Формирование финансовых ресурсов предприятий

     Резервные фонды (капитал) образуются как в силу требований законодательства, так и по решению предприятий. В законодательном порядке резервный капитал образуют иностранные предприятия и предприятия с иностранными инвестициями. Он образуется за счет прибыли до ее налогообложения в установленных размерах к уставному капиталу. На отечественных предприятиях резервные фонды образуются за счет отчислений от чистой прибыли по их усмотрению.

     Централизованные  источники (целевое финансирование и поступления) включают средства, получаемые из бюджета, внебюджетных, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения.

     Инвестиционный  фонд используется для финансирования, развития и расширения производства. В нем аккумулируются средства амортизационного фонда, предназначенные для простого воспроизводства основных средств; фонд накопления в части, предназначенной на развитие производства; другие инвестиционные источники. Фонд образуется по решению предприятия в целях лучшего управления инвестиционными ресурсами.

     Следует иметь в виду, что по установленному порядку в Беларуси при оценке рыночной стоимости предприятия его собственный капитал определяется специальным расчетом без целевого финансирования и поступлений.

     В практике предприятий широко используются понятия активов и пассивов.

     Под активами понимают совокупность имущества  и имущественных прав предприятия. В финансах активы предприятия принято разделять по характеру и времени обращения в хозяйственном процессе на оборотные и внеоборотные. В свою очередь оборотные активы делятся на запасы и затраты, т. е. активы, прямо участвующие в процессе производства, и денежные средства, расчеты и финансовые вложения, т. е. оборотные активы, обслуживающие процесс производства и обращения.

     Внеоборотные  активы по физическим признакам принято разделять на материальные (здания, сооружения, земля и др.) и нематериальные (ноу-хау, патенты, брокерские места, программное обеспечение, торговые марки и др.).

     Особое  место в группе внеоборотных активов  занимают доходные вложения в материальные ценности. К ним относят вложения в материальные ценности, предоставляемые за плату во временное владение и пользование (по договорам аренды, лизинга, проката, найма) с целью получения дохода. Указанное имущество отражается по остаточной стоимости. По статье «Вложения во внеоборотные активы» показываются затраты на приобретение оборудования, транспортных средств, на строительство зданий и прочие капитальные работы и затраты. Кроме того, здесь отражается стоимость оборудования, требующего монтажа и предназначенного для установки, а также расходы по уплате процентов по кредитам и займам, использованным на приобретение основных средств и нематериальных активов.

     Пассивы — это совокупность долгов и обязательств предприятия. По срокам обязательств различают долгосрочные пассивы и краткосрочные пассивы, т. е. текущие обязательства (5 раздел баланса). В краткосрочных пассивах кроме кредитов и займов в особую группу выделяют кредиторскую задолженность.

     В рыночной экономике важное значение имеют чистые активы. Чистые активы в широком смысле означают собственные средства предприятий. С теоретических позиций чистые активы -это сумма внеоборотных активов и чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал есть разность между текущими активами и текущими обязательствами. Чистый оборотный капитал (синонимы: чистый работающий капитал, функционирующий капитал, собственные оборотные средства) необходим для' покрытия хотя бы минимальной потребности предприятия в запасах товарно-материальных ценностей.

     На  практике порядок определения величины чистых активов установлен Министерством финансов Республики Беларусь.

     Алгоритм расчета указан в табл. 1

     Дебиторская задолженность принимается к  расчету, за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный фонд (капитал), в фактическом ее размере. 
 

                Таблица 1. Расчет стоимости чистых активов организации

     

 

     Финансовые  вложения принимаются к расчету  в сумме фактических затрат инвестора, за исключением балансовой стоимости акций, выкупленных у акционеров.

     Между чистыми активами предприятия и  его уставным капиталом существует связь, которая действует, начиная со второго года деятельности. Если чистые активы меньше уставного капитала, предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т. е. до величины собственных средств. Если чистые активы меньше минимального размера уставного капитала, предприятие должно принять решение о своей ликвидации.

     _{4. Проблемы формирования  финансовых ресурсов  предприятия в  современных условиях} 

     Особенностью  формирования финансовых ресурсов в  условиях рыночной экономики является:

1. рост удельного веса прибыли в составе финансовых ресурсов. Это важно, потому, что  прибыль является основной целью деятельности предприятия.
2. активное использование заемных ресурсов, преимущественно кредитов банка и устойчивых пассивов. 
3. возможность привлечения финансовых ресурсов через инструменты рынка ценных бумаг.

     Приведем  практический пример: исследуем конкретные источники формирования финансовых ресурсов и проанализируем основные направления на их использование.

    Основным  источником финансовых ресурсов на предприятии  ООО «Ремарк» являются:

    1) Прибыль (от основной и других  видов деятельности)

    2) Амортизационные отчисления.

    На  прибыль от реализации оказывают влияние следующие укрупненные факторы: объем реализованной продукции, ее себестоимость, оптовые цены, структурные и ассортиментные сдвиги. Каждый из названных факторов тоже находится под воздействием целой группы первичных факторов, которые подразделяются на интенсивные, зависящие и не зависящие от деятельности предприятия. Поэтому при анализе прибыли от реализации вначале изучается воздействие укрупненных факторов, а затем осуществляется их детализация.

    За 2007г. выручка от реализации продукции (работ, услуг) ООО «Ремарк» увеличилась на 729 812 тыс. руб., темпы прироста составили 6%. Несмотря на это, балансовая прибыль уменьшилась на 937 321 тыс. руб. Это связано, во-первых с ростом затрат на производство. В процентном соотношении к выручке затраты возросли с 94% до 99%, в абсолютном выражении рост составил 1 272 267 тыс. руб. Общий результат от реализации оказался убыточным на 542 450 тыс. руб. Темпы падения составили 79%. Необходимо отметить большой удельный вес себестоимости в выручке от реализации продукции (работ, услуг). На конец 2007г доля себестоимости в выручке составила 99%.

