Финансы предприятий сырьевых отраслей

         L5 к.г. = (16225+0,5*22734+0,3*12076)/ (9843+0,5*7954)=2,259 

      6. Коэффициент общей платежеспособности показывает степень сбалансированности денежных потоков.

         L6=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

         L6н.г.=(9363+0,5*16735+0,3*9631)/(8538+0,5*2971+0,3*0)=2,056

         L6к.г.=(16225+0,5*22734+0,3*12076)/(9843+0,5*7954+0,3*0)=2,259 

      7. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в динамике - положительный факт.

         L7 = А3/(А1+А2+А3)-(П1+П2)

         L7 н.г.= 9631/( 9363+16735+9631)-( 8538+2971)=0,398

         L7 к.г.= 12076/( 16225+22734+12076)-( 9843+7954)=0,363 

       8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

         L8= (П4-А4)/(А1+А2+А3)

         L8 н.г.= (33239-9517)/(9363+16735+9631)=0,664

         L8 к.г.=( 44937-10621)/(16225+22734+12076)=1,089 

           9. Доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности организации.

         L9= (А1+А2+А3)/Б

         L9н.г.= (9363+16735+9631)/44748=0,798

         L9к.г.=(16225+22734+12076)/62734=0,814 

      В таблице 1 приведены значения коэффициентов  ликвидности на анализируемом предприятии  на начало и на конец года, а также  нормативы коэффициентов ликвидности, принятые на международном уровне и в России.

      Таблица 2.3.

      .

      Показатели  ликвидности баланса.

 

      Анализируемое предприятие не имеет возможности  своевременно ликвидировать краткосрочные  обязательства.

      Если  общий коэффициент покрытия много  больше двух, то имеет место неправильное формирование финансовой структуры  капитала предприятия, излишне робкая политика в привлечении заемных средств. В нашем случае это не присутствует.

      Коэффициенты  ликвидности имеют неодинаковое значение для различных групп  пользователей финансовой отчетности. Так, для поставщиков оборудования и материалов большое значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности, для банка-кредитора – промежуточный коэффициент покрытия, для потенциальных инвесторов (покупателей акций) и собственников – общий коэффициент покрытия. 
 
 
 
 

      2.2.Оценка  финансовой устойчивости предприятия

      ЗАО «Мадонна» 

      Финансовая устойчивость предприятия – это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. 

      Оценка  финансовой устойчивости осуществляется на базе балансовой модели:

      F+Z+Ra = Ic+K1+K2+Rp   (1)

      Учитывая, что долгосрочные кредиты направляются в основном на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов, можно преобразовать исходную формулу баланса к виду:

      Z+Ra = ((Ic+K1)-F)+(K2+Rp)   (2)

      При условии ограничения запасов  и затрат (2) величиной источников, предназначенных для их пополнения, т.е.:

      Z<((Ic+K1)-F)  (3)

      Предприятие за счет денежных средств и средств  в расчетах способно погасить краткосрочную  задолженность, т.е.:

      Rд>(K2+Rp)   (4)

      Выражение (4) определяет одно из  условий ликвидности, а выражение (3) – отражает условие  финансовой устойчивости предприятия.

      Таким образом, соотношение стоимости  материальных оборотных средств  величин собственных и заемных  источников их формирования определяет финансовую устойчивость предприятия.

      Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия необходимо, чтобы уровень запасов и затрат не превышал собственных и долгосрочных заемных источников их финансирования.

      Подставим в формулу (3) данные баланса нашего предприятия ЗАО «Мадонна»  на начало:

      9631< 33239+0-9517                                                                                 

      9631<23722

      и на конец отчетного периода:

      12076 < 44937+0-10621

      12076 < 34316

      Обеспеченность  запасов и затрат источниками  финансирования является сущностью  финансовой устойчивости. Способность  предприятия своевременно рассчитываться своим краткосрочным обязательствам выступает внешним проявлением финансовой устойчивости. Из вышеприведенных расчетов видно, что наше предприятие является финансово устойчивым предприятием, причем к концу ситуация улудшилась.

