Оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

     1.2. Внутренний и внешний анализа платежеспособности предприятий.

     Внутренний  анализ – проводится службами предприятия, и его результаты используются для  планирования, прогнозирования и  контроля.

     Его цель – установить планомерное поступление  денежных средств и разместить собственные  и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума  прибыли и исключение банкротства.

     Внешний анализ – осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности.

     Его цель – установить возможность выгодно  вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить  риск потери.

     Анализ  платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и  поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие  считается платежеспособным, если у  него нет просроченной задолженности  поставщикам, по банковским ссудам и  другим расчетам.

     Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на  конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его  платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

     Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами  первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу  или немного больше. По данным баланса  этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты  с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от  погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

     При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует  изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

     Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным  перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

     Способность брать в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления  изменения кредитного рынка. Способность  получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию  необходимо продлить краткосрочные  кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять  в течение определенного срока  и на определенных условиях) – более  надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценки финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов 

2. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

     ОАО «НИЖНЕКАМСКАЯ ЭНЕРГОСБЫТОВАЯ КОМПАНИЯ»

     2.1. Общая характеристика ОАО «Нижнекамская энергосбытовая компания».

     Акционерное общество «Нижнекамская Энергосбытовая компания» образовано 30 декабря 2005 г.

     1 сентября 2006 года  ОАО «Нижнекамская энергосбытовая компания» получила статус гарантирующего поставщика электрической энергии по Нижнекамскому району. Понятие « гарантирующий поставщик» определено новыми правилами функционирования розничного рынка электроэнергии, которые были приняты Правительством РФ в начале сентября 2006 года. Зоны деятельности гарантирующих поставщиков в каждом регионе установлены региональным органам власти, исходя из сложившихся территориальных зон обслуживания  назначенных гарантирующих поставщиков.  В зону обслуживания Нижнекамской энергосбытовой компании входит практически вся территория Нижнекамского района.

     В компании работают более 500 человек на штатной основе, 45% из которых имеет высшее образование.

     Миссия  ОАО «НЭК» заключается в обеспечении реализации права любого добросовестного потребителя на определенной территории на надежную и бесперебойную поставку электроэнергии, в объеме, соответствующем его потребителям. На сегодняшний день ОАО «НЭК»  обслуживает свыше 5 тысяч юридических лиц и более 200 тысяч физических лиц, практически во всех уголках Читинской области.

     Согласно  Уставу, основными видами деятельности ОАО «Нижнекамская энергосбытовая компания» являются:

• Покупка электрической энергии на оптовом и розничных рынках электрической энергии (мощности);
• Реализация (продажа) электрической энергии на оптовом и розничных рынках электрической энергии (мощности) потребителям (в том числе гражданам);
• Оказание услуг третьим лицам, в том числе по сбору платежей за отпускаемые товары и оказанием услуг;
• Разработка, организация и проведение энергосберегающих мероприятий;
• Выполнение функций гарантирующего поставщика на основании решений уполномоченных органов;
• Инвестиционная деятельность;
• Оказание консалтинговых и иных услуг, связанных с реализацией электрической энергии юридическим и физическим лицам.

Целями  ОАО «НЭК» являются:

1. повышение конкурентоспособности и устойчивости энергосбытовой компании ОАО «НЭК» ;
2. рост капитализации энергосбытовой компании;
3. сохранение достигнутых результатов в течение последних лет по энергосбытовой деятельности (уровень собираемости платежей, клиентская база, рентабельность энергосбытовой деятельности);
4. повышение эффективности энергосбытовой деятельности (снижение издержек, расширение рынка сбыта, предложение новых услуг, введение прогрессивных методов управление и оптимизации энергосбытовых процессов).

      Основными маркетинговыми целями ОАО «НЭК» являются: расширение рынков сбыта  и построение клиенто-ориентированной системы управления. Конечным результатом построение такой системы управления является наиболее полное удовлетворение потребностей клиентов компании по электроснабжению, а так же в сопутствующих услугах.

