Механизмы принятий решений в сфере мировых финансов

       Формирование  ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты  стран – членов МВФ оплачиваются полностью (около 25% - СДР или свободно конвертируемой валютой и 75% - национальной валютой). Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 6,4% подписного капитала, а 93,6% служат гарантийным фондом, который используется в качестве обеспечения эмиссии облигаций Банка на мировых рынках.

       В дополнение к собственному капиталу международные финансовые институты  прибегают к заемным средствам.

       Основные  задачи МВФ заключаются в следующем:

• содействие сбалансированному росту международной торговли;
• предоставление кредитов странам-членам (сроком до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;
• отмена валютных ограничений;
• межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в уставе фонда.

       Возможность получить кредит МВФ ограничена следующими условиями:

• лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;
• Фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране-заемщику, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу. Это позволяет воздействовать на экономику стран-должников.

       Курс  МВФ на ускорение приватизации, экономических  реформ, либерализации цен и внешнеэкономической  деятельности в России усилил негативные последствия шокового перехода к  рыночной экономике (экономический  спад, инфляция, банкротства, неплатежи, коррупция и т.д.).

       С 1992 г. МВФ предоставил России кредиты на сумму 21,3 млрд дол. Достигнутые в 1998 и 1999 гг. договоренности о предоставлении антикризисного кредитного пакета (11,2 млрд дол.) и резервного кредита (4,5 млрд дол.) были реализованы лишь частично, поскольку, по мнению Фонда, выдвигаемые им требования относительно реформирования российской экономики не были выполнены.

       В соответствии с условиями первого  кредита Фонда (1992 г.) в России была внезапно введена либерализация цен, что привело к их росту в 26 раз за год и усилению инфляции. Рекомендованные Фондом дефляционные меры усугубили экономический спад, свертывание инвестиций в стране. Ограничение денежной эмиссии вызвало денежный «голод» и неплатежи. Под давлением МВФ Россия в 1992 г. ввела частичную конвертируемость рубля без создания необходимых условий, что повлекло за собой снижение его валютного курса и усугубило процесс «бегства» капитала. Постоянный надзор за макроэкономической и валютной политикой в России осуществлял представитель Фонда при Центральном банке Российской Федерации [21, с. 300].

       Россия  активно сотрудничает с Группой  Всемирного банка (ВБ), которая включает Международный банк реконструкции  и развития и четыре его подразделения.

       МБРР, как и МВФ, предоставляет стабилизационные и структурные кредиты (на осуществление  программ, направленных на структурные  реформы в экономике). Их деятельность взаимно увязана, они дополняют  друг друга. Причем членом МБРР может  стать лишь член МВФ. Вступление России в МБРР позволило ей заимствовать валютные кредиты в этом мировом  инвестиционном банке и получать выход на мировой рынок ссудных  капиталов.

       ВБ  предоставил России кредиты в  трех формах:

• бюджетозамещающие (63%), сходные с кредитами Фонда, в форме кредитования федерального бюджета Российской Федерации, даже если они официально назывались «угольные» (на реорганизацию угольной отрасли) или «социальные» (на поддержку системы социальной защиты работников кредитуемой отрасли);
• связанные кредиты на определенные цели – охрану окружающей среды, оборудование налоговых служб, реформы статистики и др.;
• инвестиционные кредиты или гарантии, предназначенные для совместного финансирования инвестиционных проектов в России с привлечением кредиторов из других стран.

       При кредитовании инвестиционных проектов ВБ оказывает помощь российским банкирам в подготовке служебной документации, совместно с российскими специалистами  проводит анализ и мониторинг кредитуемых  объектов. Российский банки используют опыт ВБ по организации проектного финансирования. Условия кредитов ВБ России корректируются с учетом особенностей кредитуемых инвестиционных проектов. ВБ содействует подготовке к введению международных стандартов финансовой отчетности в банках России и обучению российских банкиров.

       Однако  кредитное сотрудничество России с  ВБ имело и негативные черты –  политическое давление, жесткие экономические  требования без учета российской специфики, завышенная стоимость кредитов и др.

       С учетом противоречивых результатов  первого десятилетия кредитного сотрудничества ВБ и Россия разработали  новую стратегию в целях поддержания  реализации комплексной программы  реформ Правительства РФ, в частности  в форме целевого кредитования конкретных инвестиционных проектов.

       Специфика ВБ заключается в наличии у  него четырех подразделений.

       Международная ассоциация развития (МАР, создана в  1960 г.) предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35-40 лет правительствам наименее развитых стран – членов МБРР, взимая лишь комиссию в размере 3,4% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов – поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Координирует свою деятельность в МБРР.

       Деятельность  международной финансовой корпорации (МФК, создана в 1956 г.) направлена на стимулирование частных инвестиций в экономику развивающихся стран. Кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до 15 лет (в среднем от трех до семи лет). Специфика кредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР и МАР, так как частный капитал стремится избежать государственного контроля.

       Имеет пять совместно управляемых департаментов: нефти, газа и продуктов нефтехимии; добывающей промышленности; глобальных информационных и телекоммуникационных технологий; консультационных услуг  для частного сектора; мелкого и  среднего предпринимательства.

       МФК кредитует инвестиционные проекты  в России, участвует в капитале частных предприятий. Наиболее перспективна деятельность группы МФК по развитию лизинга в России.

