Финансово- экономическая оценка предпринимательского проекта

Перераспределение ресурсов и доходов это прерогатива  механизма рынка, однако, с этой ролью  в ряде случаев он справляется  с данным процессом неудовлетворительно  из-за значительного времени или  из-за неполного использования экономических  ресурсов. Поскольку индивидуальное и общественное сознание не в силах  согласиться на длительное и обширное для домохозяйств снижение уровня потребления, то призывается государство решить такую проблему по принципу «все и  сейчас». Функция государства как  регулятора процессов распределения  и перераспределения реализуется  через установление условий работы фондовой биржи и рынка ценных бумаг в целом, гарантирование возврата вкладов посредством их обязательного  страхования.

Регуляторная перераспределительная  деятельность государства обнаруживает себя в системе социальных гарантий в виде прожиточного минимума, минимального размера заработной платы, проведении трансфертов и иных льгот по оплате услуг ЖКХ, направленных на ослабление дифференциации доходов.

Наконец замыкающей функцией государства являются различные  стабилизационные мероприятия по применению регуляторов экономического роста, низкой инфляции и полной занятости. Эта функция наиболее противоречива, так форсирование экономического роста  посредством понижения ставки рефинансирования и увеличения государственных расходов и инвестиций в неоднородной по уровню технологического развития экономике  будет сопровождаться ростом инфляции и отставанием в производительности. В пределах стабилизационной функции  регулятор принимает решения  о поддержании курса национальной валюты посредством взаимосвязанной  балансировки платежного баланса страны. Те же цели преследует политика структурных  преобразований, когда государство  выступает заказчиком высокотехнологичной  продукции, которая распределяется среди организаций и предприятий  социальной инфраструктуры: образования, медицины, культуры, академической  науки и других фундаментальных  исследований.

Создание условий  для развития предпринимательства

• Одна из задач государства - формирование позитивного отношения  населения к предпринимательской  деятельности

• Системное применение рычагов управления повышает эффективность  государственной поддержки бизнеса 

Государственная поддержка  предпринимательства представляет собой сознательное создание экономических  и правовых условий, стимулов для  развития бизнеса, а также вложение в него материальных и финансовых ресурсов на льготных условиях.

Эти цели достигаются, если государство стимулирует изменения  в общественном сознании, ориентирует  его на жизненные интересы и ценности среднего класса, формирует позитивное отношение различных слоев и  групп населения к предпринимательской  деятельности, причем не только как  к источнику удовлетворения потребности  в продуктах и услугах, но и  как к возможному жизненному пути. Необходимо помочь гражданам сделать  осознанный выбор - стать предпринимателем или остаться наемным работником, инвестировать средства в производство или использовать их для личного  потребления.

Большое значение имеет развитие позитивного самосознания предпринимателей исходя из принципов социальной ответственности  и деловой этики. Представляется, что только в этом случае предприниматели  могут вырасти в самостоятельную  социально-активную группу со специфическими общими интересами, способную стать  опорой государства и неотъемлемым элементом гражданского общества.

С точки зрения предпринимателя  именно государство должно создавать  условия, в которых он сможет эффективно достигать своих целей (максимизации прибыли, эффективности инвестиций, минимизации риска, защиты собственности  и личности и т.п.).

С точки зрения государства  предприниматель призван обеспечить реализацию целей и интересов  более высокого порядка (рост общественного  благосостояния, поддержание занятости, укрепление национальной безопасности, экономическая помощь и т.п.). В  области пересечения целей и  интересов государства и бизнеса  может осуществляться эффективная  государственная политика. Отсюда вытекает стратегия и тактика государства  по отношению к предпринимательству.

Организационные аспекты поддержки предпринимательства

Формирование целостной  системы государственной поддержки  предпринимательства - сложный и  длительный процесс, в основе которого лежат:

• законодательная и нормативная  база, определяющая специфические условия  деятельности субъектов предпринимательства, регулирующая формы и методы его  поддержки и процедуры принятия решения;

• правоприменительные механизмы, гарантирующие соблюдение законности и равноправие представителей малого бизнеса в отношениях с органами власти и другими хозяйствующими субъектами;

• обеспечение безопасности и защиты предпринимателей от криминальных действий;

• система специализированных институтов, обеспечивающих разработку и реализацию государственной политики по поддержке предпринимательства (органы государственной власти и  управления, общественные объединения  и организации предпринимателей, специализированные объекты инфраструктуры поддержки предпринимательства, создаваемые  при участии государственного и  частного капитала - фонды, кредитные  и страховые учреждения, технологические  парки, бизнес- инкубаторы, промышленные зоны и полигоны, учебные, консультативные, информационные, лизинговые, обслуживающие  структуры и т.д.);