      Виде специфики энергосбытового бизнеса – низкая определенность окружающей среды, низкая определенность порядка выполнение работ, низкая степень дифференциация товара. Наиболее эффективной маркетинговой стратегией считают стратегию лидерства на основе низких издержек.

      Конкурентоспособность Нижнекамской энергосбытовой компании, в первую очередь, будет определять уровень обоснованных затрат на производство «энергосбытовых услуг». Долгосрочной целью компании является рост ее стоимости. Рост стоимости  компании основывается на сбалансированной финансовой политики, обеспечивающий развития организации как за счет собственных средств (прибыль, амортизация), так и за счет привлечения заемных средств.

      На  первом этапе развития компании, расширения ранка сбыта, финансовая политика должна быть подчинена  задачам укрепления финансовой устойчивости, финансовой независимости компании, росту собственного капитала.

      Стремясь  к максимальной открытости и информационной  прозрачности  своего бизнеса, ОАО «Нижнекамская энергосбытовая компания» строго придерживается в своей деятельности основных принципов информационной политики общества. ОАО «НЭК» одним из приоритетов своей деятельности считает соблюдение прав и защита интересов акционеров.

      ОАО «Нижнекамская энергосбытовая компания» дорожит своими сотрудниками и создает все необходимые условия, при которых каждый работающий в компании может полностью реализовывать свои способности. И всегда готова к взаимовыгодному сотрудничеству со своими потребителями.   

     

• 2.2. Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса      ОАО «НЭК».

     В актив бухгалтерского баланса отечественных  организаций включаются статьи, в  которых показываются определенные группы элементов хозяйственного оборота, объединенные в зависимости от стадий кругооборота средств. Статьи актива размещаются  в балансе по степени ликвидности  средств, т. е. в прямой зависимости  от того, с какой быстротой данная часть имущества приобретает  денежную форму. В отечественной  практике актив строится в порядке  возрастающей ликвидности. Пассив баланса  показывает, во-первых, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную  деятельность организации и, во-вторых, кто и в какой форме участвовал в создании имущественной массы. Статьи пассива баланса группируются и располагаются по возрастанию  степени срочности погашения обязательств. В отличие от прежней трактовки пассива как «источника образования и размещения средств предприятия» в рыночной экономике он в большей мере определяется как обязательства за полученные ценности (услуги) или требования (обязательства) на полученные организацией ресурсы (активы).

     В составе годовой и промежуточной  отчетности ОАО «НЭК» в обязательном порядке представляет бухгалтерский баланс.

     Устойчивость  финансового положения предприятия  в значительной степени зависит  от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия  и величина активов, и их структура  претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших  место качественных изменениях в  структуре средств и их источников, а так же динамики этих изменений  можно получить с помощью вертикального  и горизонтального анализа отчетности (табл. 2.2).

     За  два последние года значительно уменьшились запасы предприятия. За два последние года произошло увеличение основных средств, а счет выбытия устаревших, изношенных объектов.

     Что касается пассива баланса, то, очевидно, что в 2008году произошло повышение кредиторской задолженности, что отрицательно влияет на деятельность предприятия, которая может возникать в результате недостатка собственных оборотных средств, наличия сверхнормативных запасов, товаров и дебиторской задолженности.

     Вертикальный  анализ баланса, приведенный в таблице  2.2 показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ в относительных величинах сглаживает негативное влияние, в определенной степени, инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. В результате расчетов можно сделать вывод, что принципиальных изменений в балансе не произошло. Увеличение оборотных активов является положительной тенденцией, так как при условии роста денежных средств в расчетах, увеличивается ликвидность баланса, а следовательно идет эффективное производство и предприятие получает доход от своей производственной деятельности.

     Что касается пассива баланса, то там  наиболее высокий удельный вес занимает кредиторская задолженность, что не совсем благоприятно для предприятия. В ОАО «НЭК» практически отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, следовательно, функционирующий капитал совпадает с величиной собственного оборотного капитала и их отсутствие способствует повышению деловой активности предприятия для обслуживания краткосрочных обязательств. Однако предприятию необходимо было бы использовать и долгосрочные заемные средства в своей деятельности при тенденции роста деловой активности.

