Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Октября 2011 в 15:12, контрольная работа
Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Результатом произведенной оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости или ее модификации. Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или долларах.
Понятие оценки 3
Регулирование оценки имущества 5
Действующее предприятие как объект оценки 7
Цели оценки стоимости оборудования 10
Финансовые показатели бизнеса 11
Принцыпы, связанные с эксплуатацией имущества 15
Показатели, позволяющие оценить изменения на рынке и определить тенденции в развитии конъюнктуры 21
Список литературы 24
Содержание
Список литературы
| Оценка
стоимости предприятия (бизнеса) —
это расчет и обоснование стоимости
предприятия на определенную дату.
Оценка стоимости бизнеса, как и
любого другого объекта собственности,
представляет собой целенаправленный
упорядоченный процесс определения величины
стоимости объекта в денежном выражении
с учетом влияющих на нее факторов в конкретный
момент времени в условиях конкретного
рынка. Результатом произведенной оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости или ее модификации. Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или долларах. Определяя величину стоимости, оценщик старается учесть всю полноту влияния основных факторов, к числу которых относятся доход, генерируемый оцениваемым объектом, риски, сопровождающие получение этого дохода, среднерыночный уровень доходности на аналогичные объекты, характерные черты оцениваемого объекта, включая состав и структуру активов и обязательств (или составных элементов), конъюктура рынка, текущая ситуация в отрасли и в экономике в целом. При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятия (организация) является объектом гражданских прав, вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости. Оценку бизнеса проводят в целях: •повышения
эффективности текущего
управления предприятием,
фирмой; ______________________________ 1Уткин Э.А., Федотова М.А. Оценка недвижимости и бизнеса. - М., 2000. ФЗ 1998 г.
"Об оценочной деятельности в РФ"
(с изменениями 2004 г.). Статья 1. Законодательство,
регулирующее оценочную деятельность
в РФ, состоит из настоящего ФЗ, принимаемх
в соответствии с ним ФЗ и иных нормативных
правовых актов РФ, а также из м/о договоров
РФ. Статья 2. Настоящий ФЗ определяет правове
основ регулирования оценочной деятельности
в отношении объектов оценки, принадлежащих
РФ, СРФ или муниципальнм образованиям,
физ. лицам и юр. лицам, для целей совершения
сделок с объектами оценки, а также для
иных целей. Статья 3. Понятие оценочной
деятельности. Для целей настоящего ФЗ
под оценочной деятельностью понимается
деятельность субъектов оценочной деятельности,
направленная на установление в отношении
объектов оценки рночной или иной стоимости.
Статья 4. Субъектами оценочной деятельности
признаются, с одной сторон, юр. лица и
физ. лица (индивидуальне предприниматели),
деятельность которх регулируется настоящим
ФЗ (оценщики), а с другой - потребители
их услуг (заказчики). Статья 5. Объект оценки.
К объектам оценки относятся: отдельне
материальне объект (вещи); совокупность
вещей, составляющих имущество лица, в
том числе имущество определенного вида
(движимое или недвижимое, в том числе
предприятия); право собственности и ине
вещне права на имущество или отдельне
вещи из состава имущества; права требования,
обязательства (долги); работ, услуги, информация;
и др.. Статья 8. Обязательность проведения
оценки объектов оценки. Проведение оценки
объектов оценки является обязательнм
в случае вовлечения в сделку объектов
оценки, принадлежащих полностью или частично
РФ, СРФ либо муниципальнм образованиям.
Статья 9. Основания для проведения оценки
объекта оценки. Основанием для проведения
оценки объекта оценки является договор
между оценщиком и заказчиком. Договором
между оценщиком и заказчиком может бть
предусмотрено проведение данным оценщиком
оценки конкретного объекта оценки, ряда
объектов оценки либо долговременное
обслуживание заказчика по его заявлениям.
