Финансовые ресурсы предприятия

_{I.ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ} 

_{1.1 Понятие финансовых ресурсов}

     Финансовые  ресурсы предприятия представляют собой денежные накопления, фонды и другие источники денежных средств, аккумулируемые предприятием. По своей сути это совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные, заемные и привлеченные средства. Соответственно выделяют фонды собственных, заемных и привлеченных средств.

     Для деятельности предприятия решающее значение имеют фонды собственных  средств. К ним относятся: уставный и резервный капитал (фонды), фонды  накопления, амортизационный и другие. Собственный капитал (фонды) отражаются в 3-м разделе пассива бухгалтерского баланса, справке к балансу и в отчете о движении источников собственных средств.

     В 5-м разделе пассива баланса  указаны заемные и привлеченные средства. Фонды заемных средств включают кредиты (банковские и товарные (коммерческие)), факторинг, другие виды кредиторской задолженности, помимо задолженности поставщикам товарно-материальных ценностей.

     Фонды привлеченных средств имеют двойственный характер. С одной стороны, они находятся в обороте предприятия, в его распоряжении. С другой стороны, средства этих фондов предназначены работникам предприятия, т. е. принадлежат им, или отражают средства, относящиеся к будущим периодам. Фонды привлеченных средств включают фонды потребления, расчеты по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.

     Для своевременного выполнения обязательств по выплате заработной платы, дивидендов, уплате налогов предприятия периодически создают оперативные денежные фонды. Финансовые ресурсы предприятия могут иметь нефондовую форму, например нераспределенную прибыль. Малые предприятия могут не создавать специальных фондов накопления и потребления, а распределять и использовать «средства, остающиеся в их распоряжении». 

     _{1.2 Финансовые ресурсы предприятия и их состав}

     Формирование, распределение и использование  финансовых ресурсов хозяйствующий  субъект осуществляет самостоятельно.

     Финансовые  ресурсы предназначены для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров, для осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств, для оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий и для финансирования других затрат.

     Распределяя финансовые ресурсы, предприятие стоит  перед выбором, как наиболее рационально, выгодно использовать имеющиеся  средства. Часть средств направляется на возмещение затрат, связанных с  производством и реализацией  продукции, работ, услуг. Другая часть  финансовых ресурсов уходит из оборота предприятия в виде налогов, платежей по государственному социальному страхованию, процентов за кредит, премий, материальной помощи работникам и т. д. Часть средств направляется на инвестиции, что в будущем должно дать увеличение прибыли.

     Понятие финансовых ресурсов шире понятия капитала. Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость.

     Финансовые  ресурсы, которые предприятие использует для покупки сырья, материалов, товаров, орудий труда, рабочей силы и других элементов производства, представляют капитал в его денежной форме.

     Можно сказать, что капитал - это часть  финансовых ресурсов, авансированная в производственно-торговый процесс.

     Ресурсы, направляемые на финансирование объектов непроизводственной сферы, числящихся на балансе предприятия, на выплаты из фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости.

     Эффективное, грамотное управление капиталом - главная  задача финансовых служб предприятия, его финансовых менеджеров. Предприятия анализируют динамику, состав и структуру капитала, принимают меры по обеспечению его достаточности, сохранности и оптимальному соотношению его составных частей.

     Структура капитала в денежной форме включает: средства, авансированные в основные средства (фонды); нематериальные активы; оборотные производственные фонды  и фонды обращения.

     Основные  фонды многократно используются в хозяйственном процессе. При этом они сохраняют свою натурально-вещественную форму.

     Стоимость основных фондов переносится на готовый продукт частями, по мере их износа, и возвращается субъекту хозяйствования в процессе реализации.

     Денежные  средства, соответствующие износу основных фондов, отражаются в фонде амортизации. Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, называются основными средствами (основным капиталом).

     Нематериальные  активы представляют собой вложение финансовых ресурсов в нематериальные объекты (патенты, лицензии, программное обеспечение, брокерские места, торговые марки, товарные и фирменные знаки, права пользования земельными участками, природными ресурсами и др.).

     Особенностями нематериальных активов являются отсутствие материально-вещественной структуры и сложность определения их стоимости и дохода от их применения.

     Оборотные производственные фонды и фонды  обращения представляют собой оборотные средства (оборотный капитал).

     Оборотные производственные фонды включают производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

     Фонды обращения включают готовую продукцию, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы.

