Общие принципы анализа риска

Налоговый риск Налоговый риск включает: - невозможность  гарантировать налоговую скидку из-за того, что проект не вступит  в эксплуатацию к определенной дате; - потерю выигрыша на налогах из-за того, что участники прекратили работы над уже функционирующим, по экономически не оправдавшим себя проектом; - изменение  налогового законодательства, например, увеличение налога на собственность  или изменение плановой нормы  амортизации перед тем как запустить проект в эксплуатацию; - решение налоговой службы понижающие налоговые преимущества в результате осуществления проекта.

Инвесторам, как правило, удается частично защитить себя от налогового риска посредством  соответствующих гарантий, включаемых в соглашение и контракты.

Риск неуплаты задолженностей Даже успешные проекты могут столкнуться с временным снижением доходов из-за краткосрочного падения спроса на производимый продукт, либо снижение цен из-за перепроизводства продукта на рынке.

Чтобы защитить себя от таких колебаний, предполагаемые ежегодные доходы от проекта должны перекрывать максимальные годовые  выплаты по задолженностям.

Участники могут применить следующие меры снижения риска от неуплаты задолженностей: - использование резервных фондов; - производственные выплаты; - дополнительное финансирование.

Помимо достаточности  предполагаемых доходов часто рекомендуется, чтобы план финансирования включал  в себя резервный фонд выплат по задолженностям, который должен поддерживаться на определенном уровне, например, на уровне максимальных ежегодных выплат по задолженностям.

В некоторых  проектах вместо резервного фонда выплат по задолженностям может использоваться принцип производственных выплат. В  проектах, обеспеченных доходами, участники  обязуются осуществлять выплаты  по задолженностям, гарантирую на эти  цели определенный процент доходов, полученных от продукта, производимого  по проекту.

План должен предусматривать возможности дополнительного  финансирования, необходимость в  котором может возникнуть из-за задержки, значительного увеличения масштабов  проекта или проблем, связанных  с эксплуатацией. Необходимо установить контакт с отдельными кредиторами  для обеспечения покрытия непредвиденных расходов.

После осуществления  участниками проекта надежных мер  по снижению риска неуплаты задолженностей, инвестор может применять соответствующие  гарантии частичных или полных выплат задолженностей в определенные этапы  проекта или по его завершению.

Риск незавершения строительства Если проект связан с процессом строительства, то необходимо учитывать возможный риск незавершенного строительства. Поэтому перед началом строительства участники проекта и инвесторы должны прийти к соглашению относительно гарантий его завершения.

При инвестировании проекта, в котором использован  новый технологический процесс  или "ноу-хау", инвестор может потребовать  безусловных гарантий завершения строительства, поскольку подобные проекты оказываются  более дорогостоящими, чем первоначально  предусматривалось.