     В ходе горизонтального анализа рассчитываются абсолютные и относительные изменения величин статей баланса за анализируемые периоды.

     При вертикальном анализе исчисляется  удельный вес отдельных статей в  валюте баланса. Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и  пассивов организации позволяет  сделать ряд важных выводов, необходимых  как для осуществления текущей  финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

     Таблица 2.2

     Сравнительный аналитический баланс (вертикальный и горизонтальный) 


статьи	Абсолютные  показатели			Относительные показатели
	2007г.	2008г.	изменение абсол., тыс.руб. (горизонтальный анализ)	2007г. % (вертикальный  анализ)	2008г. % (вертикальный  анализ)	Изменение относ., % (горизонтальный анализ)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Внеоборотные активы
Основные  средства	59477	59808	331	11,95	7,5	-4,45
Отложенные  налоговые активы	118	115	-3	0,02	0,01	-0,01
Прочие  внеоборотные активы	905	57	-848	0,18	0,007	-0,173
Итого по разделу 1	60500	59980	-520	12,15	7,5	-4,65
2. Оборотные  активы
Запасы	4842	4101	-741	0,97	0,51	-0,46
НДС	850	1973	1123	0,17	0,24	0,07
Дебиторская задолженность	192269	254923	62654	38,62	31,91	-6,71
Краткосрочные финансовые вложения	49715	430900	381185	9,99	53,95	43,96
Денежные  средства	189660	46874	-142786	38,09	5,87	-32,22
Итого по разделу 2	437336	738771	301435	87,84	92,5	4,66
Баланс	497836	798751	300915	100,0	100,0	00,0
Пассив
3. Капитал  и резервы
Уставный  капитал	5568	5568	0	1,11	0,7	-0,41
Добавочный  капитал	64933	64933	0	13,04	8,13	-4,91
Резервный капитал	278	278	0	0,05	0,03	-0,002
Нераспределенная  прибыль	93374	79419	-13955	18,7	9,94	-8,76
Итого по разделу 3	164153	150198	-13955	33	18,8	-14,2
5.Краткосрочные  обязательства
Кредиторская  задолженность	324395	647605	323210	65,16	81,1	15,94
Задолженность перед участниками	419	914	495	0,08	0,11	0,03
Доходы  будущих периодов		34	34	0	0,004	0,004
Резервы предстоящих расходов	8869	0	-8869	1,79	0	1,79
Итого по разделу 5	333683	648553	314870	67	81,2	14,2
Баланс	497836	798751	300915	100,0	100,0

 


     Структуру баланса можно считать хорошей. Так как темпы прироста оборотных  активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов. Собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы прироста заемного капитала. В балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток отчетного года». Все это положительно влияет на ликвидность баланса, платежеспособность организации и на финансовые результаты деятельности

     2.3. Анализ обеспеченности чистыми активами

     Показатель  чистых активов (ЧА) непосредственно  на счетах бухгалтерского учета не формируется, в связи с чем в отчете об изменениях капитала приводится как справочный, т.е. для большинства российских организаций имеет директивное значение и определяется как разница между      суммой активов принимаемых к расчету, и суммой пассивов принимаемых к расчету. Величина чистых активов организации равняется реальному собственному капиталу. Его динамика и абсолютное значение характеризуют устойчивость финансового состояния организации. К активам, участвующим в расчете, относятся денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

     Если  стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала, организация не имеет права выплаты  дивидендов.

     При оценке уровня обеспеченности чистыми  активами рассчитываются следующие  показатели:

     - удельный вес чистых активов  в стоимости имущества;

     - коэффициент соотношения чистых  активов и уставного капитала;

     - коэффициент соотношения чистых  активов и собственного капитала;

     При оценке уровня обеспеченности чистыми  активами целесообразно руководствоваться следующими сложившимися критериями показателей:

     - удельный вес чистых активов  в стоимости имущества - не  менее 0,5;

     - коэффициент соотношения чистых  активов и уставного капитала - > 1,0;

     - коэффициент соотношения чистых  активов и собственного капитала - более 0,8 

     Таблица 2.3.1

     Расчет  стоимости чистых активов, тыс. руб. 


