Государственный долг современной России

     Состояние государственного долга  современной России.

     Государственные заимствования, осуществлённые в самых разных формах, ведут к образованию государственного долга. Иными словами, государственный долг – это совокупность долговых обязательств РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными организациями, международными организациями и иными субъектами международного права. Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

     Государственный внутренний и внешний долг в 2002 – 2010 гг. снизился с 42,2% от ВВП до 8% от ВВП. В соответствии с «Политикой в области государственного долга» государственный внутренний и внешний долг РФ к началу 2010 года составил 7,6% от ВВП. В абсолютных цифрах внешний государственный долг РФ  в 2002 – 2010 гг. снизился более чем в три раза. На конец 2010 года он составляет 40,9 млрд.долларов. В тоже время внутренний государственный долг растет в связи с эмиссией новых долговых обязательств в целях привлечения средств для погашения внешнего государственного долга. В результате внутренний государственный долг в 2002 – 2010 гг. увеличился с 545 миллиардов рублей до 2521 млрд.руб.

     В целом внешний и внутренний госдолг  в 2006 году был существенно ниже пороговых значений, установленных Маастрихтскими соглашениями по внешнему госдолгу (30% к ВВП) и внутреннему госдолгу (30% к ВВП) и в 2010 году продолжил снижаться. В начале 2010 года он не превышал 8% к ВВП. Объем государственного долга к концу 2010 года составит 3 трлн.873млрд.руб, при этом по отношению к ВВП объем госдолга составит 8,71%.

     Доля  внешнего долга сокращается, а внутреннего растет. Так в 2008 году соотношение внешнего и внутреннего долга составило 37,5% к 62,5%, в 2009 году – 32,1 к 67,9, в 2010 г. – 27,2 к 72,8%. При этом объем внешнего долга в ВВП в 2008 году составил 3,13%, в 2009 г. – 2,71%, в 2010 – 2,37%. Объем внутреннего долга в ВВП, напротив, увеличивается и в 2008 году  составил 5,2%, в 2009 г. – 5,7%, в 2010 г. – 6,3%. Объем внутреннего долга  на начало 2008 г. Был запланирован в размере 1 трлн.207 млрд. руб., на начало 2009 года – 1трлн.092млрд.руб., на начало 2010г. – 1 трлн. 068млрд.руб., на начало 2011 года 1 трлн. 054млрд.руб. объем внешнего долга в эти годы состамил соответственно1 трлн.409млрд.руб., 1трлн.819млн.руб., 2трлн. 257млн.руб., и 2 трлн.819 млрд.руб.

     Государственным внутренним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в рублях. Государственный внутренний долг РФ обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ.

     Внутренний  государственный долг РФ включает в  себя задолженность по ГКО (государственным краткосрочным обязательствам), ОФЗ (облигациям федерального займа), ОГСЗ (облигациям государственного сберегательного займа), реструктурированную задолженность по ОВГВЗ (облигациям внутреннего государственного валютного займа), а также просроченную задолженность по централизованным кредитам сельскому хозяйству и северным регионам.

     В объем внутреннего государственного долга включаются

     1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в валюте РФ

     2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства  по которым выражены в валюте  РФ

     3) объем основного долга по бюджетным  кредитам, полученным РФ

     4) объем обязательств по государственным  гарантиям, выраженным в валюте  РФ

     5) объем иных долговых обязательств РФ, оплата которых в валюте РФ предусмотрена ФЗ до введения в действие настоящего Кодекса.

     Рост  объема заимствований на внутреннем рынке приводит к абсолютному увеличении процентных расходов бюджета – со 156,8 млрд.руб. в 2007 г. До 252,1 млрд.руб в 2010 году. Совокупное сальдо по источникам финансирования  дефицита федерального бюджета увеличится по сравнению с 2007 г. на 119,95 млрд.руб. и составит в 2008 году 172,8 млрд.руб., в 2009 году – 233,5 млрд. руб., в 2010 – 333,31млрд.руб.

