>     2.      Спекулятивные операции.

     Следовательно, можно выделить два основных вида пользователей рынка финансовых фьючерсов, т.е. его участников: хеджеры и спекулянты.

     Целью хеджирования является снижение неблагоприятного изменения уровня процентных ставок или валютных курсов при помощи открытия позиции на фьючерсной бирже в сторону, являющуюся противоположной имеющейся или прогнозруемой позиции на рынке спот.

     Целью спекулирования является получение прибыли при помощи открытия позиций в любом фьючерсном контракте в ожидании благоприятного для спекулянта изменения цен данного контракта в будущем.

     Опционные сделки. Валютный опцион представляет собой контракт, который предоставляет право (но не обязательство) одному из участников сделки приобрести или продать установленное количество иностранной валюты по фиксированной цене (которая называется ценой исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию несет обязанность при необходимости обеспечить реализацию данного права, будучи готовым реализовать или приобрести иностранную валюту по установленной договорной цене.

     Самыми  распространенными являются опционы:

     -     на покупку (так называемый опцион call) – у его покупателя есть право купить, а у продавец обязанность продать;

     -     на продажу (опцион put) – у его покупатель есть право продать, а у продавца обязанность купить;

     -     двойной опцион put-call (так называемый опцион «стеллаж») его покупатель имеет право либо купить, либо продать валюту (однако нельзя делать это одновременно)⁹.

     Выделяют опционы двух стилей:

     1.      Европейский стиль характеризует, что опцион можно использовать только в определенную дату;

     2.      Американский стиль говорит о том, что опцион может быть исполнен в любой момент в пределах установленного срока а.

     Торговля  опционными контрактами производится как на биржах, так и на внебиржевом рынке. Биржевые опционы представляют собой стандартные контракты с указанием вида опциона, его цены, определенной даты его исполнения, объемов контракта, размера премии. 

     Под арбитражем в валютных операциях понимают операции по купле-продаже валюты для получения прибыли¹⁰.

     Арбитраж  может быть спекулятивным (его основная цель – получение максимальной прибыли) и конверсионным (продажа фондов по более высокой цене там, где они были переоценены, с тем, чтобы приобрести их по более низкой цене там, где они были недооценены и получить на данной сделке прибыль).

     Задача 1

 

     Провести  анализ эффективности использования  средств торгового предприятия, используя следующие данные:

     

     Сделать выводы.

     Решение

     Фондоотдача представляет отношение товарооборота  к среднегодовой стоимости основных средств:

     - план: 2500 / 1600 = 1,56 руб.;

     - факт: 2980 / 1950 = 1,53 руб.;

     - изменение: 1,53-1,56 = -0,03 руб.;

     - темп роста: 1,53/1,56*100 = 98,1%.

     Фондоемкость  – обратный показатель фондорентабельности:

     - план: 1/1,56 = 0,64;

     - факт: 1/1,53 = 0,65;

     - изменение: 0,65-0,64 = -0,01;

     - темп роста: 0,65/0,64*100 = 101,6%.

     Фондорентабельность представляет отношение прибыли  к средней стоимости основных средств:

     - план: 90/1600*100 = 5,62%;

     - факт: 103/1950*100 = 5,28%;

     - изменение: 5,28-5,62 = -0,34%.

     Интегральный  показатель эффективности рассчитывается как квадратный корень из произведения фондоотдачи на фондорентабельность:

     - план:

     - факт: =0,284;

     - изменение: 0,284-0,296 =-0,012;

     - темп роста: 0,284/0,296*100 = 95,9%.

     Ответ: фондоотдача основных средств показывает, что каждый рубль, вложенный в основные средств, фактически приносит 1,53 руб. выручки, что ниже показателя плана на 0,03 руб. Фондоемкость показывает, сколько нужно основных средств для получения 1 руб. выручки, следовательно, фактически для этого нужно было 0,65 руб. основных средств, что выше плана на 0,01 руб., или на 1,6%. Фондорентабельность показывает, что фактически каждые 100 руб., вложенные в основные средства, приносят 5,28 руб. прибыли, что ниже плана на 0,34%. Следовательно, налицо снижение эффективности использования основных фондов, что подтверждает и уменьшение интегрального показателя эффективности на 0,012 пункта, или на 4,1%.

     Задача 2

 

     Имущество торгового предприятия было застраховано сроком на 1 год на сумму 1000 тыс.руб. Ставка страхового тарифа 0,2% от страховой  суммы. По договору страхования предусмотрена  условная франшиза «свободно от 1%», при которой предоставляется  скидка к тарифу 2% В результате наступления страхового случая фактический ущерб составил 10 тыс.руб. Определить размер страхового платежа и размер страхового возмещения.

     Решение

     Условная (невычитаемая) франшиза означает, что  страховщик освобождается от ответственности за ущерб, если он не превышает процента франшизы. Если ущерб больше франшизы, то страховщик обязан возместить ущерб полностью¹¹.

     В нашем случае ущерб составляет:

     10 / 1000 = 0,01, или 1% страховой суммы.

     Следовательно, страховщик освобождается от ответственности, так как ущерб составляет 1% страховой  суммы.

     Определим размер страхового платежа исходя из тарифа 0,2% и страховой суммы 1000 тыс.руб.:

     1000 * 0,2 / 100 = 2 тыс.руб.

     Определим размер скидки со страхового платежа, предоставленной страхователю:

     2 * 2 / 100 = 0,04 тыс.руб.

     Рассчитаем  подлежащий уплате предприятием размер страхового платежа с учетом скидки:

     2 – 0,04 = 1,96 тыс.руб.

     Ответ: страхового возмещения не будет, так как размер ущерба не превышает условной франшизы, а размер страхового платежа составляет 1,96 тыс.руб.

 

     

     Список  литературы

 
     

1. Белолипецкий  В.Г. Финансовый менеджмент. – М.: КноРус, 2008. – 448с.
2. Белотелова Н.П., Шуляк П.Н. Финансы: Учебное пособие – М.: Дашков и К, 2008. – 608с.
3. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2010. – 621с.
4. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. – М.: КНОРУС, 2008. – 288 с.
5. Фетисов В.Д., Фетисова Т.В. Финансы и кредит: Учебное пособие. – М.: Юнити, 2008. – 455с.
6. Финансы: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / С.А. Белозеров, С.Г.Горбушина и др.; / Под ред. В.В.Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 518с