• государственные программы, программы социально-экономического развития регионов, определяющие реструктуризацию промышленности и конверсию предприятий  ВПК, инвестиции в отраслевое и региональное развитие, поставки для государственных  нужд, формы занятости, миграцонные  потоки и т.д.;

• ресурсное (производственные площади, земельные участки, оборудование) и финансовое обеспечение (в том  числе бюджетные ассигнования), необходимое  для реализации мер поддержки  бизнеса, наряду с созданием условий  и механизмов для привлечения  частных отечественных и иностранных  инвестиций, а также радикальным  усовершенствованием налоговой  системы.

Политика, которая воплощается  в законах, указах, постановлениях, приказах и других нормативно-правовых актах органов исполнительной власти, реализуется прежде всего государственной  службой. Последняя является "головной организацией" и по реализации государственной  промышленной политики.

Следует отметить, что теоретики  неолиберализма отказывают государственным  служащим в ее проведении. Д.Сакс, советник Президента РФ в начале 90-х годов, так обосновывает этот тезис:

чиновник хуже разбирается  в устройстве рынка, чем предприниматель;

чиновники России плохо осведомлены  о состоянии мировых рынков

промышленная политика нередко  создает обильную почву для коррупции.

Однако не каждому государственному служащему требуется знать детально устройство рынка, состояние мировых  рынков. Что касается коррупции, то ее уровень зависит не только от возможности государства влиять на экономику. Главное же в том, что  государственная служба осуществляет полномочия государственных органов  иным чем прежде путем. Она выполняет  прежде всего следующие функции, в том числе по поддержке предпринимательства: информационно-аналитическую, планово-прогностическую, подготовки решений, организации и  выполнения принятых законов и нормативно-правовых актов, контроля исполнения.

Объективная своевременная  информация является основой для  принятия управленческих решений, уменьшения потерь от риска их реализации. Предпринимателей в первую очередь интересует финансовое положение партнеров, политика государства  в той или иной области. Практика, однако, показывает, что органы, контролирующие эту сферу хозяйственного оборота, не всегда удовлетворяют спрос на информацию из-за бюрократизма, мздоимства. Да и сама информация во многих случаях обладает низким качеством.

Из потребностей предпринимателей вытекает необходимость усиления работы государственных органов в данной области с учетом особенностей малого, среднего и крупного бизнеса.

В то же время структура  органов государственного управления в сфере поддержки бизнеса  как на федеральном уровне, так  и в субъектах Федерации, на наш  взгляд, сформирована без учета всей сложности и многообразия решаемых проблем. На федеральном уровне она  сложилась в значительной мере стихийно. Во многих случаях функции, сферы  деятельности и уровень ответственности  отдельных министерств и ведомств не соответствуют поставленным задачам. Органы исполнительной власти при разработке и реализации программ и мероприятий  по поддержке предпринимательства  нередко исходят из ведомственных  интересов. Возникающие в результате этого затруднения, параллелизм  и дублирование при выполнении тех  или иных функций сопровождаются принятием непродуманных решений, распылением ресурсов. Особенно отрицательно это сказывается на взаимодействии с регионами, предпринимательскими объединениями, а также на организации  международных контактов и подготовке проектов.

Структура органов власти и управления, обеспечивающих поддержку  и взаимодействие  с бизнесом, в различных регионах неодинакова. В системе исполнительной власти субъектов Федерации подобными  вопросами занимается множество  органов с различными функциями  и полномочиями (управления, департаменты, отделы, министерства и т.д.). Создаются  также разнообразные советы, координационные  комитеты, рабочие группы по развитию предпринимательства при высших органах исполнительной власти субъектов  Федерации. Тем не менее координация  организаций, специализирующихся на поддержке  малого предпринимательства на федеральном  и региональном уровнях, еще далека от совершенства.

К ведению Федерации законодательством  отнесено определение общих принципов, приоритетных направлений и методов  государственной поддержки этого  сектора: регламентация порядка  создания и деятельности федеральных  органов исполнительной власти и  распределение полномочий между  ними; разработка и организация федеральных  программ и проектов, финансируемых  полностью или частично за счет средств  государственного бюджета; установление льгот по федеральным налогам  и иным платежам в государственный  бюджет и специализированные внебюджетные фонды РФ.