Показатель	2007 г	2008 г
1. Нематериальные активы	0	0
2. Основные средства	59477	59808
3. Незавершенное строительство	0	0
4.Доходные  вложения в материальные ценности	0	0
5. Долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения	49715	430900
6. Отложенные налоговые активы  и прочие внеоборотные активы	1023	172
7. Запасы	4842	4101
8. НДС	850	1973
9. Дебиторская задолженность	192269	254923
10. Денежные средства	189660	46874
11.Прочие  оборотные активы	0	0
12. Итого активы	497836	798751
13. Долгосрочные обязательства по  займам и кредитам	0	0
14. Отложенные налоговые обязательства,  прочие долгосрочные обязательства	0	0
15. Краткосрочные обязательства по  займам и кредитам	0	0
16. Кредиторская задолженность	324395	647605
17. Задолженность участникам (учредителям)  по выплатам доходов	419	914
18.  Доходы будущих периодов	0	34
18. Резервы предстоящих расходов	8869	0
19. Прочие краткосрочные обязательства	0	0
20. Итого пассивы	333683	648553
21. Чистые активы	164153	150198

 
 


     Представленный  расчет показывает, что размер чистых активов ОАО «НЭК» по сравнению с началом года уменьшился на 13955 тыс. руб. и составил на 2008г 150198 тыс. руб., но все равно покрывает уставный капитал. 


     Таблица 2.3.2

     Уровень обеспеченности чистыми активами 


Показатель	2007 г	2008 г
1. Чистые активы, тыс. руб.	164153	150198
2. Уставный капитал, тыс. руб.	5568	5568
3. Собственный капитал (собственные  ср.), тыс. руб.	164153	150198
4. Валюта баланса, тыс. руб.	497836	798751
5. Удельный вес чистых активов  в стоимости имущества	0,3	0,2
6. Коэффициент соотношения чистых  активов и уставного капитала	29,5	26,9
7. Коэффициент соотношения чистых  активов и собственного капитала	1	1

 


Уд.вес_{чис.активов.} =Чистые активы

                            Валюту баланса

К_{соотношение чист. акт.} = Чистые активы

     _{и устав. кап.} Уставный капитал 


 К_{соотношение чист. акт} = Чистые активы

      _{и собств.кап.}                      Собственный капитал 


     Анализ  данных таблицы показал, что по результатам  работы ОАО «НЭК» имеет право выплаты дивидендов при наличии прибыли, о чем говорит коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала, т.к. чистые активы больше, чем уставный капитал значит, организация не подлежит ликвидации.  
 
 
 
 
 


     2.4. Оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации

     Следует различать следующие категории: ликвидность баланса, ликвидность  организации и платежеспособность организации. Связь, между которыми можно сравнить с многоэтажным домом, где все этажи равнозначны и один без другого не могут существовать, т.е. прослеживается причинно - следственная связь. Ликвидность баланса является основой (фундаментом) ликвидности организации и платежеспособности организации, т.е. если бухгалтерский баланс организации ликвиден, тогда и организация ликвидна и платежеспособна, и в свою очередь наоборот - если организация имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособной, следовательно, она является ликвидной. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ликвидность организации.

     В экономической литературе ликвидность средств определяется, как способность их превращаться в денежные средства, а степень ликвидности средств - скоростью превращения в денежные средства.

     Ликвидность баланса (баланса платежеспособности) определяется как степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса - показывает способность организации погашать все виды обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных), т.е. в ближайший период (текущий период) и на перспективу. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов).

     Ликвидность организации достигается тем, что  организация должна поддерживать определенное соотношение между сроками превращения  текущих активов в денежные средства и сроками погашения текущих (краткосрочных) обязательств.

