Финансовый рынок РБ

- неразрывность  самой ценной бумаги и зафиксированного  в ней имущественного права,  т.е. передача прав, закрепленных  в ценной бумаге, возможна лишь  с одновременной передачей самой  ценной бумаги [1].

Указанные характеристики свойственны всем ценным бумагам. При этом каждому типу и  виду ценных бумаг присущи свои признаки, отличающие их друг от друга.

     Ценные  бумаги бывают различных типов. Такое  подразделение основывается на выделении  из всей совокупности фондовых инструментов ценных бумаг, обладающих определенным набором классифицирующих признаков, определяющих специфику их выпуска, обращения и погашения, в том числе и объема прав, закрепленных в них (ценных бумагах), правового положения эмитента и владельца (собственника) ценных бумаг.

Ценные  бумаги классифицируются на различные  типы по ряду оснований.

1. В  зависимости от условий выпуска:  эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

     Эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, характеризующаяся одновременно следующими признаками:

- закрепляет  совокупность имущественных и  неимущественных прав, подлежащих  удостоверению, уступке и безусловному  осуществлению с соблюдением  установленных законодательством  формы и порядка;

- размещается  выпусками;

- имеет  равные объем и сроки осуществления  прав внутри одного выпуска  независимо от времени приобретения ценной бумаги.

     При этом необходимо отметить, что из-за отсутствия в законодательстве (в  частности, в ГК РБ) понятия «тип ценных бумаг» эмиссионные и неэмиссионные  ценные бумаги определяются как виды ценных бумаг. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции и  облигации.

     2. В зависимости от субъектов  прав, удостоверенных ценной бумагой:

- ценная  бумага на предъявителя (права,  удостоверенные ценной бумагой,  принадлежат ее предъявителю);

- именная  ценная бумага (права, удостоверенные  ценной бумагой, принадлежат названному  в ценной бумаге лицу);

- ордерная  ценная бумага (права, удостоверенные  ценной бумагой, принадлежат названному  в ценной бумаге лицу, которое  может само осуществить эти  права или назначить своим  распоряжением (приказом) другое  управомоченное лицо).

3. В  зависимости от формы выпуска:

- документарные  ценные бумаги – это форма  ценных бумаг, при которой владелец  устанавливает на основании предъявления  оформленной надлежащим образом  ценной бумаги или в случае  ведения учета прав на ценные  бумаги депозитарием на основании  записей на счетах «депо»;

- бездокументарные  ценные бумаги – форма ценных  бумаг, при которой владелец  устанавливает на основании записей  на счетах «депо» в депозитарии.

     Документарные ценные бумаги выпускаются на бланках  особого образца, содержащих все  обязательные реквизиты того или  иного вида ценной бумаги. При этом одни виды ценных бумаг могут выпускаться  только в документарной форме, а  другие - как в документарной, так и бездокументарной.

4. В  зависимости от рода прав, удостоверяемых  ценной бумагой:

- ценные  бумаги, удостоверяющие только право  денежного требования (государственная  облигация, облигация, вексель  и т.д.);

- ценные  бумаги, удостоверяющие право на  получение имущества (товарораспорядительные  ценные бумаги). Владелец таких  ценных бумаг имеет право требовать  получения указанного в ней  товара (простое и двойное складское  свидетельство, коносамент);

- ценные  бумаги, удостоверяющие право участия  в управлении хозяйственным обществом  (простые акции).

     Кроме того, в системе фондового рынка  ценные бумаги могут классифицироваться и по другим признакам:

а) в  зависимости от формы собственности  эмитента: государственные; частные, (корпоративные); международные;

б) с  учетом территории, на которой обращаются: региональные; национальные; мировые;

в) в  зависимости от механизма выплаты  доходов: с фиксированным и изменяющимся (плавающим) доходом.

     Основными видами ценных бумаг в Республике Беларусь являются государственная  облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат (банковские сертификаты), банковская сберегательная книжка на предъявителя, акция, приватизированные  ценные бумаги, коносамент, а также  другие документы, отнесенные законодательством  о ценных бумагах.

     Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство  эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость  в установленный срок с уплатой  фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

     Вексель – ордерная ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное обязательства  указанного в векселе лица выплатить  по наступлении предусмотренного в  векселе срока определенную денежную сумму векселедержателю.

     Чек – ценная бумага, содержащая ничем  не обусловленное распоряжение чекодателя произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

     Банковский  сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика или его  правопреемника на получение по истечении  установленного срока суммы вклада и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат, или любом филиале (отделении) этого банка.

     Акция – ценная бумага, удостоверяющая право  владельца на долю собственности  акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение  части прибыли общества в виде дивиденда (простая акция) или дивиденда  в качестве фиксированного процента (привилегированная акция) и на участие  в управлении общества (простая акция) либо не дающая такого права (привилегированная акция).