     Деньги, вкладываемые в производственно-торговый процесс (капитал), авансируются. Это  значит, что после завершения кругооборота средств они возвращаются в выручке от реализации продукции, работ, услуг, иных ценностей. В условиях рыночной экономики выручка должна обеспечивать хозяйствующему субъекту возможности самофинансирования. Чем больше оборотов совершают средства за год, тем выше доход и прибыль предприятий.

     Структуру капитала предприятия можно определить и как пропорцию, в которой  оно использует собственные и  долгосрочные заемные средства. В данной формулировке исходят из того, что в балансе краткосрочные обязательства уравновешены краткосрочными активами. Эти величины вычитают из обеих частей балансового уравнения (активы = собственный капитал + долг) при определении структуры капитала. Теории структуры капитала являются в современной науке о финансах наиболее спорными.

     Большой вклад в освещение вопросов теории и практики управления капиталом  внесли зарубежные ученые. Среди них  Р. Брейли, С. Майерс (учебник «Принципы корпоративных финансов»); Ч. Ф. Ли, Дж. И. Финнерти (учебник «Финансы корпораций: теория, методы и практика»); С. Росс, Р. Вестерфилд, Б. Джордан (учебник «Основы корпоративных финансов»). В работах российских ученых А. Д. Шеремета, Р. С. Сайфулина, Е. В. Негашена, В. В. Ковалева показаны подходы к оценке структуры капитала, его достаточности, методы управления капиталом в условиях перехода к рыночной экономике.

     _{1.3 Собственный капитал, активы и пассивы предприятия} 

     Формирование  собственного капитала имеет важное значение в финансовой работе предприятия.

     Собственный капитал состоит из уставного, добавочного  и резервного капиталов (фондов), нераспределенной прибыли, централизованных источников финансирования.

     Представим  на рисунке собственные финансовые ресурсы предприятия. 

 

     

     

                       

     

       

     

       

      

     Рис.1.1Структура финансовых ресурсов предприятия 

     По  установленному порядку ОАО, ЗАО, унитарные  предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения, обязаны полностью сформировать уставный фонд к моменту государственной регистрации.

     Полные  и коммандитные товарищества, ООО, ОДО  должны сформировать уставный капитал  к моменту государственной регистрации  не менее чем наполовину, а к  концу первого года деятельности после государственной регистрации - полностью.

     Производственные  кооперативы, крестьянские (фермерские) хозяйства к моменту государственной регистрации формируют уставный фонд не менее чем на 10 %, оставшуюся часть - в течение первого года деятельности после государственной регистрации.

     Сегодня на многих предприятиях уставный капитал  находится в значительном отрыве от стоимостной оценки внеоборотных и оборотных активов и не отражает реальных масштабов их денежного оборота. Отчасти это объясняется трудным финансовым положением предприятий в условиях кризисной экономики, недостатком собственного оборотного капитала. Другая весомая причина заключается в том, что на негосударственных предприятиях уставный капитал является платным. Учредители (собственники) участвуют в распределении доходов и получают свою долю в виде дивидендов или процентов с учетом их вкладов в уставном капитале. Поскольку эмиссионная и коммерческая деятельность предприятий накладывает на них обязательства по выплате учредителям (собственникам) их доли в прибыли, это является сдерживающим фактором увеличения уставного капитала. Добавочный капитал (фонд) предприятия включает:

• результаты переоценки основных средств;
• эмиссионный доход акционерного общества (от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажу);
• безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;
• поступления на пополнение оборотных средств.

     Резервные фонды (капитал) образуются как в  силу требований законодательства, так и по решению предприятий. В законодательном порядке резервный капитал образуют иностранные предприятия и предприятия с иностранными инвестициями. Он образуется за счет прибыли до ее налогообложения в установленных размерах к уставному капиталу. На отечественных предприятиях резервные фонды образуются за счет отчислений от чистой прибыли по их усмотрению.

     Централизованные  источники (целевое финансирование и поступления) включают средства, получаемые из бюджета, внебюджетных, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения.

     Инвестиционный  фонд используется для финансирования, развития и расширения производства. В нем аккумулируются средства амортизационного фонда, предназначенные для простого воспроизводства основных средств; фонд накопления в части, предназначенной на развитие производства; другие инвестиционные источники. Фонд образуется по решению предприятия в целях лучшего управления инвестиционными ресурсами.

     Следует иметь в виду, что по установленному порядку в Беларуси при оценке рыночной стоимости предприятия его собственный капитал определяется специальным расчетом без целевого финансирования и поступлений.