В случаях, предусмотреннх законодательством
РФ, оценка объекта оценки, в том числе
повторная, может бть проведена оценщиком
на основании определения суда, арбитражного
суда, третейского суда, а также по решению
уполномоченного органа. Статья 14. Права
оценщика. Оценщик имеет право: применять
самостоятельно метод проведения оценки
объекта оценки в соответствии со стандартами
оценки; требо-вать от заказчика при проведении
обязательной оценки объекта оценки обеспечения
доступа в полном объеме к документации,
необходимой для осуществления этой оценки;
получать разъяснения и дополнительне
сведения, необходиме для осуществления
данной оценки; и т.д. Статья 15. Обязанности
оценщика. Оценщик обязан: сообщать заказчику
о невозможности своего участия в проведении
оценки объекта оценки вследствие возникновения
обстоятельств, препятствующих проведению
объективной оценки объекта оценки; обеспечивать
сохранность документов, получаемх от
заказчика и треть-их лиц в ходе проведения
оценки объекта оценки; и т.д. Глава III.
Регулирование оценочной деятельности.
Статья 18. Контроль за осуществлением
оценочной деятельности в РФ осуществляют
орган, уполномоченне Правительством
РФ (далее - уполномоченные орган), в рамках
своей компетенции, установленной в соответствии
с законодательством РФ.
|
В соответствии со ст. 132 Гражданского кодекса РФ «предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью. Предприятие в целом или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды или других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначение индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работу и услуги, и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором ».
Стоимость предприятия как действующего (бизнеса в целом) – это понятие включает в себя оценку функционирующего предприятия и получение из общей стоимости действующего предприятия величин для составных его частей, выражающих их вклад в общую стоимость, однако сама по себе не одна из этих компонент рыночной стоимости не образует.
В
концепции определения
Потребительская стоимость – стоимость, которую конкретная собственность имеет для конкретного пользователя при конкретном пользовании. Этот вид стоимости делает акцент на том вкладе, который собственность вносит в стоимость того предприятия, чьей частью она является, без учета наиболее эффективного использования этой собственности или величины денежной суммы, которая могла бы быть получена от ее продажи.
Эффективная стоимость – стоимость имущества, с точки зрения его настоящего владельца, равная большей из двух величин – потребительской стоимости имущества для данного владельца и стоимости реализации имущества.
Чистая стоимость реализации – расчетная величина выручки от продажи актива за вычетом затрат по продаже.
Наиболее
характерные особенности
1. Стоимость предприятия как действующего – отдельный вид стоимости, который определяет стоимость предприятия для конкретного пользователя, что отражает его не рыночный характер.
2.Оценка стоимости предприятия как действующего предполагает оценку продолжающего действовать предприятия, имеющего благоприятные перспективы развития с сохранением существующего использования активов.
3.Концепция оценки стоимости предприятия как действующего предполагает определение стоимости предприятия как действующего путем капитализации его дохода; общий показатель стоимости при этом можно распределить по составным частям в соответствии с их вкладом в целое, однако сама по себе не одна из этих компонент рыночной стоимости не образует. В теории оценки собственности существует три основополагающих подхода: затратный, рыночный (сравнительного анализа продаж) и доходный.
Очевидно, что наиболее приемлемым подходом для оценки предприятия как действующего является доходный подход.
При применении доходного подхода необходимо учитывать такие факторы, как:
-
прогнозные темпы роста и
- риск получения прогнозируемых доходов;
- изменение стоимости денег во времени.
Использование конкретного метода доходного подхода во многом определяется характером получаемого предприятием дохода. В случае если доход предприятия стабилен, либо есть долгосрочный стабильный темп роста дохода, обычно невысокий, используется метод капитализации дохода. При нестабильности предполагаемых в будущем доходов или существовании планов привлечения дополнительных инвестиций используется метод дисконтирования будущих доходов.
Стоимость предприятия как действующего представляет собой сумму стоимостей в использовании активов предприятия. Стоимость для бизнеса какого-либо актива измеряется меньшей из двух величин – чистых текущих затрат на замещение и его эффективной стоимостью. Под чистыми текущими затратами на замещение понимаются наименьшие затраты на приобретение потенциала оставшейся службы актива на дату баланса.
Таким образом, при определении стоимости предприятия как действующего как суммы стоимостей в использовании активов предприятия необходимо к полученной итоговой стоимости прибавить рыночную или иную стоимость избыточных активов с альтернативным текущему вариантом использования.2
2Шутьков А.А. Экономика сельского хозяйства. 2000 г.