Субъекты Федерации при  этом имеют право самостоятельно решать все вопросы, связанные с  поддержкой малого бизнеса на своей  территории с учетом местных особенностей и условий, в том числе принимать  дополнительные меры за счет собственных  средств и ресурсов. Важное значение для развития предпринимательства  имеет кадровое укрепление частных  предприятий за счет вышедших в отставку государственных служащих. Так, в  Японии в 1990 г. восемь бывших высокопоставленных работников государственного Японского  банка развития служили директорами  крупнейших судоходных фирм. Представители  министерства внешней торговли и  промышленности Японии "парашютируют" чаще всего в средние по экономической  значимости компании. Фирмы используют эти переходы для усиления полезных контактов и получения государственной  информации.

В ряде стран подобную практику пытаются поставить под контроль. В Великобритании, например, переход  высокопоставленного сотрудника после  отставки из государственной службы в фирму, которую он раньше курировал  как государственный служащий, связывают  с определенными выгодами. Как  носитель конфиденциальной информации о планах правительства, характере  предстоящих заказов и т.п. такой  сотрудник дает фирме неоценимые преимущества в конкурентной борьбе. Поэтому введены нормативные  ограничения: служащие трех высших ступеней в течение двух лет после отставки имеют право поступать на работу вне государственного аппарата только с разрешения правительства. Служащие более низких рангов также обязаны  получить разрешение, если поступают  на работу в фирму, с которой были ранее связаны по службе, либо имели  доступ к конфиденциальной информации о конкурентах своих нанимателей.

Таким образом, организационный  механизм предполагает включение всей государственной службы в работу по поддержке предпринимательства, создание специальных органов для  этого, регулирование переходов  государственных служащих в предпринимательские  структуры и другие меры.

2. Финансово- экономическая оценка предпринимательского проекта

Методы оценки эффективности предпринимательского проекта

Традиционные методы оценки эффективности проекта, основанные на учетных оценках, не учитывают  временной составляющей денежных потоков. Они не стыкуются с факторным  анализом и динамикой денежных потоков  в экономической реальности. В  основе оценки эффективности проекта  лежит сравнительный анализ объема предполагаемых инвестиций и будущих  денежных поступлений. Сравниваемые величины относятся в большинстве случаев  к разным временным периодам. Поэтому  наиболее важна в этом случае проблема сопоставления доходов и затрат и приведения их в сопоставимый вид. Причиной необходимости процесса дисконтирования (т.е. приведения в сопоставимый вид) могут быть инфляция, нежелательная динамика инвестиций, падение промышленного производства, различные горизонты прогнозирования, изменения в налоговой системе и прочее. Поэтому наиболее полно проект можно оценить применяя методы, основанные на дисконтированных оценках. Любые инвестиции, модернизация производства, перестройка структуры предприятия, слияния и объединения, осуществляемые в процессе преобразований, в конечном итоге реализуются в увеличении объемов сбыта и/или в снижении издержек производства и сбыта, либо в изменении финансового цикла, либо в изменении распределения долей собственности (акций) - то есть в изменении прибыли, активов и, как следствие, в изменении стоимости компании.

В целом ряде методик совсем не рассматривается возможность  интеграции предприятия с внешними структурами (слияние, образование  групп или холдингов), разделение компании на ряд предприятий. Поэтому  автор является сторонником оценки эффективности проектов преобразований предпринимательских структур на основе критерия темпа роста стоимости  компании. При управлении продуктовыми и процессными инновациями предприятия  зачастую важным оказывается просто с надежностью следить за тем, чтобы дальнейшее продвижение по стадиям соответствующего инновационного проекта продолжало повышать оценочную  рыночную стоимость фирмы, которая, как ожидают, в случае появления  ее акций на фондовом рынке будет  «подтверждена» оценкой самого рынка.

Если подобный мониторинг укажет, что оценочная рыночная стоимость  предпринимательского проекта в  результате осуществления начинает не повышаться, а понижаться, то следует  незамедлительно внести коррективы в бизнес-план проекта. Для целей  проведения указанного мониторинга  необходимо совместить подход, основанный на методе дисконтированного денежного  потока и подход, базирующийся на выявлении  синергетического эффекта роста  стоимости накапливаемых предприятием активов. Это делает возможным проводить  анализ с использованием так называемого  «Q-фактора», предложенного Джеймсом Тобином (Tobin, James). Очевидным условием практического применения описанного анализа является то, что с