Перспективы развития мирового фондового рынка

Введение  

Непосредственным  объектом исследования в курсовой работе служит финансовый рынок и его  роль в мобилизации и перераспределении  ресурсов в национальной экономике  Кыргызкой Республики. 

Цель  работы в соответствии с предметом  всесторонне исследовать объект путем изучения источников правового, статистического, методического и учебного характера. 

Для достижения поставленной цели предполагается решить такие задачи: 

Ø  обобщить основные теоретические понятия  и нормативные положения, связанные  с финансовым рынком; 

Ø  дать макроэкономическую иллюстрацию общих  тенденций развития финансового  рынка; 

Ø  перечислить  основные мероприятия дальнейшего  регулирования операций на финансовом национальном рынке. 

Объект  работы - финансовый рынок Кыргызкой  Республики.

Рынок – это взаимодействие продавцов  и покупателей. Каждый из них самостоятелен  в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане; семьи; фирмы; посредники, приобретающие товары для последующей продажи; государственные  учреждения. Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок способствует рациональному распределению ресурсов, рынок влияет на объем и структуру производства, рынок оздоровляет экономику, освобождаете от убыточных неконкурентоспособных предприятий, рынок заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации. Рынок подразделяется на: рынок продовольственных и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного и интеллектуального продукта, рынок денег, валюты, ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).

Необходимо  иметь в виду, что практика функционирования современных финансовых рынков в  зарубежных странах не может стать полностью адаптирована к условиям и возможностям Кыргызкой Республики. Для их активного развития в Кыргызкой Республике должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Однако понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет несомненно большую пользу. В Кыргызкой Республике финансовые рынки еще находятся в начале развития. Тем не менее в условиях массового преобразования государственных предприятий в акционерные общества ресурсы финансового рынка могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В Кыргызкой Республике рынок государственных облигаций – пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие будут зависеть от готовности Кыргызской Республики к их появлению.

1.  Теоретические  основы функционирования финансового рынка 1.1  Понятие и функции финансового рынка

Финансовый  рынок - это механизм перераспределения  капитала между кредиторами и  заемщиками при помощи посредников  на основе спроса и предложения на капитал, т.е. это механизм перераспределения  денежных средств субъектов экономических отношений. У одних субъектов потребность в деньгах в течение какого-то периода оказывается больше имеющейся суммы денежных средств, у других - наоборот. Такое несовпадение суммы собственных денежных средств с потребностью в них объективно способствует временному перераспределению свободных денег от их владельцев к пользователям на определенных взаимовыгодных условиях.

Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов1.

Задача  финансовых рынков состоит в организации  торговли финансовыми активами и  обязательствами между покупателями и продавцами ресурсов через финансовый рынок (рис 1.1).

В экономике  постоянно происходит кругооборот  финансовых ресурсов, субъектами которого являются домашние хозяйства (хозяйства  граждан и их семей), предприятия, государство и различные финансовые институты — посредники (рис. 1.2.).

Функции финансового рынка:

·  Мобилизация  временно свободных денежных средств  через продажу ценных бумаг;

·  Эффективное  их размещение,

·  Финансирование воспроизводственного процесса;

·  Повышение  эффективности экономики в целом;

·  Мониторинг использования средств по проекту;

·  Обеспечение  выполнения контрактов (возврат средств);

·  Передача, разделение, агрегирование, диверсификация рисков.

· Обеспечение  максимальных доходов владельцам свободных  финансовых ресурсов,

·  Цивилизованное финансирование бюджетного дефицита,

·  Является новым рыночным механизмом перераспределения  финансовых ресурсов между отраслями, территориями, субъектами хозяйствования в дополнение к бюджетному механизму.

1.2  Структура  финансового рынка

В зависимости  от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегментов финансового  рынка существуют разные подходы  к классификации финансовых рынков.[2]

Валютный  рынок – это рынок, на котором  товаром являются объекты, имеющие  валютную ценность. К валютным ценностям относятся иностранная валюта (денежные знаки (банкноты, казначейские билеты, монеты, являющиеся законным платежным средством)).

Объект  валютного рынка – любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций: передача покупательной способности, хеджирование (страхование валютных позиций), спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов).

Рынок золота – это сфера экономических  отношений, связанных с куплей – продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса станы, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.

В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств  и рынки капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента составляет не менее одно года, то это инструмент денежного рынка, а если боле одного года то это инструмент рынка капитала.

Денежный  рынок представляет собой финансовый рынок, предназначенный для осуществления  операций по предоставлению и заимствованию  денежных средств на короткий срок.

Дисконтный  рынок – это рынок на котором  продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно – кредитном регулировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки.

Рынок межбанковских кредитов – это рынок, на котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке.

Рынок депозитных сертификатов. Депозитный сертификат – это свидетельство о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой.

Рынок капиталов охватывает среднесрочные  и долгосрочные кредиты, а также  акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок  ссудного капитала. Рынок капиталов  служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков.[3]

На рынке  ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые  на условиях срочности, возвратности и  платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд.

На рынке  ценных бумаг выпускаются и поглощаются  как собственно ценные бумаги, так  и их заменители (сертификаты, купоны и т.п.).

В зависимости  от сроков совершения операций с ценными  бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на спотовый и срочный. На спотовом рынке обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется во время сделки. На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами.

В зависимости  от форм организации совершения сделок с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой. Биржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах для организованной систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг.

Форвардный  рынок – это рынок, на котором  стороны договариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

Фьючерсный  рынок – это рынок, на котором  производится торговля контрактами  на поставку в определенный срок в  будущем ценных бумаг или других финансовых инструментов, реально продаваемых  на финансовом рынке.

Опционный рынок – это рынок, на котором производится купля-продажа контрактов с правом купли - продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания срока его действия.

Рынок свопов – это рынок прямых обменов  контрактами между участниками сделки с ценными бумагами.

1.3  Инструменты  финансового рынка 

Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит мобилизация капитала и свободных денежных ресурсов. Основную pоль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам.

Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций  и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования.

К инструментам денежного рынка относятся: депозитный сертификат, казначейские векселя, краткосрочные  и среднесрочные банковские кредиты.

Депозитный  сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреёмника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Это обязательство по выплате размещенных депозитов юридических лиц (депозитный сертификат), сберегательных вкладов (сберегательный сертификат). То есть депозитный сертификат – это ценная бумага. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Депозитные сертификаты повсеместно принимаются инвесторами, различными компаниями и учреждениями.

Казначейские  векселя – это ценная бумага, выпускаемая государственным органом. На территории Кыргызкой Республики реализуются ГКВ – государственные казначейские векселя. ГКВ - краткосрочные (3, 6, 12 месяцев) дисконтные государственные ценные бумаги Правительства Кыргызской Республики. Номинал 1 ГКВ - 100 сом. Эмитентом ГКВ является Министерство финансов Кыргызской Республики. Национальный банк Кыргызской Республики (НБКР) - генеральный агент по обслуживанию выпусков ГКВ. Размещение выпусков ГКВ производится еженедельно через аукционы проводимые НБКР. Право участия в аукционах имеют прямые участники (первичные дилеры - коммерческие банки-резиденты Кыргызкой Республики, финансово-кредитные учреждения и др., заключившие договор с НБКР).

Краткосрочные и среднесрочные банковские кредиты  – это кредиты (до 1 года) предоставляемые  коммерческими банками предоставляемые  для обеспечения ликвидными средствами сферу бизнеса и т.п.

К инструментам рынка капитала относятся: акции, долгосрочные облигации, долгосрочные банковские кредиты.