Деловая активность предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Коэффициенты деловой  активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период.

Фондоотдача

Показатель фондоотдачи  характеризует количество выручки  от реализации, приходящейся на рубль  основных фондов. Формула расчета показателя фондоотдачи выглядит следующим образом:

где ВР - выручка от реализации, ОС - среднегодовая стоимость основных средств

По данным баланса эту  величину можно получить следующим  образом: с. 010 (ф.2)/с. 120(ф.1)

При рассмотрении показателя фондоотдачи как и любого другого, следует помнить, что его величина зависит от характера деятельности предприятия и нельзя, например, сказать, что фонды одного предприятия более, либо менее "рентабельны" в смысле фондоотдачи. Так, например, если предприятие практически не имеет собственных основных средств на балансе, а берет их в аренду, то, следовательно фондоотдача по собственным основным средствам у него будет гораздо выше, чем у предприятия - арендодателя. В таком случае было бы правильнее анализировать стоимость основных фондов, учитывая и находящиеся на забалансовых счетах.

 

Оборачиваемость средств в расчетах

Увеличение оборачиваемости  средств в расчетах на предприятии  характеризуется как положительная  тенденция, когда снижение оборачиваемости  может говорить либо о снижении объема продаж, либо о снижении спроса на продукцию, либо же об росте дебиторской задолженности.

Формула расчета оборачиваемости  средств в расчетах выглядит следующим образом:

где ВР - выручка от реализации, ДЗ - средняя величина дебиторской  задолженности

Данный показатель рассчитывается в оборотах. Если для анализ необходимо получить значение показателя в днях, то 365 дней необходимо разделить количество оборотов.

 

Оборачиваемость запасов

Оборачиваемость запасов - показатель, характеризующий скорость потребления  или реализации сырья или запасов.

На практике часто складывается ситуация, когда менеджеры-провизоры, опасаясь возможной нехватки товара и «недозарабатывания», создают избыточные запасы, чтобы подстраховаться, не задумываясь, что это приводит к излишним расходам, «замораживанию» средств и сокращению прибыли.

Грамотный руководитель избегает больших запасов с низкой оборачиваемостью, предпочитая высвобождать ресурсы  путем ускорения оборачиваемости  товара. Разумеется, идеальной была бы работа «с колес», без всякого  хранения. Однако такая торговля лекарственными средствами и изделиями медицинского назначения в связи с широким  ассортиментом и большим количеством  производителей и поставщиков невозможна.

Поэтому на предприятиях сознательно  идут на «замораживание» некоторого объема оборотных средств в товарных остатках. Оборачиваемость запасов, таким образом, является важным критерием и подлежит тщательному анализу.

Итак, показаетель оборачиваемости запасов очень важен при анализе. Теперь посмотрим как выглядит формула его расчета (в обоих случаях коэффициент рассчитан в оборотах за анализируемый период - чтоб рассчитать коэффициент оборачиваемости в днях см. аналогичиный пункт: оборачиваемость средств в расчетах):

где, ВР - выручка от реализации, ЗЗ - средняя стоимость запасов  и затрат.

Показатель оборачиваемости  запасов и затрат также может  быть рассчитан и по формуле, где  в числителе находится себестоимость  их реализации:

Если полученный коэффициент  слишком высок (по сравнению с  предыдущим периодом или со средними данными), это может указывать  на недостаточность запасов. Если же коэффициент слишком низок, то это  может означать, что товарные запасы велики или не пользуются спросом. Например, коэффициент, равный 3, означает, что  данный товар или группа товаров  в течение месяца оборачивается 3 раза.

Для повышения оборачиваемости  запасов можно использовать следующие  методы:

1. Снижение запасов продукции на складе. 

2. Этот способ повышения  оборачиваемости применим не  только для нее: снижение ставки  по заемным средствам, льготирование  кредитов под оборотные средства  и т.д.

 

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Оборачиваемость кредиторской задолженности - показатель, связывающий  сумму денег, которую организация  должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Как правило, данный показатель бывает выражен в календарных днях, характеризующих  средний срок оплаты за товары и/или  услуги, приобретенные в кредит.

Высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если эта задолженность поставщикам  и подрядчикам "дает" предприятию  возможность пользоваться "бесплатными" деньгами на время ее существования.

Выгоду предприятия в  этом случае рассчитать нетрудно: она  заключается в разности величины процентов по кредиту равному  сумме этой задолженности (если бы предприятие  брало эти деньги в банке под  проценты), за время пребывания задолженности  на балансе предприятия, и величины этой кредиторской задолженности. То есть, прибыль предприятия - то, сколько  бы пришлось заплатить банку по процентам  за кредит за предоставление данной суммы  на данный срок.

Существует даже внегласное "золотое правило" экономистов - "Если возможно не отдавать деньги на сколько можно долго и без последствий, то лучше их не отдавать" :).

Формула оборачиваемости  кредиторской задолженности (в днях) представлена ниже:

где КЗ - средняя кредиторская задолженность * интервал анализа, СР - себестоимость реализации, либо выручка от реализации

Анализ кредиторской в  свою очередь необходимо дополнить  анализом дебиторской задолженности, который проводится по аналогичной  схеме.

