Понятие рынок ценных бумаг. Виды и структура

Понятие РЦБ. Виды и структура РЦБ.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это рынок, на котором в качестве товаров выступают  ценные бумаги. Главная функция РЦБ  состоит в мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации  и расширения масштабов хозяйственной  деятельности. В структуре РЦБ  выделяют денежный рынок и рынок  капитала, первичный и вторичный  рынки. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов 
РЦБ делится на рынки государственных и негосударственных ценных бумаг. 
Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране. 
Государственное регулирование РЦБ осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензированием деятельности профессиональных участников РЦБ, регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ. Ведущая роль в области государственного регулирования РЦБ принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг 
(ФКЦБ).

Существует  несколько способов классификации  финансовых рынков: по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок  собственности); по характеру движения ценных бумаг (первичный и вторичный); по форме организации (организованные и распределенные); по сроку предоставления денег (рынок денег и рынок  капиталов).

2. Дивидендная  политика АО.

6. Понятие  ЦБ. Фундаментальные свойства ЦБ. Типы и категории ЦБ.

Ценной  бумагой (ЦБ) является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 Гражданского кодекса РФ).

Таким образом, ЦБ представляет собой документ, закрепляющий определенные права (стандартизированные  для каждого вида ЦБ), требовать  осуществление которых возможно только при предъявлении ЦБ. фундаментальным требования: обращаемость доступность для гражданского оборота стандартность и серийность документальность регулируемость и признание государством рыночность ликвидность риск.

Статья 143 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ) относит  к ценным бумагам следующие документы:

- государственная  облигация;

- облигация;

- чек;

- вексель;

- депозитный  и сберегательный сертификаты;

- коносамент;

- акция;

- банковская  сберегательная книжка на предъявителя;

- приватизированные  ценные бумаги;

- другие  документы, которые законами о  ЦБ или в установленном ими  порядке отнесены к числу ценных  бумаг.

7. Именные  и предъявительские акции. Существенные  различия между ними.

Именные акции и акции на предъявителя. Большинство рынков ценных бумаг  различных стран используют именные (зарегистрированные акции).

Особенностью  германского фондового рынка  является абсолютное преобладание акций  на предъявителя (свободно обращаются, не зарегистрированы у эмитента на конкретного держателя, дивиденд выплачивается  по купону тому держателю акции, который  в нем указан).

Широко  используются акции на предъявителя в Швейцарии.

Использование и обращение только именных акций  предполагает качественно иную техническую  инфраструктуру фондового рынка  существование развитой регистраторской  сети (ведение реестров акционеров, тщательный, поименный учет перехода прав собственности, развитие функции  номинального держателя и т.д.).

8. Конвертируемые  акции: возможность гарантированного  обмена.

Конвертируемые  привилегированные акции. Дают право  в течение определенного периода  совершать обмен (конвертировать) эти  бумаги в акции того же эмитента.

Предназначение: Выпуск конвертируемых ценных бумаг - способ понижения риска инвестора, не уверенного, что простые акции  данной компании будут иметь устойчивую или повышающуюся курсовую стоимость  и приносить достаточные дивиденды. В этом случае он может приобрести конвертируемые облигации данного  эмитента или его конвертируемые привилегированные акции, по которым  последний обязан выплачивать фиксированный  доход в приоритетном порядке (хотя и несколько меньшего размера, чем  в среднем по простым акциям). Если компания докажет на деле, что  она устойчиво работает и стабильна  в финансовом отношении, и дивиденды  по ее простым акциям устойчиво высоки в течение определенного периода, то инвестор предпочтет конвертировать облигации или привилегированные  акции в простые акции данной компании. 
Первый зарегистрированный выпуск конвертируемых акций в России - в 1992г. 
(Славянское перестраховочное общество).

9. 13. Привилегированны  акции. Привилегии на право  голоса. Льготные привилегии тип А и тип Б. 
Хотя эти акции представляют право собственности и, следовательно, по всей вероятности должны давать какое-то право голоса, они имеют ряд характеристик долговых инструментов, и эти характеристики ведут к ограничению риска и, соответственно, к ограничению прибыли. Как правило, по привилегированным акциям выплачиваются дивиденды по фиксированной годовой ставке (подобно купону облигации). Однако некоторые привилегированные акции считаются акциями участия. Это означает, что помимо права на фиксированную сумму дивидендов они дают право на долю оставшейся прибыли. Поскольку такие акции в свое время широко использовались, возникла необходимость внести в название акций, не участвующих в распределении дополнительной прибыли, слово “ неучаствующие”. 
Кумулятивные - вариант привилегированных акций связан с накоплением дивидендов по ним из года в год за те финансовые годы, когда компания не получила достаточной прибыли для выплаты этих дивидендов. 
Привилегированных акции - это акции, подлежащие выкупу (т. е. имеющие фиксированную дату выкупа) или не подлежащие выкупу. 
Типы привилегированных акций, возникшие в российской практике в ходе приватизации. привилегированные акции типа А (именные привилегированные акции, составляющие 25% уставного капитала).

