Одним из наиболее эффективных путей финансирования промышленно-технического развития предприятия  является инвестиционный кредит сроком свыше одного года. Наиболее часто используемым в российских условиях обеспечением инвестиционных кредитов являются различные виды залога, переуступка прав, поручительство и банковская гарантия. Самая распространённая форма обеспечения это залог основных активов, т.е. технологического оборудования и недвижимости. При финансировании инвестиционных проектов практически всегда передаётся в залог то оборудование, которое приобретается на кредитные деньги.

    Наконец, сравнительно новым в условиях российской экономики и уже достаточно традиционным за рубежом путём привлечения необходимых ресурсов для реконструкции и развития предприятия является финансовый лизинг. Этот вид аренды предусматривает полное возмещение всех расходов лизингодателя на приобретение имущества и его передачу для производственного использования лизингополучателю. Не допускается досрочное прекращение договора, в противном случае возмещаются все потери лизингодателя. Обычно не предусматривается обслуживание оборудования (поставка запчастей, наладка и ремонт) со стороны лизингодателя. Арендатор получает оборудование для его производственного использования на срок договора. В конце этого срока в зависимости от условий контракта имущество возвращается лизингодателю или арендатор может выкупить его по остаточной стоимости. Стоит также отметить, что в отличие от инвестиционного кредита в случае финансового лизинга на себестоимость продукции могут быть отнесены не только проценты, но и основные платежи.

    Эмиссия облигаций также является одним  из признанных и традиционных в мировой практике источником привлечения дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для производственно-технического развития, реализации масштабных проектов.

    Внешнее направление инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг.

    Инвестиции  в ценные бумаги представляют собой  помещение капитала в юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (минимально более  года) либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния на другие предприятия, либо в связи с тем, что подобное вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области.

    Считается, что если предприятие-инвестор владеет  незначительным пакетом акций другого предприятия, то оно не оказывает существенного влияния или контроля на предприятие, акции которого приобретаются.

    Если  предприятие владеет большим  пакетом акций другого предприятия, то считается, что предприятие-инвестор оказывает существенное влияние на то предприятие, акции которого приобретаются. Значительное влияние проявляется в том, что предприятие-инвестор может участвовать в принятии решений о деятельности предприятия, в которое вложены средства, а его представители могут входить в состав совета директоров предприятия-объёкта инвестирования.

    Если  предприятие владеет более чем 50% акций другого предприятия, считается, что инвестор владеет контрольным  пакетом акций и имеет возможность  контролировать деятельность предприятия-объекта  инвестирования, т.е. принимать решения по вопросам его финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие-инвестор рассматривается как головное предприятие, а предприятие - объект инвестирования - как дочерние предприятие.

    Приобретение  компаний, т.е. покупку её контрольного пакета акций предприятие-инвестор осуществляет со следующими целями:

    - устранение пробелов в технологической  цепочке;

    - попытка монополизировать рынок;

    - инвестирование избыточных средств  предприятия;

    - укрепление партнёрства;

    - попытка сменить или расширить сферу деятельности.

    Приобретение  ценных бумаг - вложение средств с  целью получения стабильного  дохода без осуществления какой-либо деятельности. Такая стратегия менее  рискованна, но и менее доходна.

    Прежде  чем осуществлять вложения средств  в ценные бумаги, инвестор должен определить свою готовность рисковать при инвестировании ресурсов, а также определить, что при формировании инвестиционного портфеля для него важнее - безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений.

    Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы отдельно взятой ценной бумагой и возможны только при  их комбинации. В процессе формирования портфеля достигается новое качество с заданными характеристиками. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

    При осуществлении портфельных инвестиций инвесторами преследуются различные цели, и в зависимости от этого они выбирают различные объекты вложений. Так, для защиты сбережений от инфляции, другими словами, для поддержания постоянной реальной силы вложенных средств, лучше всего подходят вклады до востребования; вложение средств с целью их кратко - или среднесрочного приращения ввиду предстоящего расходования этой суммы, другими словами, если имеющейся суммы средств не достаточно для совершения сделки, а простое сохранение их не приближает к искомой операции, выбирают целевые и срочные вклады (в том числе валютные); рисковое вложение, рассчитанное на ожидание значительного возрастания рыночной стоимости активов, в которые были сделаны инвестиции, предполагают приобретение некоторых видов сертификатов, фьючерсных контрактов, акций приватизируемых предприятий промышленности и торговли; для обеспечения постоянного источника погашения текущих расходов в виде процента с основной суммы вложений целесообразно осуществлять вложение средств в привилегированные акции и облигации (в том числе и государственные), акции инвестиционных фондов; если инвестор ставит целью приобретение прав собственности на объект инвестирования, становление собственника, он, вероятнее всего, будет покупать обыкновенные акции и облигации приватизируемых предприятий в объёме, достаточном для влияния на принятие управленческих решений.

