Фтнансовый рынок и его структура

Казначейское обязательство (КО) - государственная ценная бумага, удостоверяющая внесение ее держателем денежных средств в бюджет и дающая право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения казначейским обязательством.
Обращение казначейских обязательств осуществляется в соответствии с глобальным сертификатом, в котором фиксируется определенное количество передаточных надписей, после осуществления которых возможна купля-продажа казначейских обязательств. В глобальном сертификате указано, за какие виды платежей может быть принято казначейское обязательство.

Возникновение КО связано с ростом задолженности государства предприятиям различных отраслей  хозяйства и форм собственности. Правительство   поставило целью переоформить 10% таких долгов в особые долговые бумаги, которыми и стали КО, выпуск которых начался в сентябре 1994 года.

Муниципальные ценные бумаги – способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. Форма их выпуска:

      в виде выпуска муниципальных ценных бумаг в виде облигаций или реже в виде векселей

      в виде ссуды по бюджетной линии (бюджетные ссуды вышестоящих бюджетов или коммерческих банков)

Проблемы и перспективы на мировом финансовом рынке.

             В апреле 2002 г. Международным валютным фондом был опубликован очередной отчет World Economic Outlook, посвященный перспективам мировой экономики.                                                                                                                               По данным экспертов МВФ, на текущий момент практически все развитые страны мира успели преодолеть недавний экономический спад и постепенно начинают двигаться к восстановлению своих экономик. Как обычно, впереди всех в этом процессе идут США. Улучшение ситуации в экономике этой страны в первом полугодии 2002 г. должно положительно сказаться и на положении ее внешнеэкономических партнеров.                                                                       Согласно последним данным, экономический спад оказался менее разрушительным по своим последствиям, чем это можно было предположить всего несколько месяцев назад. По мнению экспертов МВФ, умеренный характер этого спада не позволяет говорить о глобальной рецессии в полном смысле этого слова, хотя они и признают, что мировая экономика вплотную подошла к этому состоянию.                                                                                     В то же время нарисованная экспертами МВФ картина не отличается чрезмерным оптимизмом. Так, они отмечают сохранение ряда факторов риска, способных в будущем существенно осложнить ситуацию в мировой экономике и связанных, например, с возможностью дальнейшего роста цен на нефть. Кроме того, стабилизационные процессы пока начались далеко не во всех странах мира — прекрасным примером исключения может служить Япония.              

             По мнению главы миссии Международного валютного фонда
Пола Томсена прогнозы МВФ относительно снижения темпов роста российского ВВП вызваны высокой степенью неопределенности как в сфере экспорта нефти, так и в сфере инвестиционного климата в России. Касаясь планов российского правительства по внесению поправок в бюджет 2005г., глава миссии фонда указал, что они ускорят темпы расходования поступлений от нефти и ослабят бюджетную политику. Он также высказал мнение, что удержание инфляции в  на уровне 8,5% в 2005г. крайне проблематично. Комментируя монетарную политику российского правительства, глава миссии МВФ отметил, что власти страны ставят перед собой несовместимые задачи: пытаются замедлить укрепление рубля и одновременно бороться с инфляцией. «Укрепление рубля в реальном выражении можно предотвратить только с помощью жесткой налоговой и бюджетной политики», - сказал он. При этом, по мнению МВФ, «нынешний экономический курс правительства  способствует ослаблению бюджетной политики и расходованию дополнительных поступлений от продажи нефти на социальные нужды». С точки зрения МВФ, в своей монетарной политике следует «делать больший упор на снижение инфляции». Как отметил
П. Томсен, Центральный банк должен проводить более гибкую политику в области регулирования курса национальной валюты и снизить валютные интервенции. Глава миссии МВФ отметил замедление темпов инвестирования средств в экономику  и снижение объема инвестиций в текущем году по сравнению с 2004г. По мнению МВФ, положительным сигналом для инвесторов было бы ускорение структурных реформ, а также более эффективное выполнение административных решений.

Список использованных источников

1.      Финансы  Родионова В.М., Вавилов Ю.Я., Гончаренко Л.И. и др.; Под ред. Родионовой В.М. – М.: Финансы и статистика, 1995.

2.      Маслова С.О., Опалов О.А : Финансовый рынок ; К.; 2003

3.      Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. – С.-Пб., 1994.

4.      Шелудько В.М. Финансовий ринок; К.; 2002

5.      Фредерік С. Мишкин Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків ; К.,1995 

6.      Панчишин С.М. Макроекономіка. – К.: „Либідь”, 2002.

7.      Селищев А.С. Макроэкономика. – СПб., 2000

8.      Никбахт А., Гропелли А. Финансы. - К.1992

9.      Бурсученко Э.И. Финансовый  рынок. К., 1998

10. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика: учеб. пособие . – М., ДИС, 1995

11. Бункина М.К. Деньги, банки, валюта. Учеб. пособие. М., ДИС, 1994

12. Боринець С.Я. Международные валютно-финансовые отношения. – К., 1999

13.   Харрис Л. Денежная теория: пер с англ. – М.: 1990

14.   Bloomberg.com http://www.bloomberg.com

15.   Finance.com.ua http://finance.com.ua