Указанные акции: распространяются среди работников приватизируемого предприятия бесплатно; собственники имеют право дальнейшей свободной продажи этих акций, без  согласия других акционеров; выплачивается  ежегодный фиксированный дивиденд в размере 10% чистой прибыли, деленной на число акций, составляющих 25% уставного  капитала, но не менее дивиденда  по обыкновенным акциям; владельцы  имеют право присутствовать на собраниях  акционеров, вносить предложения, не имеют права голоса, за исключением  случаев, когда изменения или  дополнения Устава затрагивают их права  и интересы.

Привилегированные акции типа Б выпускаются во всех трех вариантах льгот в счет доли уставного капитала, держателем которой является фонд имущества.

Указанные акции: передаются в Фонд имущества  бесплатно, с правом дальнейшей свободной  продажи, без согласия других акционеров; держателем этого типа акции является только фонд имущества; при дальнейшей продаже автоматически конвертируются в обыкновенные акции; выплачивается  ежегодный фиксированный дивиденд в размере 5% чистой прибыли, деленной на число акций, составляющих 25% уставного  фонда, но не менее дивиденда по обыкновенным акциям; держатель акций типа Б имеет право присутствовать на собраниях акционеров, вносить предложения, но не имеет право голоса при любых обстоятельствах.

14. Отзывные  префакций. Изъятие ЦБ - принципы ретрективности.

Отзывные (погашаемые) привилегированные акции. Такие акции могут отзываться (гаситься) независимо от того, что акции, не являющиеся долговой ценной бумагой, не имеют конечного срока погашения. Отзыв может осуществляться не ранее  установленной первой отзывной даты.

Предназначение: При выпуске данных ценных бумаг  с фиксированным уровнем доходности, если, в дальнейшем, среднерыночный уровень процента понизится, то эмитенту выгодно "старый" выпуск ценных бумаг  отозвать, заместив его на новый  и зафиксировав "новый" пониженный уровень доходности. 
Выпуск отзывных ценных бумаг является для эмитента способом понижения т.н. процентного риска. Первый зарегистрированный выпуск отзывных акций в России 
- в 1992г. (Славянское перестраховочное общество).

57.58. Американские  депозитарные расписки. Глобальные  депозитарные расписки.

Депозитарные  расписки.

Гарантийные меры для защиты акций.

Аудиторские проверки реестра акций.

Если  число владельцев ценных бумаг значительно, т. е. у них могут возникнуть сложности  с получением подробной информации о выпуске, требуется дополнительно  зарегистрировать проспект эмиссии - документ, содержащий основную информацию о выпуске  и эмитенте.

При эмиссии  ценных бумаг регистрация проспекта  эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди  неограниченного круга владельцев или заранее известного круга  владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий  объем эмиссии превышает 50 тысяч  минимальных размеров оплаты труда.

При регистрации  проспекта эмиссии ценных бумаг  процедура эмиссии дополняется  следующими этапами: 
- подготовкой проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; 
- регистрацией проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг; 
- раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии; 
- раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

18. 19. Корпоративные  облигации. Закладные и беззакладные. Инвестиционные качества корпоративных облигаций.

Корпоративные –относят к долгосроч. пассивам компании. Согласно ГКРФ АО м. выпускать обл. на сумму, не превышающую размер УК, либо вел-ну обеспечения, предоставленную третьими лицами. 
При отсутствии обеспечения выпуск обл. допускается не ранее 3 года существования АО. 
По степени обеспеченности: 
1. закладные (долг. обязат-ва компании, обеспеченные физ. или фин. активами) 
2. обеспеченные (обл. под обеспечение представленное компании третьими лицами) беззакладные (необеспеченные) виды корпор. обл.

- Обеспеченные  или ипотечные облигации;

- Выкупной  фонд;

- Плавающий  залог; 
- Необеспеченные облигации 
Необеспеченные облигации будут выпускаться только в тех случаях, когда компания имеет активы (или будет их иметь в результате получения займа), которых будет достат