     Приватизированные ценные бумаги – именные приватизированные  чеки, являющиеся государственными именными ценными бумагами, выпущенными на срок, установленный Советом Министров Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь, которые свидетельствует о праве их владельцев на долю в приватизированной государственной собственности и выражают размер этой доли (квоту).

     Коносамент  – ценная бумага, выдаваемая перевозчиком или его представителем, которая  определяет условия договора перевозки, указывает на грузоотправителя; описывает  груз, принимаемый к транспортировке  способом, позволяющим его идентифицировать, и содержит обязательство передать товар в определенном месте грузоотправителю или лицу, которому будет передан  коносамент. Необходимо отметить, что  областью применения коносамента в  большинстве случаев являются морские  перевозки, и соответственно правовой режим данной ценной бумаги в основном установлен законодательством, регулирующим морские перевозки.

     Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей (складское свидетельство  и залоговое свидетельство (варрант)) и простое складское свидетельство  – ценная бумага, выдаваемая товарным складом товаровладельцу в подтверждение  принятия от него товара на хранение.

     Кроме того, действующим законодательством  выделяется такая специфическая  категория ценных бумаг, как производные  ценные бумаги, под которыми понимаются ценные бумаги, предоставляющие права  и (или) устанавливающие обязанности  по покупке или продаже базисного  актива (базисный актив – фондовый индекс, ценная бумага, движимое имущество  либо стандартизированные услуги, являющиеся предметом купли-продажи посредством  производной ценной бумаги). 
 
 
 
 
 

1.2 Валютный и кредитный рынок

     Увеличение  масштабов накопления денежного  капитала в условиях капитализма  обусловило развитие кредитного рынка. Под влиянием спроса и предложения  происходит движения ссудного капитала: капитал, накапливаемый в виде денежных средств, превращается непосредственно  в ссудный капитал.   

     Кредитный рынок как экономическая категория  выражает социально-экономические  отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующими в конечном итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого рынка, так и во взаимодействии с другими экономическими категориями.   

     Денежный  капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется туда в виде ссудного капитала через рынок, а затем вновь возвращается к  кредитору (банкам и другим кредитно-финансовым институтам).   

     Сущность  кредитного рынка не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него.   

     Содержание, характер использования, закономерности развития кредитного рынка определяются социально-экономическими отношениями  капиталистического способа производства. В свою очередь сущность этого  рынка предопределяет конкретную роль, которую он выполняет в современном  механизме государственно-монополистического капитализма.    Кредитный рынок  способствует росту производства и  товарооборота, движению капиталов  внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные  фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.    Экономическая роль кредитного рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.    Важной особенностью кредитного рынка является усиление влияния на процесс интернационализации мирового хозяйства посредством обеспечения миграции капиталов. Кроме того, кредитный рынок играет большую роль в структурной перестройке капиталистической экономики, особенно таких промышленно развитых стран, как США, страны Западной Европы и Япония.    Кредитный рынок выполняет макроэкономическую функцию. В современной капиталистической экономике денежный капитал накапливается в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нормы реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте.   

     Функции кредитного рынка определяются его  сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству  капиталистических производственных отношений.   

     Следует выделить пять основных функций кредитного рынка: обслуживание товарного обращения  через кредит; аккумуляция или  собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов; трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства; обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов; ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

     Создание  интегрированного валютного рынка  позволит помимо информационных решить проблемы организации взаимных котировок, проведения операций по купле-продаже  национальных валют, обеспечению взаимных расчетов в них.

     По  замыслу, такой рынок призван  не подменять, а дополнять национальные валютные рынки. На нем будут проводиться  операции с национальными валютами стран СНГ, а расчеты в СКВ  будут осуществляться на внутренних валютных биржах.

     Интегрированный валютный рынок не означает - единый, поскольку цель не в объединении  национальных валютных рынков, а в  интеграции в целое частей национальных рынков по операциям "национальная валюта -- национальная валюта" (например, рубль -- казахстанский тенге, сом -- белорусский рубль). Именно эти сегменты местных валютных рынков могут и  должны обслуживать взаимную торговлю между нашими странами.

     Создание  интегрированного валютного рынка  облегчается развитой технологической  базой биржевых валютных рынков стран  СНГ.

     Это позволит с начала реализации проекта  обеспечить на интегрированном валютном рынке необходимый уровень концентрации операций; репрезентативности котировок, информационную прозрачность. 
 
 
 
 

2. Участие РУПТП «Оршанский льнокомбинат» на финансовом рынке

     На  внутреннем  рынке  республики  реализуется  47% производимых  тканей  и  92%  пряжи.  Продажа  льняных  тканей  на  рынках  ближнего  зарубежья  осуществляется  в  основном  в  России  и  на  Украине.  Объем  поставок  на  данные  рынки  составляет  16%  от  объема  производимой  продукции.  Это  связано  с  тем,  что  продукция  ОАО льнокомбинат города Орша  по  качественным  параметрам  превосходит  продукцию  аналогичных  российских  предприятий,  но  в  тоже  время  уступает  российским  конкурентам  по  цене.