     Платежеспособность  организации - это способность организации  своевременно и полностью рассчитываться по краткосрочным (текущим) обязательствам своими текущими (оборотными) активами, т.е. характеризует текущее состояние. Платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости и термин «платежеспособности» несколько шире, так как он включает в себя не только и не столько способность погашать свои обязательства, сколько способность их своевременного и полного погашения как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

     Потребность в анализе ликвидности баланса  возникает в условиях рынка в  связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организации.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации подразделяются на следующие группы:

     Наиболее  ликвидные активы (А1): денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

     Быстро  реализуемые активы (А2): дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие активы.

     Медленно  реализуемые активы (A3): материальные запасы, налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям, дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты. Трудно реализуемые активы (А4) - статьи раздела I актива баланса.

     Пассивы баланса группировались по степени  срочности их оплаты. Наиболее срочные  обязательства (П1) - кредиторская задолженность. Краткосрочные обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства.

     Долгосрочные  пассивы (ПЗ): долгосрочные кредиты  и займы. Постоянные пассивы (П4) - собственные средства организации.

     Баланс  считается ликвидным, если соблюдаются  система соотношений:

     А1 ≥ П1              А3 ≥ П3

     А2 ≥ П2              А4 ≥ П4

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса рассчитывается общий показатель ликвидности. 


     К_{о. л.} = А1+0.5*А2+0,3*А3

                П1+0.5*П2+0,3*П3 


     К_{о. л}– общий показатель ликвидности бух. баланса. 

     0,5, 0,3 – значение весовых коэффициентов.

     Нормативное значение общего показателя ликвидности должно быть не ниже 1.

     Таблица 2.4.1

     Показатели  ликвидности бухгалтерского баланса 


Показатель	2007 г	2008 г
1. Наиболее ликвидные активы, тыс.  руб.  А1	239375	477774
2. Быстро реализуемые активы, тыс.  руб.  А2	192269	254923
3. Медленно реализуемые активы, тыс.  руб.  А3	5692	6074
4. Трудно реализуемые активы, тыс.  руб.  А4	60500	59980
5. ИТОГО АКТИВЫ	497836	798751
6. Наиболее срочные обязательства,  тыс. руб.П1	333683	648553
7. Краткосрочные пассивы, тыс. руб.  П2	0	0
8. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.  П3	0	0
9. Постоянные пассивы, тыс. руб.  П4	164153	150198
10. ИТОГО ПАССИВЫ	497836	798751
Платежный излишек или недостаток, ± тыс. руб.:
11. Разность между наиболее ликвидными  активами и наиболее срочными  обязательствами, ± тыс. руб.	-94308	-170779
12. Разность между быстро реализуемыми  активами и краткосрочными пассивами,  ± тыс. руб.	192269	254923
13. Разность между медленно реализуемыми  активами и долгосрочными пассивами,  ± тыс. руб.	5692	6074
14. Разность между постоянными пассивами  и трудно реализуемыми активами, ± тыс. руб.	103653	90218

 


     Из  результатов таблицы видно, что  постоянные пассивы выше, чем трудно реализуемые активы, значит, у организации имеются собственные оборотные средства, это говорит о том, что соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости – бухгалтерский баланс ликвиден.

     Таблица 2.4.2.