     В 2008 г. за счет размещения государственных  ценных бумаг на внутреннем рынке  привлечено 463,3 млрд. руб., что по сравнению  с 2007 г. на 169,67 млрд. руб.. в 2009 – 2010 гг. привлечение составит 496,7 – 673,3  млрд. руб. соответственно. Погашение государственных ЦБ в валюте РФ увеличится по сравнению с 2007 г. на 14,15 млрд. руб. и в 2008г.  составит 94,25 млрд. руб., в 2009 г. – 100,44  млрд. руб., в 2010 – 148,4 млрд. руб.. т.о. чистое сальдо по привлечению гос.ценных бумаг в 2008-2010 гг. возрастет с 369 млрд. руб. до 524 млрд. руб.

     Эмитентом облигаций государственного займа  от имени Российской Федерации выступает  Министерство финансов РФ, владельцами  облигаций государственного сберегательного займа РФ могут быть юридические и физические лица, которые по законодательству РФ являются резидентами и нерезидентами.

     Обслуживание  государственного внутреннего долга  Российской Федерации производится Центральным банком РФ и его учреждениями. Правительство РФ публикует ежегодно, не позднее мая текущего года, сведения о состоянии государственного внутреннего долга за предыдущий финансовый год.

     Объем государственного внутреннего долга  РФ

     Таким образом, можно проследить положительную  динамику .

     Структура гос.долга, выраженного в ценных бумагах на 1.01.2010 

     Если  рассматривать структуру гос.долга, то можно заметить, что основную часть составляют ОФЗ-ПД и ОФЗ-АД (39,5 и 45,4%). ГСО ППС составляет 150,4 млрд.руб.. всего же государственный внутренний долг, выраженный в ценных бумагах составляет 1837,17 млрд. руб.

     Государственным внешним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в основном в евро и долларах США. Внешний государственный долг РФ включает в себя задолженность по кредитам правительств иностранных государств (в том числе официальным кредиторам Парижского клуба и бывшим странам СЭВ), по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм (кредиторы Лондонского клуба), по кредитам международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР) и государственные ценные бумаги России (еврооблигационные займы, ОВВЗ).

     Источником  погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. В условиях нарастания бюджетного дефицита или отсутствия средств для обслуживания долга государство может прибегнуть к реструктуризации своих долгов. Возможные схемы реструктуризации долговых обязательств включают

     списание  долга - если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность, то возможно частичное или полное списание задолженности;

     выкуп долга - некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золотовалютных резервов, в таком случае можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке;

     секьютеризация - основная идея секьютеризации состоит в том, что страна должник эмитирует новые долговые обязательства в виде облигаций, которые либо непосредственно обмениваются на старый долг, либо продаются; в случае продажи, вырученные средства направляются на выкуп старых обязательств;

     обмен госдолга на акции  национальных предприятий - Предоставление кредиторам права продажи долгов с дисконтом за национальную валюту, на которую впоследствии можно приобрести акции национальных компаний

     В настоящее время проблема внешней  задолженности России не стоит так  остро, как даже 5 лет назад. В последние годы доля государственного внешнего долга в общем объеме государственного долга РФ неуклонно сократилась. Это происходило вследствие осуществления в 2003 – 2005 гг. мер по замещению внешних заимствований внутренними, и его досрочного погашения в 2005 – 2007 гг. за счет средств Стабилизационного фонда РФ. 

     Внешний долг РФ 

     В структуре внешнего долга уменьшается  доля государственныхЦБ, номинированных в иностранной валюте, задолженности  по кредитам правительств иностранных  государств и МФО, увеличивается доля государственных гарантий.

     На  1 ноября2010 года основную часть внешнего государственного долга составляет задолженность по еврооблигационным займам – 30456,5 млн.долл. или 75% от внешнего долга. Задолженность перед международными финансовыми организациями составляет 8%, 2% составляет коммерческая задолженность бывшего СССр, задолженность по гарантиям РФ в иностранной валюте, задолженность перед членами Парижского клуба. 3% составляет задолженность перед бывшими странами СЭВ, 4% задолженность перед странами, не входящими в Парижский клуб. 

     Структура государственного внешнего долга РФ* по состоянию на 1 ноября 2010 года.

 В  абсолютном выражении российский  внешний государственный долг  на 1 ноября 2010 года составил 40879,7 млн.долларов, что является одним из самых  низких показателей в Европе. По относительным показателям,  российский внешний долг составляет  3% объема ВВП страны.