Машины, оборудование и транспортные средства как объекты движимого имущества вступают в хозяйственный оборот, и с ними совершаются различные операции. Машины и оборудование могут быть объектом сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав, и в силу этого становиться объектом оценки.
Основными ситуациями оценки машин и оборудования являются:
· совершение сделок купли-продажи;
· кредитование под залог движимого имущества;
· переоценка основных фондов;
· в условиях ликвидации бизнеса и вынужденной продажи;
· для целей инвестирования;
· при лизинге;
· при утилизации машин и оборудования
· вступление в права наследства при оценке транспортных средств и т. д.3
3Микерин Г.И. и др. Методологические основы оценки стоимости имущества - М.: Интерреклама, 2006.
Эффективность разрабатываемого проекта зависит от оценки ряда финансовых показателей.
1.Срок окупаемости инвестиций является одним из показателей эффективности инвестиционных вложений. Метод исчисления этого показателя наиболее часто используется для конкурсной оценки рациональности инвестиционного проекта. Задача данного метода - определить продолжительность срока, в процессе которого будет осуществляться покрытие инвестиций. Данный показатель легко высчитывается и не принимает во внимание доходы, полученные вне рамок установленного временного периода. Согласно сроку окупаемости, проекты подразделяются на краткосрочные и долгосрочные.
2. Дисконтированный срок возврата капиталовложений - это срок окупаемости вложенных инвестиций с учетом момента времени. Показатель определяется с использованием следующей формулы: эффективный денежный поток на i-ом интервале планирования делиться на сумму 1 + ставка дисконтирования, умножается на дисконтированный срок окупаемости и все это равно 0.
3. Показатель внутренней нормы прибыли рассчитывается по специальной формуле путем итеративного подбора размера ставки дисконтирования, при которой чистая ценность инвестиционного проекта будет равна нулю и представляет собой модель, когда инвестиции при окупаемости, не приносят прибыль. На величину показателя оказывают влияние внутренние условия доходности, так как ее размер уравнивается с необходимой нормой прибыли на инвестирование. При внутренней норме доходности равной (или большей) норме прибыли на капитал, инвестирование проекта является экономически оправданным.
5. Чистая текущая стоимость проекта (NPV) является оценочным критерием инвестиционного проекта. Стоимость будущих денежных вливаний рассчитывается за вычетом инвестиционных денежных потоков, но с учетом дисконтированного срока возврата капиталовложений. Инвестиционный проект считается эффективным при положительном значении NPV.
6. Индекс рентабельности позволяет определить относительную эффективность вложений. Данный критерий определяется по специальной формуле и является итогом деления показателя чистой указанной стоимости проекта на показатель полных инвестиционных затрат на него. Проект принимается, если индекс больше единицы. При рассмотрении проекты компонуются по уменьшению показателя индекса (в порядке снижения инвестиционной привлекательности).
7. Экономический показатель объема выпускаемой продукции, при котором размер доли прибыли от реализации товара или услуг будет равен производственным затратам. То есть, фактически, на этой точке функционирования производство не приносит прибыль, но и не несет потери. На конкурентоспособность предприятия буде указывать более низкий показатель. При этом следует отметить, что просчитанная цифра будет характеризовать риск предпринимательской деятельности без учета налоговых взносов.
8. Коэффициент финансовой зависимости указывает на зависимость предприятия от внешних займов. Схема расчета предполагает соотношение показателей доли заемных средств к показателю совокупного актива. Значительный коэффициент указывает на большую долю займов у предприятия, а это характерный показатель высокого риска неплатежеспособности и потенциального денежного дефицита у предприятия.
9. Операционный леверидж - показатель, характеризующий количественную степень изменения прибыли соответственно изменению объемов реализации. Таким образом, операционный рычаг является коэффициентом отношения между величиной расходов на покрытие постоянных затрат и величиной прибыли предприятия, т.е. стойкое увеличение размера чистой прибыли предприятия при увеличении объемов продаж, не смотря на наличие затрат, имеющих постоянный характер и не меняющихся с ростом объема производства и реализации продукции. При снижении дохода от реализации, если доля постоянных затрат велика, будет значительно снижаться показатель чистой прибыли. В равных же условиях, коммерческий риск будет тем выше, чем будет выше операционный леверидж.