     Показатели  комплексной оценки ликвидности  бухгалтерского баланса 


Показатель	2007 г	2008 г
1. Наиболее ликвидные активы, тыс.  руб.	239375	477774
2. Весовой коэффициент степени  ликвидности наиболее ликвидных  активов =1	1	1
3. Наиболее ликвидные активы с  учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов,  тыс. руб.	239375	477774
4. Быстро реализуемые активы тыс.  руб.	192269	254923
5. Весовой коэффициент степени  ликвидности быстро реализуемых  активов =0,5	0,5	0,5
6. Быстро реализуемые активы с  учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов,  тыс. руб.	96134,5	127461,5
7. Медленно реализуемые активы, тыс.  руб.	5692	6074
8. Весовой коэффициент степени  ликвидности медленно реализуемых  активов =0,3	0,3	0,3
9. Медленно реализуемые активы  с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов,  тыс. руб.	1707,6	1822,2
10. Итого активы с учетом весовых  коэффициентов степени ликвидности  активов, тыс. руб.	250696,1	607057,7
11. Наиболее срочные обязательства,  тыс. руб.	333683	648553
12. Весовой коэффициент степени  срочности оплаты наиболее срочных  обязательств =1	1	1
13. Наиболее срочные обязательства  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.	333683	648553
14. Краткосрочные пассивы, тыс. руб.	0	0
15. Весовой коэффициент степени  срочности оплаты краткосрочных  пассивов =0,5	0,5	0,5
16. Краткосрочные пассивы с учетом  весового коэффициента степени  срочности оплаты пассивов, тыс.  руб.	0	0
17. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.	0	0
18. Весовой коэффициент степени  срочности оплаты долгосрочных  пассивов =0,3	0,3	0,3
19. Долгосрочные пассивы с учетом  весового коэффициента степени  срочности оплаты пассивов, тыс.  руб.	0	0
20. Итого пассивы с учетом весового  коэффициента степени срочности  оплаты пассивов, тыс. руб.	333683	648553
21. Интегральный коэффициент ликвидности  бухгалтерского баланса	0,75	0,93
22. Нормативная необходимая величина интегрального коэффициента ликвидности бухгалтерского баланса	1	1

 
 


     Общий коэффициент ликвидности бухгалтерского баланса меньше 1, это означает, что предприятие испытывает острую нехватку денежных средств для расчетов с дебиторами.

     Для оценки текущей платежеспособности предприятия оцениваются по 3 основным коэффициентам ликвидности.

     Формулы для расчета относительных показателей  ликвидности и платежеспособности.

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_{т. л.})

     К_{т. л} = А1+А2+А3

                П1+П2

     А1– денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения

     А2 – дебиторская задолженность до 12 месяцев

     А3 – дебиторская задолженность свыше 12 месяцев, запасы

     П1– кредиторская задолженность

     П2– краткосрочные обязательства

     Коэффициент текущей ликвидности является основным коэффициентом в оценке платежеспособности, иначе который можно назвать коэффициентом покрытия долгов, и он отличается от других коэффициентов тем, что он рассчитывается по широкому кругу активов. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из основных параметров, характеризующим удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса, т.е. платежеспособности организации.

     Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы, т.е. сколько финансовых ресурсов приходиться  на 1 руб. текущих обязательств. Превышение текущих активов над текущими пассивами (финансовыми обязательствами) обеспечивает резервный запас (границу  безопасности) для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности и чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. 
 


     
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

                   А1

     К_ал. = ______

               П1 + П2

     Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных средств) показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена немедленно за счет имеющейся  денежной наличности, которыми располагает  организация на счетах в банке, в  кассе, а так же виде ценных бумаг. Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть текущих  обязательств организация может  погашать ежедневно «живыми деньгами»  в случае необходимости, и характеризует платежеспособность на дату составления баланса. Данный показатель является наиболее жестким критерием ликвидности организации.

3. Коэффициент общей платежеспособности (К_оп.)

                              СК

       К_оп. =___________________

                  К_к + К_з + Р_д + П_о + Д_о

     где   К_к – краткосрочные кредиты и займы;

             К_з – кредиторская задолженность;

             Р_д – расчеты с учредителями по выплате доходов;

             П_о – краткосрочные обязательства;

             Д_о – долгосрочные обязательства.

     Коэффициент общий платежеспособности показывает, сколько собственных средств (финансовых ресурсов) приходиться на 1 руб. как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств. Данный коэффициент отражает перспективную платежеспособность (н.р. при условии ликвидации, прогнозных планов и т.д.), когда анализируется, способна ли организация за счет собственных средств погасить все виды обязательств.

     Данные  коэффициенты ликвидности отвечают интересам различных внешних  пользователей аналитической информации, н.р. для поставщиков сырья и  материалов наиболее интересен коэффициент  абсолютной ликвидности, банку, выдающему  кредит коэффициент срочной ликвидности, покупатели и держатели акций  в большей мере оценивают коэффициент  текущей ликвидности, который дает общую оценку платежеспособности (ликвидности) организации и т.д.