       Многостороннее  агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) создано в 1988 г. в целях содействия потоку прямых инвестиций в развивающиеся страны. МАГИ предоставляет гарантии (покрывая до 90% инвестиций на срок до 20 лет) по коммерческим и политическим рискам. К рискам относятся: отмена конвертируемости валюты, национализация или экспроприация имущества инвестора, военные действия, смена политического режима, невыполнение контракта вследствие правительственного решения. Кроме того, МАГИ оказывает консультационные услуги по прямым инвестициям.

         Международный центр по урегулированию  инвестиционных споров создан  в 1996 г. с целью арбитражного разбирательства этих споров.

       Главная цель Европейского банка реконструкции  и развития (ЕБРР, создан в 1990 г., местонахождение – Лондон) – способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует инвестиционные проекты в определенных пределах. Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с ресурсами МБРР. Однако доля оплаченного акционерного капитала ЕБРР выше (24,5% по сравнению с 6,4%). Неоплаченный капитал может быть при необходимости востребован, но обычно используется как гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке. Заимствование средств на рынке капитала осуществляется путем выпуска сертификатов, а не облигаций, в отличие от ВБ.

       ЕБРР  специализируется на кредитовании производства (включая проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции  и развитию инфраструктуры (включая  экологические программы), инвестициях  в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том  числе в России, - финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство. Большое внимание уделяется поддержке  малого бизнеса. ЕБРР предоставляет  консультационные услуги при разработке программ развития с целевыми инвестициями. Одна из стратегических задач ЕБРР – содействие приватизации, разгосударствлению предприятий, их структурной перестройке  и модернизации. Кроме того, ЕБРР проводит консультации по этим вопросам.

       ЕБРР  избирательно определяет объекты кредитования с учетом российской специфики, отказываясь  кредитовать предприятия игорного бизнеса и тому подобные. Специфика  деятельности ЕБРР – стимулирование создания венчурных фондов (11 в России). Созданный в 1994 г. ЕБРР Фонд поддержки малого бизнеса в России предоставил кредиты около 40 тыс. мелким предприятиям, исходя из критерия их платежеспособности. Стратегий сотрудничества в России с ЕБРР направлена на дальнейшее привлечение его инвестиционных кредитов, условия которых более льготные по сравнению с условиями мировых частных инвесторов, в целях развития российской экономики.

       Международные региональные банки развития созданы  в 60-х гг. XX в. в Азии, Африке, Латинской Америке для решения специфических проблем и расширения сотрудничества развивающихся стран этих регионов.

       Межамериканский банк развития (МаБР, создан в 1959 г., находится в Вашингтоне), Африканский банк развития (АфБР, образован в 1963 г., находится в Абиджане) и Азиатский банк развития (АзБР, создан в 1965 г., находится в Маниле) преследуют единые цели: долгосрочное кредитование проектов развития соответствующих регионов, кредитование региональных объединений. Общей чертой этих банков является существенное влияние на их деятельность развитых стран, которым принадлежит значительная часть капитала банков и они составляют примерно 1/3 их членов. В региональных банках развития установлен одинаковый принцип формирования ресурсов, привлечения заемных средств в социальные фонды, проводится кредитная политика во многом по образцу группы ВБ.

       Вместе  с тем деятельность региональных банков развития определяется неодинаковым уровнем экономического, культурного  развития стран трех континентов: Латинской  Америки, Азии и Африки, особенностям их исторических традиций.

       Сотрудничество  России с международными региональными  банками развития пока недостаточно налажено.

       Банк  международных расчетов (БМР, создан в 1930 г., находится в Базеле) – это международный банк центральных банков.

       БМР осуществляет обычные банковские операции с центральными банками: депозитные, кредитные, расчетные, выполняет функции  банка-агента, БМР содействует сотрудничеству между центральными банками в  области денежно-кредитной и валютной политики. Важная сфера этого сотрудничества – координация мер по надзору  за деятельностью банков, их ликвидностью, платежеспособностью.

       Вступление  России в БМР расширило возможности  участия Банка России в работе комитетов и комиссий БМР.

       БМР – ведущий информационно-исследовательский  центр и форум международного валютно-кредитного сотрудничества.

       Поскольку проблемы урегулирования внешнего долга  стран приобрели глобальный характер, были созданы неформальные объединения  для координации мер по его  погашению.

       Парижский клуб стран-кредиторов осуществляет урегулирование государственного внешнего долга путем  изменения графика платежей, процентных ставок. Процедура реструктурирования долга согласовывается со всеми  официальными кредиторами страны-должника.

       Россия  часто участвовала в заседаниях Парижского клуба, а с 1997 г. стала его членом в качестве страны-международного кредитора, что дает ей некоторые возможности воздействовать на страны-должники. Россия регулярно, иногда досрочно, погашает свои государственные внешние долги.

       Лондонский  клуб (с 1976 г.) – организация частных банков-кредиторов – координирует политику урегулирования внешнего долга стран-должников, заключает соглашения о его реструктуризации и возврате кредитов. Лондонский клуб поэтапно провел реструктуризацию частного долга России путем обмена 2/3 его суммы в евробонды (еврооблигации) и списания остальной задолженности. Проблема погашения частного внешнего долга России – в связи со значительным увеличением заимствований корпораций и банков за рубежом.

       К глобальным организациям относится  Всемирная торговая организация (ВТО) – многосторонний договор, определяющий права и обязанности правительств в сфере международной торговли товарами и услугами (функционирует  с 1995 г.). Для участия в этой организации требуется привести национальное законодательство в соответствии с Уставом ВТО. Переговоры о вступлении России в ВТО ведутся с 1993 г. и в 2006 г. процесс ее присоединения вступил в завершающую фазу после подписания протокола с США (ноябрь).