    В зависимости от источника дохода инвестиционные портфели делятся на следующие типы:

    Портфель  роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растёт. Цель такого портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов, которые выплачиваются в небольшом размере.

    Портфель  агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного  портфеля входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции рискованны, но приносят самый высокий доход.

    Портфель  консервативного роста, состоящий  в основном из акций хорошо известных  и крупных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости.

    Портфель  среднего роста представляет собой  сочетание инвестиционных свойств  агрессивного и консервативного  роста.

    Портфель  регулярного дохода формируется  из высоконадёжных ценных бумаг и  приносит средний доход при минимальном уровне риска.

    Портфель  доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при  среднем уровне риска.

    Портфели  ценных бумаг, освобождённых от налога, содержат государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности.

    Портфели, состоящие из ценных бумаг различных  отраслей промышленности, формируются  на базе ценных бумаг, выпущенных предприятиями  различных отраслей промышленности, связанных технологически, или какой-либо одной отрасли.

    Говоря  о покупке ценных бумаг, необходимо отметить, что вложение средств в  предприятия может осуществляться со стороны иностранных инвесторов, чьи ресурсы необходимы сегодня  для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности.

    В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые  в мировой практике понимают как  капиталовложения за рубежом, предполагающие в той или иной мере контроль инвестора  за предприятием, в которое они  вложены.

    Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от применяемых форм её организации. Для иностранных инвесторов здесь  имеются большие и разнообразные  возможности. В соответствии с действующим  законодательством России можно  создать предприятия со 100%-ной собственностью; учреждать филиалы иностранных фирм; образовывать представительства и другие обособленные подразделения, получающие статус филиала коммерческой организации с иностранными инвестициями со всеми вытекающими из этого статуса правами и обязанностями; создать совместные предприятия. В России сегодня среди указанных и других фирм наибольшее распространение получили совместные предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Управление инвестиционной деятельностью  на предприятии.

    В последнее десятилетие практика ведения хозяйственной деятельности предприятий потребовала возникновения и развития нового вида экономического управления – инвестиционного управления.

    Инвестиционное  управление на предприятии – это  процесс, направленный на формирование и эффективное использование инвестиционных ресурсов, осуществляемый путем взаимного информационного обмена между объектом и субъектом управления. В качестве объекта такого управления современная наука называет инвестиции и инвестиционную деятельность, при этом нередко подменяя или даже отождествляя понятия, которые следует различать.

    Инвестиции  предприятия представляют собой  часть денежных и неденежных средств, которая формируется с целью  вложения в различные объекты хозяйственной деятельности. Соответственно, управление инвестициями можно рассматривать как вид управленческой деятельности по формированию и эффективному использованию инвестиционных ресурсов, или как собственно инвестиционную деятельность предприятия.

    Управление  инвестиционной деятельностью – это управление деятельностью работников предприятия, которые прямо или косвенно занимаются формированием инвестиционных ресурсов и их эффективным использованием. Управление инвестиционной деятельностью происходит так же, как и любым другим видом опредмеченной управленческой деятельности (маркетинговой, внешнеэкономической, учетной и т. д.) – путем создания соответствующего структурного подразделения, определения решаемых им задач, наделения полномочиями и ответственностью за их выполнение.

    Управление каждым (экономическим) объектом осуществляется по особой технологии, поэтому, различая инвестиционную деятельность предприятия как таковую и управление этой деятельностью, необходимо выделять также две технологии управления.

    Технология  управления – это выполняемая субъектом управления совокупность работ, процедур, операций и входящих в них информационных преобразований, соотнесенная с содержанием объекта управления и целесообразная его состоянию. Из двух технологий управления – инвестициями и инвестиционной деятельностью – исходной следует признать технологию управления инвестициями, которая по всем составляющим (структуре информационной системы, обслуживающему ее документообороту, процедурам выполнения) отличается от технологии управления финансами, денежными средствами, инновациями и прочими объектами. Именно сущность инвестиций «задает» целевое назначение, статус, численность, внутреннюю организацию и характер работы «инвестиционного» (не финансового, не бухгалтерского, не инновационного и т. д.) подразделения предприятия.