Если же оборачиваемость  дебиторской задолженности выше (то есть коэффициент - меньше) оборачиваемости  кредиторской, то это является положительными фактором.

 

Оборачиваемость собственного капитала

Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования  денежных средств. Низкое значение этого  показателя свидетельствует о бездействии  части собственных средств. Увеличение оборачиваемости говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот

Формула расчета показателя выглядит так:

 

Продолжительность операционного цикла

Операционный цикл равен  времени между закупкой сырья  и материалов или товаров и  получением выручки от реализации продукции.

При снижении операционного  цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и полочением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации

 

Продолжительность финансового цикла

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам  материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в  момент получения денег от покупателей  за отгруженную продукцию (погашение  дебиторской задолженности).

где ОЦпрод - продолжительность операционного цикла (в днях), Об кз - Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)

 

 

Показатели рыночной активности

Показатели рыночной активности характеризуют положение (простых) акций предприятия на рынке ценных бумаг. Как известно, акции акционерного предприятия являются привлекательными объектами инвестиций. Под инвестиционной привлекательностью понимается возможность получения экономического эффекта (процентного и курсового дохода) от владения ценной бумагой при минимальной степени риска. При этом выделяют акции первичного и вторичного рынка. При первичном размещении для оценки инвестиционной привлекательности акций используются показатели, характеризующие текущее финансовое состояние предприятия, в том числе показатели:

1) финансовой устойчивости;

2) ликвидности и платежеспособности;

3) оборачиваемости активов  и собственного капитала;

4) рентабельности.

При оценке акций, обращающихся на вторичном рынке, используются показатели рыночной активности, характеризующие стоимость и степень ликвидности акций, на которые, в свою очередь, оказывает влияние размер дивидендных выплат. Отслеживание приобретенных акций необходимо для правильного выбора времени их продажи в случае потери или, наоборот, для приобретения дополнительного количества акций того же эмитента в случае улучшения их инвестиционных качеств. Являясь акционером, инвестор получает доступ к информации о финансовом положении акционерного предприятия и может рассчитать и проанализировать значения коэффициентов рыночной активности, характеризующих положение акций на рынке ценных бумаг.

Коэффициенты  рыночной активности можно разделить  на три группы:

1) коэффициенты, характеризующие  стоимость акций;

2) коэффициенты, характеризующие  дивидендные доходы акционеров;

3) коэффициенты, характеризующие  ликвидность акций.

 

Коэффициенты, характеризующие стоимость акций

1. Балансовая (книжная)  стоимость (расчетная цена) одной  простой акции в обращении.

К = стоимость акционерного капитала - стоимость привилегированных акций / количество простых акций в обращении.

Данный коэффициент показывает долю чистых активов предприятия, приходящихся на одну простую акцию в обращении в соответствии с данными бухгалтерского учета, подтверждает обеспеченность каждой выпущенной акции соответствующим имуществом предприятия. Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

2. Отношение рыночной  и балансовой (книжной) цены одной  простой акции в обращении  (коэффициент котировки).

Для оценки инвестиционных качеств акций используется показатель соотношения рыночной и балансовой (книжной) цены, который также называется коэффициентом котировки.

К = рыночная стоимость одной простой акции в обращении /балансовая (книжная) стоимость одной простой акции в обращении.

Данный коэффициент показывает рыночную стоимость акции в сравнении с ее бухгалтерской стоимостью. Так, балансовая (книжная) цена определяет долю собственного капитала акционерного предприятия, приходящуюся на одну простую акцию в обращении. При этом следует обратить внимание на составляющие собственного капитала акционерного предприятия, в том числе номинальную стоимость акционерного капитала, эмиссионную прибыль, накопленную прибыль, резервы и фонды. Значение данного показателя может оказаться выше у предприятия с изношенными активами, так как к концу срока использования оборудования в амортизационном фонде предприятия должны быть накоплены средства, достаточные для полной замены изношенного оборудования. Увеличение амортизационного фонда приводит к увеличению собственного капитала предприятия.

3. Коэффициент  чистой прибыли на одну простую  акцию в обращении.

Основной характеристикой  благополучия предприятия является показатель прибыли, одной из главных характеристик акций на рынке ценных бумаг является показатель прибыли на одну простую акцию в обращении.

К = Чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям / Количества просты акций в обращении

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну простую акцию в обращении. При этом количество простых акций в обращении определяется следующим образом:

Количество простых акций  в обращении = общее количество выпущенных в обращение простых акций - собственные  простые акции в портфеле предприятия.

4. Отношение рыночной  цены и чистой прибыли на  одну простую акцию (коэффициент «курс/прибыль»).

Важным коэффициентом, характеризующим  движение акций на рынке ценных бумаг, является отношение рыночной стоимости и прибыли на одну простую акцию в обращении, который получил название «курс/прибыль».

К = Рыночная стоимость простой акции / Чистая прибыль на одну простую акцию в обращении

Данный коэффициент отражает отношения между предприятием и его собственниками и показывает, сколько долларов (рублей) согласны заплатить акционеры за один доллар (рубль) прибыли.