Финансовый рынок

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Финансовый  рынок - это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы. Именно через посредство финансового рынка происходит распределение денежных средств между участниками экономических отношений.

          Но прежде, чем говорить  о  финансовом  рынке  дадим  определение  термина «финансы». Термин finansia возник в 13-15 вв. в торговых  городах  Италии  и сначала  обозначал  любой  денежный  платеж.  Дальнейшее  употребление –  в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений между  населением и  государством  по  поводу  образования  государственных  фондов   денежных средств.

     Финансы – это совокупность денежных  отношений,   организованных государством, в процессе которых осуществляется    формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для  осуществления экономических, социальных и политических задач.[9]

     Финансовый  рынок, а также его отдельные  части формировались постепенно и развивались из обычной торговли. Первое торговое учреждение, напоминавшее современную биржу появилось  в 16 веке в Антверпене (Голландия). Эта  биржа возникла на основе развития торговли перцем, который нередко  выступал в роли денег и цены на который выступали регулятором  всего товарного рынка. Наследницей  Антверпенской биржи стала Амстердамская  биржа ценных бумаг. Первые ценные бумаги, обращающиеся на ней были выпущены для финансирования государственного бюджета и дивиденды по ним  выплачивались тем же перцем.

       По  мнению историков, первым акционерным  обществом на Европейском континенте была английская «Московская компания», образованная в 1553-1555 годах. Но ее акции  нельзя было свободно продавать на рынке, а можно было только передавать друг другу. А вот акции английской и голландской «Ост-Индских компаний», основанных в 1600 и 1602 годах, обращались на Амстердамской и Лондонской биржах. В США первые биржи появились в 1752 году, а в России Санкт-Петербургская товарная и вексельная биржа начала работу еще в 1703 году.

       Первый  инвестиционный фонд в мире был основан  в августе 1822 года в Бельгии королем  Голландии Вильямом Первым, затем  в 1849 году - в Швейцарии и в 1952 году - во Франции. Как массовое явление  они стали появляться в Великобритании и США.

       До 1990 года полный контроль за финансовыми  потоками в России осуществляло государство. Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Российская двухуровневая банковская система (Центральный банк РФ и система коммерческих банков) начала формироваться с 1991 г. с образованием Российской Федерации как самостоятельного государства. Кризис рынка межбанковских кредитов и падение темпов инфляции привели к банкротству большого числа мелких и средних банков, перевели развитие системы на новую ступень через процессы разорения, концентрации и централизации банковского капитала.

         В современной России инвестиционные фонды  взяли начало сразу после распада Советского Союза. Позже, указом Президента РФ от 21 марта 1996 года были созданы ныне известные Паевые инвестиционные фонды.

       В связи с желанием банков организовывать подобные фонды, 2 июля 1997 года была утверждена инструкция № 63 Центрального Банка  РФ, которая позволяет Банкам управлять  аналогичными инвестиционными фондами. Однако имевший место августовский кризис 1998 года, заставил банки отодвинуть развитие ОФБУ на второй план из числа  предлагаемых ими продуктов. Лишь с 2003 года банки снова начали активно  создавать и продвигать ОФБУ, и  именно в этом кроется причина  более широкой узнаваемости ПИФов.

     В 1865 году Чикагская товарная биржа  сделала шаг к формализации торговли зерном посредством разработки стандартных  типовых соглашений, названных  фьючерсными контрактами. В том же году была введена в действие система гарантийных взносов на случай невыполнения покупателями и продавцами своих контрактов.

     С образованием новых товарных бирж в  конце 19 - начале 20 столетия контрактная  фьючерсная торговля стала разрастаться.

     Целью финансового рынка является обеспечение  эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации тем структурам, которые нуждаются в финансовых ресурсах. Эффективность финансового  рынка подразумевает следующее:

     1. минимально короткий срок, который  проходят ресурсы от момента  их выставления на продажу  до момента покупки и использования  в хозяйственном обороте; 

     2. минимальный разрыв в цене, по  которой продает ресурсы их  первичный владелец, и цене, по  которой их покупает конечный  потребитель.

     Субъектами финансового рынка выступают хозяйствующие субъекты, государство, домашние хозяйства, финансово-кредитные учреждения и различные финансовые посредники.

     Финансовые посредники обеспечивают непосредственные связи между основными субъектами финансовых отношений, оказывая им помощь в формировании и эффективном использовании денежных фондов. К числу основных финансовых посредников относятся коммерческие и сберегательные банки, кредитные союзы, инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые компании, фондовые биржи. Находясь между кредиторами и заемщиками, финансовые посредники при необходимости объединяют средства нескольких кредиторов для удовлетворения значительных потребностей заемщиков, а также берут на себя вероятные риски (риск ликвидности, кредитный риск, процентный риск), получая за услуги комиссионное вознаграждение.