     Коэффициент текущей ликвидности должен быть ≥ 1 ÷ 2

     Значение  коэффициента абсолютной ликвидности  должно ≥ 0,15 ÷ 0,5

     Норматив  коэффициента платежеспособности  ≥ 2 


     Таблица 2.4.3

     Показатели  ликвидности и платежеспособности 


Показатель	2007 г	2008 г
1. Денежные средства, тыс. руб.	189660	46874
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	49715	430900
3.  Краткосрочная дебиторская задолженность,  тыс. руб.	192269	254923
4. Прочие оборотные активы, тыс.  руб.	0	0
5. Материальные запасы, тыс. руб.	4842	4101
6.   Высоко ликвидные активы, тыс.  руб.	189660	46874
7.   Легко реализуемые активы, тыс.  руб.	381929	301797
8.   Всего текущих активов, тыс.  руб.	386771	305898
9.   Краткосрочные кредиты и займы,  тыс. руб.	0	0
10. Кредиторская задолженность, тыс.  руб.	324395	647605
11. Задолженность участникам по  выплате доходов, тыс. руб.	419	914
12. Прочие краткосрочные обязательства,  тыс. руб.	0	0
13. Всего краткосрочных обязательств, тыс. руб.	324814	648519
14. Собственный капитал, тыс. руб.	164153	150198
15. Долгосрочные обязательства, тыс.  руб.	0	0
16. Коэффициент текущей ликвидности	1,2	0,47
18. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,58	0,07
19. Коэффициент общей платежеспособности	0,5	0,23

.

     Анализ  данных таблицы показал, что ОАО  «НЭК» платежеспособен, о чем говорит коэффициент текущей ликвидности, который составил 1,2 в 2007г., но коэффициент текущей ликвидности в 2008г. составил 0,47, что показывает на начало года, предприятие испытывает трудности с погашением обязательств.

       Следующие показатель говорят о том, что коэффициент абсолютной ликвидности показал, в 2007г. организация непосредственно «живыми деньгами» может погасить 58% , а в 2008г. организация испытывает нехватку денежных средств, так как оно составляет 7%.

     Следующий показатель коэффициент платежеспособности рассчитывается в целях прогноза, т.е. когда анализируют в условиях ликвидации предприятие, сможет ли оно собственными средствами ответить по всем видам обязательств. В данном случае видно, что организация не сможет ответить по всем видам обязательств, т.к. коэффициент меньше 1 это 0,5; 0,23.

3. ОСНАВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ НА УКРЕПЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «НЭК».

     Как показывают данные проведенного анализа  финансовой устойчивости, ОАО «НЭК» относится к числу ликвидных предприятий, тем не менее, предприятию необходимо постоянно анализировать свою платежеспособность и принимать меры, способствующие стабилизации финансового положения.

     Разработке  плана мероприятий должна предшествовать аналитическая работа, нацеленная на выявление сильных и слабых сторон деятельности предприятия, по следующим  основным направлениям:

     Маркетинг (ценовая политика, организация сбыта, уровень спроса, политика продвижения  продукции);

     Производство (состояние и уровень использования  производственных мощностей, качество и конкурентоспособность продукции);

     Ресурсный потенциал (наличие, состояние, резервы  повышения эффективности использования);

     Организационная структура управления (эффективность, основные функции отдельных подразделений, критерии оценки работы);

     Финансы (денежные потоки, состояние оборотного капитала, цена финансовых ресурсов и  доходность деятельности).

     Такой анализ позволяет выделить ключевые проблемы и наметить первоочередные меры по их решению.

 


      ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 


     Одним из важнейших критериев финансового  положения предприятия является оценка его платежеспособности, под  которой принято понимать способность  предприятия рассчитываться по своим  долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние  обязательства.

