Анализ финансового состояния деятельности предприятия ОАО «Белреставрация» за первый квартал 2010 года

     стр.701 – долгосрочная кредиторская задолженность отражается в разделе V «Краткосрочные обязательства».

     Основанием  для признания структуры бух/баланса  неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из условий:

1. К1 меньше норматива;
2. К2 меньше норматива.

     Таблица 7 – Нормативные значения К1 и К2 для ОАО «Белреставрация»

 

     Вывод:

     Исходя из значений рассчитанных коэффициентов текущей ликвидности и коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами, после сравнения их с нормативами по исследуемой отрасли (5,2>1,7 и 0,81>0,3соответственно) можно сделать вывод о том, что можно признать структуру бух/баланса удовлетворительной, а предприятия – платежеспособным.  

     Основанием  для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом является выполнение одного из условий:

     1) К-т обеспеченности финансовых  обязательств активами (К3) больше  норматива (0,85)

     К3=(стр590+стр690-стр650)/ВБ=(0+1249-0)/9799=0,13

     2) К-т обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4) больше норматива (0,5)

     К4=(Кп+Дп)/ВБ=(0+0)/9799=0

     Кп  – краткосрочная просроченная задолженность (Приложение к б/б, форма 5, сумма сторок 131, 151, 231)

     Дп  – долгосрочная просроченная задолженность (Приложение к б/б, форма 5, сумма строк 111, 121, 241)

     По  причине отсутствия  Приложения к б/б, формы 5, признаем сумму (Кп+Дп) равную 0. И анализ по данным показателям  мы не производим.

     Вывод:

     По результатам произведенного анализа можно сказать, что у ОАО «Белреставрация» не наблюдается превышения нормативного значения К3, что указывает на то, что предприятие может рассчитаться по свои финансовым обязательствам и что данное предприятие не имеет оснований для возможности признания его потенциальным банкротом, т.к. К3=0,13 (<0,85). 

     2 Модели прогнозирования  возможного банкротства

     Особое  внимание в условиях кризисной экономики  привлекают модели прогнозирования  возможного банкротства предприятия.  Для оценки вероятности угрозы банкротства  бизнеса зарубежными и отечественными авторами разработаны модели, учитывающие различные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия: двухфакторная, четырехфакторная, пятифакторная.

     Двухфакторная модель угрозы банкротства оценивает состояние предприятия с позиции текущей и долгосрочной платежеспособности:

,

где КТЛ-  коэффициент текущей ликвидности; ЗС - величина заемных средств предприятия (долгосрочные обязательства 490 стр. и  краткосрочные заемные средства 510 стр.); пассивы - общие пассивы предприятия (599 стр.).

     Если  расчетное значения Z < 0, то вероятность  наступления банкротства в течение  ближайшего года для предприятия  меньше 50%. Если Z= 0, то вероятность банкротства  в ближайшие два года - 50%. Рассчитывается на конец отчетного периода.

     Вывод:

     На конец года коэффициент равен -10,64, и он меньше 0, из этого следует, что в течение ближайших лет вероятность банкротства ОАО «Белреставрация» ничтожна мала.

     Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства.

     Для ранней диагностики банкротства  за рубежом используется «Z-счет» известного американского экономиста Э. Альтмана. Модель Альтмана была построена этим методом на выборке из 66 компаний - 33 успешных и 33 банкротов. Начальная версия модели включала 22 коэффициента. Сейчас 5 коэффициентов.  Модель предсказывает точно в 95% случаев.

     Общий вид модели (рассчитывается на конец отчетного периода):

    Z=1,2*Х₁+1,4*Х₂+3,3*Х3+0,6*Х₄+0,999*Х₅=1,2*0,56+1,4*0,17+3,3*0,05+0,6*6,85+0,999*0,33=0,672+0,238+0,165+4,11+0,33=5,515

 Х₁=

Х₂=

Х₃=  

Х₄=

Х₅=  

 
 

     Вывод:

     Исходя  из результатов исследования можно сделать вывод, что угроза банкротства в течение ближайшего года с вероятностью 95% очень низкая для ОАО «Белреставрация», т.к. величина показателя Z-счета=5,515 (>3).

     Четырехфакторная модель угрозы банкротства, предложенная британскими учеными, учитывает взаимозависимости между такими важными показателями, как рентабельность и оборачиваемость материальных активов, текущая ликвидность, коэффициент покрытия операционных расходов операционными активами:

Y = 19,892*V₉ + 0,047*V₂₅ + 0,7141*V₃₁ +0,4860*V₃₅=19,892*0,28+0,047*5,37+0,7141*1,06+ +0,4860*1,5=5,569+0,252 +0,76+0,729=7,31

 V₉=

V₂₅=  

V₃₁=        

            V₃₅=  

      Операционные  активы - это активы, участвующие  в формировании прибыли от продаж. Рассчитывается как сумма оборотных и внеоборотных активов за исключением незавершенного строительства и незавершенного производства. Операционные затраты - определяются как сумма себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, а также коммерческих и управленческих расходов (форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»).

      Вывод:

     По результатам исследования оказалось, что Y=7,31 (>1,425), то можно говорить о том, что с ОАО «Белреставрация» в ближайший год с вероятностью банкротства 95% не произойдет, и с 79% - в ближайшие 5 лет.

 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

     На основе рассчитанных в ходе расчётно-графической работы данных можно вывести комплексный показатель инвестиционной привлекательности предприятия и отнести предприятия к одной из четырех групп:

• Первая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.
• Вторая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.
• Третья группа - На конец анализируемого периода предприятие финансово не устойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.
• Четвертая группа - На конец анализируемого периода предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

     В соответствии с результатами анализа  и проведёнными в ходе расчётно-графической  работы вычислениями, отнесём ОАО «Белреставрация» в первую группу.

     Финансовый  анализ проводится компаниями не только для оценки текущего финансового состояния компании, он также позволяет спрогнозировать дальнейшее ее развитие. 
 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИОВ 
 

      

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.:ДИС, 1997.
2. Глущенко В.В., Глущенко И.И. «Разработка управленческого решения. Прогнозирование планирование. Теория проектирования экспериментов». г. Железнодорожный, Моск.обл.: ООО НПЦ “Крылья”, 2000. 400с., изд. 2-е, испр.
3. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.Мн.:БГЭУ, 1997.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: бухгалтерский учет, 1998.
5. Исследование операций в экономике: Учебн. Пособие для вузов/ Н.Ш. Кремер, Б.А. Путко, И.М. Тришин, М.Н. Фридман; Под ред. проф. Н.Ш. Кремера. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 407с.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статиситка, 1998
7. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: Учебник. 3-е изд. перераб. и доп. – М.: ИНФРА- М, 2005. – 425 с.
8. Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: «Академия», 2001. – 330 с.
9. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В. Романовского. Спб.: “Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. 528с.
10. Щемелева Е.В. Предпринимательская деятельность предприятий.- Минск, БНТУ, 2006. — 70 с.
11. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова. М.: ИНФРА-М, 1997. 416с.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ПРИЛОЖЕНИЯ