     В научной литературе можно встретить  разные классификации финансовых рынков. Так, Г.Б. Поляк выделяет следующие  виды финансовых рынков:

     1. по срокам размещения средств: рынок денег и рынок капиталов. На рынке денег средства размещаются на срок в пределах одного года, на рынке капиталов - на срок свыше одного года;

     2. по форме организации движения денежных потоков финансовый рынок делится на рынок кредитов, рынок ценных бумаг, рынок лизинговых услуг, рынок факторинговых услуг, страховой и валютный рынки. Иногда к финансовому рынку относят и рынок драгоценных металлов, хотя в современной валютной системе золото и другие драгоценные металлы официально лишились статуса денежных;

     3. по месту нахождения финансовые рынки делятся на: внутренние или национальные, основная ресурсная база этих рынков основывается на национальных источниках, и мировые рынки, ресурсы которых складываются за счет средств резидентов различных государств;

     4. по участию в проведении сделки посредников финансовый рынок делится на рынок без посредников и рынок с участием профессиональных посредников.

     5. в зависимости от уровня развития финансовые рынки делятся на развитые и развивающиеся (формирующиеся).

     В. В. Ковалев с коллегами приводит несколько иную классификацию финансовых рынков. Выделение данных видов автор  ставит в зависимость от целей  исследования, а также от особенностей развития отдельных сегментов финансового  рынка. Как видно из схемы, основными  видами финансовых рынков считаются: валютный рынок, рынок золота, рынок денежных средств и рынок капитала, который, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. ( прил. 1)

     В работах Л.Н. Карсавиной дается двойная  классификация финансовых рынков: в  зависимости от объекта сделки финансовый рынок включает такие сегменты, как  валютные рынки, рынки ссудных капиталов, фондовые и страховые рынки, рынки золота. Помимо классификации финансового рынка по сегментам, в данной работе дается также и классификация по различным организационным критериям.[6] Так, различаются:

     1. организованные (официальные, закрытые) рынки, доступ на которые ограничен,  и неорганизованные (неофициальные,  открытые), доступные для всех  участников;

     2. первичный рынок, где торгуют  вновь выпущенными финансовыми  активами, и вторичный, где обращаются  уже существующие финансовые  инструменты; 

     3. постоянные рынки, где сделки  могут осуществляться в любое  время с использованием имеющегося  помещения, оборудования, информационных  технологий, и нерегулярные рынки,  например аукционы;

     4. по масштабу - национальные, региональные, мировые рынки.

     Дополнительно к уже приведенной классификации  в новейших работах Л.Н. Карсавиной предложена системная классификация  финансовых рынков с учетом таких  критериев как степень насыщенности ликвидными средствами, развитие институциональной структуры и инфраструктуры, степень дериватизации и др. (прил. 2)

     Таким образом, все классификации финансового  рынка можно поделить на две категории:

          1. классификация по сегментам (валютные, фондовые, страховые и пр.). Данная классификация используется подавляющим большинством авторов.

     2. классификация по степени развитости рынков (их местонахождению, насыщенности и пр.). Эта классификация используется также большинством авторов, но каждый из них вносит в нее свое видение проблемы.

     Чаще  всего используется первая классификация. В соответствии с ней рассмотрим основные сегменты финансового рынка:

     1. денежный рынок (рынок денежных  средств);

     2. рынок капитала;

     3. валютный рынок;

         4. страховой рынок;

         5. рынок драгоценных металлов и камней.

     Денежный  рынок – это структурный элемент финансового рынка, на котором предметом купли и продажи служат сами деньги. Причем это не обязательно наличные деньги, денежная масса на данном рынке представляет собой совокупность всех денежных средств, как наличных, так и безналичных, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономической системе государства.

     Рынок капитала – это механизм взаимодействия спроса фирм на заемный капитал для инвестиций, с одной стороны, и предложения заемных средств со стороны фирм и домашних хозяйств – с другой. В отличие от денежного рынка на рынке капитала обращаются финансовые инструменты фондового рынка, заемные средства со сроком погашения более одного года.

     Этот  многообразный по своим формам рынок  включает в себя: фондовый рынок (или рынок ценных бумаг), рынки недвижимости, рынок заемных средств.

     Фондовый рынок - составная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми вне биржи, т.е. на внебиржевом рынке.

     Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей. Главной задачей валютного рынка является обслуживание международных экономических отношений. На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты.

     Валютный  рынок FOREX (от англ. FOReign EXchange market) – представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. [10]

     Страховой рынок представляет собой совокупность экономических отношений по купле-продаже страховой услуги, выражающихся в защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении страховых случаев за счет денежных средств (взносов, премий) страхователей.

     Рынок драгоценных металлов. Товаром на этом рынке являются драгоценные и редкоземельные металлы (серебро, золото, платина, палладий и др.). В прошлом практически все валюты прошли стадию своего обеспечения тем или иным драгоценным металлом, начиная с серебра (серебряный доллар) и заканчивая золотым обеспечением. Традиционно размер золотого запаса страны, включающего в себя не только золото, но и платину и палладий, отражается на силе и слабости экономики страны. Инвестирование средств в рынок драгоценных металлов позволяет извлекать прибыль, связанную с котировками цен на драгоценные металлы, т.к. всегда драгметаллы можно «обменять» на деньги.