     Способность предприятия платить по своим  краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается  ликвидным, если оно в состоянии  выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

     Основным  источником анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия служит бухгалтерский баланс (ф. №1), определяющий состояние дел предприятия на момент его составления. В процессе анализа используются Отчет о прибылях и убытках (ф.№2), Отчет о движении денежных средств (ф.№3), Отчет о движении капитала (ф.№4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5), учетные регистры, а также расшифровки различных балансовых статей.

     Для оценки платежеспособности предприятия  в отечественной практике изучается  величина чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над  пассивами, принимаемыми в расчет.

     Размер  чистых активов ОАО «НЭК» по сравнению с началом года уменьшился на 13955 тыс. руб. или 2,5 %, и составил на конец года 150158 тыс. руб. что в 26,9 раз покрывает уставный капитал.

     По  результатам работы ОАО «НЭК» имеет право выплаты дивидендов при наличии прибыли, о чем говорит коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала, т.к. чистые активы больше, чем уставный капитал значит, организация не подлежит ликвидации.

     Анализ  финансовой устойчивости и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. По существу ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

     Характеризуя  ликвидность баланса ОАО «НЭК», следует отметить, постоянные пассивы выше, чем трудно реализуемые активы, значит, у организации имеются собственные оборотные средства, баланс ликвиден.

     Наиболее  обобщающим показателем платежеспособности является показатель покрытия (текущей  ликвидности), который рассчитывается как частное от деления оборотных  средств на краткосрочные обязательства  и показывает, достаточно ли у предприятия  средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных  обязательств в течение определенного  периода.

     Анализ  данных таблицы показал, что ОАО  «НЭК» платежеспособен, о чем говорит коэффициент текущей ликвидности, который составил 1,2 в 2007г., но коэффициент текущей ликвидности в 2008г. составил 0,47, что показывает на начало года, предприятие испытывает трудности с погашением обязательств.

       Следующие показатель говорят о том, что коэффициент абсолютной ликвидности показал, в 2007г. организация непосредственно «живыми деньгами» может погасить 58% , а в 2008г. организация испытывает нехватку денежных средств, так как оно составляет 7%.

     Следующий показатель коэффициент платежеспособности рассчитывается в целях прогноза, т.е. когда анализируют в условиях ликвидации предприятие, сможет ли оно собственными средствами ответить по всем видам обязательств. В данном случае видно, что организация не сможет ответить по всем видам обязательств, т.к. коэффициент меньше 1 это 0,5; 0,23

     Анализ  данных ОАО «НЭК» показывает, что значение относительных коэффициентов ликвидности остается значительно ниже допустимых ограничений.

     Укреплению  финансовой устойчивости ОАО «НЭК» способствуют следующие мероприятия, направленные на улучшение деятельности по следующим направлениям:

     Маркетинг (ценовая политика, организация сбыта, уровень спроса, политика продвижения  продукции);

     Производство (состояние и уровень использования  производственных мощностей, качество и конкурентоспособность продукции);

     Ресурсный потенциал (наличие, состояние, резервы  повышения эффективности использования);

     Организационная структура управления (эффективность, основные функции отдельных подразделений, критерии оценки работы);

     Финансы (денежные потоки, состояние оборотного капитала, цена финансовых ресурсов и  доходность деятельности).

     Такой анализ позволяет выделить ключевые проблемы и наметить первоочередные меры по их решению.

 


      Список литературы 


     
1. Быкадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние  предприятия. М.2001г.
2. Ильин А. И. Планирование на предприятии. М. 2001 г.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М., 2009г.
4. Тренев Н.Н. Управление финансами. М.: Финансы и статистика, 2003 г.
5. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Евдоницкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Проспект, 2007г.
6. Пласкова  Н.С. Экономический анализ: Учебник. – М.: Эсмо, 2007
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М., 1998
8. Любушин Н.П. комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.
9. Пласкова Н.С. экономический анализ: Учебник. – М.: Эсмо, 2007
10. Любашин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.:ЮНИТИ,2004
11. Деньги, кредит, банки. Учебник. Под ред. Лаврушина О.И. М.: Финансы и статистика, 2004г.