      В зависимости от обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования выделяют 4 типа финансовых ситуаций:

      1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния предприятия характерна  тем, что собственных источников  достаточно для формирования  запасов и затрат:

      dEc – избыток или недостаток собственных источников финансирования запасов и затрат.

      dEc = Ic-F-Z>=0

      dEc= 33239-9517-9631>=0  на начало периода                               

      dEc = 44937-10621-12076>=0  на конец периода

      Вывод: анализируемое предприятие ЗАО  «Мадонна» относится к категории абсолютно устойчивых.

          dEc>0, из этого следует, что у предприятия имеются свободные средства, которые не использованы ни на закупку сырья, ни на покрытие затрат на производство. Как свидетельствует опыт зарубежных финансистов, если свободные средства составляют менее 5 % актива, то их можно рассматривать как источник ликвидации отклонений в состоянии материальных оборотных средств.

      Если  свободные средства составляют более 5% актива при достаточном уровне оборотных средств, то эти свободные средства могут быть использованы в финансовых операциях.

      2. Нормальная устойчивость финансового  состояния, проявляется в том,  что собственных источников недостаточно, но привлечение части долгосрочных  кредитов и займов позволяет  покрыть потребность в источниках финансирования материальных оборотных активов.

      dEt – избыток или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат.

      dEt = Ic+K1-F-Z>=0

      Вывод: если dEt >=0, то  анализируемое предприятие относится к категории нормально устойчивых.

      3. Неустойчивое финансовое состояние,  при котором сохраняется возможность  восстановления равновесия путем  пополнения источников за счет  привлечения краткосрочных кредитов  и займов:

      dEs – избыток или недостаток всех источников финансирования запасов и затрат.

      dEs = Ic+K1+K2-F-Z>=0

      Вывод: если dEs >0, то анализируемое предприятие к категории неустойчивых не относится.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности предприятия:

   dEc<0

   dEt<0

   dEs<0

   Вывод: анализируемое предприятие находится  на грани банкротства. Организация ЗАО «Мадонна» относится к категории абсолютно устойчивых.  
 

    Для характеристики уровня финансовой устойчивости рассчитываются следующие  коэффициенты:

1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:

 

    Lc = (Ic-F)/Z

    Lc н.г. = (33239-9517) /9631 = 2,46                                                            

    Lc к.г. = (44937-10621)/12079 = 2,84

2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками финансирования:

 

    Lj = (Ic+K1-F)/Z

    Lj н.г. = (33239+0-9517) /9631 = 2,46                                                         

    Lj к.г. = (44937+0-10621)/12076 = 2,84

3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками их формирования:

 

    Ls = (Ic+K1+К2-F)/Z

    Ls н.г. = (33239+0+8165-9517) / 9631 = 3,31                                                     

    Ls к.г. = (44937+0+11950-10621)/12076 = 3,83

4. Коэффициент долга

 

    Lk  = (K+Rp)/Ba

    Lk н.г. = (8165+8538) / 44748 = 0,37

    Lk к.г. = (11950+9843)/ 62734 = 0,34

5. Коэффициент автономии. Рекомендуемое значение 0,5.

 

    L1сб = Ic/Ba

    L1сб н.г. = 33239/44748 = 0,74                                                                       

    L1сб к.г. = 44937/62734  = 0,72

6. Коэффициент финансирования

 

    L1ck = Ic/(K+Rp)

    L1ck н.г. =33239 / (8165+8538) = 1,99                                                          

    L1ck к.г. =44937 / (11950+9843) = 2,06

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств 

    Lzf = (F+Ra)/F

    Lzf н.г. = (9517+1198) / 9517 =1,13                                                                 

    Lzf к.г. = (10621+4275) / 10621 = 1,40

7. Коэффициент маневренности. Рекомендуемое значение 0,5.

 

    Le1c = (Ic-F)/Ic

    Le1c н.г. = (33239-9517) /33239  =  0,71                                                         

    Le1c к.г. = (44937-10621) /44937 =  0,76

8. Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств

 

    Lk1 = K1/(Ic+K2)

    Lk1 н.г. = 0/(33239+8165) = 0                                                                       

    Lk1 к.г. = 0/ (44937+11950) = 0

9. Коэффициент инвестирования