лиц.

Наименование потребительского кооператива должно содержать указание на основную цель кооператива, а также слово «кооператив» или слова «потребительское общество» или «потребительский союз».Однако не допускается использование слов «потребительское общество» и «союз потребительских обществ» в названиях потребительских кооперативов, осуществляющих свою деятельность на основании Закона «О сельскохозяйственной кооперации», а также иных специализированных потребительских кооперативов, на которые не распространяется Закон «О потребительской кооперации».

К числу особенностей имущественно-правового положения потребительских кооперативов относится правило о необходимости иметь полностью оплаченный паевой фонд, конкретный размер которого должен определяться специальными законами для каждого вида кооперативов отдельно.

Вместе с тем при отсутствии предпринимательской деятельности и соответствующих доходов потребительский кооператив может покрывать свои убытки лишь за счет дополнительных взносов участников. Поэтому обязанность по внесению таких взносов является специально предусмотренной уставной обязанностью члена такого кооператива. Одновременно она является гарантией имущественных интересов кредиторов потребительского кооператива. Отсутствие таких гарантий дает кредиторам основание ставить вопрос о ликвидации кооператива.

Состав, размер и порядок внесения членами кооператива паевых взносов определены уставом организации. Как правило, этим участие членов в деятельности потребительского кооператива ограничивается, т.к. закон не требует их личного трудового вклада в общее дело (исключение составляют лишь сельскохозяйственные кооперативы личное участие членов в их хозяйственной деятельности обязательно). Имущество потребительского кооператива принадлежит ему на праве собственности, а пайщики сохраняют на это имущество лишь обязательственные права.

Потребительский кооператив отвечает по своим обязательствам своим имуществом, он не отвечает по обязательствам пайщиков. Члены потребительского кооператива солидарно несут субсидиарную ответственность (т.е. ответственность наступает только в том случае, когда имущества самого кооператива для удовлетворения требований кредиторов недостаточно) по его обязательствам в пределах внесенной части дополнительного взноса каждого из членов кооператива.

Доходы, полученные потребительским кооперативом от предпринимательской деятельности, осуществляемой кооперативом в соответствии с законом и уставом, распределяются между его членами. При распределении доходов потребительского кооператива между его пайщиками размер кооперативных выплат не должен превышать 20% от доходов общества.

Так как потребительский кооператив является некоммерческой организацией, в целом его деятельность финансируется не за счет полученной прибыли (хотя и этот источник не исключается, если получение прибыли дополнительная цель деятельности кооператива), а главным образом из вступительных, текущих и дополнительных паевых взносов членов кооператива. Убытки кооператива покрываются за счет дополнительных взносов. Факт наличия убытков и их размер устанавливаются при утверждении годового баланса. Как правило, общее собрание членов, утверждая баланс, принимает решение о размере дополнительных взносов, подлежащих внесению каждым из членов, о порядке и сроках их уплаты. При этом срок уплаты дополнительных взносов не должен превышать трех месяцев.

Порядок покрытия убытков потребительского общества его пайщиками в обязательном порядке определяется в уставе общества. Если покрыть убытки за счет дополнительных взносов невозможно, кооператив может быть ликвидирован на основании судебного решения. Пунктом 1 ст. 65 ГК РФ предусмотрена теперь и возможность банкротства потребительского кооператива.

1)  Необходимые сведения для регистрации Потребительского кооператива:

     полное и сокращенное наименование на русском языке;

     цели и задачи создания Потребительского кооператива;

2)  Если учредители - физические лица:

     копия паспорта

3)  Если учредители - юридические лица:

     свидетельство о государственной регистрации (обычная копия);

     выписка из ЕГРЮЛ (обычная копия);

     свидетельство о постановке на налоговый учет (обычная копия);

     паспортные данные Генерального директора (обычная копия);

     виды экономической деятельности согласно кодам ОКВЭД;

     адрес места нахождения (гарантийное письмо, свидетельство на право собственности от собственника (обычная копия);

     копия паспорта на лицо имеющее действовать от имени организации без доверенности (Директора, Президента, Генерального директора.

Тема 2. Учет внеоборотных активов

Основные средства: для всех основных средств, введенных в эксплуатацию в 2009 году, используется один способ начисления амортизации. Основание: п.17 ПБУ 6/01 «Учет основных средств»

Срок полезного использования основных средств: срок полезного использования определяется исходя из классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы.

Утвержденной постановлением Правительства РФ от 01.01.02 №1. Основание: п.20 ПБУ 6/01 «Учет основных средств» и п.1 постановлением Правительства РФ от 01.01.02 №1

Нематериальные активы: оценка нематериальных активов, приобретенных не за денежные средства, оценивается по стоимости активов, переданных или подлежащих передаче п/п. Основание: п.14 ПБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов»

Срок полезного использования нематериальных активов: определяется исходя из срока действия прав организации на результат интеллектуальной деятельности или средство индивидуализации и периода контроля над активами. Основание: п.26 ПБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов»

Согласно учетной политики для целей бухгалтерского и налогового учета к основным средствам относятся средства стоимостью свыше  40000 рублей.

На балансе предприятия ООО «Игринское  Райпо» значатся следующие виды основных средств (данные взяты из отчета по основным средствам):