    Во-вторых, ухудшился результат от внереализационных  операций и результат от прочей реализации. Темпы падения соответственно составили 81% и 9%.

    В 2007г произошло уменьшение налога на прибыль в абсолютном выражении на 351 537 тыс. руб., в процентном соотношении с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) с 7% до 4%. Темпы падения составили 38%.

    Величина  чистой прибыли предприятия уменьшилась  на 585 784 тыс. руб. по абсолютной величине (с 15% от выручки на конец 2006г до 10% на конец 2007г.), темпы падения составили 32%.

    За 2007г. нераспределенная прибыль предприятия  в снизилась на 252 063 тыс. руб., по удельному  весу отклонение составило 2%. Темпы  падения составили 42%.

    В таблице 1 приведена структура балансовой прибыли ООО «Ремарк». Стоит отметить, что в структуре балансовой прибыли  большую долю составляет прибыль  от прочей реализации: 63,6% на конец 2006г. и 85,71% на конец 2007г. Это говорит о  том , что существует тенденция роста реализации прочих активов предприятия. В то же время удельная величина результата от реализации продукции (работ , услуг) в балансовой прибыли предприятия снизилась с 24,7% на начало анализируемого периода  до 7,7% на конец периода.

    Из  таблицы видно, что наибольший удельный вес в общей величине прибыли предприятия составляет результат от прочей реализации – 62,91%, затем идет прибыль от реализации продукции – 24,7% , и 5,15% - результат от внереализационных операций. 

Таблица 1. Структура балансовой прибыли ООО «Ремарк»

 
 

     Амортизационные отчисления

     Амортизируемое  имущество ООО «Ремарк» приведено  в табл. 2.

    На  начало 2006г. удельный вес амортизации  основных средств в общей сумме  амортизационных отчислений составил 99,75%, в 2007г этот показатель равнялся 100%. Доля амортизации нематериальных активов за аналогичный период составила соответственно 0,25% и 0%.

    На  конец 2006г. 99,88% составляла амортизация  основных средств и 0,12% амортизация  нематериальных активов. На конец 2007г. удельный вес амортизации нематериальных активов равен 0% , а амортизации основных средств соответственно 100%. 
 
 

Таблица 2. Амортизируемое имущество ООО «Ремарк», тыс. руб.

 

    На  предприятии ООО «Ремарк» наблюдается  рост доли амортизационных отчислений для основных средств и уменьшение доли амортизации нематериальных активов. На конец 2006г. доля амортизационных отчислений в величине собственных средств организации составила соответственно 68,23% и 0,08% для основных средств и нематериальных активов. На конец 2007г. эти показатели составили 70,01% и 0,003 % в собственных средствах предприятия. Как видно доля амортизации нематериальных активов в общей величине амортизации незначительна. По абсолютной величине рост составил 16 700 397 тыс. руб для амортизации основных средств и –1 138 тыс.руб для амортизации нематериальных активов. Отклонения в процентном выражении соответственно составили 1,78% и -0,08%.

    Действуя  по существу в новой структуре  экономики, отечественные предприятия-производители перешли к более широкому использованию рыночных методов регулирования своей деловой активности. Имеющиеся трудности в бюджетной, денежно-кредитной, платежно-расчетной сферах оказывают повсеместное влияние на состояние и организацию финансов предприятий отраслей хозяйства – ведущего звена отечественных финансов. Наиболее важной является проблема недостаточности финансовых ресурсов на высокодоходные вложения, на текущее и перспективное развитие и денежных средств на временные кассовые разрывы и расчеты. Эти проблемы особенно проявляются в отраслях материального производства.

    На  многих предприятиях промышленности одним из основных источников формирования оборотных средств выступает не прибыль в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг), не другие собственные и приравненные к ним средства, а кредит – банковский и коммерческий. Так, в силу сложившихся условий функционирования нашей экономики собственные источники воспроизводства на части наших предприятий все более оказываются замещенными заемными. Можно сказать, что наши предприятия по существу работают в долг и на расчеты по долгам. Проявлением такого положения выступают значительные суммы разворотов по дебиторской и кредиторской задолженности на балансах значительной части предприятий производителей.

     До  перехода на рыночные условия хозяйствования значительные финансовые ресурсы предприятия  получали на основе внутриотраслевого перераспределения денежных средств и бюджетного финансирования. Однако принципы рыночного хозяйствования, внедрение коммерческих начал в деятельность предприятий, естественно, потребовали принципиально иных подходов к формированию финансовых ресурсов. Ориентация на инициативу и предприимчивость, полная материальная ответственность обусловили два важнейших изменения в области финансовых взаимосвязей предприятий с другими структурами: во-первых, развитие страховых операций, и, во-вторых, существенное сокращение сферы безвозмездно получаемых ассигнований. В этой связи при переходе на рыночные основы хозяйствования в составе финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль постепенно будут играть выплаты страхового возмещения, поступающие от страховых компаний, и все меньшую — бюджетные и отраслевые финансовые источники. Предприятия смогут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые они входят (лишь в том случае, если это предусмотрено механизмом использования соответствующих денежных фондов); от вышестоящих организаций — при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления — в виде бюджетных субсидий на строго ограниченный перечень затрат. Зато в условиях функционирования рынка ценных бумаг появятся такие виды финансовых ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, а также прибыль от проведения финансовых операций.