Социальное развитие Амурской области

      В Китае корпоративное управление в формальном секторе осуществляется с помощью партийных чиновников и довольно нерационально. В неформальном же секторе сформировались специфические механизмы управления, не понятные большинству наблюдателей.

      Финансирование  новых производств

      Экономики, опирающиеся на фондовые рынки, такие  как Соединенного королевства и  США оказались более успешными в привлечении средств для финансирования новых индустрий. Например, строительство железных дорог в Англии в 19 веке финансировалось в основном за счет Лондонской фондовой биржи. В США за счет фондовых рынков финансировались, например, автомобилестроение, гражданская авиация, компьютерная и Интернет индустрия. Система банковского финансирования Германии оказалась более эффективной в плане поддержки уже существующих отраслей.

      Существует  мнение, что успех США во многом связан с развитием новых отраслей и технологий, а также с наличием крупного сектора венчурного капитала.

      Однако  для Китая американский путь развития, мягко говоря, не подходит. Хотя фондовые рынки страны и неплохо развиваются, маловероятно, что они когда-либо достигнут тех же масштабов, что и в США. Это связано не только с тем, что прозрачности информации и открытости публичных компаний в Китае добиться будет крайне сложно. Нужно учитывать, что игра на фондовой бирже крайне популярна в США, в том числе и среди рядовых граждан, физических лиц. В Китае, скорее всего, она не приобретет массового характера. Плюс ко всему, Китай не готов развивать принципиально новые производства. 

      Закон и финансовая система

      Как уже было отмечено, законодательная  база в Китае крайне неразвита. Меры по защите прав акционеров, прав собственности и авторских прав почти не предусмотрены. А если и предусмотрены, то не оговорено соответствующего наказания за нарушения. Все вышесказанное относится, в том числе к формальному сектору в экономике. Однако неформальный сектор, где, по сути, вообще не действуют никакие законы, даже самые плохие и неэффективные, развивается в несколько раз быстрее. Из этого следует, что существуют какие-то неформальные механизмы, согласно которым действуют экономические субъекты. Эти механизмы основаны на деловой репутации, отношениях с клиентами и ряде других факторов. Так, финансирование фирм в неформальном секторе происходит часто совершенно нестандартными методами. Начальный капитал обычно собирают с привлечением родственников, друзей и других заинтересованных лиц, в том числе криминальных структур или партийных чиновников. Более зрелые фирмы обычно берут кредит у своих деловых партнеров и у других компаний, с которыми они имеют дело. Как правило, эти кредиты нигде не регистрируются, отсутствует какая-либо их контрактная основа. Заграничные инвесторы несут значительные риски, в связи с возможными банкротством фирмы, обманом или политическими рисками, но процент по этим негласным сделкам обычно высок и при положительном исходе дела крайне выгоден для инвесторов. Конкуренция среди китайских фирм, особенно на начальных этапах их становления, крайне высока. Выигрывает здесь фирма с лучшей репутацией, наиболее эффективным управлением и более обширными связями. Несмотря на отсутствие защиты инвесторов и огромный уровень коррупции, общая цель получения прибыли сплачивает иностранных инвесторов и менеджеров. В этих условиях негласные соглашения, взаимное доверие, репутация имеют огромное значение. В Китае в порядке вещей уплачивать взятки партийным чиновникам, чтобы власть не предпринимала попыток противодействовать фирме и мешать ей нормально функционировать. Система, которая действует сейчас в Китае, может быть сравнена с определенной организацией торговли в некоторых странах в 11 веке. Отсутствие контрактов и нормативных механизмов ставило на первое место отношения, репутацию, устные договоры. 

      Заключение

      Итак, очевидно, что китайская финансовая система нуждается в серьезных  реформах. Неформальный сектор экономики  в несколько раз опережает  развитие формального, что приводит к тому, что образуются специфические финансовые механизмы, эффективные до поры до времени, но, по сути, нелегальные. Таким образом, государственные реформы не успевают за развитием частного сектора. Это приводит к тому, что правительство теряет контроль над ситуацией и не держит руку на пульсе экономической жизни страны. Реально финансовые потоки почти никем, кроме коррумпированных партийных чиновников и криминальных структур, не контролируются. В ближайшем будущем подобная ситуация перестанет удовлетворять иностранных инвесторов, за счет которых, во многом, зависит финансирование китайских предприятий.

      Главной проблемой, как финансовой системы, так и Китая в целом, является отсутствие соответствующей нормативно-правовой базы. Эта проблема все больше усугубляется из-за коррупции во властных структурах, нередко связанных не только с простыми частными предпринимателями, занятыми в неформальном секторе, но и с недобросовестными бизнесменами и криминальными авторитетами. Принятый недавно закон о защите прав частной собственности, безусловно, большой шаг, все же, немного запоздалый. Учитывая темпы экономического роста, основу которого составляет как раз неформальный сектор, китайскому следует правительству разработать план экстренных реформ.

      В плане финансовой системы, упор следует вероятнее всего сделать на построение эффективного банковского сектора, который смог бы стать основным источником финансирования не только государственных предприятий. Что касается фондовой биржи, то в силу восточной специфики, она хоть и будет играть важную роль, вряд ли станет основой финансовой системы страны.

      Основная  ответственность касательно дальнейшего  развития Китая лежит на правительстве  и Коммунистической партии. От того, сможет ли она разработать эффективное законодательство, и будет зависеть дальнейшая судьба финансовой системы страны. 

      Список источников:

1. Franklin Allen, Jun Qian, Meijun Qian "Comparing China's Financial System", China Journal of Finance, Vol. 1, June 2003
2. Calvo Guillermo "The Simple Economics of Sudden Stops" Journal of Applied Economics, Vol. 1, 1998
3. Che Jianhua and Yingyi Qian "Insecure Property Rights & Governmental Ownership of Firms", Quarterly Journal of Economics, Vol. 113 (2), 1998
4. Claessens Stijn, Simeon Djankov and Larry Lang "The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations", Journal of Financial Economics, 58, 2000
5. J. Dow and Gary Gorton "Stock Market Efficiency and Economic Efficiency: Is There a Connection?" Journal of Finance, Vol. 52, 1997
6. Lawrence Lau, Yingyi Qian and Gerald Roland "Reform Without Losers: An Interpretation of China's Dual-Track approach to Transition", Journal of Political Economy, Vol. 108, 2000
7. Eric Orts "The Rule of Law in China", Vanderbilt Journal of Transitional Law, vol. 34, 2001
8. Cindy Schipani, Junhai Liu "Corporate Governance in China: Then & Now", Columbia Business Law Review, Vol. 69, 2002
9. Armando Gomes "Going Public Without Governance: Managerial Reputation Effects", Journal of Finance, vol. 55, 2000
10. Laurence Booth, Varouj Aivazian, Asli Demirguc-kunt and Vojislav Maksimovic "Capital Structure in Developing Countries", Journal of Finance, Vol. 56., 2001